הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
גרף

להיכנס לשוק? ביום בו המעו"ף פורץ לשיא, בפועלים שחררו המלצה למשקיעים

מדד המעו"ף פורץ היום לשיא כל הזמנים, ובמחלקת המחקר של בנק הפועלים הוציאו קריאת כיוון למשקיעים
גיא ארז | (27)
נושאים בכתבה סוחר

בנק הפועלים פרסם היום (ה') סקירה כלכלית ופיננסית, ויוצא בהמלצה למשקיעים לצמצם את החשיפה למניות. במחלקת המחקר של הבנק מציינים כי עד כה שנת 2015 הייתה ''מצויינת למשקיעים", כאשר המדדים המובילים בבורסה בת"א זינקו בכ-14%-16%. אך בבנק מעריכים כי החגיגה קרובה להסתיים.

בבנק מאמימנים כי המניות מתומחרות בתמחור יתר, וממליצים לצמצם את החשיפה. "אנו סבורים, כי בקריאת מפת השוק וניתוח יחס הסיכון-סיכוי בשלב הנוכחי, התמיכה החיובית לשוק בטווח הקצר היא בזכות הריבית הנמוכה במשק, אולם רמת הסיכון הגלומה בשוק המניות המקומי עודנה גבוהה מהממוצע, ועל כן יש מקום לנצל את רמות המחירים הגבוהות יחסית בשוק להקטנה מסוימת ברכיב המנייתי בתיקים תוך בחירת מניות ספציפיות לתיק".

לפי סקירת הבנק, הקטליזטור לזינוק במניות היה הריבית הנמוכה בישראל, והיעדר אפיק השקעה אלטרנטיבי: "לדעתנו, כל זמן שהריבית במשק תיוותר על כנה ואף אם תועלה

בשיעור מתון, הדבר יהווה מקור תמיכה משמעותי לשוק המניות המקומי. זאת, כאמור, בהיעדר אפיקי השקעה אלטרנטיביים, אשר יספקו תשואה אטרקטיבית למשקיעים".

בבנק מציינים כאמור, כי האיום העיקרי על המניות הינו התמחור הגבוה שלהן: "למרות התמיכה מהריבית הנמוכה במשק,האיומים על שוק המניות המקומי עדיין נותרו בעינם, ובהם רמות התמחור הגבוהות במניות רבות, המשך האטה ביצוא והתחזקות השקל (בעיקר האירו).

ומה לגבי חו"ל? בסקירה הנוכחית כותבים בבנק כי: "להערכתנו, החודשים הקרובים צפויים להיות מלווים בתנודתיות רבה בשוקי המניות הגלובליים, במיוחד עם כל התפתחות נוספת בסאגה היוונית והפסקת הירידות בשוק המניות הסיני. בנוסף, לקראת סוף השנה צפויות מערכות בחירות בפורטוגל ובספרד שיכולות לספק רעשי רקע לא נעימים לשוקי ההון הגלובליים".

בבנק מסמנים סיכונים נוספים לשוקי המניות: "בהינתן התמתנות בסביבת המאקרו, צפי להעלאת ריבית קרובה בארה"ב, תחזית להתכווצות ברווחיות החברות האמריקניות, אתגרים גיאופוליטיים למכביר ופוטנציאל אפסייד הולך ומתכווץ, נראה כי מתחייבת בחינה מחודשת של מידת התאמת המשקיע לרמת הסיכון בתיק ההשקעות שלו".

עם זאת, בשווקים הגלובליים, מדגישים בבנק הפועלים כי "בראייה ארוכת טווח, האפיק המנייתי צפוי להמשיך לבלוט לחיוב בהשוואה לחלופות ההשקעה, ולא נראה כי השפעת הנעשה ביוון או במדדי המניות בסין משליכה באופן חריג על מדדי המניות בשווקים המפותחים. הדבר משתקף גם באינדיקאטורים פיננסיים שונים, כדוגמת מדד ה - VIX שנסחר סביב רמה נמוכה יחסית". בבנק ממליצים "לאזן את תמהיל ההשקעה על ידי

קיראו עוד ב"שוק ההון"

שילוב ענפים מחזוריים (טכנולוגיה, צריכה משתנה בארה"ב) ודפנסיביים (ענף הבריאות) ומניות Buyback".

מדד ת"א 25 בשנים האחרונות (מאז 2011)

תגובות לכתבה(27):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 24.
    מיכאל 01/08/2015 12:57
    הגב לתגובה זו
    שחכתי לציין שישנם גם מניות גדולות שעדיין אפשר להשקיע בהם, טבע שעדיין מתומחרת במחיר זול באופן יחסי,ובניהול מעולה, פריגו, רציו, שלאחר שיסגר ההסכם של מתווה הגז, היא רק תעלה מעלה היא הכי כדאית מכל מניות הנפט בארץ,
  • 23.
    מיכאל 01/08/2015 12:50
    הגב לתגובה זו
    אל תאמינו ליעוץ הבנקים, גם אם יש משהו קטן נכון בדבריהם, המטרה לכניס פאניקה ולגבות עמלות במליונים ולהשקיע בתוכניות חיסכון של הבנקים עם ריבית אפס. אני מציע להשקיע במניות קטנות, במדד היתר של חברות טובות שיש לכם ידע בהם, כמו אינרום, בריינסוויי, דמרי, רדהיל, קליל, וכ״ו. מניות שלא מומלצות ע״י הבנקים, קטנות עם ניהול טוב. חברות עם צפי נכון למצב היום כמו פיתוח תנופת הבנייה, רכבת קלה בת״א, ומחקרים רפואיים. תודה למבינים.
  • 22.
    וורן באפט 01/08/2015 09:49
    הגב לתגובה זו
    אל תאמינו לבנק הפועלים כתבות מעין אלו רק מגדילות את רווחי הבנק עמלות מכירה על כלום הם גובים עשרות מליוני שקלים ולכן איש איש לפי צרכיו ימכור או יקנה דרך אגב אפשר להוריד את עמלות הקניה /מכירה בעשרות אחוזים
  • 21.
    אלף 30/07/2015 23:54
    הגב לתגובה זו
    חבל שהכלכלנים של הפועלים לא אמיצים מספיק כדי לקחת צד בקריאת הכתבה פעם המניות בסיכון גבוה רמת השערים גבוהה ופעם אפיק המניות עדיף על אפיקים אחרים. חבל כי רבים קוראים כתבה כזו ויוצאים מבולבלים
  • 20.
    נוי 30/07/2015 21:03
    הגב לתגובה זו
    מתפתחת בארץ תעשיית השקעות אלטרנטיביות אטרקטיבית ביותר ותחליף מדהים לתעשיית ההימורים בשוק ההון
  • 19.
    שהבנק לא יקפיץ לכם את העמלות (ל"ת)
    שימו לב ותפתחו עינים 30/07/2015 17:08
    הגב לתגובה זו
  • 18.
    אורי 30/07/2015 16:40
    הגב לתגובה זו
    איזה גיבובי שטויות נכתבים כאן. הביצה שלנו לא צריכה שיתנו בה סימנים כדי לרדת. או ליפול נפילה חופשית .גם אירופה רואה מה קורה בני יורק. והיא עדיין ירוקה. אבל כאן נפילה של אחוז . מהבוקר עד עכשיו.
  • 17.
    צדוק 30/07/2015 15:59
    הגב לתגובה זו
    רוצים שהציבור ימכור בבהלה ויחזיר הכל לפקדונות אפס ריבית שלהם והם יקנו בזול וירוויחו על גבינו..כתמיד.
  • 16.
    הסללור גמר כבר אתמול מכירות חיסול (ל"ת)
    שרון 30/07/2015 15:55
    הגב לתגובה זו
  • 15.
    תאבדו הכל בימים הבאים-טאואר תרד, פרטנר תרד,כנל סלקום (ל"ת)
    מיכה 30/07/2015 15:54
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    90 -95 אחוז השוק בשורט כולל בזק,פועלים,דלק רכב (ל"ת)
    מיכה 30/07/2015 15:54
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    ראיתם בנק לאומי ואיגוד ממליץ לקנותץ פועלים אומר לקנות= (ל"ת)
    חיים 30/07/2015 15:52
    הגב לתגובה זו
  • 12.
    אתמול קיבלתם ממני טיפ של פעם בחיים (ל"ת)
    משקיע 30/07/2015 15:26
    הגב לתגובה זו
  • אתה מוכן לחזור עליו,אם לא קשה לך . (ל"ת)
    בא 30/07/2015 15:53
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    אומרים לקנות מניות. (ל"ת)
    אגוד ולאומי 30/07/2015 14:38
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    אבי 30/07/2015 14:26
    הגב לתגובה זו
    כמו תמיד הם בונים על כך שאם יהיו ירידות נזכור שהם הזהירו, אך אם לא יהיו ומישהו יפסיד בגלל שיצא בגין ההזהרה שהלם אף אחד לא יזכור את זה. כך טבע הדברים ועל זה הם בונים בכתבות שלהם. הם בזים לאינטליגנציה שלנו הקוראים.
  • חבורה של מכסיתחת מצויים .עובדים על משכורת . (ל"ת)
    בא 30/07/2015 15:50
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    האינדיאני 30/07/2015 14:23
    הגב לתגובה זו
    עיניין של כמה ימים תראו את הגרפים בארופה ובמזרח
  • הגרוזינית 06/08/2015 20:32
    הגב לתגובה זו
    עיניין של סוף שנה
  • 8.
    דולר בדרך ל 4 30/07/2015 14:13
    הגב לתגובה זו
    ימישך לעלות במשך כל החודש.הריבית בארה"ב עולה.
  • 7.
    אולי תורידו קצת מהעמלות שאתם גובים ..נמאסתם (ל"ת)
    לבנק הפועלים 30/07/2015 14:10
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    הכתום 30/07/2015 13:48
    הגב לתגובה זו
    רשמו הכל בכל אם יהיו ירידות יאמרו אמרנו אם יהיו עליות יאמרו אמרנו שבגלל הריבית הנמוכה......בקיצור כיסוי תחת לכל תרחיש
  • 5.
    רפי 30/07/2015 13:47
    הגב לתגובה זו
    כל הזמן שעולים הבורסה בשיא ומי אמר שהיא בשיא.אם לא עכשיו להרוויח אז מתי שהריבית תעלה
  • 4.
    C300 30/07/2015 13:47
    הגב לתגובה זו
    תזהרו.המשך של אמירת אמת בצורה רצינית ומנומקת יכול להביא לריאקציה טרמו גרעינית במחוזותיכם. אם בארזים נפלה שלהבת מה יגידו.....
  • 3.
    מה הם גילו שאנחנו לא?!? (ל"ת)
    yofi 30/07/2015 13:34
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    אין קשר לכלום 30/07/2015 13:14
    הגב לתגובה זו
    כמו נדלן
  • 1.
    אבי 30/07/2015 13:11
    הגב לתגובה זו
    אין כל ספק שזהו איתות נכון. השוק מוחזק בצורה מלאכותית ברורה וכן גם בורסות העולם בשלב תיקון עמוק
צורי דבוש
צילום: ראובן קפיצינסקי
דוחות

קליל בהפסד נקי: החלונות התנפצו אבל לא היה מספיק צוות; נתקעה עם מלאי אלומיניום יקר

ענקית האלומיניום מכרה יותר במלחמה אבל התקשתה לתרגם את זה לשורה התחתונה: ההכנסות צמחו ב-18.6% ל-81 מיליון שקל, אבל קליל רשמה הפסד נקי של 1.1 מיליון שקל לעומת רווח של 1.5 מיליון שקל אשתקד; בקליל מנסים להפיל על הסינים את תוצאות הרבעון, "קליל עדיין לא חזרה להיקפי הפעילות מלפני המלחמה, בשל תחרות לא הוגנת כתוצאה מייבוא מסין"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה קליל צורי דבוש דוחות כספיים

זה היה אמור להיות רבעון חלום לקליל. ענקית האלומיניום שמייצרת פרופילים לדלתות וחלונות הייתה אמורה לסלוק את השפעות המלחמה. יכלו לראות את זה גם בשוק: אחרי כמה טילים בליסטיים שנחתו באזור המרכז ופירקו אלפי חלונות, המשקיעים הזניקו את המניה. בתוך שלושה ימים היא זינקה ב־52%, מאזורי ה־183 שקל כמעט עד 280, משווי שוק של 408 מיליון שקל לשיא של 615 מיליון. כבר אז אמרנו שזה לא הגיוני. כדי להצדיק כזה שווי קליל הייתה צריכה להחליף את החלונות לא רק של כל גוש דן, אלא גם של תל אביב וירושלים גם יחד. אפילו המנכ"ל נאלץ להודות בדיבורים עם התקשורת שהזינוק לא מתכתב עם קרקע המציאות. באמת, השוק עיכל את המשמעויות ותיקן בחדות, והמניה חזרה להיסחר סביב שווי שוק של כ־480 מיליון שקל.

רכבת ההרים במניית קליל - מבט שנתי


קליל לא הגיעה מוכנה למלחמה והרבעון ה"חלומי" הסתכם בהפסד. תקראו לזה "הזגג הולך יחף", היא אולי לא באמת הייתה צריכה להחליף את כל הפרופילים של כל המטרופולינים, אבל אפילו באזורים שבהם הייתה פגיעה נקודתית לא היו לה מספיק צוותים כדי לתת מענה. אבל מעבר למצוקת כוח האדם, הייתה משקולת הרבה יותר כבדה, האלומיניום. 

קליל הצטיידה במלאים יקרים בדיוק כשהמחיר בעולם התחיל לרדת, ככה שמצאה את עצמה עם חומרי גלם במחסנים מול שוק שבו המחירים הולכים ונשחקים. המלאי קפץ בכ-20% והסתכם ב-96.2 מיליון שקל, לעומת 80.1 מיליון שקל בסוף 2024 ו־73.3 מיליון שקל ברבעון המקביל.


עיקרי התוצאות

ההכנסות ברבעון השני של שנת 2025 צמחו ב-18.6% ל-81 מיליון שקל, בהשוואה ל-68.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, כתוצאה מעלייה בכמויות המכירה.

להמשך הכתבה לחץ כאן
אייל רביד מנכ"ל ויקטורי. צילום: שלומי יוסףאייל רביד מנכ"ל ויקטורי. צילום: שלומי יוסף
דוחות

ויקטורי שומרת על יציבות, עם גידול במכירות ושיפור ברווח הגולמי

הכנסות הרבעון עלו ל-661 מיליון שקל, שיעור הרווח הגולמי התרחב, אך ההוצאות הגבוהות פגעו בשורה התפעולית והנקייה; במקביל החברה חילקה דיבידנדים, רכשה מניות עצמיות והרחיבה את שטחי המסחר

רן קידר |
נושאים בכתבה ויקטורי

רשת הסופרמרקטים ויקטורי ויקטורי -1.25%  דיווחה על תוצאות הרבעון השני של 2025, והציגה עלייה של כ-2.5% בהכנסות שהסתכמו בכ-661 מיליון שקל עיקר העלייה נבע מפתיחת שני סניפים חדשים בחריש ובעמק חפר, בעוד שבמהלך התקופה נסגר סניף אחד. תחום המכירות המקוונות ממשיך לגדול ועלה במחצית הראשונה של השנה לכ-6.5% מכלל המכירות, עלייה של כ-40% לעומת התקופה המקבילה. החברה מציבה יעד להגיע לשיעור של כ10% מהמחזור בטווח הקצר. הפדיון למ"ר נותר יציב ואף השתפר במקצת, עם 9.1 אלף שקל למ"ר בממוצע, לעומת 9 אלף שקל בתקופה המקבילה. בחנויות זהות נרשם גידול מתון של 0.4%.

הרווח הגולמי של ויקטורי ברבעון השני הסתכם בכ-161 מיליון שקל, עלייה של כ-4.5% לעומת כ-154 מיליון שקל ברבעון המקביל. שיעור הרווח הגולמי עמד על 24.3%, עלייה לעומת 23.9% אשתקד, וזאת בניגוד לרבעון של רמי לוי רמי לוי -0.64%  , שם ירד הרווח הגולמי של החברה את כתוצאה מהעמקת המבצעים והנחות שהחברה מעניקה ללקוחותיה במטרה לשמור על המחירים הנמוכים ביותר בשוק.

מנגד, הרווח התפעולי נשחק וירד בכ-7.5% ל-21.5 מיליון שקל, בעיקר בשל גידול בהוצאות מכירה ושיווק, הוצאות הנהלה וכלליות, עליית שכר בסניפים, וכן הוצאות גבוהות יותר בגין פחת, ארנונה וחשמל. שיעור הרווח התפעולי ירד ל-3.25%. 

בשורה התחתונה, הרווח הנקי עמד על 9.5 מיליון שקל, ירידה קלה לעומת 9.9 מיליון שקל ברבעון המקביל. שיעור הרווח הנקי עמד על 1.44%, אך בנטרול השפעת תקן החשבונאות IFRS16 עמד על כ-13.1 מיליון שקל, כ-1.98% מההכנסות. ההבדל נובע מהשפעת היוון הסכמי שכירות חדשים בריבית גבוהה יחסית.

נזילות גבוהה, דיבידנדים ורכישה עצמית 

ויקטורי ממשיכה לשמור על נזילות גבוהה: נכון לסוף יוני 2025, יתרות מזומנים ונכסים פיננסיים לזמן קצר עלו בכ-18% לכ-109 מיליון שקל. תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון גם הוא עלה בכ-9% ועמד על כ-51.1 מיליון שקל. ההון העצמי עלה בכ-6.1% והסתכם בכ-396 מיליון שקל. 

להמשך הכתבה לחץ כאן