סטרווד ווסט: חנויות סירס מהוות פרומיל מהכנסות החברה
חברת סטרווד ווסט העוסקת בתחום הנדל"ן המניב ומחזיקה 7 קניונים בארה"ב, מפרסמת הבוקר (ד') התייחסות לפשיטת הרגל של רשת סירס (Sears) האמריקאית ומבהירה כי אף אחד מהשטחים שבהם נמצאות חנויות הרשת אינן בבעלותה והיקף הכנסות החברה משטחים המופעלים על-ידי סירס, הינו בשיעור זניח של כ-0.01% מהכנסות החברה.
החברה מבהירה, כי להערכתה, פשיטת הרגל של סירס לא תשפיע באופן מהותי על תוצאות פעילותה ועל מצבה הכספי, ומציינת כי בנוסף להיקף ההכנסות כאמור, אף אחת מחנויות סירס הממוקמות בנכסי החברה אינה נמצאת ברשימת חנויות הרשת המועמדות לסגירה.
עוד מציינת סטרווד ווסט, כי שיעור קטן מתוך הסכמי השכירות שלה, כוללים סעיף לפיו סגירת חנויות של שוכרי עוגן (כגון סירס), עשויה להקנות לשוכרים אלה את הזכות להפחתה בדמי השכירות ולעתים אף לסיום מוקדם של ההסכם. אולם בחברה מבהירים כי זכות שכזו לא קיימת כתוצאה מהליכי חדלות פירעון וגם במקרה שכן היתה קיימת לשוכרים בכל נכסי החברה, לא היתה לכך השפעה מהותית לרעה על החברה.
מגבלות בקשר להלוואה של 550 מיליון דולר
בחודש מאי 2018 קיבלה החברה הלוואה בהיקף של כ-550 מיליון דולר לצורך מימון מחדש של חמישה קניונים (מתוך ה-7 שבבעלותה), אשר הובטחה במשכנתא על הנכסים. ההלוואה הועמדה לתקופה של שלוש שנים (עד יוני 2021), עם שתי אופציות של שנה כל אחת ואופציה אחת של חודשיים, להארכת מועד הפירעון של ההלוואה כאשר כנגד מימוש שתי האופציות הראשונות תתווסף עמלת הארכה בשיעור של 0.25% (לכל אופציה) לריבית השנתית של ההלוואה, אשר נושאת ריבית שנתית של ליבור+2.4%.
- סטרווד בוחנת מימוש פרוטפוליו ב-2 מיליארד דולר
- סטרווד ווסט דיווחה על מחיקת ענק, אך האג"ח קופצות ב-5.5%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כחלק מתנאי ההלוואה, קיימים "טריגרים" להפעלת מגבלות על העברה של עודפים מהתזרים הפנוי של הנכסים במקרים של עזיבת שניים מתוך שלושת שוכרי העוגן הקיימים בנכסים (הגבלה זו תוסר כאשר הנכס יאוכלס מחדש), או ירידת יחס תשואת החוב (Dept Yield - היחס שבין ה-NOI לחוב) מתחת ל-10.9%, כאשר במקרה זה החברה תוכל להפקיד כבטוחה נוספת להלוואה סכום אשר יגדיל את תשואת החוב בחזרה ליחס הנדרש.
לצורך מתן פרספקטיבה, עיון בדוחותיה הכספיים של החברה לרבעון השני של 2018 מעלה כי החברה הציגה NOI של כ-112.5 מיליון דולר ב-12 החודשים האחרונים לעומת הלוואות ואג"ח בהיקף של כמיליארד דולר, כלומר תשואת חוב של כ-11.3%. עם זאת, צריך לשים לב כי ה-NOI של החברה מצוי במגמת ירידה בשנים האחרונות.
אין מגבלה על תשלומי הריבית לבעלי האג"ח
בעניין ההלוואה למימון מחדש של 5 הקניונים כאמור, מציינים הבוקר בסטרווד ווסט כי נכון להיום לא התקיים אירוע כלשהו המהווה עילה להחלת מגבלות כלשהן על הנכסים כאמור וכי בהתבסס על הנתונים המצויים בידיה, לא צפוי להתגבש אירוע שכזה כתוצאה מהליכי חדלות הפירעון של סירס. עוד מבהירים בחברה, כי המגבלות בגין ההלוואה אינן כוללות העמדה לפירעון מיידי של ההלוואה.
- "אנחנו בעיצומה של המהפכה, נצטרך חוזה חברתי חדש" - בלומנברג על שוק העבודה החדש
- "חזון ל-50% צמיחה לא מספיק לנו": מנכ״ל בלנדר מסמן את המהפכה הבאה בפינטק ו-AI
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אלפרד אקירוב: "אני עובד מהבוקר עד הלילה. זו לא עבודה קשה,...
בקשר לתשלומי הריבית לבעלי האג"ח, מציינים בחברה כי על פי הסכם ההלוואה יתאפשר תשלום הריבית לבעלי האג"ח בגין החוב הרגיל ולא כולל סכומים מוגדלים שישולמו בגין עליה בשיעור הריבית החלים על החוב בשל כל מחדל או הפרה של תנאי אגרות החוב ולא כולל תשלומים שיועברו בעת אירוע פירעון מיידי או אירוע המהווה "טריגר", כפי שהוגדר בהסכם ההלוואה.
- 1.משקיע וותיק 17/10/2018 13:05הגב לתגובה זוורק להזכיר שההודעה לפני כמה ימים שלחה את האג"ח לשער 81 אג' , כעת נסחר בשער 86 אג'. חוב האג"ח הינו חוב ארוך , התזרים חזק ואין כל בעיה לשלם את ריביות האג"ח.
יאיר לפידות, מייסד ומנכ”ל משותף, בית ההשקעות ילין לפידות צילום: שלומי יוסף"אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון״
"הזינוקים הם לא ברי-קיימא וכולם יודעים את זה": בוועידה הכלכלית של ביזפורטל יאיר לפידות, מייסד ומנכ"ל משותף של ילין לפידות מסביר למה העליות האחרונות בשווקים לא יחזיקו מעמד, הוא מצביע על ״קאפקס״ עצום בתשתיות AI, על עסקאות מנופחות בין חברות הטק, ועל זה שכולנו צריכים להיות מוכנים לתיקון שיחזיר את השוק לפרופורציות; וגם: על ההטיה של הבורסה המקומית לפיננסים ונדל״ן
ילין לפידות בזמן שהבורסות בעולם שוברות שיאים והמדדים בארה״ב רושמים שלוש שנים רצופות של עליות דו-ספרתיות, יאיר לפידות, מייסד ומנכ״ל משותף של ילין לפידות, רוצה שנעצור רגע את המסיבה ונסתכל על העובדות. זה קורה במושב מיוחד בוועידה הכלכלית של ביזפורטל. הועידה השביעית הכלכלית נערכת הפעם בסימן של ההתאוששות ממלחמה בת שנתיים, הבורסה זינקה, המשק גילה חסינות אבל השאלה מה הלאה?
באולם שהמה מפה לפה יכולתם להרגיש את הדואליות הזאת. כמו המיקרוקוסמוס של הכלכלה הישראלית שהתנקזה לאולם הכנסים במתחם הבורסה. מצד אחד, כלכלנים כמו פרופ’ אמיר אקשטיין הציגו נתונים מדאיגים. הפריון נפגע, יש תלות מוגברת בייצוא הביטחוני כשבתווך מעמד הביניים נשחק. אבל מצד שני, יש גם את הצד האחר, מי שמגיע מהשטח וחושב שהמצב לא כזה גרוע. צביקה שווימר, מנכ״ל אלקטרה צריכה, הציג תמונה מעורבת הוא אומר לנו שלמרות המציאות הביטחונית המאתגרת שהייתה כאן, הצריכה בישראל לא נעצרה. אבל זה לא בהכרח כי יש לנו ברירות - "אנחנו חיים באי צרכני" הביקושים כאן קשיחים (ברמת הצריכה הקמעונאית) גם בזכות ילודה גבוהה ״200 אלף תינוקות בשנה זה כמו עיר חדשה״ הוא חושב שחברות קמעונאות ימשיכו לצמוח גם כשהגרפים המאקרו-כלכליים יציירו תמונה יציבה פחות. להרחבה - ״אלקטרה צריכה תצמח בקצב של 10-15% בשנה״
הדיון מתקדם. לבמה עולה יאיר לפידות, מייסד ומנכ"ל משותף בבית ההשקעות ילין לפידות. גם הוא מתחבר לדואליות שהזכרנו. צריכים להיות זהירים ממה שראינו בבורסה ולא רק פה בארץ. הוא מציע לנו נקודת מבט מפוכחת על מה שהניע את הראלי האחרון וגם על מה שעלול לעצור אותו. הוא לא ״דובי״ על השוק, ההתרסקות אינה בהכרח מעבר לפינה, אבל אם אתם חושבים שהמגמה הזאת תימשך עוד שנים אפילו עוד שנה אתם מתעלמים מההיסטוריה.
"אם מסתכלים על המדדים הגדולים לאורך עשרים שנה, תראו תשואה ריאלית של 5%-7% בשנה - זה הממוצע, זה הקצב שהכלכלה יכולה לייצר", אמר. “מה שקורה בשלוש השנים האחרונות - עליות של 20%-30% בשנה - זה לא ססטיינבל. (בר קיימא, מ.ה.) אין כלכלה שיכולה לעמוד בזה לאורך זמן”.הקצבים החריגים האלה לדעתו יכולים להופיע רק בשני מצבים: יציאה ממשבר אמיתי, או שקיעה-רדיפה להייפ שמנתק את השוק מהמציאות. “והפעם”, הוא אומר, “זה הייפ. הייפ סביב AI”.
- ילין לפידות עם תוצאות שיא: היקף הנכסים על 150 מיליארד שקל - רווח של 108 מיליון שקל במחצית
- מה עשתה קרן ההשתלמות שלכם? - כל התוצאות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אז מה עושים? לפידות חושב שזה לא הזמן להגדיל חשיפה מנייתית. אם אתם מאלו שלא תרדמו בלילה בתיקון עמוק, חלק ממכם צריכים אפילו לשקול להקטין. “העליות האחרונות גרמו להרבה אנשים להרגיש שזה ‘רק עולה’. זה לא עובד ככה. ככל שהעליות נמשכות בקצב הזה - ככה אני יותר מודאג”.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגחברה לישראל ואייסיאל נפלו עד 7.6%, טאואר איבדה 6.6% - נעילה שלילית בתל אביב
איי.סי.אל ובעלת השליטה חברת לישראל צנחו בשל החלטת העליון על הרחבת התשלום על המים שהם שואבים מים המלח; נופר אנרגיה זינקה אחרי הזכיה במכרז באיטליה; השקל התחזק מול הדולר ונסחר ברמה של 3.23 לדולר
אחרי מגמה חיובית בשעות הראשונות המדדים נעלו בטריטוריה אדומה.ת"א 35 ירד 0.8% אחרי שסגר אתמול בשיא של 3440 נק' ואפילו הצליח במהלך היום לעקוף את רף ה-3,500 נקודות אך לבסוף סגר ב-3,495 נק'. גם ת"א 90 נחלש ב-0.55%.
בהסתכלות ענפית - הבנקים ירדו 0.68%, בעוד מדד ת"א ביטוח הוסיף 0.50%. ת"א נדל"ן עלה 0.32% ואילו ת"א נפט וגז איבד 1.18% כשבו בלטו לשלילה ישראמקו יהש -3.26% , ותמר פטרוליום -2.84% . מחזור המסחר הסתכם ב-3.650 מיליארד שקל.
התחזקות מפתיעה בשקל היום. השקל קפץ היום ב-0.8% מול הדולר לרמת 3.22 שקלים, יש הרבה סיבות לתנודות במט"ח העיקרית שבהן היא גובה הריבית שנקבעת על ידי הבנק המרכזי. כבר היום אנחנו בפער חיובי מול ארצות הברית כשריבית הפד' כבר ירדה פעמיים ועומדת על 4% בעוד ריבית בנק ישראל עומדת על 4.25%. ב-9-10 לחודש יתכנסו קובעי המדיניות של הפד' להחלטה על הריבית והסיכויים שיפחיתו את הריבית ב-0.25 נ"ב נוספים עומדים על 89%. הכוונה להוריד עוד את הריבית כבר מחלישה את הדולר מול סל המטבעות המרכזיים כשמדד ה-DXY מאבד היום 0.3% ונע סביב 98.9.
סיבה נוספת שמחזקת את המטבע הם המאמצים לייצב את הפסקת האש בצפון, אחרי שבביירות הודיעו על מינוי נציג אזרחי שישתתף בישיבת ועדת מנגנון הפיקוח. מדובר בצעד
חריג בזירה הלבנונית, ובתגובה אליו הנחה נתניהו את מ"מ ראש המל"ל לשלוח נציג ישראלי לדיון שייערך היום בנאקורה. זהבניסיון ראשון לייצר בסיס למערכת יחסים ושיתוף פעולה כלכלי בין ישראל ולבנון.
- הבורסה ננעלה בשיא; דוראל זינקה 7.7%, מיטב איבדה 5.5%; המדדים עלו עד 1.9%
- מגוריט זינקה 8.5%, שופרסל הוסיפה 2.4%; ת"א 35 עלה בסגירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה בירידות, לאחר שפתחה חיובית. בחו"ל, וול סטריט סגרה אתמול בעליות קלות והחוזים העתידיים גם כעת בטריטוריה חיובית. שאלנו אתמול בפאנל ההשקעות בועידה הכלכלית את המומחים מה הם חושבים על השווקים - "אנחנו מצפים להמשך שיפור בכלכלה הישראלית. יש פער, סוג של פיגור בהשקעות שצברנו בשנתיים האחרונות והוא יתממש בהמשך. יחד עם רוח גבית של הטק ומגמות צריכה של ישראלים, אני אופטימי יחסית", אומר ארז מגדלי, מנהל חטיבת ההשקעות במגדל ביטוח ופיננסים בפאנל בהנחיית עורך ביזפורטל, אבישי עובדיה, על כלכלה והשקעות בוועידת הכלכלה של ביזפורטל בה השתתפו גם רונית הראל בן זאב, מנכ"לית חברת הדירוג S&P מעלות וירון פרידמן מנהל יחידת המחקר של בנק הפועלים.
