שנה חלומית: קופות הגמל עם תשואה של 10.5% בממוצע - מי המנצחת הגדולה?
שנת 2013 אולי תיזכר כשנה משברית בבורסה בת"א עם מחזורי מסחר נמוכים, דשדוש מתמשך והנהלה שהלכה הבייתה, אבל בשורת התשואה זו הייתה שנה מצויינת - המעו"ף זינק 12.1% וגם אם מדובר בתשואת חסר דרמטית לעומת הנאסד"ק שזינק כמעט 40% באותה השנה, החוסך הישראלי לפנסיה בכל זאת יכול לחייך אחרי 2013.
לפי חישוב Bizportal, התשואה הממוצעת בקופות הגמל הגדולות בשנת 2013 עמד על 10.3%, מאוד דומה לתשואה שנרשמה באפיק זו ב-2012 ועמדה על 9.66%. שנתיים ללא ספק מצויינות עבור החוסך הישראלי - בטח כאשר העולם נמצא בסיטואציה של ריביות אפסיות.
במקום הראשון ברמה השנתית מבין קופות הגמל הגדולות (מנהלות מעל מיליארד שקלים) נמצאת הקופה 'תגמולים' של איילון עם תשואה של 12.5%. אחריה הקופה הענקית 'תמר' של כלל שמנהלת 12.8 מיליארד שקלים והשיגה בשנת 2013 תשואה של 11.98%. סוגרת את השלישייה קופה נוספת של כלל - 'בר ג' שהשיגה תשואה של 11.96%.
בהסתכלות על חודש דצמבר, חודש שבו רשם מדד המעו"ף ירידה של 2.1% מול עלייה של 2.36% במדד ה-S&P500. במקום הראשון בדצמבר נמצאת קופת הגמל של מגדל ('תגמולים') עם תשואה חיובית של 0.3%.
- יורחבו תנאי הפטור ממס לקופות גמל
- קופות גמל להשקעה - מה התשואה של הקופה שלכם ביחס לאחרות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קרנות השתלמות - תשואה ממוצעת של 9.8%
בקרנות ההשתלמות התשואה הממוצעת בשנת 2013 עמדה לפי חישוב Bizportal על 9.85%. 'השתלמות' של איילון תופסת את המקום הראשון עם תשואה של 12.1%, 'השתלמות מסלולית' של כלל תופסת את המקום השני עם תשואה של 10.79%. סוגרת את השלישייה הראשונה - 'קרם השתלמות' של הראל עם תשואה של 10.78%.
מבחינת דצמבר, קרן ההשתלמות של מגדל תופסת את המקום הראשון עם תשואה של 0.27% ואחריה הקרן של הראל עם תשואה של 0.23%. סוגרת את השלישייה הראשונה - הקרן של ילין לפידות עם תשואה של 0.05%.
- 12.אורי 23/01/2014 10:14הגב לתגובה זוהאם הימים של אלטשולר שחם וילין לפידות עברו חלפו?
- 11.אפילו התוכי עשה יותר... (ל"ת)זיו 20/01/2014 19:38הגב לתגובה זו
- 10.דניאל 20/01/2014 17:01הגב לתגובה זובמיזוג בן הגופים השכילו מקבלי ההחלטות בגוף המאוחד להשען על הצוות הנהדר של מנהלי ההשקעות של הדס ארזים בניצוחו של אילן ארצי.כל הכבוד על התוצאות גם בשנה זאת. יישר כח!!
- 9.לא מבין מה ההתלהבות כאן? המעו"ף עשה 12.1% והם רק 10.5% (ל"ת)משקיע 19/01/2014 17:50הגב לתגובה זו
- 8.מה עם התשואות של מנורה מבטחים? (ל"ת)דיצה 19/01/2014 15:17הגב לתגובה זו
- 11.21 (ל"ת)קרן י 20/01/2014 15:18הגב לתגובה זו
- 7.אחד העם 19/01/2014 14:08הגב לתגובה זואז מה אם זה לא הוני לפחות יותר בטוח מפנסיה ואפגוש את הכסף.
- מתי 19/01/2014 15:12הגב לתגובה זולפנסיה ואז גם מס הכנסה יקרע אותך כהרגלו.
- 6.יוםיטר שוקי הון 19/01/2014 13:18הגב לתגובה זובנק ישראל ינפיק שטרות חדשים שיהיה כתוב "באל אנו בוטחים " המטבע החזק בעולם שישמש לרזרבות המרכזית בעולם
- 5.יופיטר שוקי הון 19/01/2014 13:13הגב לתגובה זועם אותיות משיח בכל שטר באלוהים אנו בוטחים יהיה כתוב על כל שטר ישוע בן האלוהים שילכו החרדים לעזאזל
- 4.יופיטר שוקי הון 19/01/2014 13:10הגב לתגובה זודיי למנוע ממני להרוויח אל תגידו למה אני מקלל!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
- 3.עוף החול 19/01/2014 11:39הגב לתגובה זויוצא גורביץ
- שטאור תרד לצורך עלייה אני אקנה אותהה (ל"ת)יופיטר שוקי הון 19/01/2014 12:22הגב לתגובה זו
- 2.משה ששון ישר 19/01/2014 11:33הגב לתגובה זונתנו לי קלונקס של טבע בהתחלה זה היה מעולה עכשיו מופיעות מכות חשמל בראש נוראאאאאאאאאאאא
- גיא 19/01/2014 14:12הגב לתגובה זותחבר את הכבל חשמל מאחור תענוג אני ניסיתי
- 1.משה ששון ישר 19/01/2014 11:32הגב לתגובה זוחשמל בראש מה זה? זה יעלם?

"מטריקס תיכנס לת"א 35 ותהפוך לאחת מעשר חברות ה-IT הגדולות בעולם"
המיזוג הענק בין שתי ענקיות ה-IT עליו הודיעו במרץ כבר הקפיץ את השווי המצרפי של 2 החברות מהמקום ה-10 ל-8 בארה"ב ומהמקום ה-4 ל-3 באירופה; בלידר סוקרים את ההשפעות של המיזוג ההיסטורי, את הסינרגיה וגם אחרי קפיצה של 62% במטריקס מאז ההודעה הפונטציאל עדיין גדול
בתחילת נובמבר מטריקס מטריקס -0.07% ומג'יק מג'יק -1.71% נכנסו לשלב המכריע של המיזוג כשמסגרת ההבנות שסוכמה במרץ נסגרה בין השתיים. אם הכל יתקדם כמתוכנן, ב-10 לחודש תיערך אסיפת בעלי המניות של שתי החברות כשהשלמת העסקה צפויה במהלך ינואר 2026.
על פי תנאי העסקה, מג'יק תימחק מהמסחר ותהפוך לחברה פרטית בבעלות מלאה של מטריקס, כשבעלי מניותיה יקבלו 0.5883 מניות מטריקס לכל מניה שזה יחס שמעמיד את בעלי המניות על כ-31% מהחברה המאוחדת. בסקירה שפרסמה דינה קורשונוב, אנליסטית בלידר שוקי הון היא אומרת "להערכתנו, יחס ההחלפה בין המניות אינו צפוי להשתנות עד להשלמת המיזוג לאור המורכבות המשפטית הכרוכה בהשלמת העסקה".
השוק כבר מבין לאן העסק הזה צועד והוא כבר החל לתמחר
את המיזוג חודשים לפני החתימה הרשמית אבל עוד ובעיקר מאז פרסום מזכר ההבנות במרץ. מאז ועד היום זינקה מניית מג'יק בכ-79% לשווי של כ-4 מיליארד שקל בעוד מטריקס הוסיפה כ-62% והיא נסחרת בשווי של 9 מיליארד שקל. כמו השוק, גם בלידר סבורים שהמיזוג ייצור גוף משמעותי בהיקף
הפעילות שלו. ביחד הקבוצה הממוזגת תגיע לשווי שוק מצרפי של כ-3.3 מיליארד דולר כ-10.5 מיליארד שקל. למטריקס צפויות הכנסות שנתיות של כ-2 מיליארד דולר ומצבת העובדים תסתכם על 15 אלף. הנתונים האלה מציבים את החברה המאוחדת בין עשר חברות
ה-IT הציבוריות הגדולות בארה"ב ובאירופה.
סינרגיה בעיקר בתחום הענן
בלידר מתעכבים גם על הסינרגיות שיהיו במיזוג, ומסבירים כי החיבור בין שתי החברות לא מסתכם רק בהיקף פעילות גדול יותר אלא יוצר יתרון תחרותי ממשי בשווקים שבהם הביקוש הולך
וגובר, כמו ענן, דיגיטל, סייבר, דאטה ו-ERP. מטריקס מגיעה לתהליך עם פעילות ענן רחבה ומוכרת בישראל ועם התרחבות פעילה באירופה, בעוד מג'יק מוסיפה יכולת משלימה בשוק האמריקאי שבו היא מחזיקה נוכחות משמעותית וכ-1,500 אנשי מקצוע מקומיים. שילוב כזה, לפי לידר, מאפשר לבנות
קו עסקים בינלאומי מגובש יותר, כזה שמגדיל את עומק ההיצע של החברה המאוחדת ומספק לה רגל יציבה בכל אחד מהשווקים המרכזיים בעולם.
- לפני המיזוג: מגי'ק עם הכנסות שיא, עלייה של 17% ברווח הנקי והעלאת תחזית
- לקראת המיזוג עם מג'יק: מטריקס סוגרת רבעון שיא
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החיבור בין שתי הפעילויות משפיע לא רק על פריסה גיאוגרפית אלא גם על האופן שבו החברה המאוחדת יכולה להציע פתרונות מקצה לקצה.
בלידר מציינים כי פעילויות ה-ERP של שתי החברות כולל הפתרונות שמג'יק מביאה עמה, מרחיבות את סל השירותים שמטריקס יכולה להציע ללקוחותיה, מחזקות את נאמנות הלקוחות ומאפשרות להיכנס למכרזים גדולים ומורכבים יותר, במיוחד בארגוני אנטרפרייז גדולים. במקביל, העובדה שגם מטריקס
וגם מג'יק מחזיקות בקשר אסטרטגי עם AWS יוצרת יתרון כפול, הן נהנות מגישה טובה יותר לטכנולוגיות ולכלי ענן מתקדמים, והן יכולות לגשת יחד לשיתופי פעולה שדורשים היקף פעילות גדול יותר.

מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור
המוסדיים יקנו, אבל האם הם היו קונים אם זה היה הכסף האישי שלהם? ארית בתקופה נהדרת ואחרי שהיתה על סף פשיטת רגל והמדינה הצילה אותה, היא מרוויחה מהמדינה מאות מיליונים ברווחיות של חברת אנבידיה - גאות בשוק הביטחוני היא סיבה נהדרת לצבי לוי למכור-להנפיק לפי 5 מיליארד שקל, אבל האם הרווחים האלו יימשכו? ממש לא בטוח
אם המוכר רוצה למכור במחיר מסוים, אז ברור שהמחיר מתאים לו, המחיר טוב מבחינתו. אם הקונה רוצה לקנות במחיר הזה - אז יש עסקה. האם יכול להיות שהמחיר טוב לשני הצדדים. כן, אם שניהם "מקריבים" בדרך ומתכנסים לעסקה. בהנפקות זה לא קורה, כי לרוב יש א-סימטריה של מידע. המוכר יודע יותר מהקונה, וגם כי הקונים הם לא באמת שמים את הכסף שלהם, אלא "כסף של אחרים".
במצב המתואר, האם זו עסקה במחיר ראוי-נכון? האם כשגופים מוסדיים יקפצו עכשיו על ההנפקה של ארית-רשף זו עסקה ראויה? אי אפשר לדעת מה יהיה והמניה בהחלט יכולה להמשיך לעלות, אבל אפשר לדעת דבר אחד ברור - ארית שהיתה חברה של 100-150 מיליון שקל, קפצה לשווי של 5 מיליארד שקל בזכות המלחמה. ההצטיידות היתה גדולה, המחירים היו בשמיים - משרד הביטחון קנה כנראה בלי לחשוב יותר מדי - המספר בדוח של ארית שמוכיח - משרד הביטחון מפזר כספים
זה לא יכול להימשך. נכון שיש שינוי תפיסתי עולמי ונכון שההצטיידות הצבאית עלתה, אבל זה גם יביא תחרות ויוביל לשחיקה ברווחיות. כמו כמעט כל דבר שעולה מהר, יש גם ירידות, טלטלות וגלים בדרך. ארית לא מפתחת שבבי AI שהיא יכולה להרוויח עליהם 75% , היא לא אינבידיה, היא חברה של לואו טק שעושה עבודה טובה, מייצרת מערכות וכלים טובים מאוד, אבל יש גאות בעסקיה, בשל ניצול הזדמנות של ההנהלה והבעלים. אגב, כשהחברה קרסה והגיעה לפשיטת רגל, המדינה הצילה אותה מספר פעמים. עכשיו כשצריך אותה, היא - ואין לנו טענות על כך, זו המטרה של עסק - ממקסמת רווחים ומוכרת במחירים גבוהים.
הטענות שלנו הן כלפי המוסדיים שאם יעשו שיעורי בית יפנימו שהתוצאות של ארית ימשיכו להיות טובות עוד שנה, אולי שנתיים, אבל מה אחר כך? לקנות חברה במכפיל רווח של 8 זה לא תמיד נכון, השאלה אם זה יימשך לאורך זמן. וכל זה כשהטכנולוגיה משתנה - התותחים החדשים שייכנסו לצבא מתוצרת אלביט לא יעבדו כנראה רק עם סוגי המרעומים של ארית.
- ארית מציגה מרווחים של אנבידיה; איפה מסתתרת החולשה בדוחות?
- ארית במזכר הבנות עם חברה אירופית לשיווק וייצור מרעומים למדינות נאט"ו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
וכמובן שדגל האזהרה הגדול הוא המכירה - ארית מנפיקה את רשף שהיא כאמור כל הפעילות של ארית, היא בעצם מוכרת את עצמה. אם המצב כל כך טוב, והצמיחה ברורה והרווחים הגדולים ימשיכו, אז למה להנפיק? מה יודע המוכר, צבי לוי, הבעלים ויו"ר החברה שהקונים לא יודעים? ולמה הוא כנראה יצליח לסדר אותם?
