וול-סטריט ננעלה באדום: הנאסד״ק איבד 2%, הנפט קפץ ב-3%

וול סטריט סיימה את יום המסחר בירידות חדות, כאשר המשקיעים הגיבו לשילוב של נתוני אינפלציה גבוהים מהשנים האחרונות ולהסלמה מחודשת במתיחות בין ארה"ב לאיראן. מדד S&P 500 ירד בכ-1.6%, נאסד"ק איבד 2% ודאו ג'ונס נחלש ב-1.9%, בהמשך לגל המימושים שנרשם במניות הטכנולוגיה בימים האחרונים.

במרכז תשומת הלב עמד מדד המחירים לצרכן לחודש מאי, שהצביע על עלייה שנתית של 4.2% - הרמה הגבוהה ביותר מאז מאי 2023. אף שהנתון היה בהתאם לציפיות, הוא חיזק את ההערכות כי הפדרל ריזרב עשוי להידרש להעלאת ריבית נוספת בהמשך השנה. מחירי האנרגיה המשיכו להיות הגורם המרכזי ללחצי האינפלציה, על רקע המלחמה המתמשכת מול איראן.

החזית הגיאופוליטית הוסיפה לחץ לשווקים לאחר חילופי תקיפות בין ארה"ב לאיראן. נשיא ארה"ב דונלד טראמפ הצהיר כי איראן "משכה זמן רב מדי" במשא ומתן וכי תשלם על כך מחיר, ובהמשך אף איים בתקיפות נוספות. בעקבות ההתפתחויות זינקו מחירי הנפט, כאשר המשקיעים החלו לתמחר סיכון גבוה יותר לשיבושים באספקת האנרגיה מהמזרח התיכון.

מניות הטכנולוגיה והבינה המלאכותית המשיכו להוביל את הירידות. המשקיעים ממשיכים לבצע רוטציה החוצה ממניות AI לאחר תקופה ארוכה של עליות חדות, כאשר החששות סביב הנפקות הענק המתוכננות של OpenAI ואנתרופיק מוסיפים לאי־הוודאות. במקביל, תשומת הלב מופנית לדוחות אורקל שפורסמו לאחר נעילת המסחר, כאשר השוק מנסה להעריך האם הביקוש לתשתיות AI עדיין מצדיק את רמות התמחור הגבוהות בענף.

במבט קדימה, וול סטריט מתמקדת כעת באירוע המרכזי של השבוע: הנפקת SpaceX המתוכננת ליום שישי. ההנפקה, שעשויה להפוך לגדולה ביותר בהיסטוריה, מושכת ביקושים משמעותיים מצד משקיעים מוסדיים ופרטיים כאחד. עד אז, השווקים צפויים להמשיך להיות מושפעים מהתפתחויות בזירת איראן, נתוני המאקרו בארה"ב ומגמת המימושים במניות הטכנולוגיה.

אורקל Oracle Corp -3.65%  במוקד: הדוח שעשוי להחזיר את האמון במניות ה-AI- המשקיעים מחפשים הוכחה לכך שהזינוק בביקוש לשירותי ענן ובינה מלאכותית מצדיק את ההשקעות הכבדות בתשתיות, בזמן שתזרים המזומנים השלילי ושחיקת הרווחיות מעלים סימני שאלה סביב קצב הצמיחה

מהפכת ה-AI יוצרת תופעה חדשה בוול סטריט: היצע המניות חוזר לגדול - SpaceX, OpenAI ואנתרופיק צפויות להזרים לשוק כמויות גדולות של מניות חדשות, בזמן שגם ענקיות הטכנולוגיה מגייסות הון למימון השקעות AI - והמשקיעים חוששים שהביקוש לא יספיק לספוג את ההיצע

• מאחורי החיבור של אנבידיה לענקיות וול סטריט להשקעה במעבדת AI - מי המרוויחים ומה הסיכונים?
• נאסד״ק ננעל בירידה קלה, קמטק ירדה, טאואר זינקה; ברודקום צנחה 5.9%

[rising-falling-NASDAQ]

מאקרו

למה מניות הביטחון יורדות דווקא כשהעימות מול איראן בדרך להסלמה? למרות איומי טראמפ בתקיפות נוספות והצפי להזמנות חדשות של חימוש וציוד צבאי, המשקיעים חוששים מהתנגדות ציבורית למלחמה, מלחץ עתידי על תקציבי הביטחון ומהפגיעה בתעופה האזרחית בעקבות עליית מחירי הנפט

ספייס X מתקרבת ליום הגדול - מחר תושלם ההנפקה הגדולה מעולם - כ-75 מיליארד דולר במחיר של 135 דולר למניה, לפי שווי של כ-1.8 טריליון דולר. שווי כזה מציב אותה בשורה אחת עם חברות הטכנולוגיה הגדולות בעולם, עוד לפני שהמניה נסחרה יום אחד בבורסה - מה יקרה למניית ספייס X ביום המסחר הראשון?

בנק אוף אמריקה מזהיר ממימושים בוול סטריט: יותר מדי נורות אזהרה בשוק - בבנק מזהים 7 מתוך 10 איתותים שמקדימים שוק דובי, ומעריכים של-S&P 500 יש עוד כ-6% לרדת.

• הכנסות אנתרופיק זינקו פי 14 ברבעון - יותר מ-11.5 מיליארד דולר בדרך לבורסה
• אנבידיה מחזיקה 21 מיליארד דולר בספייסX - הלקוחה הגדולה הופכת גם להשקעה

מדוע הירידות החדות של יום שישי האחרון הן תיקון ערכים נוסף בלבד שמתחיל לייצר הזדמנויות? הירידות בוול סטריט מיוחסות לשילוב בין תמחור גבוה, חששות סביב מניות הטכנולוגיה ונתוני תעסוקה שמעלים את הסיכון לריבית גבוהה יותר - אך בשוק מעריכים כי מדובר בעיקר בתיקון ערכים, לא באיתות למשבר עמוק

ה-AI כבר לא מאיים רק על עובדים, מקצועות או חברות הייטק קטנות. הוא מתחיל לשנות גם את האופן שבו קרנות פרייבט אקוויטי מתמחרות חברות, במיוחד חברות תוכנה. לפי דוח חדש של Bain & Company שמצוטט בבלומברג, שווי עסקאות הפרייבט אקוויטי בתחום הטכנולוגיה צנח ב-70% ברבעון הראשון של השנה והסתכם בכ-20 מיליארד דולר בלבד. הירידה החזקה הזאת היא לא רק בשווי אלא גם בכמות מגיעה על רקע מספר נמוך יותר של עסקאות גדולות, אבל גם בגלל שאלה עמוקה יותר שמעסיקה את המשקיעים: כמה שווה חברת תוכנה בעולם שבו AI יכול לשנות במהירות את היתרון התחרותי שלה - קרנות הפרייבט אקוויטי בורחות מהטכנולוגיה: שווי העסקאות בתחום צנח ב-70%

מניות במרכז

אמזון Amazon.com Inc. -0.94%  מרחיבה את שירותי ההובלה בארה"ב - ומפילה את מניות חברות המשאיות- הרחבת שירותי הלוגיסטיקה של אמזון לתחום ה-LTL מעלה חשש מתחרות ישירה מול אולד דומיניון, פדקס פרייט וסאיה, אחרי ראלי חד במניות ההובלה

סופר מיקרו Super Micro Computer 1.74%  נפלה אחרי שהחברה הודיעה על כוונתה לגייס 7 מיליארד דולר באמצעות חבילת הנפקות מניות. החברה, שמוכרת שרתים המשולבים בשבבי אנבידיה לצורכי עומסי עבודה של בינה מלאכותית, מסבירה כי הכסף מיועד בין היתר לרכישת רכיבים שיאפשרו לה לספק את ההזמנות שהצטברו אצלה. לפי החברה, צבר ההזמנות שלה עומד על כ-39 מיליארד דולר, נתון שממחיש את עוצמת הביקוש מצד לקוחות AI, אבל גם את הצד השני של הסיפור, הצורך לממן מלאי, ציוד ורכיבים עוד לפני שההכנסות מתממשות במלואן. מבנה הגיוס כולל הנפקות חתומות בהיקף של 5 מיליארד דולר ועוד תוכנית מכירה בשוק בהיקף של 2 מיליארד דולר, שתאפשר לחברה למכור מניות ישירות בשוק מעת לעת. המניה יורדת בכ-8.5%-9% סביב ההודעה, והיא בולטת לרעה במדד S&P 500 עוד לפני פתיחת המסחר. מעבר לחשש מהדילול, המשקיעים מקבלים כאן תזכורת לכך שהבום בבינה מלאכותית לא מייצר רק מכירות, אלא גם הוצאות כבדות, תחרות גבוהה ותלות ביכולת של הלקוחות להתקדם בקצב המתוכנן עם הפרויקטים שלהם.

AMD Advanced Micro Devices 6.5%   ירדה, כחלק מהלחץ הרחב יותר על מניות השבבים וה-AI. המניה מאבדת כ-3.7%, אחרי תקופה שבה מניות טכנולוגיה הקשורות לבינה מלאכותית נהנו מתמחור גבוה ומציפיות חזקות להמשך השקעות בענף. הירידה ב-AMD לא מגיעה על רקע אירוע נקודתי בחברה עצמה מתוך הנתונים כאן, אלא כחלק מתנועה רוחבית יותר בשוק, שבה המשקיעים מקטינים חשיפה למניות מומנטום ולחברות שנתפסות כחלק משרשרת הערך של ה-AI. בשלב הזה, השוק נראה פחות סבלני כלפי מניות שנסחרו על בסיס ציפיות קדימה, במיוחד כאשר הסיפור של סופר מיקרו מציף מחדש את השאלה עד כמה הצמיחה בתחום דורשת הון, מלאי והשקעות תפעוליות לפני שהיא מתורגמת לרווחיות יציבה.

אינטל Intel Corp -1.97%   נסחרה גם היא בירידה המניה מצטרפת לחולשה במניות השבבים, כשברקע הירידה בחוזים על נאסד"ק 100 והחשש מהתקררות במניות הטכנולוגיה. במקרה של אינטל, הירידה מגיעה בתוך סביבה שבה המשקיעים בוחנים מחדש את מניות הסקטור כולו, ולא רק את החברות שנהנו באופן ישיר מההתלהבות סביב AI. אינטל אמנם לא מוצגת כאן כמי שעומדת במרכז אירוע ספציפי, אבל היא מושפעת מהאווירה בענף: כשמניות השבבים יורדות יחד, גם חברות ותיקות יותר בענף נגררות למטה, בעיקר במסחר המוקדם שבו התנודתיות לרוב גבוהה יותר והתגובה לכותרות רוחביות מהירה יותר.

מיקרון Micron Technology, Inc 2.3%   נסחרה בירידה כאשר מניות הזיכרון מצטרפות ללחץ על סקטור השבבים. מיקרון, שפועלת בשוק שבבי הזיכרון, נחשבת לחלק חשוב בשרשרת האספקה של עולם המחשוב וה-AI, ולכן היא מושפעת מהתנועה הרחבה במניות הטכנולוגיה. הירידה שלה בולטת יחסית, ומראה שהלחץ בשוק לא מתרכז רק בחברות שרתי AI או ביצרניות מעבדים, אלא מתפשט גם לספקיות רכיבים שנמצאות מסביב לאותו מחזור השקעות. מבחינת המשקיעים, זו תמונה שמעלה שאלה רחבה יותר לגבי קצב ההשקעות בענף, עלויות ההתרחבות והיכולת של החברות לשמר את המומנטום גם אחרי העליות החדות שנרשמו בתקופה האחרונה.

ווסטרן דיגיטל Western Digital Corp. 4.41%   נסחרה בירידה וגם היא מושפעת מהחולשה בסביבת מניות החומרה והטכנולוגיה. החברה, שפועלת בתחום הכוננים הקשיחים ואחסון הנתונים, אינה נמצאת במרכז החדשות כמו סופר מיקרו, אבל היא חלק מהתמונה הרחבה של חברות תשתית טכנולוגית שנהנו בשנים האחרונות מהצמיחה בצורכי מחשוב, אחסון ועיבוד מידע. הירידה במניה משתלבת במהלך רחב יותר של יציאה ממניות הקשורות למומנטום הטכנולוגי, כאשר המשקיעים בוחנים מחדש את התמחור של חברות שהרוויחו מהתיאבון להשקעות בתשתיות דיגיטליות ובינה מלאכותית.

אורקל Oracle Corp -3.65%    ירדה כאשר גם היא נפגעת מהחשש סביב מניות ה-AI. החברה צפויה לפרסם את תוצאות הרבעון הרביעי שלה אחרי סגירת המסחר, ולכן המניה מגיעה ליום המסחר כשהציפיות ממנה גבוהות והרגישות של המשקיעים גדולה יותר. אורקל הפכה בשנים האחרונות לחלק מהשיח סביב תשתיות ענן ובינה מלאכותית, ולכן הירידה בה משקפת גם את החשש הכללי יותר מהתמחור של מניות שנהנו מהנרטיב הזה. המשקיעים צפויים לעקוב אחרי הדוחות כדי להבין האם הביקושים לשירותי הענן וה-AI שלה ממשיכים להצדיק את הציפיות, או שגם כאן השוק מתחיל לדרוש יותר הוכחות ופחות הבטחות.

אפל Apple 0.22%   עלתה  אחרי שחשפה בכנס המפתחים WWDC את אסטרטגיית הבינה המלאכותית החדשה שלה ואת השדרוגים המתוכננים למכשירי החברה. החברה מציגה גרסה חדשה של סירי, שנקראת Siri AI, ומציבה אותה בלב העדכון התוכנתי הקרוב. לפי החברה, העוזרת החדשה אמורה לאפשר שיחות טבעיות יותר, להבין הקשרים מתוך המכשיר, לחפש מידע באימיילים, בתמונות ובמקורות נוספים, ולפעול בצורה עמוקה יותר בתוך האקוסיסטם של אפל. לצד סירי, אפל מציגה שורה של שיפורים ב-Apple Intelligence, באפליקציות כמו הודעות, מייל, לוח שנה, ספארי, תמונות וקיצורים, וגם שיפורי ביצועים במערכות ההפעלה. המניה מגיבה בחיוב, ככל הנראה משום שהמשקיעים רואים במהלך הזה ניסיון מחודש של אפל להוכיח שהיא עדיין חלק ממשחק ה-AI, אחרי שההבטחות סביב Apple Intelligence בעבר לא התממשו במלואן. גם אם החידושים אינם מוצגים כמהפכה, השוק מתייחס לעצם הבנייה מחדש של סירי ושל שכבת ה-AI כאל צעד חשוב עבור החברה.

אנבידיה NVIDIA Corp. -0.06%   נסחר בתנועה מתונה יחסית, אבל ממשיכה לעמוד ברקע של הסיפור הרחב יותר סביב מניות ה-AI. היא אינה במרכז הירידות החדות לפי הנתונים כאן, אבל היא מוזכרת דרך הקשר הישיר לסופר מיקרו, שמוכרת שרתים המשולבים בשבבי אנבידיה. מבחינת השוק, זהו קשר חשוב: הביקוש לשבבי אנבידיה יוצר הזדמנויות לחברות שמספקות שרתים, תשתיות וציוד משלים, אבל הוא גם מחדד את הצורך של אותן חברות לממן רכיבים יקרים ולעמוד בקצב הזמנות גבוה. לכן, גם כאשר אנבידיה עצמה אינה נופלת בחדות, ההתפתחויות סביב סופר מיקרו מזכירות למשקיעים עד כמה שרשרת ה-AI תלויה בהשקעות הון כבדות וביכולת של הספקים להמיר ביקוש לצמיחה רווחית.

היולט פקארד אנטרפרייז HP Enterprise -1.86%    מופיעה גם היא בהקשר של שוק שרתי ה-AI, כאשר סופר מיקרו מתמודדת עם תחרות מצד ספקיות גדולות נוספות, בהן HPE. מניית החברה נסחרת בעלייה לפי הנתונים המצורפים, והיא מקבלת עניין על רקע אותה תמונה ענפית: הביקוש לשרתים ולתשתיות AI ממשיך למשוך תשומת לב, אבל המשקיעים מבדילים בין החברות לפי מבנה ההון, רמת הסיכון והיכולת לבצע אספקה בקנה מידה גדול. במקרה של HPE, עצם ההופעה שלה בתוך הסיפור מדגישה שהתחום שבו פועלת סופר מיקרו אינו שוק חד-שחקני, אלא זירה תחרותית שבה חברות גדולות מנסות לתפוס חלק מהגידול בהשקעות מחשוב ובינה מלאכותית.

קרקר בארל Cracker Barrel Old Country Store -0.81%   זינקה אחרי שהחברה דיווחה על רווח מפתיע ברבעון השלישי הפיסקאלי ומעלה את התחזית לשנה כולה. בניגוד למניות הטכנולוגיה, שנמצאות תחת לחץ בגלל החשש מהתקררות במומנטום ה-AI, קרקר בארל מספקת למשקיעים סיפור פשוט יותר של תוצאות טובות מהצפוי ושיפור בתחזית. העלייה במניה מבליטה את הפער בין חברות שנמדדות היום בעיקר מול ציפיות גבוהות מאוד לצמיחה עתידית, לבין חברות צרכניות שבהן הפתעה חיובית ברווחיות או בתחזית יכולה להספיק כדי למשוך קונים גם ביום חלש בשוק הרחב.

נייקי (Nike Inc -1.21%   ) ממשיכה לנסות להחזיר את עצמה למסלול, אבל בוול סטריט מתחילים לאבד סבלנות לקצב השינוי. RBC הוריד את ההמלצה למניית החברה מתשואת יתר לתשואת שוק, והפחית את מחיר היעד ל-50 דולר למניה. המחיר החדש עדיין משקף אפסייד של כ-12% לעומת מחיר הסגירה האחרון, אבל המסר של הבנק ברור: השיפור קיים, רק שהוא צר מדי ואיטי מדי - הורדת המלצה לנייקי: "ההתאוששות איטית מהצפוי"

חברות המחשוב הקוונטי ממשיכות למשוך כסף - אבל וול סטריט דורשת הוכחות- IQM הפינית מגייסת לפי שווי של כ-1.8 מיליארד דולר ונערכת להנפקה דרך SPAC, בזמן שהמסחר התנודתי במניות קוונטיות מזכיר למשקיעים שהדרך להכנסות יציבות ורווחיות עדיין ארוכה.

ישראליות בוול סטריט

מניית למונייד Lemonade -0.64%   עלתה ב-4% - החברה הודיעה לאחרונה על הרחבת פעילות ביטוח השוכרים שלה לצפון דקוטה. המשקיעים רואים במהלך סימן להמשך התרחבות גיאוגרפית בארה"ב וליכולת של החברה להגדיל את בסיס הלקוחות שלה במוצר ביטוח פשוט וזול יחסית, שמתחיל מ-5 דולר בחודש. בנוסף, למונייד מדגישה כי כ-40% מהתביעות מטופלות מיידית וכי המחירים שלה נמוכים בכ-30% מהממוצע הארצי.

פיוניר זינקה -Payoneer Global -0.14%        דיווח על מגעים למכירת החברה -  מניית פייוניר מזנקת לאחר הפרסום על שיחות מתקדמות בין הצדדים; העסקה עשויה לחזק את נוכחותה הגלובלית של Nuvei ולהעניק לה גישה לרשת תשלומים הפועלת ביותר מ-190 מדינות ולמאגר לקוחות רחב בתחום המסחר הבינלאומי