זינוקים באג"ח ה"זבל" - המגמה תימשך?
שבוע מסחר במגמה מעורבת באג"ח הממשלתי והפכפך מאד באג"ח החברות , חתם את שנת 2007. אגרות החוב השקליות נסחרו השבוע ללא שינויים גדולים כמעט בכל ימות השבוע ובמצטבר הן סיימו בעליות שערים קלות מאד. כך ננעלה תשואת השחר לשנתיים ב-5.30% שחר ל 5 שנים נושק (מלמטה) לתשואה של 6% ואילו השחר הארוך ביותר במח"מ של למעלה מ 11 שנים נסחר בתשואה של 6.45%.
לעומת השחרים, בצמודי המדד הממשלתיים הארוכים נרשמה מגמה ברורה של ירידות שערים ותשואתם של האגח"ים במח"מ 11-12 שנים נסגרה על 3.68%, לעומת 3.60% בסוף השבוע שעבר כך שהם ירדו כ-1% במהלך השבוע . בשאר הטווחים לפדיון המגמה היתה מעורבת עם נטיה לירידות.
כאמור, מסחר הפכפך וסוער מאד המשיך לאפיין את אגרות החוב הקונצרניות, ובפרט את תת הסקטור המכונה אג"ח "זבל".
בעוד שבימים הראשונים של השבוע, שהיו גם הימים האחרונים של שנת 2007, המשיכה המגמה השלילית של השבועות והחודשים האחרונים, החל מיום שלישי ה- 1.1.08 החליטו הפעילים שהשנה החדשה צריכה להיפתח ברגל ימין ויד נעלמה החלה לדחוף את המחירים באגרסיביות כלפיי מעלה.
עם זאת, קוראיו הנאמנים של הטור זוכרים בוודאי שבשבועות האחרונים הבאתי כאן מדי שבוע רשימה ארוכה של אגח"ים שהירידות השבועיות שלהם היו חדות ביותר, לעיתים אף דו ספרתיות, כך שיש לזכור שלאגח"ים הנ"ל יש מרחב רב לתיקון.
כך למשל זינקו בשבוע האחרון אגרות החוב של דיירקט קפיטל בלמעלה מ-5% (שתי הסדרות) גלובוס גרופ עלתה ב-11% בשלושת הימים האחרונים בלבד (החל מה 1.1.08), ואילו הגדילו לעשות אגרות החוב של חברת דיידלנד שזינקו ב-15% , כשגם במקרה הזה מדובר בשלושת ימי המסחר האחרונים בלבד. עוד בלטו אגרות החוב להמרה של חברת חלל שעלו בשיעורים של בין% 4 ל 6% וזאת בעקבות הצעת רכש חלקית למניות החברה.
האם המגמה הנ"ל תימשך או שמדובר רק בתיקון טכני לאחר ירידות השערים החדות – ימים יגידו. אישית, אני שב וחוזר על דעתי שגם אחרי עליות השערים החדות נראה כי בשוק האג"ח הקונצרני ישנן הזדמנויות רבות לקבע תשואות ריאליות יפות מאד ברמת סיכון הגיונית, אבל כל זאת בתנאי שמדובר במשקיע סבלני לטווח ארוך , שלא מתרגש מרכבת ההרים הזאת.
מאת: ערן סטפק, מנהל קרנות בכיר בבית ההשקעות מיטב.
משקיע סוחר בקריפטו (רשתות)העלימו רווחי קריפטו בעשרות מיליונים - כך חוקרי רשות המסים תפסו אותם
תושב חולון, תושב באר שבע ותושב נצרת נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים
במסגרת מבצע חקירות כלל ארצי: תושב נצרת, תושב באר שבע ותושב חולון נחקרו בחשד להעלמת הכנסות מקריפטו בסך עשרות מיליוני שקלים. לא ברור איך אנשים חושבים שרשות המס לא תעלה עליהם. בסוף יש עקבות דיגיטליות ועקבות בכלל ששמים את כל המעלימים בסיכון גדול. השיטה הבסיסית היא מודיעין מהשטח והלשנות. השיטה השנייה היא מעקב דיגיטלי. רשות המסים מתקדמת טכנולוגית וחוקרים שלה יכולים לעלות על כתובות IP מישראל שמשתתפים ונמצאים בפלטפורמות דיגיטליות.
החוקרים גם נמצאים בפורומים, ברשתות ומזהים גורמים חשודים ואז מרחיבים את החקירה גם במישורים נוספים. חוץ מזה, בסוף אנשים רוצים להשתמש בכסף שהרוויחו. זה מחלחל לחשבון הבנק, זה נמשך דרך כרטיסי אשראי, יש סימנים.
יש עוד הרבה דרכי פעולה, כשהיום מדווחת רשות המסים כי במסגרת החקירה התגלה כי לחשוד ששמו איגור שרגורודסקי, תושב חולון, שנחקר על ידי פקיד שומה חקירות מרכז יש דירות ונכסים שלא מוסברים דרך השכר השוטף שלו. מחומר החקירה עולה חשד כי לפיו הוא פעל בזירות מסחר למטבעות וירטואליים בחו"ל בהיקפים גבוהים בשנים 2020 - 2024 ולא דיווח לרשויות המס. כמו כן עולה חשד כי הוא לא דיווח על הכנסות שהיו לו מחברות בחו"ל ובסך הכל התחמק מדיווח על הכנסות בסך עשרות מיליוני שקלים.
שרגורודסקי שגר בחולון מחזיק מספר דירות בבעלותו, ששוויין עולה פי כמה וכמה על פוטנציאל הנכסים שלו בהינתן הכנסותיו המדוחות. נבדק חשד לעבירות על חוק איסור הלבנת הון, בכך שרשם נכס שבו עשה שימוש בעלים על שם אדם אחר. הוא חשוד שהרוויח עשרות מיליונים בקריפטו בלי לדווח לרשות המס.
- טלפון של חשוד יישאר בידי החוקרים לעוד 180 יום
- החשד: העלמת הכנסות משיפוצים ובנייה בסכום של כ-1.5 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
קרנות פרייבט אקוויטי, לוגואיםשנת הקציר של קרנות הפרייבט אקוויטי: מי הציפו ערך ומי עדיין מחכים?
הגאות ההיסטורית בשווקים לא פסחה גם על עולם הפרייבט אקוויטי. אחרי תקופה של ריבית גבוהה, אי-ודאות ובלימת עסקאות, חלק מקרנות ההשקעה הפרטיות מצאו את עצמן שוב בסביבה נוחה יותר למימושים ולהנפקות.
לצד הזינוקים במדדים, והפתיחה המחודשת של שוק ההנפקות, חלק מקרנות ההשקעה הפרטיות נהנו גם הן משנה חריגה במיוחד. 4 קרנות פרייבט אקוויטי רשמו תשואות דו-ספרתיות, ובמקרים מסוימים גם הצליחו לתרגם את העליות למימושים בפועל, דרך אקזיטים והנפקות ברווחים נאים.
קרנות ההשקעה הפרטיות לא מדווחות על הרווחים שלהן, אבל אם נסתכל בתוצאות המצוינות של הבנקים - פועלים אקוויטי, לאומי פרטנרס ודיסקונט קפיטל, שעוסקות באותם תחומים - נבין שהייתה זו בהחלט שנה מדהימה. במקביל, קרנות ההשקעה המשיכו בהשקעות חדשות בחברות מקומיות בתחומים שונים כשהן נערכות גם להמשך הדרך.
פימי
קרן פימי, שנוסדה בשנת 1996 על ידי ישי דוידי, היא הגדולה והמובילה בישראל. הקרן מנהלת נכסים בשווי כולל של כ-8 מיליארד דולר.
- בצל מירוץ החימוש העולמי: הושקה קרן אורליוס וגוייסו 50 מיליון דולר להשקעות בדיפנס-טק
- האם כספי הפנסיה של האמריקאים בדרך להשקעות בשווקים פרטיים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לפני חודש הודיעה פימי על תחילת הגיוס של קרן פימי 8, לגיוס של 1.5 מיליארד דולר, ארבע שנים לאחר סיום הגיוס של קרן פימי 7, שבה גייסה 1.25 מיליארד דולר.
עד כה רכשה הקרן שליטה ב-108 חברות ומימשה 76 מהן, בהיקף עסקאות של למעלה מ-9 מיליארד דולר.
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")