ברנד: צבר שיא של 3 מיליארד שקל, אבל עוברת להפסד ושחיקה בלודן ובתשתיות
הקבוצה מציגה קפיצה חדה בצבר בתוך כשנה וחצי, משלימה רכישת שליטה בנתון ומרחיבה פעילות רב תחומית; במקביל ההכנסות המאוחדות מגיעות לכ-1.34 מיליארד שקל, אך נרשם מעבר להפסד של עשרות מיליוני שקלים, ירידה בלודן ובמגזר התשתיות
ברנד ברנד 4.54% נכנסה ל-2026 עם צבר הזמנות של כ-3 מיליארד שקל, לעומת כ-300 מיליון שקל בלבד לפני כשנה וחצי, והכנסות פרופורמה של כ-1.34 מיליארד שקל לאחר רכישת נתון, אבל במקביל עוברת להפסד של כ-40 מיליון שקל ומציגה שחיקה בפעילות לודן ובמגזר התשתיות. הדוחות לשנת 2025 משקפים שינוי מבני רחב והתרחבות, לצד חולשה תפעולית בליבת הפעילות.
ההכנסות המאוחדות פרופורמה עומדות על כ-1.34 מיליארד שקל, עם רווח גולמי של כ-110 מיליון שקל ו-EBITDA של כ-26 מיליון שקל. בדוחות המאוחדים בפועל ההכנסות מסתכמות בכ-863 מיליון שקל, עם EBITDA של כ-13 מיליון שקל והפסד נקי מפעילות נמשכת של כ-33 מיליון שקל. בנטרול הפחתות עודפי עלות ופעילות מופסקת, ההפסד עומד על כ-21 מיליון שקל.
במהלך 2025 ביצעה ברנד שורה של מהלכים שמעצבים מחדש את הקבוצה. באוגוסט הושלם פיצול לודן טק מלודן הנדסה, כך שהקבוצה מחזיקה בכ-44.9% בכל אחת מהחברות הציבוריות. בנובמבר הושלמה רכישת 60% מקבוצת נתון תמורת כ-76 מיליון שקל, עם אופציה להגדלת ההחזקה ל-100%. במקביל העבירה החברה חלק משמעותי מפעילות ייצור הקונסטרוקציות מהמפעל בירוחם לחו"ל, לצד מהלכים למימוש נכסים בתחום האנרגיה באירופה.
החברה חתמה על מזכרי הבנות למכירת שני פרויקטים בבריטניה שצפויים להניב כ-20 מיליון שקל, וכן על מכירת פעילות ייזום אנרגיה בפולין ואיטליה בתמורה לכ-33.5 מיליון שקל. בנוסף, נבחנת אפשרות לביטול מיזוג עם סולטרה, בהתאם להתקדמות המכירה.
- מנכ״ל ברנד: "השוק לא מבין מי זו ברנד היום - אנחנו שווים הרבה יותר; אבל, חובת ההוכחה עלינו"
- 140 מיליון שקל: ברנד זוכה במכרז שמירה - לאחר הסכם תשתיות שדווח השבוע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ירידה בתשתיות והפסד בפרויקטים
מגזר התשתיות מציג ירידה חדה בפעילות. ההכנסות ירדו לכ-168 מיליון שקל בשנת 2025, לעומת כ-244 מיליון שקל שנה קודם. המעבר להפסד של כ-10 מיליון שקל, לעומת רווח של כ-34.4 מיליון שקל ב-2024, נובע מהפסד בפרויקט הקמת גג לאצטדיון אשדוד לצד ירידה במחזורי הפעילות ובהיקף העבודות במהלך השנה.
גם פעילות מפעל הפלדה בירוחם הושפעה, בין היתר על רקע המלחמה והאטה בשוק, מה שהוביל לירידה במחזורי הפעילות. עם זאת, החברה מדווחת על גידול בצבר ההזמנות של המפעל בכ-293 מיליון שקל סמוך למועד המאזן, כאשר כ-23 מיליון שקל כבר בוצעו עד פברואר 2026.
במקביל, בשבועות האחרונים נחתמו הזמנות נוספות במגזר התשתיות בהיקף של כ-97 מיליון שקל, מה שמביא את הצבר במגזר לכ-400 מיליון שקל, צבר שיא למגזר. בנוסף, נחתם בפברואר הסכם בהיקף של כ-150 מיליון שקל לפרויקט ייצור והרכבת פלדה, וכן זכייה במכרז שירותי אבטחה בהיקף של כ-140 מיליון שקל.
- צמיחה של 59% בתיק האשראי של מכלול מימון; הרווח הנקי נשחק ל-50.3 מיליון שקל
- נופר מזנקת 5.8%, מיטרוניקס 8%; מנורה יורדת 2.5%, מזרחי 2.3% - המדדים סביב האפס
- תוכן שיווקי גידור בנאמנות: הראל Multi-Strategy (4D) מובילה את הטבלה
- פרופ׳ אמנון שעשוע הורס ערך לאינטל ומובילאיי תוך יצירת ערך...
שחיקה בלודן והאטה בפעילות
לודן הנדסה מציגה ירידה בהכנסות לכ-433 מיליון שקל, לעומת כ-455 מיליון שקל בשנה הקודמת, בעיקר בשל ירידה בפעילות בישראל. הרווח הגולמי נותר סביב כ-44 מיליון שקל, לעומת כ-45 מיליון שקל בשנת 2024.
בלודן טק נרשמת ירידה חדה יותר. ההכנסות ירדו לכ-165 מיליון שקל לעומת כ-187 מיליון שקל, והרווח הגולמי נשחק לכ-19.5 מיליון שקל לעומת כ-32 מיליון שקל. הירידה נובעת בעיקר מדחייה של פרויקטים בתחום התחבורה הציבורית למחצית השנייה של 2026.
נתון מגדילה את היקף הפעילות
תחום שירותי הניהול והאחזקה דרך קבוצת נתון מציג תמונה שונה. בפרופורמה לשנה מלאה ההכנסות עומדות על כ-580 מיליון שקל ו-EBITDA של כ-23 מיליון שקל. עם זאת, בדוחות המאוחדים נכללת רק תקופה של כחודש וחצי מאז השלמת הרכישה, עם הכנסות של כ-98 מיליון שקל ורווח גולמי של כ-10.8 מיליון שקל.
הכניסה לתחום זה משנה את תמהיל הפעילות של ברנד, עם משקל גבוה יותר לפעילות שירותים שוטפת לצד פעילות הפרויקטים התנודתית.
בתחום ייזום האנרגיה לא נרשמו הכנסות בשנת 2025, לעומת הכנסות זניחות של כ-184 אלף שקל שנה קודם. הרווח הגולמי הסתכם בכ-500 אלף שקל.
לירן גלעדי, יו"ר ומנכ"ל קבוצת ברנד, אמר כי "בשנת 2025 ביצענו שורה של מהלכים משמעותיים בכדי שברנד תיכנס לשנת 2026 עם תשתית חזקה וממוקדת. רכישת קבוצת נתון תיתן לנו דחיפה גדולה בהתפתחות הקבוצה בשנים הקרובות – הן מבחינת יכולות רב תחומיות והן מבחינת תמהיל ההכנסות שכיוונו אליו. החברה מתמקדת כעת באסטרטגיה שלה: שיפור מתמיד בצבר ההזמנות שלנו, בעיקר באמצעות חוזים ארוכי טווח, והסכמי מסגרת מול לקוחות קבועים. בשנה וחצי אינטנסיבית הגדלנו את צבר ההזמנות של הקבוצה בכל המגזרים מכ-300 מיליון שקל לכ-3 מיליארד שקל. לאחר כל המהלכים שבצענו ב-2025, אנחנו נכנסים לשנת שינוי ומאמינים שבשנת 2026 נשתפר מרבעון לרבעון – בצבר, בתוצאות ובתזרים".
