שלוש מחברות הטכנולוגיה הגדולות בעולם:אלפאבת (החברה האם של גוגל), מיקרוסופט ומטא, דיווחו אתמול אחרי המסחר על תוצאות הרבעון השלישי של השנה. התגובות בשוק היו מגוונות, כאשר ההשקעות האגרסיביות ב-AI להיות מוקד מרכזי. מניית אלפאבת זינקה בכ-7% במסחר המאוחר, בעוד מניית מטא צנחה בכ-8% ומניית מיקרוסופט ירדה בכ-4%. ההשפעה ניכרה גם במניית אנבידיה, הספקית המובילה של שבבי AI, שמנייתה הוסיפה כ-2% במסחר שלאחר הסגירה, אך כעת באזור האפס, ועדיין מדובר על עלייה של כ-8.5%% בשלושת הימים האחרונים. 

(עדכון עם השלכות על השווקים - טראמפ ושי נפגשו - "מקווה שחתימת הסכם סחר תתרחש בקרוב מאוד")

התמונה הכוללת שמתגלה מהדוחות הללו היא של צמיחה מרשימה בהכנסות, אך גם של אתגרים משמעותיים: ההשקעות האגרסיביות ב-AI ממשיכות להיות מנוע הצמיחה העיקרי, אך הן מגיעות עם עלויות גבוהות, מגבלות קיבולת וחששות מפני תשואה ארוכת טווח. בעוד אלפאבת מציגה תוצאות טובות ואיזון בין השקעות לתשואה על השקעה, מטא ומקרוסופט מחפשות עדיין את "דרך המלך" של השקעות שיניבו תשואה מספקת  

אלפאבת: צמיחה מואצת בענן וב-AI, עם מודל עסקי עמיד ומתרחב

אלפאבת פתחה את גל הדוחות בעוצמה, עם תוצאות שמעבר לציפיות האנליסטים. ההכנסות ברבעון השלישי (יולי-ספטמבר) הגיעו ל-102.3 מיליארד דולר, עלייה של 16% בהשוואה לשנה קודמת, ועלייה של 15% בנטרול שינוי מטבע, ועקפו את התחזיות שעמדו על 99.85 מיליארד דולר. הרווח הנקי זינק ב-33% ל-35 מיליארד דולר, והרווח למניה (EPS) המתואם עמד על 3.10 דולר, לעומת תחזית של 2.33 דולר בלבד. התגובה בשוק הייתה מיידית: המניה טיפסה ב-7.5% במסחר שלאחר השעה, מה שמעיד על אמון מחודש במנהיגותה של אלפאבת בתחום ה-AI. זהו הרבעון הראשון שבו אלפאבת חצתה את רף ה-100 מיליארד דולר בהכנסות רבעוניות.

• הנאסד״ק עלה ב-0.5%; אנפייז נפלה ב-15%, ורוניס צנחה ב-49%
• אנבידיה מזנקת 3.5%, גוגל ומטא מטפסות; איך "יום הפד" הולך להיפתח?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

המנוע העיקרי מאחורי הצמיחה היה יחידת Google Cloud, שהכנסותיה זינקו ב-35% ל-18.5 מיליארד דולר, הרבעון החזק ביותר בתולדותיה. הגידול הזה נובע בעיקר מביקוש גובר לשירותי ענן מבוססי AI, כולל מודלי Gemini המתקדמים, שמשמשים חברות סטארט-אפ ותאגידים גדולים לבניית יישומי AI. אלפאבת דיווחה על גידול של יותר מ-250% בהכנסות ממוצרים גנרטיביים, כאשר חוזים חדשים בתחום זה תורמים ליתרת חוזים בלתי ממומשים של 180 מיליארד דולר, סימן ברור להכנסות יציבות בשנים הקרובות. תחום החיפוש, שנותר עמוד התווך של החברה ומספק כ-60% מההכנסות, הניב 61.2 מיליארד דולר, מעל התחזיות  הודות לשילוב AI בשיפור תוצאות החיפוש, מה שמגביר את זמן השהייה של משתמשים ומגדיל את ההכנסות מפרסום. גם יוטיוב תרמה חלק משמעותי, עם 11.8 מיליארד דולר בהכנסות מפרסום וידאו, עלייה של 20% שמיוחסת להתרחבות בפלטפורמות וידאו קצרות ומבוססות AI. מעבר למספרים, הדוח חשף התקדמות טכנולוגית: Gemini 2.0, שיושק בקרוב, צפוי לשפר את יכולות הרב-מודליות, מה שיאפשר שילוב טוב יותר בין טקסט, תמונה ווידאו – תחומים שכבר מניבים הכנסות נוספות מחברות בתחומי המדיה והפרסום.

המחיר של חבית נפט מסוג ברנט ירד בכ-15% מתחילת השנה, אחרי שעמד בתחילת 2025 סביב 79.7 דולר לחבית הוא נע בשבועות האחרונים סביב 60 דולר. זה הרמה הנמוכה ביותר מאז אמצע 2023, והירידה הזאת משקפת שילוב של האטה בביקוש הגלובלי, עלייה במלאים והתרחבות ההיצע מהמדינות שמחוץ לאופ"ק. לפי נתוני סוכנות האנרגיה הבינלאומית (IEA), קצב הגידול בביקוש לנפט צפוי להאט השנה לכ-1.1 מיליון חביות ביום בלבד פחות מהמחצית של הקצב שנרשם ב-2023. הנפט ממשיך לרדת לאור כוונת אופ"ק+ להגדיל תפוקה והערכה מחודשת של הסנקציות על רוסיה.

מחיר הנפט תנודתי מאוד בשנתיים האחרונות ומי שמרגישות את זה יותר מכולן אלו המפרציות. במפרץ הפרסי הבינו ממזמן שנגמר העידן שבו הנפט יכול להחזיק את הכלכלה כולה. נכון שההכנסות עדיין גבוהות, אבל התלות בהן הפכה למלכודת. אבו דאבי עשתה את זה ראשונה - היא למדה לגוון את הכלכלה שלה והפכה את התיירות לענף מרכזי, היא בנתה גורדי שחקים, הורידה מיסים ומשכה השקעות עם רפורמות רגולטוריות שפתחו את השערים להון זר. ערב הסעודית ראתה כי טוב והחליטה להעתיק את המודל, זכורה לנו התכנית השאפתנית ל-2045 שבמהלכה סעודיה רוצה לחנוך את ה-LINE. עיר עתידנית שמתוכננת לקום בצפון-מערב סעודיה כחלק מפרויקט ניאום, זאת תהיה עיר ליניארית באורך של כ-170 קילומטר, ללא כבישים וללא מכוניות, שתופעל באנרגיה מתחדשת בלבד ותתבסס על תחבורה אוטונומית. המטרה לאכלס בה כ-9 מיליון תושבים אבל בינתיים כך התכנית הגרנדיוזית מתעכבת וכוללת משאבים עצומים. אבל זה לא מפריע לסעודיה לשחרר עוד רעיונות בומבסטיים: סעודיה חושפת את אצטדיון NEOM: מתקן הספורט התלוי הראשון בעולם.

לוקחים את העושר של הנפט ומשקיעים ב-AI

אבל אל תחשבו שהסעודים מבזבזים את כל הכסף שלהם על אצטדיונים מרחפים וערים במדבר. הם מבינים איפה יושב הכסף האמיתי של העשור הקרוב. הכסף נמצא בבינה המלאכותית, בטכנולוגיות מידע ואלגוריתמים. מאחורי הרעיונות הגדולים של חזון 2045 יש תוכנית להמיר את העושר שמגיע מהנפט ליתרון טכנולוגי. סעודיה משקיעה סכומי עתק בהקמת מרכזי נתונים, בתשתיות ענן ובפיתוח מודלים לשפה הערבית, מתוך מטרה למצב את עצמה כשחקנית בזירה העולמית לצד ארצות הברית וסין.

חברת Humain הוקמה במאי האחרון על ידי קרן ההשקעות הציבורית הסעודית (PIF), שנחשבת לזרוע המרכזית של הממלכה לבניית תעשיות העתיד. בראש החברה עומד טארק אמין, לשעבר מנכ"ל Aramco Digital, שמביא עמו ניסיון של שנים בהובלת טרנספורמציות טכנולוגיות בארמקו עצמה. סביבו התכנסו בכירים לשעבר מהחטיבה הדיגיטלית של ענקית האנרגיה, ואיתם נבנה צוות שמטרתו לא רק לפתח מוצרים מבוססי AI, אלא להקים מערכת שלמה של תשתיות, מחשוב ענן, מרכזי נתונים ומודלים לשפה הערבית.

• סעודיה חושפת את אצטדיון NEOM: מתקן הספורט התלוי הראשון בעולם
• הבורסה בסעודיה מזנקת: ייתכן ויוסרו המגבלות על בעלות המניות במדינה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ענקית האנרגיה, שמגלגלת הכנסות של מאות מיליארדי דולרים בשנה, מביאה לשולחן לא רק כסף אלא גם ניסיון תפעולי. לדברי המנכ"ל אמין נאסר, "אנחנו רואים בעצמנו חברת טכנולוגיה שמספקת אנרגיה." לדבריו, שימוש במערכות בינה מלאכותית חסך לארמקו כשישה מיליארד דולר בשנתיים האחרונות, והיא מתכננת להשקיע עוד כשני מיליארד דולר בשלוש השנים הקרובות.