לאחר תבוסת יפן ב־1945 והפיכתה למדינה פציפיסטית תחת חוקה חדשה שנכפתה עליה על ידי ארצות הברית, היחסים בין שתי המדינות עברו תהליך איטי ומורכב של נורמליזציה. בשנת 1972, לאחר הקמת הרפובליקה העממית של סין, הושגה הכרה דיפלומטית הדדית, ובשנת 1978 נחתם הסכם שלום וידידות פורמלי. במהלך העשורים הבאים התפתחו יחסי סחר אינטנסיביים בין שתי המעצמות, כאשר סין הפכה לשותפת הסחר הגדולה ביותר של יפן, שמצידה הפכה למשקיעה מרכזית בכלכלה הסינית הצומחת. עם זאת, היחסים תמיד היו מלווים במתיחות תת־קרקעית, במיוחד סביב סוגיות היסטוריות כמו ביקורי ראשי ממשלה יפניים במקדש יאסוקוני שבו מונצחים גם פושעי מלחמה, וסביב התיאור של הפלישה היפנית בספרי הלימוד היפניים.

בשנים האחרונות, עם עלייתה של סין כמעצמה צבאית שנוכחותה הולכת וגוברת שלה באזור, המתיחות גברה באופן משמעותי. המחלוקות הטריטוריאליות על איי סנקאקו שעבור הסינים שמם הוא דיאויו והם נתפסים כשלה, כאשר שתי המדינות טוענות לריבונות, הפכו לנקודת עימות תכופה עם תקריות ימיות ואוויריות. כמו כן, הפעילות הצבאית הסינית המוגברת סביב טאיוואן, שהיתה מושבה יפנית בין השנים 1895 ל־1945, מעוררת אצל טוקיו זיכרונות היסטוריים וחששות ביטחוניים כאחד. 

לראשונה זה עשורים: אפשרות ממשית להסלמה בין שתי אויבות היסטוריות. בשבוע שעבר התבטאה ראש ממשלת יפן,סנאא טקאיצ'י, באופן חריג ואמרה בוועדה פרלמנטרית כי אם יתפתח מצב חירום בטייוואן עם שימוש "בספינות מלחמה ושימוש בכוח, אז זה עלול להוות מצב המאיים על הישרדותה של יפן, לא משנה איך מסתכלים על זה. המצב בטייוואן הפך להיות כה חמור שעלינו לצפות לתרחיש הגרוע ביותר."  מדובר בשבירה של מדיניות עמימות אסטרטגית שהחלה ביפן במשך עשורים, מהלך שמעורר תגובות זועמות מצד סין ומעצים את החששות מפני התנגשות אזורית שיכולה לערער את היציבות במזרח אסיה כולו. כעת עולה כי סין אינה מתכוונת להישאר אדישה למה שהיא תופסת כפרובוקציה יפנית מסוכנת. משרד ההגנה הסיני הזהיר במפורש כי יפן תיתקל בניצחון מוחץ אם תתערב בסוגיית טאיוואן.
סין, כידוע, רואה בטייוואן כשטח שלה ואינה מכבדת את הריבונות הטייואנית באי. טייוואן היא מדינת אי דמוקרטית עם תעשיית שבבים, מהגדולות בעולם, וכעת עומדת בפני איום ממשי של סין לכיבוש האי. סין הבהירה כי לא תהסס להשתמש בכוח כדי לכבוש את האי, למרות איומי הנשיא טראמפ על ההשלכות שתספוג אם תתקוף.

כיום  יפן רוקמת שיתופי פעולה הדוקים יותר עם ארצות הברית ודרום קוריאה על רקע האיומים מצפון קוריאה ומסין, בעוד שהיא צריכה להתמודד עם הדילמה העמוקה של איזון בין קשריה הכלכליים המשמעותיים עם סין לבין הצורך הביטחוני הגובר. כל החרפה צבאית עלולה להסתיים גם במשבר כלכלי אם בייג'ין תגיב באמצעים כלכליים כמו סנקציות או הגבלת השקעות. יפן עצמה נראית מחולקת, כאשר קיימת תמיכה ציבורית בהגברת ההוצאות הביטחוניות והמוכנות הצבאית, אך גם חשש ניכר מפני היגררות לעימות שעלול להזיק לטוקיו לא פחות מאשר לבייג'ין.

• המניה שנפלה 11% בגלל המתיחות בין סין ליפן
• סין מתריעה בפני סטודנטים לדחות תכניות לימודים ביפן
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

השאלה המרכזית היא האם השינוי היפני ישמש אמצעי הרתעה יעיל מפני התנהגות סינית אגרסיבית, או שמא יהווה את הגורם שיניע את האזור לעבר עימות שאיש אינו באמת מעוניין בו. יפן נמצאת כעת בצומת היסטורי, במעבר אפשרי ממדיניות של הגנה פסיבית למדיניות המוכנה לא רק להגן אלא גם לפעול. המשוואה מסובכת ותלויה לא רק בהחלטות טוקיו אלא גם בתגובות סין, בתמיכת ארצות הברית, ובשאלה האם המתיחות סביב טאיוואן תמשיך להסלים או תמצא דרך להרגעה. בכל מקרה, ברור שהמציאות הביטחונית במזרח אסיה השתנתה, ויפן אינה עוד הכוח ההגנתי השקט שהיתה בעבר.

המסחר בוול סטריט התנהל בירידות שערים, כשמניות הטכנולוגיה הגדולות גררו את השוק כולו לירידות. ה־S&P 500 רשם יום מסחר רביעי רצוף של ירידות, הרצף הארוך ביותר מאז אוגוסט, על רקע חשש הולך וגובר מהתלות של השוק האמריקאי בקומץ חברות צמיחה ענקיות. מניית אנבידיה ירדה ב־2.5% לקראת פרסום דוחותיה, כאשר המשקיעים מעלים את רף הציפיות וממתינים לראות האם ההשקעות האדירות בתחום הבינה המלאכותית באמת יתורגמו להכנסות. הנאסד״ק ירד ב-1.2%, הדאו ב-1% וה-S&P איבד 0.8%. 

הלחץ על השווקים גובר גם משום שחברות הטכנולוגיה ממשיכות להרחיב את ההשקעות ב־AI. מיקרוסופט ואנבידיה התחייבו להשקעה משותפת של עד 15 מיליארד דולר באנתרופיק, מהלך שמחזק את המרוץ מול OpenAI, אך גם מחדד את השאלה האם התעשייה מייצרת כיום מספיק כסף כדי להצדיק את הפיצוץ בהיקפי ההשקעות. בכירים בג’יי.פי מורגן מזהירים שההערכות בשוק הבינה המלאכותית מנופחות ועלולות לעבור תיקון משמעותי.

במקביל, סקר חודשי של בנק אוף אמריקה מצביע על ירידה במזומנים שמחזיקים המשקיעים אל מתחת לרמה קריטית, מה שהופך ל"איתות מכירה" בשוק המניות. האסטרטגים של הבנק מציינים כי החשיפה הגבוהה למניות, הגבוהה ביותר מאז פברואר, הפכה למכשול עבור שווקי הסיכון, ומזהירים שאם הפדרל ריזרב לא יוריד ריבית בחודש הבא - השוק עשוי להמשיך לרדת.

מדד מניות הטכנולוגיה הגדולות איבד כ־1%, ומדד ה־VIX, "מדד הפחד", נותר סביב רמה של 24 - רמה שמאותת על עלייה בפחד בשווקים. ביטקוין התאושש מעט לאחר שנפל לזמן קצר מתחת ל־90 אלף דולר, תשואת האג"ח האמריקאי ל־10 שנים ירדה ל־4.12% והדולר נסחר ללא שינוי משמעותי.

• הגענו לרגע המכריע בוול סטריט?
• ה-S&P ירד ב-0.9%; אלביט וצים זינקו ב-6%, נייס צנחה ב-9%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הישראלית שתופסת היום את הפוקוס היא נייס שצונחת גם בתל אביב וגם בוול סטריט בהמשך לתחזית השלילית שסיפקה אמש בכנס המשקיעים. נייס נפלה ב-9% - צופה ירידה ברווחיות - החברה מעריכה שהרווחיות שלה תישחק בשנים הקרובות בגלל האצה בהשקעות בתחום ה-AI, אך צופה הכפלה של ההכנסות מפעילות ה-AI.