שיכון ובינוי אנרגיה: זינוק בהכנסות וברווח לצד ירידה ברווח הגולמי
שיכון ובינוי אנרגיה שוב אנרגיה 0.08% פרסמה את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי של 2024, החברה דיווחה על הכנסות של 85.4 מיליון שקל, עלייה מרשימה של 95% לעומת הכנסות של 43.8 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2023. הרווח הגולמי של החברה ברבעון השלישי עמד על 1.35 מיליון שקל, ירידה משמעותית לעומת 17.7 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד.
דידי פז מנכ"ל שו"ב אנרגיה; קרדיט: רמי זרנגר
החברה הסבירה את הירידה ברווחיות הגולמית בכך שתחנת הכוח אתגל שהייתה בשלבי הרצה ברבעון המקביל אשתקד, עברה לתפעול שוטף ברבעון הנוכחי, מה שתרם לירידה משמעותית בעלויות ההפעלה. שנית, שינויי מחירים בשוק האנרגיה, כולל ירידת מחירי האנרגיה בארה"ב ומדדים נמוכים של קרינה, השפיעו על התשואות מיחידות פוטו-וולטאיות ותחנות כוח תרמו-סולאריות. בנוסף, הדוח מציין את הקיטון בהכנסות ממדינות מסוימות כמו ארה"ב, שם ירידת המחירים והשפעת מזג האוויר גרמו לירידה ברווחיות, ובמקביל, נרשמה עלייה מסוימת במקומות אחרים כמו ישראל עקב שיפור ביצועי הפרויקטים המקומיים.
הירידה בלטה גם בשורת הרווח התפעולי, שהסתכם ב-86.5 מיליון שקל לעומת רווח תפעולי של 103.3 מיליון שקל ברבעון המקביל ב-2023.
בשורת הרווח הנקי לבעלי המניות, החברה הציגה עלייה דרמטית של 193%. הרווח הנקי עמד על 89.7 מיליון שקל ברבעון השלישי של 2024, לעומת 30.6 מיליון שקל בתקופה המקבילה. הרווח המדולל למניה עמד על 0.1 שקל לעומת 0.03 שקל.
גורמי הצמיחה המרכזיים
- העם כלביא - החברות פחות: סיכום עונת הדוחות בצל המלחמה
- קווליטאו: גידול בצבר בהכנסות וברווח, מה הסיכונים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שיכון ובינוי אנרגיה מציינת כי הגידול בהכנסות נובע בעיקר מהרחבת פעילותה בתחנות כוח מבוססות גז טבעי ומערכות פוטו-וולטאיות, ביניהן תחנות רמת חובב וחגית מזרח. פרויקטים פוטו-וולטאיים ותרמו-סולאריים, כדוגמת פרויקט אשלים, תרמו תרומה משמעותית להכנסות הרבעון, כאשר החברה ממשיכה להרחיב את פעילותה גם בשווקים בינלאומיים, עם התמקדות בפרויקטים ברומניה ובאיטליה.
כשהרגולטור מתערב - חברות האנרגיה סובלות
עשרות מיליארדי שקלים הושקעו תחנות הכוח המרכזיות בישראל: רמת חובב, חגית, אלון תבור ואשכול, כאשר אשכול היא הגדולה והאחרונה שנרכשה. כאשר רובו מומן באשראי בנקאי, בהובלת בנק הפועלים, כשגופים מוסדיים השתתפו בגיוסי החוב. תחנות כוח נחשבו לאורך השנים לנכסים מניבים עם תשואות של 8%-9%, ולעיתים אף יותר מ-12% באמצעות מינוף. בפועל, הרווחיות בשנים האחרונות חרגה מכך והציגה תשואות גבוהות במיוחד.
עם זאת, רשות החשמל זיהתה רווחיות עודפת שנובעת ממחירי חשמל גבוהים לעומת העלויות המשתנות. בעקבות זאת, הרשות התערבה וקבעה נוסחת חישוב חדשה שמגבילה את הרווחיות ל-15% בלבד מעל העלויות. שינוי זה הביא ללחץ בשוק, ומניית שיכון ובינוי אנרגיה רשמה ירידות משמעותיות בחודשים האחרונים, על רקע החששות מהשפעת הרגולציה על הרווחיות העתידית של התחנות.
- בנק לאומי מצטרף לתוכנית עשיית השוק בבורסה - לראשונה גם באופציות על מניות הבנק
- טראלייט מתקדמת בתענך 2 ורוכשת ציוד בכ-40 מיליון דולר
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- ״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״
למרות הכל, הנהלת החברה אופטימית בנוגע להמשך הצמיחה, כאשר פרויקטים נוספים נמצאים בשלבי פיתוח וצפויים להתחיל לפעול במהלך 2025. שיכון ובינוי אנרגיה מתכננת להרחיב את כושר הייצור שלה בתחום האגירה, עם בניית מתקן חדש בהספק של 50 מגה-וואט שצפוי לתרום להכנסות החל מהרבעונים הבאים. בנוסף, החברה מתכוונת להתמודד במכרזים נוספים בתחום האנרגיה המתחדשת בישראל, שצפויים להוסיף כ-200 מגה-וואט לכושר הייצור שלה.
שווי השוק של החברה עומד על 2.3 מיליארד שקל. מניית החברה ירדה 15% מתחילת השנה, ו-4.5% ב-12 החודשים האחרונים.
מאיר שמיר עשה פי 8 על ההשקעה בלנדבאזז; עכשיו ה-IPO
מבטח שמיר של מאיר שמיר השקיעה 34 מיליון שקל וצפויה אחרי ה-IPO להיות עם החזקה של 280-300 מיליון שקל. רווח פוטנציאלי של כ-260 מיליון שקל, מתוכו כ-130 מיליון שקל אמור להירשם בהמשך
מבטח שמיר החזקות מבטח שמיר 1.98% היא אחת מחברות ההחזקה הוותיקות והטובות בבורסה בת"א. היא מייצרת תשואות עודפות על פני זמן כשהשווי הנוכחי שלה מסתכם ב-2.5 מיליארד שקל, אחרי מהלך של פי 5 ב-5 השנים האחרונות. בראש החברה עומד מאיר שמיר שבכלל התחיל בתחום הביטוח והפך את החברה מסוג של סוכנות ביטוח לחברת החזקות עפ פעילות רחבה בתחום האשראי החוץ בנקאי דרך מניף, פעילות בנדל"ן דרך שורה של חברות, פעילות באנרגיה דרך החזקה בתחנות כוח והחזקה גם במניות טכנולוגיה.
על פני השנים שמיר ידע לקנות נמוך ולמכור יקר, כשאת עסקת החלומות הוא עשה בתנובה - רכישה יחד עם אייפקס את השליטה ומכירה תוך כמה שנים בשווי כפול. מבטח השקיעה כ-600 מיליון שקל ונפגשה עם כ-1.2 מיליארד שקל, כשמאז ההצלחה הגדולה היתה במניף שהונפקה בבורסה לפני כארבע שנים ומאז שינק שוויה יותר מפי 2 לשווי של כ-1.25 מיליארד שקל. החזקתה של מבטח מסתכמת בכ-600 מיליון שקל, כשהיא גם נהנתה מדיבידנדים שוטפים.
בעשור האחרון הקבוצה משקיעה הרבה בתחנות כוח שהפכו למרכיב הגדול בסל השקעות שלה. זה תחום שדורש סבלנות, ולשמיר יש סבלנות. לפני כשש שנים נכנסה הקבוצה לשותפות בתחנת אלון תבור והיא רכשה מאז נתח במספר תחנות עם תפוקה כוללת שמועכת בכ-1,800 מגוואט. כמו כן, החברה מקימה את תחנת קסם בעלות של מעל 4 מיליארד שקל. גם את תחום האנרגיה ידע שמיר לתרגם לרווחים כשהכניס את כלל להשקעה בתחום לפי שווי של 1.2 מיליארד שקל.
ואחרי תנובה, מימון חוץ בנקאי ואנרגיה, מגיע תורה של הטכנולוגיה. חברת הפינטק לנדבאזז (Lendbuzz), שהוקמה על ידי הישראלים אמיתי קלמר וד"ר דן רביב, ומספקת ניתוח פיננסי טכנולוגי מבוסס AI של לווים בעיקר לסוכניות רכב, מתקדמת צעד משמעותי בדרך להפיכתה לציבורית בוול סטריט. מבטח השקיעה בה 34 מיליון שקל כשההשקעה רשומה בספרים ב-166 מיליון שקל.
- תיק ההשקעות של מבטח שמיר עולה ל־5.4 מיליארד שקל; מגזר הטכנולוגיה מכביד על הרבעון
- אנרג'יאן ושותפות תמר יספקו גז לתחנת קסם תמורת 2.8 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לנדבאזז נערכת לגיוס לפי שווי של 1.3-1.5 מיליארד דולר ומבטח מחזיקה בדילול כ-6.6% ממנה. ההחזקה צפויה להיות אחרי ההנפקה בשווי של 280-300 מיליון שקל וזו הצפת ערך מרשימה. פי 8 עד אפילו פי 10 תוך כ-5 שנים.
נעילה שלילית בת"א: איידיאי צנחה 7.7%, הראל ומנורה 5.6%
המסחר ננעל במגמה שלילית, כאשר המתיחות הגיאופוליטית השפיעה על הבורסה.השבוע זה שבוע המסחר המלא לפני עונת החגים שבמהלכה יתקיים מסחר קצר בימי חול המועד או חופשות לרגל ימי חגי תשרי. את השבוע פתחנו באדום - מדד ת"א 35 ירד 0.85% ומדד ת"א 90 סגר בירידה של 1.27%.
במבט על הסקטורים, הסקטור הפיננסי דימם לכל אורך היום - מדד הבנקים סגר בירידה של 0.55%, מתונה בהרבה אחרי שהספיק להשיל 1.5% והחזיר את זה, עם זאת מדד הביטוח נעל בירידה חדה של 4.14%.
מדד הנדל"ן סיים בירידה של 1.68% מדד הנפט והגז איבד 1.72%.
מי שריכזה היום את מחזור המסחר השלישי בהיקפו (כ-57 מיליון שקל) היא נאוויטס פטר יהש -3.88% שמתממשת אחרי שארגנטינה האשימה אותה בפעילות בלתי חוקית באיי פוקלנד - בשותפות מנסים להרגיע שלהצהרות אין שום משמעות על הפעילות וקידום ה-FID בפרויקט סי ליון.
- שער הדולר, חוזים על וול סטריט ומניות בולטות - מה קורה בשווקים?
- מדד הבנקים איבד 2.4%, מדד הביטוח נפל 3.1%; סגירה שלילית בבורסה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ביום חמישי היו ירידות חדות במניות הבנקים והביטוח, וגם היום המגמה הזו ממשיכה. המניות האלו רגישות למצב המאקרו ולמצב הגיאופוליטי, והחשש ממלחמה ארוכה בעזה שעלול להשפיע לרעה על נתוני המאקרו והכלכלה פוגע בהן. ככל שהשוק גבוה יותר כך הפגיעה יכולה להיות כואבת יותר. אתם קוראים על מומחי השקעות בכירים שאומרים לכם שהשוק בת"א חזק וימשיך לעלות. אבל מעבר לכך שהם לא אובייקטיבים, כי הם רוצים בעליות - האינטרס שלהם הוא שאתם תקנו כי זה מבטיח להם רווחים, הם גם לרוב טועים. הם אמרו לפני שנה-שנה וחצי להתרחק מהשוק המקומי וככה הם פעלו והפסידו את כל העליות. קרה ההיפך. אז למה שהפעם זה ישתנה, למה שהם יצדקו הפעם?
