רון אייכל: "גם ככה הריביות בארה"ב הן ממש יפניות, לא צופה הורדות ריבית"

מאז נודע דבר תוכנית הממשל האמריקני לחילוץ הכלכלה האמריקנית ממשבר האשראי, נחלש הדולר בשיעור חד מול האירו וכמו כן מול השקל. בתוך פחות משבוע איבד הדולר קרוב ל-3.5% מול השקל וכ-3% מול האירו. אתמול פרסם בנק ההשקעות מריל לינץ' סקירה מקיפה על המטבעות בשווקים המתעוררים וציין כי השווי ההוגן של השקל מול הדולר עומד על 3.18 שקלים (בטווח הבינוני). רון אייכל, הכלכלן הראשי של מיטב, התייחס היום בשיחה עם Bizportal לעדכון של מריל לינץ' ולמצבו של הדולר בכלל.

"בעשור האחרון השקל היה רק פעמיים בסביבות השווי ההוגן שלו, ב-2002 כשהוא עמד על 4.4 שקלים ולא מזמן כשהוא חצה את ה-3.8 שקלים. השווי ההוגן לפי המודל שלי עומד עם 3.75 שקל לדולר אבל זה פחות רלוונטי כרגע." אמר אייכל.

"אחרי שראינו מומנטום מאוד חזק נגד האירו בחודשים האחרונים בעקבות ההפתעה השלילית ביותר מנתוני הצמיחה באירופה ברבעון השני של 2008, עכשיו המומנטום בעולם הוא נגד הדולר." אומר אייכל אך בתוך כך מדגיש כי "עם זאת, אני לא צופה הורדת ריבית בארה"ב. הריביות על האג"חים הקצרים בארה"ב הן כבר היום ברמה של ריביות יפניות, כלומר מאוד נמוכות ולכן אין היגיון בהפחתת ריבית כך שמהבחינה זו אין לחץ על הדולר".

באשר לדולר-שקל אומר אייכל, כי "אומנם להערכתי השקל לא צריך להיסחר ברמות גבוהות כ"כ מול הדולר אבל יש לזכור גם שבעוד 3-4 חודשים בנק ישראל יסיים את רכישות המט"ח ואז הלחץ על הדולר רק יגבר ואנחנו עשויים לראות את השקל מתחזק".