מה הריבית שתקבלו בהשקעה סולידית לשנה?

רוצים ביטחון - השקעה בלי סיכון? הנה האפשרויות שלכם. המסלול הכי פופולארי הוא פיקדונות בבנקים - על פי הנתונים מהעדכון האחרון של בנק ישראל הריבית הממוצעת היא כ-4.1% כשמדובר על ריבית שקלית קבועה ממוצעת לשנה (בריבית משתנה הריבית גבוהה יותר). הממוצע הזה אולי לא רלבנטי אליכם. אם אתם "ממוצע" אז הוא נקודת הייחוס, אבל ככל שיש לכם יותר כוח מיקוח מול הבנק, אתם במקום טוב יותר ועם ריבית גבוהה יותר. 

עם זאת, על רקע סיום המלחמה וההבנה שריבית בנק ישראל תרד - מחכים לירון - הנגיד צריך להוריד את הריבית כבר בשבוע הבא, הבנקים כבר פחות נדיבים מהעבר. אם תקבלו, כלקוחות טובים וחזקים ריבית קבועה של 4.2%-4.3% זה נחשב טוב.  

לצד הפיקדונות יש את המק"מ - מלווה קצר מועד. אלו מלוות של בנק ישראל, הן נחשבות בטוחות מאוד, הן מונפקות לשנה. המק"מ מספק תשואה של 4.2% בשנה.  כמו כן יש קרן כספית מתחדשת עם תשואה מובטחת (מובטחת עד כמה שאפשר). מיטב השיקה קרן כזו והתשואה המובטחת היא 4.07%. היה הרבה רעש עם השקת המוצר החדש הזה שמבטיח תשואה, בינתיים יש רק קרן אחת, כנראה שיצטרפו בהמשך, אבל גם ה-4.07% בינתיים לא ממש אטרקטיביים - הקרנות הכספיות נכשלו; למה המוצר החדש, "קרן כספית מתחדשת" גם ייכשל? 

המוצר שאמור לספק את התשואה הטובה ביותר הוא הקרנות הכספיות. התשואה בקרנות הכספיות ב-12 החודשים האחרונים היא מעט מעל 4.4%, וגם במחצית הראשונה הקצב הוא באזור 4.4%. השאלה מה בהמשך? 

• מה עשתה קרן הפנסיה שלך בחודש האחרון ומי מובילה מתחילת השנה?
• האינפלציה יורדת? ככה זה משפיע על החסכונות וההלוואות שלכם

הקרנות האלו משקיעות במק"מ, פיקדונות בבנקים ואגרות חוב ממשלתיות קצרות ובטוחות. הן נהנות מיתרון לגודל ולכן מקבלות ריבית טובה יותר בפיקדונות הבנקים, הן אמורות ליהנות מניהול מקצועי, אבל בסופו של דבר הן הכי רגישות לריבית. הורדת הריבית, תפגע כמובן בתשואה. לכן, קשה לנבא מה תהיה התשואה ב-12 החודשים הבאים, אבל בהינתן הציפיות בשוק להפחתות ריבית ועיתוי ההפחתות, נראה שריבית של כ-4.2% היא סבירה. אם בנק ישראל בשונה מגישתו בעבר, יחליט לשחרר את הרסן ולהוריד את הריבית כי בסופו של דבר היא אכן גבוהה בהינתן השליטה באינפלציה, הניצחונות הצבאיים והירידה הצפויה במתיחות הגיאופוליטית, אז בהתאמה הריבית יכולה להמשיך לרדת. 

זה הסיכון בקרנות כספיות, אבל זה התברר דווקא כסיכוי לתשואה בשנתיים האחרונות - הדחייה בהפחתת הריבית סיפקה תשואה עודפת מאוד לקרנות על מכשירים אחרים.  בכל מקרה, התשואה הזו טובה מהקרן הכספית המתחדשת שלכאורה מספקת יותר ביטחון. זה אומר שאתם משלמים על הביטחון כ-0.13% בשנה - האם זה שווה? לא בטוח. 

כשבוחנים תשואה לזמן קצר, צריך גם לבדוק את עניי המיסוי. המס על פיקדונות הוא 15% על הרווח הנומינלי. המס על מק"מ הוא גם 15% על הרווח הנומינלי. בקרנות כספיות המס הוא 25%, אבל על הרווח הריאלי - כלומר הרווח בניכוי האינפלציה.  איך זה משנה את החישובים?

• הזרים מזניקים את הבנקים: האם המשקיעים בקרנות הנאמנות מצטרפים לחגיגה?
• בדיקה: קרנות הנאמנות היקרות בישראל – והסיבות שאתם צריכים להיזהר מהן
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

על פיקדון או מק"מ בו הרווח ברוטו 4.2% אתם משלמים מס של 15% - כלומר 0.63% מהתשואה. זה משאיר לכם תשואה נטו של 3.57%.

על קרן כספית רגילה בתשואה של 4.2%, אתם משלמים מס על הרווח הריאלי. אם נניח אינפלציה של 2.4% בשנה הקרובה, אז מדובר על רווחי ריאלי של 1.8% ומס של 0.45%. זה משאיר תשואה נטו של 3.75%. יש עדיפות לקרן כספית רגילה על מק"מ ופיקדון.

קרן כספית מתחדשת מספקת כאמור 4.07%.  כשמחשבים את המס מגיעים לתשואה נטו של 3.65%.