גיא טלהראל מדינה שקלית ארוכה: קרן נאמנות שגובה מעל 1% ואיבדה 9.4% השנה
קרנות הנאמנות הן אחד הכלים היעילים והזמינים שעומדים בפני המשקיע הישראלי. ניתן לקנות אותן בכל בנק ובכל בית השקעות, וכך לדאוג שמישהו מקצועי ישקיע למענך את הכסף בחוכמה, או כך לפחות נהוג לחשוב. קרנות הנאמנות מחולקות לסקטורים רבים, כשכל אחד מייצג רציונל השקעה משלו. אינו דומה משקיע בקרן נאמנות המתמחה במניות לכזה המשקיע בקרן נאמנות של סחורות או אגרות חוב. מהו רציונל ההשקעה של אדם המשקיע בקרן נאמנות המתמחה באגרות חוב ממשלתיות?
באופן כללי ההנחה היא שמדובר במשקיע סולידי, שרוצה שהכסף לא "ישכב סתם" בחשבון הבנק אלא ישמור על ערכו לכל הפחות ובנוסף גם יציג תשואה סולידית. אם זה הרציונל, אז קרן נאמנות היא לא הכלי הנכון להשיג את המטרה הזו, שכן בקרנות נאמנות שמתמקדות באג"ח מדינה גלום פוטנציאל להפסדים משמעותיים, במיוחד באגרות החוב הממשלתיות, ובנוסף חברות הניהול גובות לא מעט כסף על הזכות להפסיד בשבילכם את הכסף שלכם.
לדוגמה, קרן הנאמנות הראל מדינה שקלית ארוכה של חברת הראל מראה היטב מדוע הנחות היסוד בנוגע לקרנות מסוג זה הן מוטעות לחלוטין. מדובר בקרן ותיקה שהוקמה עוד בשנת 1999 וחווה פדיונות משמעותיים בחודשים האחרונים. למעט בחודש פברואר השנה ובחודש אוקטובר, איבדה הקרן נכסים בכל חודש מאז ספטמבר 2020. בשיאה, בפברואר 2020 ניהלה הקרן נכסים בשווי 130 מיליון שקל, וכעת היא מנהלת 27.9 מיליון שקל בלבד.
נטישת הלקוחות כנראה מוצדקת. בשנת 2020 השיגה הקרן תשואה של 1% ובשנת 2021 הפסידה הקרן 5.9%. למרות ההפסדים הגבוהים, והשנה המשיכו ההפסדים להצטבר והגיעו ל-9.4% מתחילת השנה. למרות פוטנציאל ההפסד בקרנות אג"ח ארוכות בזמן של העלאות ריבית, כפי שאנו חווים כעת, מנהלי הקרן לא מהססים לקחת דמי ניהול של 1.07%. נציין שהתשואה המגולמת באגרות החוב השקליות ארוכות הטווח נעה בין 1.8 ל-3% באגרות ל-17 שנה, וזאת לאחר עליית תשואות משמעותית. כלומר, כשבשנת 2021 גבו הראל 1% דמי ניהול, פוטנציאל התשואה הגלומה באגרות החוב אותן הם ניהלו הייתה בערך 1% - 2%, מה שלא השאיר באמת פוטנציאל רווח למשקיעים.
- קרנות אג"ח רבעון שלישי: איך אפשר להפסיד כשכל אפיקי האג"ח עולים?
- תשואות האג"ח הארוכות מטפסות - למה זה קורה עכשיו ומה המשמעויות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ומה הם עושים תמורת דמי הניהול? בהתבוננות בנכסי הקרן נראה שלא הרבה. בקרן בסך הכל 4 נכסים - ארבע אגרות חוב ממשלתיות שקליות ארוכות טווח, ועוד שני פקדונות בנקאיים. האחזקה הגדולה ביותר עם כ-57% מנכסי הקרן היא באגרת החוב הממשלתית עם מח"מ של 17 שנה. כשמשווים את אחזקות הקרן עם האחזקות בחודש הקודם מתברר שהן זהות לחלוטין מלבד שינוי אחד - במהלך החודש הראל רכשה עוד כמה יחידות מהאחזקה הגדולה ביותר של הקרן - אגרות החוב ל-17 שנה, וזהו. כלומר דמי הניהול בשיעור שנתי של 1.07% נגבו באותו חודש על ביצוע פעולת השקעה אחת בלבד.
- 11.דגן 11/04/2022 13:29הגב לתגובה זולמען יראו וייראו.
- 10.אנונימי 10/04/2022 13:17הגב לתגובה זובית ההשקעות הכי חלש בשוק
- 9.א.א 10/04/2022 11:53הגב לתגובה זואתם רציניים?? ברור שקרן שמשקיעה בממשלתי שקלי ארוך תרד - זו מדיניות הקרן לטוב ולרע (תקראו את השם שלה) . זה עבד מצויין כשהריבית ירדה ועכשיו להיפך. מדוע להתלהם בצורה שכזו? לא רציני ולא מקצועי.
- 8.100% מניות אין שום אופציה אחרת ורק לבד (ל"ת)עידן 10/04/2022 06:53הגב לתגובה זו
- 7.כתבה מעולה!!! תנו לנו עוד כאלה ותפנו גם לרגולטור (ל"ת)לקבל תשובות ותגובות! 09/04/2022 20:32הגב לתגובה זו
- 6.נילס 09/04/2022 20:28הגב לתגובה זוכך מי שמבין קצת באגחים ומשקיע בהם, מבין דהם נמדדים בקצה או במחמ ולא בעליות והירידות בדרך הדבר היחיד שמעניין אם עוד כמה שנים באמת השיגו את התשואה המשוקללת בהתאם לאגרות שנרכשו הרי הירידות והעליות לא מענינות, אלא רק היכולת של החברה להחזיר אז למה סתם הפופוליזם ולא, אני לא עובד בבית השקעות הזה, אני בכלל בהייטק
- 5.ממש לא סולידי (ל"ת)אגח ארוכות 09/04/2022 17:20הגב לתגובה זו
- 4.הקרן הרוויחה בשבועיים האחרונים כ-3% (ל"ת)אריה 09/04/2022 15:31הגב לתגובה זו
- 3.לקוח 09/04/2022 13:56הגב לתגובה זורק מחקות
- 2.הבנקים גובים דמי שמירה על אגח. פוליסות החיסכון גוב 09/04/2022 13:21הגב לתגובה זוהבנקים גובים דמי שמירה על אגח. פוליסות החיסכון גובות דמי ניהול עצומים על אג״ח. כנל קרנות נאמנות של ברוקרים. התשואה שם שלילית. עדיף מזומן ללא עלות מאשר לממן את החזירים הללו שיודעים שבאגח אין כבר בשר
- 8 13/04/2022 09:32הגב לתגובה זוהמצאה מושחתת של משרד האוצר
- 1.דרור 09/04/2022 11:56הגב לתגובה זוקורעת בדמי ניהול וגם קורעת בהפסדים ..
דירוג הקרנות הכספיות - מי המצטיינות ומי המאכזבות מתחילת השנה?
הקרנות שהשיגו את התשואה הטובה ביותר מתחילת השנה, הקרנות הזולות ביותר ואיך לבחור קרן כספית?
הקרנות הכספיות הן אולי אפיק ההשקעה הסולידי הפופולאריים ביותר. ב-2024 הן היו הההשקעה הסולידית הטובה ביותר עם תשואה של מעל 4.3%, בהשוואה ל-4.1% במק"מ ובפקדונות, והן צפויות להישאר פופולאריות כל עוד בנק ישראל מותיר את הריבית גבוהה וכל עוד הריבית על פיקדונות בבנקים לא נשארת מספיק תחרותית. קרן כספית מורכבת בערך מחצית מפיקדון ג'מבו שנהנה מריבית גבוהה יותר מפיקדון ממוצע בבנק והחצי השני שלה מושקע במק"מים של בנק ישראל, כשחלק מהקרנות מחזיקות גם באג"ח שונים.
מתחילת השנה הקרנות הציגו תשואה של עד 1.47% כשהקרן המובילה הייתה זו של קסם (קסם אקטיב כספית). במקום השני אחריה תיקו משולש עם תשואה של 1.46% - ילין לפידות כספית ניהול נזילות, איילון כספית ניהול הנזילות ומיטב כספית ניהול נזילות.
אחריהן במקום השלישי גם כן תיקו משולש - דולפים כספית, ילין לפידות כספית ומיטב כספית כולן עם 1.45% מתחילת השנה. מהצד השני - הקרנות המאכזבות - אלטשולר שחם כספית ללא קונצרני עם תשואה של 1.34% מתחילת השנה, מיטב כספית שקלית ללא קונצרני עם תשואה של 1.36% מתחילת השנה, ואלטשולר שחם כספית גם כן עם תשואה של 1.36% מתחילת השנה, כשחשוב לציין שהעובדה שחלק מהקרנות הללו לא כוללות אג"ח קונצרני היא הסיבה לתשואה הנמוכה יותר. הקרנות גובות דמי ניהול של 0.19%, 0.12% ו-0.175% בהתאמה. אפשר לראות שההבדל בין הקרן החזקה ביותר לחלשה ביותר הוא כ-0.13%, זה לא המון כי כאמור הרכב הקרנות בגדול דומה, אבל זה עדיין פער שלאורך זמן יכול לגדול.
- יש לי סכום כסף - האם להמשיך להשקיע בקרן כספית או לפרוע את המשכנתא?
- מה הריבית שתקבלו בהשקעה סולידית לשנה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איך לבחור קרן כספית?
השיקול המרכזי בבחירת קרן הוא דמי הניהול. רוב הקרנות גובות בין 0.1%-0.2% והקרנות החדשות נוטות להציע דמי ניהול נמוכות יותר - כך למשל הקרן של ילין לפידות כספית ניהול נזילות שגובה 0.07%, וכפי שניתן לראות גודל הקרן שלה קטן יותר מהקרנות האחרות. גם אנליסט השיקו קרן חדשה (אנליסט כספית חיסכון) שגובה 0.07% דמי ניהול.
