בעוד הכותרות בעיתונים מתמקדות בעיקר באנבידיה NVIDIA Corp. 0.19%  ובענקיות הטכנולוגיה האמריקאיות, המנוע האמיתי של מהפכת הבינה המלאכותית פועל בשקט באי הטייוואני. TSMCTaiwan Semiconductor . 0.65%   , יצרנית השבבים הגדולה בעולם, פרסמה נתוני מכירות של חודש מאי המעידים כי הביקוש לשבבים מתקדמים לא רק נמשך - הוא מתגבר.

הכנסות החברה במאי הגיעו ל-10.7 מיליארד דולר, זינוק של 40% בהשוואה לאותה תקופה אשתקד. מדובר לא רק במספר יבש בדוח כספי, אלא באות ברור שהתחום שכולם מנסים להבין כיצד יתפתח, כבר מתפתח במהירות מסחררת. המניה זינקה ב-2.1% בבורסה האמריקאית, בהמשך לעלייה של 25% ב-12 החודשים האחרונים.

TSMC היא החברה היחידה בעולם היודעת לייצר את השבבים המתקדמים ביותר שאנבידיה מעצבת. ללא TSMC, אין שבבי בינה מלאכותית מתקדמים. ללא שבבי בינה מלאכותית, אין מהפכת בינה מלאכותית. ככה פשוט. הטייוואנים יושבים על צוואר הבקבוק של הטכנולוגיה החשובה ביותר בעולם.

שווה לציין שבעוד ההכנסות במאי זינקו ב-40% מבחינה שנתית, הן ירדו ב-8.3% בהשוואה לחודש אפריל, כאשר החברה דיווחה על זינוק של 48% ביחס לאותה תקופה בשנה הקודמת. אין בכך כדי להדאיג את המשקיעים - התנודתיות החודשית הזו משקפת את אופיו של ענף הטכנולוגיה, שבו חברות כמו אנבידיה ואפל מבצעות הזמנות אסטרטגיות בהיקפים עצומים, לעיתים בהיקף של מיליארדי דולרים בפעם אחת. הזמנות ענק כאלה מגיעות בגלים ולא בזרם קבוע, מה שיוצר תנודות חודשיות טבעיות שלא מעידות על חולשה עסקית.

• TSMC קיבלה פטור מהמכסים והמנייה שוברת שיאים
• למרות איומי המכסים: TSMC נכנסה למועדון טריליון הדולר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ענקיות הטכנולוגיה תלויות בחברה מטייוואן

האמת הקשה היא שכל ענקיות הטכנולוגיה - אפל, אנבידיה, AMD ואחרות - תלויות במפעל אחד בטייוואן. הדבר הופך את TSMC לא רק לחברה רווחית, אלא לנקודת סיכון גיאופוליטית עצומה. המנכ"ל סי.סי. ווי הודיע השבוע כי הביקוש לשבבי בינה מלאכותית עדיין גדול מהיצע, והוא צופה שההכנסות מהתחום יוכפלו השנה.

לקוחות החברה אינם מזמינים שבבים רק לצרכים השוטפים. הם בונים מלאי אסטרטגי מחשש להפרעות בשרשרת האספקה הגלובלית. הדבר דומה ללראות מדינות רוכשות נפט לפני מלחמה - כולם מבינים שמדובר במשאב קריטי שאי אפשר בלעדיו, ולכן עדיף לצבור אותו כשעוד אפשר.

וול סטריט מציגה אופטימיות זהירה. 17 אנליסטים קבעו מחיר יעד ממוצע של 218 דולר למניה, עלייה של כ-5.5% מהמחיר הנוכחי. לא מדובר בזינוק דרמטי, אך הדבר משקף הבנה שהחברה יושבת על עסק יציב ורווחי לטווח ארוך.

• AMD מזנקת 4%, ודוחפת את אנבידיה; טיילן אנרג'י ואינטראקטיב נכנסות למדדים
• אנבידיה, AMD והמניות הבולטות בוול סטריט
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• לקראת דוחות אנבידיה - האנליסטים מעלים מחירי יעד

המשמעות הרחבה היא שמהפכת הבינה המלאכותית לא רק נמשכת - היא מאיצה. כל שבב ש-TSMC מייצרת הולך למקום מסוים: למכונות שלומדות לחשוב. וככל שהן לומדות יותר, כך הן זקוקות לשבבים חזקים יותר, ולכמויות גדולות יותר מהם. בסופו של דבר, TSMC היא המנוע הסודי של מהפכת הבינה המלאכותית. בעוד כולם מדברים על ChatGPT ועל הסטארט-אפים הנוצצים, הטייוואנים מייצרים את הברגים והאומים שהופכים את כל זה לאפשרי.