מיה דיינמיקס: ההכנסות עלו ב-23%, ההפסד זינק יותר מפי שלושה
הכנסות של 18.6 מיליון שקל ועלייה בפעילות הבינלאומית, אבל הרווחיות נשחקת וההפסד קופץ ל-7.6 מיליון שקל; החברה מרחיבה פעילות, אך בפועל ההכנסות עדיין נמוכות ביחס להצהרות
מיה דיינמיקס מיה דיינמיקס -0.49% מציגה שורה ארוכה של התפתחויות עסקיות, הסכמים וכניסה לשווקים חדשים, אבל בדוחות עצמם התמונה עדיין הרבה יותר צנועה. ההכנסות ב-2025 עלו ל-18.6 מיליון שקל, גידול של כ-23% לעומת 15.1 מיליון שקל ב-2024, אך במקביל ההפסדים גדלים והפער בין הפעילות שעליה מדווחת החברה לבין המספרים בפועל עדיין בולט יחסית. החברה נמצאת בעיצומו של מעבר משלב הפיתוח לשלב המסחור, בעיקר דרך תחילת מכירות באירופה והרחבת הפעילות הבינלאומית.
החברה נסחרת סביב 0.6 שקל למניה, המשקף שווי שוק של כ-172 מיליון שקל. מתחילת השנה היא ירדה בכ-26%, וב-12 החודשים האחרונים בכ-41%.
הכנסות עולות, הפסד מזנק
למרות העלייה בהכנסות, הרווח הגולמי כמעט לא השתנה ועמד על 6.6 מיליון שקל, לעומת 6.7 מיליון שקל בשנה הקודמת. המשמעות היא שחיקה ברווחיות הגולמית, שירדה מכ-44% לכ-35%. נראה כי הסיבה היא שילוב של עלויות ייצור גבוהות יותר לצד תמחור תחרותי בשלב החדירה לשווקים.
הוצאות התפעול ממשיכות לעלות, כאשר הוצאות המחקר והפיתוח גדלות בכ-19% ומגיעות ל-3.06 מיליון שקל, והוצאות השיווק והמכירה מזנקות ביותר מ-120% ל-2.45 מיליון שקל, על רקע הקמת מערכי הפצה וחדירה לשווקים בארה"ב ובאירופה. גם הוצאות ההנהלה והכלליות עולות בכ-22% ל-6.34 מיליון שקל.
ברמה התפעולית ההפסד גדל ל-5.25 מיליון שקל, יותר מפי שניים לעומת 2.15 מיליון שקל ב-2024. בשורה התחתונה ההפסד הנקי קפץ ל-7.56 מיליון שקל, לעומת 2.25 מיליון שקל בשנה הקודמת. חלק מההחמרה מוסבר גם בזינוק בהוצאות המימון, שהגיעו ל-2.3 מיליון שקל לעומת כ-90 אלף שקל בלבד בשנה הקודמת, בעיקר בעקבות הנפקת אג"ח להמרה והשפעות מטבע.
מאזן מתרחב ומלאי גבוה
במקביל, המאזן של החברה משתנה באופן משמעותי. סך הנכסים קפץ ל-51.7 מיליון שקל, לעומת 2.8 מיליון שקל בלבד ב-2024. הגידול נובע בעיקר מעלייה במזומנים ושווי מזומנים ל-28.6 מיליון שקל, לצד הצטברות מלאי של 13.5 מיליון שקל. המלאי הגבוה משקף היערכות להגדלת המכירות דרך מפיצים באירופה ובשווקים נוספים, אך במקביל מעלה סימני שאלה לגבי קצב המימוש בפועל והאם הביקוש מתרגם להכנסות בקצב שמצופה.
מנגד, ההתחייבויות הלא שוטפות עולות ל-35.5 מיליון שקל, לעומת היעדר כמעט מוחלט בשנה הקודמת, מה שמעיד על מימון הפעילות דרך חוב. ההון העצמי הופך לחיובי ומסתכם ב-12.6 מיליון שקל.
התרחבות והזמנות, אבל עדיין בהיקף נמוך
במהלך השנה החברה הרחיבה את פעילותה העסקית במספר כיוונים, בעיקר בשווקים בינלאומיים. בארה"ב, המפיץ המקומי הזמין 1,000 יחידות של הכלים, הכוללות 600 יחידות מהדגם המרכזי ו-400 יחידות מהדגם העירוני, כאשר המסירה צפויה עד סוף הרבעון השלישי של 2025. בנוסף, החברה מקימה מרכז שירות והפצה בלוס אנג'לס. בישראל, חברת מאיר הגדילה את ההזמנות לכ-5 מיליון שקל במהלך השנה, בעוד שבאירופה נחתמו הסכמי הפצה נוספים, כולל באיטליה.
במקביל, החברה ממשיכה בפיתוח מוצרים חדשים, כולל דגם עירוני זול יותר, דגם גדול יותר מה-4X, וכן כניסה לתחום האופנועים החשמליים. בנוסף, הושלמה קבלת תקנים אירופאים ואמריקאיים למוצרים, מה שמאפשר שיווק רחב יותר בשווקים הבינלאומיים.
לצד הפעילות האזרחית, החברה מרחיבה את פעילותה גם לתחום הביטחוני. במהלך השנה התקבלו הזמנות ופיילוטים מגורמי אכיפה וביטחון, כולל משטרת מיאמי, משטרת ישראל ויחידות עילית בצה"ל. בנוסף, החברה הקימה את חברת הבת "מיה רובוטיקס" ופועלת יחד עם אלתא, שנכנסה כשותפה אסטרטגית, לפיתוח פלטפורמות רובוטיות לשימושים ביטחוניים ותעשייתיים.
למרות ריבוי ההודעות על הזמנות ושיתופי פעולה, הדוחות מצביעים על כך שהפעילות עדיין בשלב מוקדם. חלק מההזמנות הן פיילוטים או הזמנות ראשוניות שאינן מהותיות בהיקפן, וחלקן מותנות בעמידה בתקנים או בפריסה על פני מספר שנים. בהתאם לכך, ההכנסות בפועל עדיין נמוכות יחסית, והחברה ממשיכה להשקיע בהקמת תשתיות, ייצור מלאי והרחבת הפעילות הגלובלית.
פועלת בשוק צומח, אבל עדיין בשלב מעבר
ברקע, החברה פועלת בשוק המיקרו-מוביליטי, שנהנה ממגמות מאקרו תומכות כמו עומסי תנועה גוברים, מצוקת חניה והעדפה גוברת לפתרונות תחבורה חשמליים זעירים. בישראל, השימוש בכלים אלה כבר רחב, עם מאות אלפי כלים פעילים והשקעות ממשלתיות בתשתיות, אך גם רגולציה מתהדקת הכוללת רישוי ואכיפה.
שנת 2025 משקפת עבור מיה דיינמיקס שנה של מעבר. הפעילות העסקית מתרחבת, התשתיות נבנות והנוכחות הבינלאומית מתחילה להתבסס, אבל במקביל ההפסדים גדלים, הרווחיות נשחקת, והחברה עדיין תלויה במימון חיצוני ובהצלחת החדירה לשווקים.
