הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון

כל מה שצריך לדעת על תחום יעוץ ההשקעות

על כמה חשבונות אחראים יועצי ההשקעות, כמה כסף הם מנתבים? שירותי הייעוץ בבנקים ניתנים לכ-355 אלף חשבונות מיועצים, בהם מנוהלים נכסים בשווי כולל של כ-350 מיליארד שקל; שווי חשבון מיועץ ממוצע בבנקים בישראל עומד כיום על כ-950 אלף שקל

דור עצמון |
נושאים בכתבה הרשות לנירות ערך יועצי השקעות

רשות ניירות ערך פרסמה, לראשונה, דוח המסכם את מאפייני ההשקעות במערכי הייעוץ בבנקים מחודש ינואר 2019 עד לסוף ספטמבר 2022. הדוח מציג נתונים וממצאים על פעילות מערכי הייעוץ בבנקים בחשבונות המיועצים הכוללים, בין היתר, את אפיקי הפעילות בהם מרוכזים כספי המשקיעים, היקף ופילוח הפעילות ועוד.

נכון למועד זה פועלים בישראל 1687 יועצים בעלי רישיון העוסקים במתן ייעוץ השקעות לציבור במערכי הייעוץ של עשרה בנקים, שהם כ-94% מסך בעלי רישיון ייעוץ ההשקעות.

שירותי הייעוץ בבנקים ניתנים לכ-355 אלף חשבונות מיועצים, בהם מנוהלים נכסים בשווי כולל של כ-350 מיליארד שקל. תנאי סף לקבלת שירות ייעוץ בבנקים הינו השקעה של סכום התחלתי גבוה. בפועל שווי חשבון מיועץ ממוצע בבנקים בישראל עומד כיום על כ-950 אלף שקל. ניתן לראות כי ריכוזיות היועצים בבנקים משקפת את הדומיננטיות שלהם במתן שירותי ייעוץ השקעות בישראל, אשר מהווים שער כניסה מרכזי לעולם ההשקעות עבור הציבור הרחב. יחד עם זאת, מגמת הגידול ברף הנכסים כתנאי לקבלת שירותי ייעוץ מקשה עד כדי הצבת חסם משמעותי בפני מגוון רחב של אוכלוסיות מלהשקיע בשוק ההון כאפיק השקעה וחיסכון.

הנתונים המובאים בדוח מהווים את התשתית לעבודת מחלקת השקעות להנגשת השירותים הפיננסים בכלל ולהנגשת תחום ההשקעות בשוק ההון בפרט, לצרכן הסופי תוך שימת דגש על הכלה פיננסית לציבור הרחב.

מחלקת השקעות, אשר אמונה על הנושא, רואה חשיבות רבה בפרסום מידע הנוגע לפעילות זו בקרב הציבור, מתוקף תפקידה כמאסדרת ומפקחת של חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, שיווק השקעות וניהול תיקי השקעות וחוק השקעות משותפות בנאמנות.

מרבית הפעילות בחשבונות מיועצים במערכי הייעוץ בבנקים עוסקת בהשקעה בקרנות נאמנות - 67% מפעילות הרכישה בחשבונות אלו וכ-72% מפעילות המכירה בהם היא בקרנות הנאמנות. הפעילות בקרנות הנאמנות המתבצעת בחשבונותיהם של הלקוחות שאינם מיועצים בבנקים מהווה כ-50% מהיצירות וכ-51.5% מהפדיונות. חשבונות אלה נחלקים בעיקר לחשבונות של לקוחות הפועלים באופן עצמאי ומלקוחות המקבלים שירותים ממנהלי תיקים ואלה.

מבחינת כלל הפעילות בקרנות הנאמנות, עולה כי היקף הפעילות שהתבצעה, אגב פעולת ייעוץ בבנקים, מסתכמת ב-47% מתוך כלל היצירות בקרנות הנאמנות וכ-39% מסך הפדיונות בקרנות הנאמנות. "בנוסף לפעילות בקרנות נאמנות שמתבצעת באמצעות חשבונות מיועצים תחת פעילות מיועצת ולפעילות כאמור בחשבונות שאינם מיועצים בבנקים, קיימת פעילות לקוחות בעלי חשבון מיועץ בבנקים, בהם הלקוחות פועלים גם באופן עצמאי ללא פעולת ייעוץ בפועל".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

משקל פעילותם של הלקוחות שאינם מיועצים בבנקים משתנה בין סוגי הקרנות באופן הבא: בקרנות אקטיביות - 36% מהפעילות מבוצעת בחשבונות הלקוחות העצמאיים ו-14% בחשבונות של לקוחות המקבלים שירותים ממנהלי תיקים. בקרנות מחקות שאינן נסחרות בבורסה (קרנות פתוחות) - 26% מהפעילות מבוצעת בחשבונות הלקוחות העצמאיים ו-22% בחשבונות של לקוחות המקבלים שירותים ממנהלי תיקים. כ-74% מהפעילות בקרנות נאמנות בחשבונות המיועצים בבנקים הינה בקרנות נאמנות אקטיביות. ניתן לראות כי קיימת העדפה של קרנות שעיקר אחזקתן היא אג"ח ישראליות המוצעות תחת הכותרות: "אג"ח בארץ כללי", "אג"ח בארץ - מדינה", "אג"ח בארץ – חברות והמרה". הפעילות בחשבונות המיועצים, בקרנות נאמנות בקטגוריות הללו, מהווה כ-58% מהפעילות בקרנות האקטיביות. הפעילות בחשבונות המיועצים בבנקים בקרנות סל (קרנות סגורות הנסחרות בבורסה) מעטה, מרבית הפעילות בקרנות אלו מבוצעת בחשבונות של לקוחות שאינם משויכים למערכי הייעוץ בבנקים.

מתחילת שנת 2022 ועד ל 30.9.2022 ניתנו שירותי ייעוץ השקעות בבנקים לגבי כ-5,200 מוצרים שונים, כאשר שווי הפעילות המיועצת בכלל הבנקים עמד על כ-70 מיליארד שקל. שווי 50 המוצרים המיועצים ביותר בתקופה זו עומד על 26 מיליארד שקל, המהווים כ-37% מסך הפעילות המיועצת בין ינואר לסוף ספטמבר 2022, כאשר 19.7 מיליארד שקל  מנותב ל-37 קרנות נאמנות.

המוצרים הבולטים ביותר בחשבונות המיועצים בבנקים בין ינואר לסוף ספטמבר 2022 הן קרנות הנאמנות הכספיות (11.2 מיליארד שקל) והפיקדונות המובנים הבנקאיים (כ-3 מיליארד שקל). יש לציין כי פיקדונות רגילים אותם מציעים הבנקים, לא טעונים פעולת ייעוץ על מנת לקבל שירותי ייעוץ השקעות בבנקים, נדרשים סכומי כסף התחלתיים גבוהים. סף הכניסה לקבלת ייעוץ השקעות משתנה בין הבנקים ונע בטווח שבין 50,000 שקל ל-500,000 שקל. ניתן לראות כי בשנים האחרונות חלה עלייה ברף המינימלי של שווי נכסים הנדרש לשם קבלת שירותי יעוץ בבנקים. שווי חשבון מיועץ ממוצע בבנקים בישראל עומד כיום על כ-950 אלף שקל.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
גיא בינשטוק עמיר שיווק
צילום: יחצ
ראיון

״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״

״אנחנו מתעסקים בבסיס של החקלאות הישראלית - דשנים, חומרי הדברה, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים״ מנכ״ל עמיר שיווק, גיא בינשטוק, מדבר על התוצאות הרבעוניות, מספר מי החליף את הטורקים שהחרימו את ישראל ובעיקר מוכיח שחברה תעשייתית יכולה להיות רחוקה מלהיות משעממת

מנדי הניג |
נושאים בכתבה גיא בינשטוק עמיר שיווק

עמיר שיווק היא מהחברות הוותיקות בבורסה המקומית, עם היסטוריה שמתחילה עוד בשנת 1942 והנפקה לציבור שבוצעה ב־2005. החברה מספקת תשומות חקלאיות לכל רוחב הסקטור מדשנים וחומרי הדברה ועד אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים - פרוסה עם 28 סניפים ברחבי הארץ ונוגעת כמעט בכל חקלאי. ברבעון השני עמיר שיווק הציגה הכנסות של כ־358 מיליון שקל, עלייה של 3.5% לעומת הרבעון המקביל, אבל הרווח הנקי שלה ירד ל־12.7 מיליון שקל לעומת 13.5 מיליון שקל אשתקד 2025. המניה של עמיר שיווק 1.79%   נסחרת בשווי שוק של כ־413 מיליון שקל ומציגה תשואת דיבידנד יציבה סביב 3%, בזכות מדיניות חלוקה רציפה שנמשכת כבר שני עשורים. מתחילת השנה המניה הוסיפה כ-18% וב-12 החודשים האחרונים טיפסה 32%, בסה״כ הגרף של הביצועים די תלול כלפי מעלה אחרי שעמיר שיווק הצליחה לצלוח פרק פחות נעים עם השקעה כושלת בקנאביס.

ביצועי המניה במבט על ה-5 שנים האחרונות - צניחה ואז נסיקה

לפני כמה שנים ניסתה עמיר שיווק לגעת בתחומים חדשים שנראו אז מבטיחים ובראשם הקנאביס הרפואי. החברה השקיעה בחברת BOL (Breath of Life), מתוך מחשבה על פוטנציאל שוק עצום ועל אפשרות לייצר מנוע צמיחה נוסף לצד הפעילות המסורתית. אלא שהמהלך התברר כהימור לא מוצלח: שוק הקנאביס הרפואי בישראל ובעולם לא המריא כפי שציפו, היו הרבה עיכובים רגולטוריים לצד תחרות הולכת וגוברת מה שהוביל את עמיר שיווק להפרשות כבדות שהסתכמו בעשרות מיליוני שקלים . 

המנכ"ל גיא בינשטוק לא מהסס להודות כי זה פרק פחות נעים בהיסטוריה של החברה - כזה שחתך משמעותית את השורה התחתונה והכביד על התוצאות הכספיות בשנים 2021-2022. אבל מדגיש שמאז, עמיר שיווק הרבה יותר זהירה בכל מה שקשור יותר להשקעות מחוץ לליבת הפעילות, והחברה מעדיפה להתמקד ברכישות סינרגיות ישירות לעסקי החקלאות - כמו חממות, מיכון חקלאי ותערובות. "הסיפור הזה מאחורינו", הוא מסכם והמספרים של השנתיים האחרונות באמת מחזקים את התחושה שהחברה הצליחה להחזיר את עצמה למסלול יציב.


אנחנו מדברים אחרי התוצאות הרבעוניות - לפני שנצלול למספרים, ספר קצת על מה שקורה בעמיר שיווק לאחרונה

"עמיר שיווק היא חברה ותיקה מאוד. נוסדה ב-1942 על ידי התאחדות האיכרים בישראל, וב-2005 הונפקה בבורסה. כך שאנחנו מציינים השנה 20 שנה כחברה ציבורית. אני חושב שהייחוד שלנו הוא בפעילות עצמה - שיווק והפצה של תשומות חקלאיות, תחום שקיים בכל מדינה בעולם. אנחנו מספקים הכל: חומרי הדברה, דשנים, אריזות, מוצרי השקיה ותערובות מזון לבעלי חיים. יש גם רכיב נדל"ן קטן - נכס בבני ברק ומרלו"ג בעמק חפר, אבל זו לא הליבה. הליבה היא תשומות חקלאיות".

מהי בעצם הליבה של הפעילות שלכם?

"אנחנו קוראים לזה הגנת הצומח והזנתו שזה בעצם דשנים והדברה, תחשוב על זה כמו אנטיביוטיקה וויטמינים בשביל הצמחים. אנחנו המפיצים הגדולים ביותר בארץ של חברות ענק כמו אדמה וכיל. הקשר שלנו הוא עם ממש עם החקלאי בשטח. במחצית האחרונה חווינו ירידה קלה, בעיקר בגלל מזג האוויר. החורף האחרון היה יבש וחם, מה שהפחית מחלות עלים וצמצם את הצורך בחומרי הדברה".

אז זה מעניין, לא הייתי מצפה מחברה כמוכם שיהיו לה אלמנטים של ׳עונתיות׳

להמשך הכתבה לחץ כאן
בורסת תל אביב
צילום: תמר מצפי
סקירה

ברן זינקה 15%, נאוויטס 9% - ת״א 125 המריא 1.7% אחרי תקיפת צמרת חמאס בקטאר

מבצע ״פסגת האש״ בדוחא הזניק את הבורסה לפסגה חדשה כשהמדדים מוסיפים עד 1.7%; בלטו עוד היום: ברן סגרה עסקה של 480 מיליון דולר וזינקה, נאוויטס עם ביקושי שיא לגיוס עבור סי ליון, עין שלישית עם הזמנה משמעותית, אוטומקס הצליחה להחזיר עצמה חלק מהירידה

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

תקיפה ישירה בבירת קטאר, הראשונה בהיסטוריה, ממוקדת בצמרת ארגון הטרור חמאס מצליחה להזניק את הבורסה. במבצע שזכה לשם ״פסגת האש״ הותקפה ישיבה של בכירים בארגון כשההערכה המבצעית כעת כי כמה מהבכירים נפגעו. מקורות בחמאס מכחישים את הפגיעה וטוענים כי הצמרת הארגונית שרדה את המתקפה. 

 מדד ת״א 35 זינק 1.5% ות"א 125 הוסיף  1.7%, בשאר הסקטורים המגמה הייתה מעורבת - מדד הבנקים עלה 0.9% ומדד הביטוח מוסיף כ-0.8%.

מדד ת״א נדל״ן הוסיף 1.64%, ת״א נפט וגז סיים בזינוק של 2.9% כשהוא מושפע מהעליה בנאוויטס נאוויטס פטר יהש 9.45%  שזינקה 8.9%. נאוויטס ריכזה את מחזור המסחר השני בגודלו בבורסה שהסתכם על 198 מיליון שקל.


מכון אהרן למדיניות כלכלית באוניברסיטת רייכמן מפרסם ניתוח הבוחן את ההשלכות הכלכליות של שלושה תרחישים ביטחוניים־מדיניים אפשריים הנוגעים לחזית עם עזה: סיום הלחימה והסדרה בינלאומית לניהול אזרחי של רצועת עזה; סיום הלחימה בעזה, ללא הסדרה. כיבוש מלא של רצועת עזה הכולל ניהול אזרחי מתמשך בידי ישראל - "כיבוש עזה אינו רק אתגר ביטחוני אלא איום כלכלי חמור על ישראל"


אנחנו ממשיכים בפרויקט ׳דבר הגורו׳, בו אנחנו סוקרים את משקיעי-העל המצליחים של כל הזמנים, מדורות עבר וגם מהדורות שלנו, מלקטים את שיעורי ההשקעות שלהם ומסתכלים על איך הם בנו את הונם ואתם דמותם. היום אנחנו מפנים זרקור לפועלו של משקיע שהוא גם אדם עם לב יהודי-חם. ביל אקמן. מי שהתפרסם בזכות הימור מוצלח בתחילת הקורונה שבו רשם רווח של כמעט פי 100 בתוך חודש. מי שעמד לצד ישראל בשעתה הקשה וביטא את זה גם במעשים, רכש 5% ממניות הבורסה לני״ע השקעה שתגמלה אותו. כשב-19 חודשים שחלפו מאז ההשקעה מניית הבורסה נסחרת סביב 77 שקל, ונסחרת לפי שווי שוק של כ־7.1 מיליארד שקל  מה שמייצג רווח "על הנייר" של כ־260 מיליון שקל ותשואה של כ־270% על ההשקעה הראשונית. הבוקר ביל אקמן היה אורח הכבוד באחוזת העם כשהוא פתח את יום המסחר וגם נשא נאום מרגש ובו גם התייחס לפוזיציה שפתח בבורסה ממנה ״לא יפטר לעולם״ כהגדרתו. דבר הגורו, והפעם על - ביל אקמן - האקטיביסט השאפתן


להמשך הכתבה לחץ כאן