הזמן הטוב ביותר לנטוש את הספינה

ברקע למתרחש בשוקי האג"ח, הדו"חות האחרונים של הבנקים מגלים צפי לפגיעה משמעותית בפעילות הליבה של הבנקים בארץ, ובמקביל הסביבה הכלכלית הופכת למאתגרת. זו הסיבה לעזיבה ההמונית של המנכ"לים?
|
(11)
רקפת רוסק עמינח, צילום: יחצ

במהלך החודשים האחרונים הודיעו המנכ"לים של 3 מתוך 5 הבנקים הגדולים בישראלים על התפטרות. המהלך המפתיע של שלושת המנכ"לים עורר שוב את הדיון האם חוק הגבלת השכר במערכת הבנקאית מוביל לבריחת ההון האנושי מהמערכת. לאחר פרסום הדו"חות של הבנקים ניתן להגיד כי אותם מנכ"לים בחרו לעזוב ברגע המושלם עבורם, תוצאות הבנקים בשיא, אך העתיד נראה הרבה פחות ורוד. 

באופן כללי, 3 הבנקים דיווחו על תוצאות טובות/סבירות לרבעון האחרון. בנק דיסקונט הציג עלייה של 28.8% ברווח הנקי, שעמד על 545 מיליון שקל (לכתבה המלאה). בלאומי דיווחו אמנם על ירידה בהכנסות של כ-6% בחישוב שנתי, אך במקביל הרווח הנקי עלה ב-2%. (לכתבה המלאה). בנק פועלים הציג את התוצאות החלשות ביותר מבין השלושה, כאשר דיווח על ירידה של כ-5.3% ברווח הנקי (לכתבה המלאה). 

התחזית לרבעונים הקרובים נראית הרבה פחות טוב. הדו"חות האחרונים התייחסו לרבעון שהסתיים ב-30 ביוני, אך מאז הסביבה הכלכלית עבור הבנקים השתנתה באופן דרמטי: בסוף יוני האחרון עמדה התשואה על אגרות החוב של ישראל לתקופה של 10 שנים ברמה של 1.6%, כאשר היום היא עומדת על 0.8% בלבד. המשמעות היא שעקומת האג"ח בארץ השתטחה לחלוטין, כאשר הפער בין התשואות לטווחים הארוכים לתשואות לטווחים הקצרים ירדה באופן משמעותי. 

איך הבנקים מושפעים מכך?
ההכנסות מריבית (net interest Income) מהוות את פעילות הליבה של הבנקים, שממנו הבנקים עושים את הרווח. לדוגמא: אם לבנק מסוים יש פורטפוליו הלוואות בסכום של 1 מיליארד דולר, כאשר הריבית על הלוואות עומדת על 5% לשנה, ההכנסות המימון של הבנק יסתכמו ב-50 מיליון דולר. במקביל, לבנק יש פיקדונות בסכום של 1.2 מיליארד דולר המרווחים 2% בריבית בשנה. במקרה זה, הוצאות המימון של הבנק יעמדו על 24 מיליון דולר. בסה"כ, ההכנסות מפעולות מימון של הבנק מסתכמות ב-26 מיליון דולר בשנה.
 
נפילה של התשואות בטווחים הארוכים מאז פרסום הדו"חות צפוי לפגוע באופן דרמטי בדו"חות הבנקים בחודשים הקרובים בסעיף זה, כפי שגם עולה מהדו"חות של הבנקים.

ההשפעה של ירידה של 1% בריבית על ההכנסות מהריבית לפי דו"חות של פועלים

ההשפעה של ירידה של 1% בריבית על ההכנסות מהריבית לפי דו"חות של לאומי

ההשפעה של ירידה של 1% בריבית על ההכנסות מהריבית לפי דו"חות של דיסקונט

התהליכים שמתרחשים כעת בעולם בשוקי האג"ח, והצפי להאטה משמעותית בכלכלה העולמית בחודשים הקרובים, מובילים למסקנה: הזמנים הטובים עבור הבנקים בישראל עברו, כאשר קשה לראות כיצד הבנקים משמרים את הביצועים של השנים האחרונות. וזהו הזמן הטוב ביותר "לנטוש את הספינה". 

זאת ועוד - אנחנו בסייקל חיובי מתמשך של מספר שנים. לילך אשר טופילסקי מדיסקונט אריק פינטו מפועלים,ורקפת רוסק עמינח מלאומי יודעים שזו תקופת שיא, והם רוצים לפרוש בשיא - שיא בתוצאות וגם שיא במחיר המניה.

למרות החולשה בשבוע האחרון במניות הבנקים, מדובר על רמות שיא. אז יש את החשש ששוק האג"ח מבטא - ירידה במרווחי הריבית, ויש חשש עמוק יותר שאנחנו לקראת סוף הסייקל החיובי, וגם - יש חשש שכללי המשחק עומדים בקרוב להתשנות. הבנקים ניצבים בפני איומים חדשים שאין להם עדיין מושג איך להתמודד מולם - המעבר לדיגיטל, והתחרות הצפויה מול מעצמות האינטרנט שלוטשות עיניי לתחום הבנקאות.

תגובות לכתבה(11):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 11.
    מה שרק מוכיח שהמנכל מיותר
    או ש או ש 18/08/2019 09:51
    הגב לתגובה זו
    5 0
    אם ריווחיות הבנקים מושפעת משער האגח אז מה זה משנה מי המנכל ?
    סגור
  • 10.
    מזמן היו צריכים לעזוב
    י. 18/08/2019 00:02
    הגב לתגובה זו
    1 0
    מאז שהבנקים המפוקפקים האלה נתנו האייקונים אשראי בלתי מוגבל כאילו זה כספם הפרטי והיום הציבור צריך לשלם על האיוולת הזו. לנהל הבאה השוק לא הייתי נותן להם וזה רציני. כמה תמונות של אותם מנכלי הבנקים יחד עם השלט ומשנה של האייקונים כדוגמת אליעזר פישמן. אני במקום לא הייתי מוציא את האף מהבית.
    סגור
  • 9.
    חרטוט בריבוע של רואה שחורות
    מנה 17/08/2019 12:26
    הגב לתגובה זו
    0 1
    לבנקים יש אחיזה בכלכלה ובשלטון שאין להם תקדים במדינות אחרות ויש להם תמיכה להמשיך ולהתבסס
    סגור
  • 8.
    בנקים
    בל״ל 17/08/2019 11:25
    הגב לתגובה זו
    2 0
    המנכלים לוקחים לכיסם מיליונים ושרים: אחרי המבול. וודאי שזה הזמן לנטוש את הספינה. לפני שיגלו דברים....
    סגור
  • 7.
    וזאת עוד לפני חובות משקי הבית בישראל
    אלי 16/08/2019 11:04
    הגב לתגובה זו
    7 0
    שעומדים על 580 מיליארד שקל
    סגור
  • טען עוד
  • 6.
    לא ממש מדוייק
    יוס 16/08/2019 09:31
    הגב לתגובה זו
    0 0
    רוב ההלוואות שהבנקים נותנים הן על בסיס ריבית הפריים, היא תרד ברבע אחוז מן הסתם, אבל ירידה של 1%?! קצת מוגזם להסיק מהשתטחות העקום מסקנה שכזו
    סגור
  • 5.
    בנקים ויושבי ראש
    דניאל 16/08/2019 08:56
    הגב לתגובה זו
    3 1
    איך אפשר לא להרויחמשאתה בנק?
    סגור
  • 4.
    אפשר לחשוב מה מנהל הבנק עושה רק גורם נזקים עם המשכורת (ל"ת)
    משה ראשל"צ 16/08/2019 08:05
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 3.
    לאחר הבחירות יחלו הקיצוצים הרוחביים וצמצום השירותים ..
    קרקר 16/08/2019 06:58
    הגב לתגובה זו
    7 0
    לאחר חגיגה של המנכ"לים הם מבינים שנגמרה החפלה וחייבים ללכת.
    סגור
  • 2.
    יש להרחיב את הגבלת השכר בחברות הציבוריות
    גיל 16/08/2019 06:38
    הגב לתגובה זו
    8 1
    לכל שאר המגזרים
    סגור
  • 1.
    ברכות- כתבה מענינת- ומסוקרת (ל"ת)
    כותבי תרחישים 15/08/2019 22:11
    הגב לתגובה זו
    6 0
    סגור
חיפוש ני"ע חיפוש כתבות