כץ: "מחירי השכירות במדד יעלו 4.5% בשנה הקרובה ויתרמו לאינפלציה"

יונתן כץ, הכלכלן הראשי לידר, מעריך שבנק ישראל יותיר מחר (ב') את הריבית ללא שינוי - "בבנק ישראל מזהים שיפור מסויים בפעילות הכלכלית בראשית רבעון ד', מדד אוקטובר הפתיע כלפי מעלה (באופן רוחבי במרבית סעיפי המדד), מחירי הדיור ממשיכים לעלות והשק שמר על יציבות (מול סל המטבעות) מאז החלטת הריבית האחרונה."

לדבריו, רוב גורמי המאקרו תומכים באינפלציה נמוכה, כולל הירידה המתמשכת במחירי הסחורות, הייסוף בשקל (בשנה שעברה), קיפאון בשכר הריאלי ואפשרות להורדת מיסים במהלך 2014. "יחד עם זאת אנו צופים שמחירי השכירות במדד יעלו ב-4.5% בשנה הקרובה ויתרמו כ-1.2% לאינפלציה."

"בנק ישראל פועל למנוע את המשך ייסוף השקל" בנוגע לשוק המט"ח, סבור כץ כי לפי המעורבות של בנק ישראל בשוק המט"ח בימים האחרונים (רכישות של כ-200 מיליון דולר ביום חמישי), נדמה שהכוונה הינה למנוע המשך ייסוף של ממש בשקל. "נראה כי השימוש ברכישות מט"ח על ידי בנק ישראל הינו הכלי העיקרי למניעת הייסוף ולא הורדת ריבית נוספת (על רקע יציבות בפעילות הכלכלית ועלייה במחירי הדיור)."

"גרעון תקציב נמוך ועודף גיוס ניכר על ידי האוצר השנה יביאו לירידה במימון נטו בשוק המקומי בשנת 2014. עודפי המימון של 2013 יעברו לשנת 2014. לכן, צפוי עודף פדיון בשוק האג"ח של כ-10 מיליארד שקל בשנת 2014ף, לאחר עודף גיוס של 12 מיליארד שקל השנה."

• "הדולר היה היום ב-3.2 שקל אם לא היתה מלחמה; כשהיא תיגמר הוא יהיה בסביבות 3.6 שקל"
• "קשה לצפות להורדת ריבית לפני 2026"