שינוי כיוון? הרגולטור הסיני אישר לחברת טכנולוגיה לצאת להנפקה בארה"ב
בשלוש השנים האחרונות חברות הטכנולוגיה הסיניות הפועלות מעבר לים אכלו מרורים, בעיקר בשל הלחצים הרגולטורים שהופעלו עליהם מצד הממשל בבייג'ינג. כעת ייתכן ואנחנו עדים לשינוי כיוון, לאחר שהיום אישר הרגולטור הסיני לחברת הנהיגה האוטונומית Pony.ai, לרשום את מניותיה למסחר בארצות הברית. מה שעשוי לפתוח את הדלת בפני חברות טכנולוגיה סיניות נוספות שיבקשו לקיים הנפקה ראשונים בבורסה בניו יורק, לאחר תקופה של יותר משנתיים.
לקריאה נוספת
> סטארטאפ השבבים של אביגדור וילנץ זינק ב-72% ביום המסחר הראשון שלו
> קנס העתק על אנט גרופ: שינוי מדיניות סיני או פתח לרגולציה נוספת?
> המספרים נחשפים: מניות הטכנולוגיה הסיניות מחקו 1.1 טריליון דולר
על פי הדיווחים של הוועדה לפיקוח ניירות ערך בסין, Pony.ai מתכוונת למכור עד 98 מיליון מניות כחלק מההנפקה הראשונית שלה בנאסד"ק או בבורסת ניו יורק. זאת לארח שבסוף השבוע הרגולטור הסיני הממונה על ניירות ערך הודיע כי בכוונתו לתמוך ברישום של חברות טכנולוגיה בחו"ל. זאת לאחר שבשנת 2021 פצחה במתקפה רגולטורית חסרת תקדים כלפי החברות הסיניות הנסחרות בארה"ב, מה שהביא להאטה ולאחר מכן להפסק בהנפקת מניות טכנולוגיה סיניות בארצות הברית.
Pony.ai, שנוסדה ב-2016, מפתחת ומפעילה ציים לנהיגה עצמית בארה"ב ובסין, כשהמרכז הראשי שלה נמצא בפרמונט, קליפורניה. החברה נתמכת על ידי יצרנית הרכבים היפנית טויוטה (Toyota), שהשקיעה בה במהלך 2020, 400 מיליון דולר בשנת 2020, וקרן ההשקעות הסעודית נאום (Neom). שווי החברה בסבב הגיוס האחרון שנערך בשנה שעברה, בהובלת קרן ההשקעות הסעודית עמד על כ-8.5 מיליארד דולר.
בצורת של יותר משנתיים
לשווקים בארה"ב היסטוריה ארוכת שנים עם חברות סיניות, מאז שאלו שהחלו למכור תעודות פיקדון אמריקאיות (ADR), ניירות ערך המאפשרים לחברות זרות לקיים מסחר במניותיהן בארה”ב, אי שם בשנת 1993. מאז, חברות סיניות גייסו יותר מ-100 מיליארד דולר בבורסות בארה"ב, כולל רוב תעשיית הטכנולוגיה של המדינה. מדמה שנעצרה כמעט לחלוטין במהלך המחצית השנייה של 2021, עת החליט הרגולטור הסיני להצר את צעדיהם של החברות הטכנולוגיות שנסחרו בבורסות מחוץ למדינה.
ביוני 2021 יצאה חברת הנסיעות השיתופיות הסינית דידי להנפקה ראשונית בארצות הברית לפי שווי של 4.4 מיליארד דולר, למורת רוחו של הממשל הסיני. בתגובה הרגולטורים במדינה, שנכשלו בניסיון לעצור את ההנפקה, פתחו בחקירה בנוגע לאיסוף ולשימוש שעשתה החברה במידע אישי. חקירה שהביאה לבסוף למחיקת אפליקציית החברה מהחנויות במדינה, ולהשטת קנס עתק של יותר מ-8 מיליארד יואן (1.1 מיליארד דולר). מה שאילץ את דידי למחוק את מניותיה מהמסחר בחלוף מספר חודשים.
- פרוטוקול הפד: הריבית צפויה לרדת פעמיים נוספות השנה
- לפי שווי של מיליארד דולר: משפחת רוטשילד תמכור את חלקה באקונומיסט
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- אילון מאסק מפיל את מניית נטפליקס
על פי ההערכות, מאז החלה המתקפה הרגולטורית של הממשלה על המגזר לפני יותר משנתיים, חברות הטכנולוגיה הגדולות בסין השילו יותר מטריליון דולר מערכן, שווה ערך לכלכלת הולנד,. כאשר מלבד דידי שורה של ענקיות טכנולוגיה סבל מנחת זרועם של הרגולטורים הסיניים, וביניהם עליבאבא שבמהלך נובמבר 2020 ביקשה לצאת להנפקת ענק ראשונית (IPO) בהונג קונג, בהיקף של 37 מיליארד דולר. במה שבדיעבד התברר כסנונית הראשונה, בכל הקשור למתקפות הרגולטורית כנגד חברות הטכנולוגיה הסיניות. בין החברות הנוספות ניתן למנות את ענקית הטכנולוגיה טנסטנט, ענקית משלוחי המזון הסינית Meituan, מנוע החיפוש Baidu ואתר המסחר JD.com.
כתוצאה מהצעדים הנוקשים, מאז תחילת 2022, נרשמה רק הנפקה סינית אחת בארה"ב, בה גוייסו יותר מ-100 מיליון דולר. לצורך השוואה במהלך שנת 2021, יותר מ-12 חברות טכנולוגיה סיניות גייסו יותר מכפול מהנתון הזה. Pony.ai עצמה שקלה לרשום את מניותיה למסחר בארצות הברית במהלך שנת 2021, אך ברחה להשהות את התוכניות בעקבות המהלכים של הרגולטור. כעת תקווה החברה, כי ההנפקה של מניותיה תצלח ותפתח את הדלת עבור חברות טכנולוגיה סיניות נוספות.
שוק ההנפקות מתחמם
שנתיים קשות מאד עברו על שוק ההנפקות הראשוניות בארצות הברית, מבלי קשר לצעדים מצד הרגולטורים הסיניים. לאחר שנת שיא במהלך 2021, האינפלציה הגואה ועליית הריבית דחקו את המשקיעים מנכסים טכנולוגיים, והביאו ל"תקופת יובש" בכל הקשור להשקעות בטכנולוגיה הן בשווקים הציבוריים והן הפרטיים. בשבועות האחרונים נדמה שהשוק חוזר להראות סימני חיים, הודות להנפקות המוצלחות של אסטרה לאבס ורדיט.
מי שהייתה ראשונה לקפוץ אל המים הייתה חברת השבבים אסטרה לאבס (Astera Labs), שבין מייסדיה נמנה היזם הישראלי הוותיק אביגדור וילנץ, שהנפיקה את מניותיה לפי שווי של 4.5 מיליארד דולר. ביום המסחר הראשון שלה, לפני קצת יותר מחודש, זינקה מניית החברה ב-72%, ומאז הספיקה יותר מלהכפיל את מחירה, והיא נסחרת כעת לפי שווי של 11.15 מיליארד דולר.
יום למחרת יצאה לדרך ההנפקה המתוקשרת של פלטפורמת הפורומים הפופולארית רדיט (Reddit). מניית רדיט שהונפקה במחיר של 34 דולר למניה, אשר שיקף לה שווי של כ-6.5 מיליון דולר, הסתפקה בעליות שערים צנועות יותר. מאז ההנפקה קפצה מניית החברה בכ-24% והיא נסחרת נכון לכתיבת שורות אלו במחיר של 42 דולר למנייה, המשקפים לה שווי שוק של כ-6.95 מיליארד דולר.
- 1.דני 24/04/2024 18:03הגב לתגובה זוai data שאוספת נתונים מי רוצה לקדם דבר כזה בארה"ב אחרי שהסינים אסרו את זה בסין לחב אמריקאיות
.jpeg "קריפטו")
S&P משיקה מדד חדש שמשלב קריפטו ומניות
ענקית המידע הפיננסי S&P Global תשיק מדד שישלב 35 מניות ו-15 מטבעות דיגיטליים במדד אחד, במטרה להציע חשיפה מפוזרת ומבוקרת לתחום הקריפטו, גם למשקיעים מוסדיים
מדד חדש בשם S&P Digital Markets 50 הושק השבוע על ידי S&P Dow Jones Indices, זרוע המדדים של ענקית המידע הפיננסי S&P Global. המדד נועד להציע למשקיעים חשיפה מגוונת לתחום הקריפטו, לא רק דרך מטבעות דיגיטליים, אלא גם באמצעות מניות של חברות הפעילות בענף. בפועל, מדובר במוצר שמאחד 15 מטבעות קריפטו מרכזיים עם 35 מניות של חברות הקשורות לתחום, בהן בורסות, חברות בלוקצ’יין, ספקיות ארנקים דיגיטליים, שירותי סליקה ועוד.
המדד פותח בשיתוף עם חברת Dinari והוא נועד לספק למשקיעים מדד מאוזן ושקוף שמייצג בצורה רחבה את שוק הנכסים הדיגיטליים. תנאי הסף הברורים שפורסמו מוודאים שהמדד כולל רק נכסים בעלי שווי שוק משמעותי: מטבע דיגיטלי חייב להיות בעל שווי שוק של לפחות 300 מיליון דולר כדי להכנס למדד, ואילו בהקשרי מניות, על החברה להציג שווי שוק של לפחות 100 מיליון דולר. בנוסף, לא יותר מ-5% ממשקל המדד יינתן לנכס בודד
המדד לא ייסחר בבורסה המסורתית אלא יהיה נגיש כטוקן ניתן להשקעה, שיונפק על ידי Dinari וייקרא dShare. הטוקן יהיה זמין בפלטפורמת Dinari עד סוף השנה, ויספק למשקיעים חשיפה ישירה למדד מבלי לרכוש את הנכסים עצמם. הרעיון הוא לאפשר למשקיעים, פרטיים ומוסדיים, להיחשף לשוק הקריפטו מבלי לבחור מטבע או מניה בודדת, ובכך להפחית סיכון וליהנות מהפיזור שמספק מדד מקצועי. לאור המגבלה שאף נכס לא יעלה על 5% מהמדד, אין חשש מדומיננטיות של ביטקוין או את’ריום בלבד.
זהירות, תנודתיות לפניך?
המהלך של S&P לא מגיע בחלל ריק. מדובר בתקופה שבה ממשל טראמפ נוקט קו רגולטורי מקל יחסית כלפי מטבעות דיגיטליים, והשווקים מגיבים בהתאם. בשנת 2025, מניית קוינבייס Coinbase 3.06% זינקה בכ-55%, סטרטג'י MicroStrategy Inc שהפכה להיות מעין "קופת ביטקוין" רווחית עלתה בכ-24%, וחברת סירקל Circle Internet 1.17% , שעוסקת במטבעות היציבים נחשבת לאחת ההנפקות הציבוריות החזקות של השנה. גם הביטקוין עצמו שבר במהלך סוף השבוע שיאים חדשים וחצה לראשונה את קו ה-125 אלף דולר.
- המניה של האחים וינקלבוס צונחת מתחת למחיר ההנפקה
- בורסת ניו יורק תשקיע 2 מיליארד דולר בפולימרקט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על הרקע הזה, ההשקה של מדד שמאגד את כל התחום נראית כמו מהלך שנועד לקרב את המשקיעים המוסדיים והכסף החכם עוד צעד לעבר אימוץ הקריפטו. באמצעות כלי מדד קלאסיים, S&P לוקחת שוק תנודתי מאוד והופכת אותו לנגיש יותר דרך מסגרת מדדית,
הנשענת על כללים ברורים ומנגנון איזון רבעוני. קמרון דרינקווטר, מנהל המוצר הראשי של S&P DJI, הסביר שהמדד מציע "כלים עקביים, מבוססי־כללים, כדי להעריך ולהיחשף לתחום". לדבריו, "הקריפטו והנכסים הדיגיטליים כבר לא בשוליים, אלא במרכז הכלכלה הגלובלית".
דלויט (X)דלויט הכינה דוח עם הזיות AI; נאלצה להחזיר את רוב התמורה
פירמת החשבונאות והייעוץ הכינה דוח לממשלת אוסטרליה; "במקום לשלם מאות אלפי דולרים לחברה שמשתמשת בצ'אט GPT, עדיף פשוט לעשות מנוי ולחסוך כסף לציבור"
דלויט נאלצת להחזיר כסף לממשלת אוסטרליה לאחר דו"ח AI כושל - חברת החשבונאות והייעוץ הענקית מובכת בגלל שימוש בצ'אטים בכתיבת דוח לממשלת אוסטרליה. הדוח עם הזיות ומפנה למקורות לא קיימים. מעבר לביקורת ולפגיעה בתדמית, הפירמה החזירה את רוב התשלום - 440 אלף דולר.
דלויט היא אחת מחברות הייעוץ הגדולות והמכובדות בעולם וזה לא באמת מפתיע שהיא משתמשת ב-AI, והיא כמובן לא לבד. אבל השאלה הגדולה היא הפיקוח והבקרה-עריכה על ה-AI. כשמשלמים 440 אלף דולר על דוח - ראוי שתהיה בדיקה.
ביולי, דלויט הגישה למשרד התעסוקה ל ממשלת אוסטרליה דו"ח מקיף על מנגנון הענישה האוטומטי במערכת הרווחה המקומית. הדו"ח, שנועד לבחון את יעילות המערכות הממוחשבות לאיתור הונאות ברווחה, הפך במהרה לבושה כאשר התגלו בו שגיאות בסיסיות שהובילו לחקירה ציבורית.
מי שחשף את השערורייה היה ד"ר כריסטופר ראג' מאוניברסיטת סידני, חוקר אקדמי שקרא את הדו"ח במסגרת מחקרו. ראג' גילה רשימה ארוכה של שגיאות בעייתיות: הפניות לכתבי עת שלא קיימים, ציטוטים מחוקרים שמעולם לא פרסמו את המאמרים המיוחסים להם, ואף אזכור לפסק דין מפורסם שרלבנטי לדוח, תוך אזכור לפסקי דין לא קיימים.
- פירמות ראיית החשבון הגדולות בעולם - ומה המצב בישראל?
- שופרסל: רו"ח גיל וייס ימונה לסמנכ"ל הכספים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"מה שאנו רואים כאן הוא תופעה קלאסית של 'הזיות AI' - מצב שבו המודל ממציא מידע שנראה סביר אך אינו מבוסס על עובדות", מסביר ראג' את ממצאיו. "הבעיה היא שכאשר מדובר בדו"ח ממשלתי רשמי, המחיר של שגיאות כאלה יכול להיות קטלני למדיניות ציבורית."
