המסלול ל-350%: הקרנות שהופכות השקעה צנועה להון מרשים בעשור אחד

כשמדברים על השקעות בשוק ההון, הדימוי שעולה לרבים בראש הוא של מסכים מהבהבים, סוחרים לחוצים בטלפונים וניסיון בלתי פוסק "לנחש" מה יהיה הטרנד הבא. אבל האמת היא שדווקא עבור המשקיע הפשוט, הסוד להצלחה אמיתית טמון לעיתים קרובות בפעולה הכי קשה לביצוע: פשוט לא לעשות כלום. במקום לנסות לרכוב על גלים חולפים או לרדוף אחרי המניה התורנית שכולם מדברים עליה בחדשות, האסטרטגיה המנצחת היא "זמן בשוק" ולא "תזמון השוק". כשאתם בוחרים קרן איכותית ונשארים בה לאורך שנים, אתם רותמים לטובתכם את הכוח החזק ביותר ביקום הפיננסי – הריבית דריבית, שבונה את עצמה שכבה על גבי שכבה בשקט ובסבלנות.

מעבר לרווח הכספי, היתרון הגדול של הגישה הזו הוא השקט הנפשי שהיא מעניקה. כשמפסיקים לנסות "לנצח" את השוק בכל יום מחדש, נעלם הלחץ המלווה כל ירידה זמנית בבורסה. אבל לא מדובר רק בפסיכולוגיה; יש כאן מתמטיקה פשוטה ומשתלמת. בכל פעם שאתם קונים ומוכרים, אתם משלמים עמלות לבנקים ולברוקרים, ובנוסף – פוגשים את רשויות המס. בכל פעם שאתם מוכרים ברווח כדי לעבור ל"דבר הבא", אתם נפרדים מ-25% מהרווח לטובת מס הכנסה – כסף שיכול היה להמשיך לעבוד עבורכם ולייצר עוד רווחים (דחיית מס).

סבלנות משתלמת בענק

בכתבה זו נציג את הקרנות שהוכיחו שהסבלנות משתלמת, ובגדול. אלו הקרנות שהצליחו להניב תשואה פנומנלית של מעל 350% בעשור האחרון. הן מוכיחות שמי שלא התפתה לצאת מהשוק ברגעים קשים או "לזגזג" בין השקעות, מצא את עצמו במסלול הישיר לצמיחה כלכלית משמעותית, תוך שהוא חוסך לעצמו המון כאב ראש, עמלות מיותרות ותשלומי מס מוקדמים. חשוב לזכור שלא מדובר במטה קסמים, וכמובן שלא כל קרן נאמנות מבטיחה "טיסה" שכזו אל על. למעשה, רוב הקרנות בשוק לא הצליחו להעפיל לפסגות המדהימות של ה-350% ומעלה. עם זאת, הנתונים מראים שהכיוון הכללי של מי שבחר במסלול המנייתי היה חיובי מאוד: כל מהקרנות המנייתיות וחלק ניכר מהגמישות שפועלות כאן בעשור האחרון חצו בקלות את רף ה-100% תשואה מצטברת. זה אומר שגם מי שלא "פגע" בקרן המצטיינת ביותר של העשור, אך השכיל להתמיד ולהישאר מושקע לאורך זמן במסלולים הצומחים, ראה את הכסף שלו מכפיל את עצמו.

למה דווקא מניות?

כל הקרנות ברשימה הן מנייתיות, וזה לא במקרה. ככל הנראה רק קרנות מנייתיות מסוגלות להגיע למספרים פנומנליים שכאלה. הסיבה לכך נעוצה בטבעו של שוק ההון – לאורך זמן, המניות הן המנוע החזק ביותר לצמיחה, והן נוטות להניב תשואה עודפת משמעותית על פני אפיקים סולידיים כמו אג"ח או פיקדונות בנקאיים. הכלל כאן הוא פשוט: ככל שאופק ההשקעה שלכם ארוך יותר ויש לכם יותר שנים קדימה, כך גוברת ההמלצה להקדיש חלק נכבד יותר מתיק ההשקעות למניות. באופן מעט מפתיע, אף אחת מהקרנות הגמישות לא נכנסה לרשימה היוקרתית הזו. נראה שדווקא עודף האפשרויות שעומד בפני מנהלי הקרנות הגמישות עמד בעוכריהן, והשקעה "פשוטה" יותר וממוקדת במניות הניבה תוצאה טובה יותר לאורך זמן.

• קרנות גידור: ההייפ שהיה כמעט נעלם
• הזהב שובר שיאים; מהי הדרך העדיפה למשקיע הישראלי להיחשף לסחורה?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הנבחרת המובילה: הקרנות המצטיינות של העשור

לפניכם הקרנות המצטיינות בטווח הזמן של 10 שנים (לא כולל קרנות ממונפות). התשואות נמדדות מתחילת 2016 ועד היום. מצאנו בסך הכל 3 קרנות שחצו את הרף הגבוה. התשואה לעשר שנים נמדדה מהיום הראשון של שנת 2016 (כלומר עשר שנים פחות שבועיים). בנוסף, לא נלקחו בחשבון קרנות ממונפות. 

מה אפשר ללמוד מהמספרים?

הנתונים מרשימים ומדברים בעד עצמם. מי שהשקיע 100,000 ש"ח בקרן של "איילון מניות בנקים" לפני עשור, מחזיק היום סכום של כ-570,000 ש"ח (קרן + רווח). זוהי המחשה חיה לכוחה של הצמיחה המנייתית. אך הטבלה מדגימה גם מדוע נדרשים "עצבים של ברזל". שימו לב לשנת 2022: כל הקרנות רשמו ירידות, חלקן חדות (אלטשולר שחם איבדה כ-21%, מיטב כ-11.6%). משקיע שנבהל ומכר באותה שנה, הפסיד את הזינוק האדיר שהגיע מיד לאחר מכן בשנים 2024 ו-2025 (בהן הקרנות זינקו ב-34% עד 60% בכל שנה). המסקנה ברורה: התשואה המדהימה של העשור לא הגיעה בקו ישר. היו שנים של הפסדים כואבים, אבל מי שנשאר "בפנים" פיצה על כך בריבית דריבית בשנים הטובות.

• רשות ני"ע עצרה את פיקדון ה-S&P 500 של לאומי בהמשך לטענות של איגוד הקרנות
• רשות ניירות ערך: כללים חדשים לפרסום קרנות נאמנות ברשתות החברתיות
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק

נקודה חשובה נוספת היא שאין קרן אחת שהובילה בכל שנה ושנה. ב-2019 אלטשולר שחם הובילה בגדול עם כ-54%. ב-2020 איילון בנקים רשמה תשואה שלילית של כ-19% (בזמן שהאחרות היו חיוביות). ב-2025 (נכון לעכשיו) איילון מובילה שוב עם מעל 60%. הניסיון "לדלג" בין קרנות כדי לתפוס את זו שתהיה הכי טובה בשנה הבאה הוא כמעט בלתי אפשרי. הדרך הבטוחה יותר היא לבחור קרן עם הנהלה איכותית ומדיניות השקעה שמאמינים בה, ולתת לה לעבוד לאורך זמן.

הכוכבית החשובה: הטיות סטטיסטיות

לסיום, נציין נקודה חשובה לשקיפות. מצאנו אמנם רק 3 קרנות אקטיביות עם תשואה של מעל 350%, אבל יש עוד 4 קרנות עם תשואה של מעל 300%, ועוד 24 עם מעל 200%. למעשה, אין אף קרן מנייתית אקטיבית הפעילה ברציפות ב-10 השנים האחרונות שהשיאה פחות מ-100%. עם זאת, יש לזכור שנתונים אלו סובלים מ"הטיית השרידות". כלומר, קרנות גרועות נסגרות או מתמזגות לעיתים קרובות ונעלמות מהרדאר, וכך הקרנות ששורדות וממשיכות לפעול מציגות באופן טבעי ביצועים טובים יותר מהממוצע האמיתי שהיינו מקבלים אילו החשבנו גם את הכישלונות שנמחקו בדרך.