בסיטי מוצאים צד חיובי במכה הכואבת שחטפה טבע
חברת התרופות טבע ספגה בבוקר יום רביעי האחרון מכה כואבת כאשר חברת מיילן הודיעה כי קיבלה אישור FDA לגנריקה לתרופת הדגל של טבע - הקופקסון. אמנם כל ההערכות היו לכך שגנריקה לקופקסון תושק בקרוב אבל ההודעה של מיילן הקדימה את התחזיות בחודשים ארוכים ולכן מניית טבע מגיבה הבוקר בת"א בנפילה של כ-15%. במחלקת המחקר של סיטי דווקא בוחרים להסתכל על חצי הכוס המלאה ופרסמו עדכון תחת הכותרת - "Removal of an Overhang?". או בתרגום חופשי - "העננה הוסרה?".
טבע -0.58% מיילן
בעדכון כותבים בסיטי כי ההתפתחות האחרונה היא בבחינה - "הבלתי נמנע התרחש" ומעלים את השאלה, האם כעת טבע חוזרת להיות אופציה סבירה להשקעה? נסביר כי המפולת הגדולה במניית טבע החודשים האחרונים הייתה קשורה בחלקה הגדול למשבר בתחום הגנריקה בארה"ב. כלומר השחיקה במחירי התרופות הגנריות בארה"ב החריפה ונוצר חשש שטבע תתקשה לעמוד בתשלומי החוב. מהסיבה הזו חתכה טבע את הדיבידנד ב-75% ויצאה בתכנית התייעלות אגרסיבית שכוללת פיטורי ענק וסגירת מפעלים.
עם זאת, מעל טבע ריחף כל העת האיום בדמות תיזמון השקת גנריקה לקופקסון בגירסת ה-40 מ"ג. ייתכן שזו אחת הסיבות לכך שגם אחרי מפולת של עשרות אחוזים, משקיעים רבים נמנעו מלרכוש את מניית טבע שכן מדובר היה כמעט ברולטה בכל הקשור למועד השקת הגנריקה לקופקסון. ואכן ההודעה של מיילן גררה מפולת של 15% במניית טבע שנצמדה חזרה לשפל הרב שנתי שנקבע לפני חודשיים. בסיטי מעלים את האפשרות כי כעת, כאשר נוצרה ודאות (אמנם שלילית) בכל הקשור לכניסת גנריקה לקופקסון וניתן בצורה ברורה יותר לתמחר את טבע - האם המניה הופכת לאופציה עבור משקיעים. "אמנם בטווח הקצר בשוק יבחנו את ההשפעה של ההתפתחות האחרונה, אבל בטווח הבינוני-ארוך ההתפתחות הזו יוצרת הזדמנות לבחון את טבע בהסתכלות קדימה בצורה טובה יותר", כך נכתב בעדכון של סיטי שפורסם מעט לאחר ההודעה של מיילן.
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ועוד בעניין הטווח הקצר, אחד החששות כעת זה מפני הורדת דירוג לטבע, וגם בסיטי מתייחסים לנקודה זו ומזכירים כי סוכנות מודיס שהורידה באוגוסט את הדירוג של טבע ל-Baa3 (כלומר רמה אחת בלבד מעל ג'אנד בונד) נמצאת כיום באופק שלילי לטבע. כלומר בסיטי מדגישים כי ההתפתחות האחרונה עלולה להביא את סיטי לחתוך את הדירוג של טבע ולהעמידו על אג"ח זבל.
יונתן קרייזמן, אנליסט בירושלים ברוקראז', מסביר כי "שתי סוכנויות הדירוג הרלוונטיות לעניין טבע (מודיס ו-S&P) הורידו את הדירוג לטבע לרמה אחת מעל ג'נאק אבל מודיס הייתה הראשונה להוריד מיד אחרי עדכון התחזיות מטה מצד טבע בתחילת אוגוסט ובאותה הזדמנות הבהירה כי במידה והתזרים של טבע ייפגע ותהיה לכך השפעה שלילית על יחס ה-ebitda, הדבר עלול להביא להורדת דירוג. כעת במודיס הוציאו התייחסו לקונית לפיה מדובר בהתפתחות שלילית מבחינת טבע. והשאלה היא האם הדבר יגרור הורדת דירוג, אירוע שעשוי להיות בעל השלכות משמעותיות מבחינת יכולת התמרון הפיננסית של טבע".
מניית טבע בת"א ב-12 החודשים האחרונים:
- 5.במחיר של 10 דולר למניה יתכן שכדאי לקנות אותה. (ל"ת)אני 08/10/2017 20:40הגב לתגובה זו
- 4.nirvaxal 08/10/2017 15:56הגב לתגובה זובהצלחה לי
- רוני 15/10/2017 19:01הגב לתגובה זואם יעלה חזק - תצטער שלא קנית ביותר אם ירד - תצטער שקנית
- 3.כדאי לקנות טבע היום? (ל"ת)טבע 08/10/2017 13:16הגב לתגובה זו
- 2.באפט 08/10/2017 13:07הגב לתגובה זוטבע במצב הנוכחי זו הזדמנות של פעם בחיים!ושלא תגידו שלא אמרתי לכם
- בדרך הטבע 08/10/2017 14:56הגב לתגובה זוואל תגידו שלא אמרתי לכם
- מתחזה אחד דפוק אני חושבת שאתה צריך אישפוז דחוף (ל"ת)ןיקי 08/10/2017 14:33הגב לתגובה זו
- 1.טבע תרד עוד. (ל"ת)כתבה לעוסה 08/10/2017 11:59הגב לתגובה זו
יוסי ושלומי אמיר, שופרסל, צילום: יונתן בלום קטןשופרסל בעצירה - נפילה בהכנסות, קיפאון ברווח
האחים אמיר השביחו את ההשקעה בשופרסל בזכות יכולות, הכרת שוק, וגם הרבה מזל - שנת 2024 היתה טובה וחריגה לקמעונאות. המספרים אז היו "מנופחים", עכשיו אלו מספרי האמת
האחים אמיר השביחו את ההשקעה בשופרסל באופן פנומנלי, אבל שני הרבעונים האחרונים מראים שכמו תמיד - למזל יש תפקיד מרכזי בסיפור. שני הרבעונים האחרונים פושרים ואפילו חלשים יחסית לשנה שעברה. הצמיחה נעצרה, ההכנסות יורדות. הרווחים מרשימים אבל לא מבטאים שיפור לעומת שנה שעברה, אלא תהליכי התייעלות.
הסיבה לירידה בפעילות היא שתחום קמעונאות המזון תלוי מאוד במצב הרוח הציבורי וביכולת שלנו כצרכנים להיות קשובים למחירים. כשהחטופים היו במנהרות בעזה, כשאיראן איימה, כשהחיילים סיכנו את חייהם, למי היה "ראש" לעשות השוואות מחירים. אנשים גם פחות יצאו לאכול בחוץ והגדילו צריכה מהרשתות וגם - לא טסו לחו"ל. בהדרגה, במהלך השנה זה השתנה. חזר בעצם למצב קרוב לרגיל. זה מתבטא בירידה בהכנסות, אבל המבחן של הרשתות הוא לא מול שנה שעברה שהיתה חריגה, אלא לאורך זמן ממושך יותר. אחרי הכל, הן יצמחו כי האוכלוסייה גדלה. זה שוק סולידי וכמובן נחוץ, זה לא ייעלם. רק קצב הצמיחה שראינו לא יחזור.
אודי מוקדי ייסד, ניהל ומכר את סייברארק לפאלו אלטו והוא מספר על מאחורי הקלעים של העסקה, ומספק עצות ליזמים צעירים ומנהלים בשיחה בוועידת ביזפורטל - מוזמנים להגיע ביום שלישי הקרוב
הדוחות של שופרסל שנסחרת בכ-11.5 מיליארד שקל מלמדים על חברה שהרווח המייצג שלה בשורה התחתונה הוא באזור 700-750 מיליון שקל. הרווח צפוי לעלות במקביל לגידול בהיקפי הפעילות, אבל על פניו היא מתומחרת כבר במחיר מלא. האפסייד שלה יהיה כנראה בנדל"ן. יש שם פעילות שיכולה להציף בהדרגה כמה מיליארדים טובים. היום השוק יתאכזב והמניה תרד, אבל האחים אמיר הכפילו את השווי מאז שנכנסו וייצרו בתקופה של שנה וחצי כ-2.5 מיליארד שקל.
- שופרסל מטעה צרכנים ונקנסת בכ-2 מיליון שקל
- שופרסל משביחה נדל"ן בראשון לציון - זאת רק ההתחלה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שופרסל הרוויחה ברבעון השלישי כ-168 מיליון שקל בדומה לרווח בתקופה המקבילה אשתקד. הרווח הגולמי (לפני הכנסות אחרות) הסתכם בכ־222 מיליון שקל (כ־6.0% מההכנסות); בהשוואה לכ־266 מיליון שקל (כ־6.5% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד.
שיח מגדילה רווחים למרות ירידה בהכנסות
רווח תפעולי של 5.7 מיליון על הכנסות של 40.9 מיליון, לעומת רווח תפעולי של 3.2 מיליון על הכנסות של 42.6 מיליון ברבעון המקביל אשתקד; יוגב שריד, מנכ"ל שיח: :"אנו רואים התייצבות במספר מטופלי הקנאביס ומאמינים כי מספרם יחזור לצמיחה בטווח הבינוני והארוך"
ההכנסות של שיח מדיקל שיח מדיקל 6.4% ברבעון השלישי הסתכמו בכ-40.9 מיליון ש"ח, לעומת כ-42.6 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד. סך ההכנסות מהווה גידול של 4.8% ביחס לרבעון הקודם וקיטון של כ-3.9% ביחס לרבעון המקביל. הקיטון מול הרבעון המקביל נובע, בין היתר, משינוי בכמות המטופלים בישראל ומירידת מחירים כתוצאה מהתחרות בענף ושינוי טעמי הצרכן.
הרווח הגולמי לפני השפעת שינויים בשווי הוגן של נכס ביולוגי ברבעון הסתכם ב-14.2 מיליון ש"ח, לעומת כ- 13.4 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-6.1%. שיעור הרווח הגולמי עמד ברבעון על 34.7%, לעומת כ- 31.4% ברבעון המקביל אשתקד. השיפור ברווח הגולמי ובשיעורו נובע בעיקר מתמהיל המוצרים הנמכרים לצד מהלכים שונים בהם נקטה החברה כגון התייעלות בחוות הגידול של החברה, התאמת תכנית הגידול לצרכי השוק המשתנים, וגידול בהיקף הפעילות במפעל שיח.
הרווח התפעולי הסתכם ב-5.7 מיליון ש"ח (המהווה כ- 13.8% מההכנסות) לעומת כ- 3.2 מיליון ש"ח (המהווה כ- 7.4%), צמיחה של כ- 79% לעומת הרבעון המקביל. Adjusted EBITDA ברבעון הסתכם בכ- 5.0 מיליון ש"ח (ומהווה 12% מההכנסות) לעומת כ- 4.6 מיליון ש"ח (המהווה כ- 11% מההכנסות) ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ- 8%. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות בחברה ברבעון הסתכם ב-4.2 מיליון ש"ח, לעומת כ-2.3 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ- 80%.
- שיח מדיקל: "השוק התייצב, וכבר ב-2025 נראה חזרה לצמיחה, אפילו דו ספרתית"
- שיח מדיקל עברה לרווח של 1.3 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון היה מינוס 3 מיליון ש"ח לעומת תזרים חיובי של כ-8.7 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד, התזרים הושפע מהפרשי עיתוי טכניים (שיפטינג עם הרבעון הרביעי של השנה) אשר משתקפים ברבעון הנוכחי בגידול ביתרת הלקוחות.
