עד מתי תימשכנה העלאות הריבית? כדאי לשים לב גם לציפיות לאינפלציה
ביום רביעי השבוע הפד הודיע על העלאת הריבית בחצי אחוז והרגיע את חששות המשקיעים כשג'רום פאואל שלל את האפשרות להעלאת ריבית של 0.75%. השוק הגיב בראלי נלהב של 3.2% במדד הנאסד"ק, כל זה רק כדי להיזכר יום אחרי שבעצם הייתה לנו פה הקפצת ריבית ב-0.5% והודעה על צמצום המאזן, מה שהביא לקריסה של 5% באותו מדד.
תהליך העלאת הריבית הוא לא קל. הוא מלווה בחששות ואי וודאות וסיכון אמיתי לכניסה למיתון. טובי הכלכלנים החברים במועצת הנגידים של הפד שוברים את הראש איך לבצע את המהלך הזה ללא פגיעה מהותית בכלכלה וכניסה למיתון, בשאיפה להשיג מה שמכנה "נחיתה רכה", אך הם עצמם לא בטוחים שאכן ישיגו את היעד הזה. הנגיד כבר אמר שבשתי הישיבות הקרובות ישקלו שתי העלאות ריבית נוספות בגובה 0.5%, ויתכן שיהיו העלאות נוספות בהמשך. האינפלציה הנוכחית, מעל 8%, היא גבוהה בהרבה מהרצוי, ושוק העבודה ממשיך להיות חזק עם שיעורי אבטלה נמוכים במיוחד, מה שמאפשר את המשך מתווה העלאת הריבית האגרסיבי יחסית של הפד, אך כולם רוצים לדעת עד מתי תימשכנה ההעלאות הללו.
החדשות הטובות למשקיעים הן שאמנם האינפלציה היא מעל 8%, אך הציפיות לאינפלציה אפילו לא קרובות לשיעור הזה. הציפיות לאינפלציה הן לא פחות חשובות מהאינפלציה עצמה בקביעת המדיניות, ואם הציפיות היו להמשך אינפלציה בגבהים בהם היא נמצאת היום הפד היה נוקט במדיניות אגרסיבית בהרבה. ייתכן שהציפיות הן נמוכות, כיון שהשוק צופה שהפד אכן יצליח לנצח בסופו של דבר במאבקו באינפלציה, או שהשוק סובר שהאינפלציה אכן זמנית עקב הבעיות בשרשראות האספקה והמלחמה באוקראינה. כך או כך, השוק מאותת לפד בדרך זו שאין צורך להיות כל כך אגרסיבי, והפד קשוב לאיתותים הללו.
איך יודעים מהן הציפיות לאינפלציה?
דרך אחת היא פשוט להיכנס לאתר של הפדרל רזרב בסנט לואיס שפשוט מפרסם באופן שוטף את הציפיות לאינפלציה ל-5 שנים ול-10 שנים. אך מי שרוצה לבדוק זאת בעצמו יכול לעשות זאת באמעות השוואה בין אגרות חוב הצמודות למדד לכאלה שלא. בארצות הברית אגרות החוב הצמודות למדד נקראות TIPS - Treasury Inflation Protected Secutiy - אגרות חוב ממשלתיות מוגנות מפני אינפלציה. התשואה על ה-TIPS ל-10 שנים היא 0.2% לעומת התשואה על אגרות החוב הרגילות לעשר שנים שעומדת על כ-3% (ומתקרב כבר ל-3.1%) זאת אומרת שהשוק צופה שהאינפלציה ל-10 שנים תעמוד על שיעור של 2.8% עד 2.9%.
- לקראת החלטת ריבית דרמטית כשהפד' מפולג מאי פעם ו"עיוור" ללא נתונים עדכניים
- תיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקרה שהפער יתרחב הדבר יעיד על כך שהציפיות לאינפלציה עלו והדבר ידרבן את הפדרל רזרב להקשיח את המדיניות אף יותר, במידה והכיוון יתהפך והפער יצטמצמם, הרי זה יהיה סימן מובהק שהמאבק באינפליציה נושא פרי ושאפשר להוריד את הרגל מהגז של העלאות הריבית האגרסיביות.
- 14.העלאות הרבית רק התחילו בהתחלה טענו שהאינפלציה זמנית , עכשיו רואים שהיא תשאר איתנו לתקופה ארוכה מאוד הריביות יעלו הרבה מעבר לצפוי כי היה צריך להעלות כבר מזמן. (ל"ת)ברזילי 08/05/2022 14:42הגב לתגובה זו
- 13.נ.ש. 08/05/2022 10:18הגב לתגובה זוכי נכון לעכשיו ארהב ברבעון הראשון בסטגפלציה. והיא גורם שישפיע על החלטת הריבית. השוק בארהב היה סקרן לדעת עד כמה מוכן הפד ללכת כדי לעצור את האינפלציה הפד ענה שהוא מתנהל בהגיון ולכן השוק נרגע ביום רביעי אבל אז הם נזכרו שזה לא ממש תלוי בפד ונכון לעכשיו האינפלציה עולה והשוק מתכווץ. לכן לדעתי כל מה שהפד יעשה תלוי בנתוני הצמיחה/התכווצות. וכמובן היפר אינפלציה שהוא הגורם המרכזי. יש סיכוי סביר שהפד יגיבר את תוכנית הצמצום ויזנח את הריבית כשהוא יבין שזה הרבה יותר אפקטיבי למצב הנוכחי.
- 12.כתבה מחכימה ועניינית- תודה (ל"ת)דינו 08/05/2022 08:05הגב לתגובה זו
- 11.הלו, מה קרה? 08/05/2022 06:37הגב לתגובה זוהאמריקאים כמו הישראלים התמכרו כנרקומנים לריבית הזויה בשיעור אפס!!!! ואם הריבית תעלה לשני אחוזים? סוף העולם. החברות לא יהיו שוות? חברות הייטק שהיו זבל ימשיכו להיות זבל, פשוט תהליך הסגירה שלהם יהיה מהיר יותר. אז הייטקיסטים מסויימים ירדו לעם או יעשו רילוקיישן, אז מה, זו סיבה להתרסקות?
- אחד שמבין 08/05/2022 12:45הגב לתגובה זואתה כנראה מושקע עמוק בבורסה ולכן מתפלא שהיא מתרסקת. אחרי "שמפטמים" את השוק במשך כל כך הרבה שנים בביליוני דולרים, אין אפשרות להימנע מאינפלציה. זו הדרך היחידה לשחוק את הכסף שבידי הציבור. בורסה לא יכולה לעלות במשך 14 שנים ברציפות , למעט תיקונים קטנים וקצרים בדרך, בלי להתרסק. בעוד כשנתיים שלוש כשרוב הכסף שבידי הציבור יספג, תתחיל עליה מחדש בבורסה מנקודת שפל חדשה.
- 10.Z 08/05/2022 06:25הגב לתגובה זואחרי שכתבת את כול מה שכתבת.. וזה מסביר פחות מחצי מהפער...השאר זה אמונה שתהיה כאן ריבית ראלית שלילית עוד הרבה זמן...
- 9.יתחלף השלטון והאינפלציה תרד (ל"ת)או ש.. 07/05/2022 23:36הגב לתגובה זו
- הבחור שמסר את... 08/05/2022 06:44הגב לתגובה זולא בנה כאן מספיק דירות, והם האינפלציה האמיתית. אני מזכיר לך שזה היה ממש לפני שנה. הם קיבלו את זה לפרצוץ תוצרת שקרניאהו. במשרד השיכון לא עבדו שנים. בנו קצת פה וקצת שם, הוא הגורם העיקרי לעליה. הירידה בדרך....
- 8.יותר כתבות כאלה בבקשה. (ל"ת)חיימקה 07/05/2022 22:41הגב לתגובה זו
- 7.פתחו שורטים והורידו את השוק (ל"ת)דני 07/05/2022 21:04הגב לתגובה זו
- 6.רוני 07/05/2022 20:12הגב לתגובה זותודה גיא
- 5.ברוך 07/05/2022 18:27הגב לתגובה זווהעליות ימשיכו כי לא ירסקו את כל המיפעלים ושוויים וגם הפד יהיה זהיר יותר וכדאי מאד שאילו שעומדים בראש יברברו פחות כי בסופו של דבר הבורסה האמריקאית מכניסה להם הון עתק
- 4.לילי 07/05/2022 15:46הגב לתגובה זוב 1.6 יחל לצמצם את המאזן ב45 מיליארד . משמע שהריבית הריאלית תשאר שלילית . אינפלציה מרסנים ע"י ריבית ריאלית גבוהה .
- 3.תודה גיא כתבה מעניינת (ל"ת)יוסי 07/05/2022 14:12הגב לתגובה זו
- 2.פאול צריך להיות בכלא 07/05/2022 11:40הגב לתגובה זובמקום לשחק אותה מגלה עתידות בשנה שעברה , חסר המעשים הזה היה חייב לפעול מרגע שראה שהאינפלציה יוצאת משליטה , הוא עדיין זורק כוס מים לאיש ענקית והא עדיין מתמהמה בהעלאת ריבית . הבנאגם הכושל הזה יביא הרב על מעמג הביניים האמירקאי רק כדי להגן על הפרה הקדושה וול סטרייט
- 1.קש 07/05/2022 10:32הגב לתגובה זוהריבית תעלה כדי להעביר משקיעים מהעולם ל-$ ע"י ריבית גבוהה .ישראל תהיה מרוויחה גדולה במקרה כזה כי היא השקיעה 200 מיליארד $ והפסידה במשך 12 שנים .
מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי?
כמה עשירים יש בעולם? על פערי עושר לא נתפסים בין המאיון לבין היתר בארץ ובעולם וגם - מיהו עשיר באמת?
עושר היקף העושר העולמי מגיע ל-600 טריליון דולר, עלייה של 4.6% משנה קודמת, אך הריכוז בידי מיעוט קטן הגיע לרמות גבוהות. לפי דוח World Inequality Report , בשיתוף UNDP, העשירון העליון מחזיק ב-75% מהעושר הפרטי העולמי, בעוד מחצית התחתונה מחזיק ב-2% בלבד. המאיון העליון, כ-55,000 איש, שולט ב-6.1% מהעושר – סכום השווה פי 3.05 לעושר של 3.8 מיליארד איש במחצית התחתונה. העושר הממוצע במאיון זה עומד על 1.1 מיליון דולר, לעומת 7,000 דולר במחצית התחתונה.
על פי הדוח יש בעולם כ-60 מיליון מיליונרים שמחזיקים ב-48.1% מהעושר, כשהשנה התווספו כ-700 אלף מיליונרים חדשים, רובם בצפון אמריקה. העושר הגלובלי צמח פי 6 ביחס להכנסה מאז שנות ה-90, בעיקר מנכסים פיננסיים באסיה ובאמריקה. עם זאת, שוויון העושר ירד ב-0.4% מאז 2000, עם מקדם ג'יני ממוצע של 0.70 במדינות כמו ברזיל ורוסיה, לעומת 0.40 בסלובקיה ובבלגיה. ארגון אוקספם דיווח כי עושר 3,000 המיליארדרים גדל ב-2 טריליון דולר ב-2024, פי 3 מהשנה הקודמת, בעיקר מירושות ומונופולים.
מבחינה אזורית, צפון אמריקה ואירופה מובילות בעושר ממוצע של 595,000 דולר לאדם, לעומת 35,000 דולר באמריקה הלטינית. באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, העשירון העליון אוחז ב-73% מהעושר, ומחצית התחתונה ב-1%. כ-83% ממדינות העולם, המייצגות 90% מהאוכלוסייה, סובלות מאי-שוויון גבוה, עם תחזית להעברת 70 טריליון דולר בירושות עד 2035, מגמה שצפויה להרחיב את הפערים.
לריכוז העושר השלכות סביבתיות משמעותיות: העשירון העליון אחראי ל-77% מהפליטות הפרטיות, בעוד מחצית התחתונה תורמת 3% אך צפויה לספוג 74% מההפסדים עד 2050.
- מה ההון של הישראלי הממוצע? לא מה שחשבתם
- לראשונה מזה עשור: יותר מיליארדרים אמריקאיים מסיניים; מי נמצא בראש הרשימה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בתחום המגדרי, נשים מרוויחות 20% פחות מגברים בממוצע, עם 32% מההכנסה מעבודה כולל עבודה ביתית לא-מתוגמלת (53 שעות שבועיות לעומת 43 לגברים). באזור המזרח התיכון וצפון אפריקה, נשים אחראיות ל-16% מההכנסה מעבודה, השיעור הנמוך בעולם.
אורקל עקפה בשורת הרווח אבל פספסה בהכנסות - המניה נופלת ב-4%
חברת התוכנה אורקל Oracle Corp 0.67% דיווחה על רווח למניה של 2.26 דולר עם הכנסות של 16.058 מיליארד דולר. בוול-סטריט ציפו לרווח למניה של 1.64 דולר על הכנסות של 16.19 מיליארד דולר. החברה הציגה זינוק חד בהתחייבויות עתידיות ובהכנסות מתחום הענן, לצד שינוי אסטרטגי משמעותי בתפיסת פיתוח החומרה. החברה דיווחה על התחייבויות ביצוע עתידיות (RPO) בהיקף של 523 מיליארד דולר, עלייה שנתית של 438%. מנוע הצמיחה המרכזי נותר הענן, שבו רשמה החברה הכנסות של 8 מיליארד דולר, עלייה שנתית של 34%.
תחום תשתיות הענן (IaaS) המשיך לבלוט במיוחד עם עלייה של 68% ל־4.1 מיליארד דולר, בעוד יישומי הענן (SaaS) צמחו ל־3.9 מיליארד דולר, עלייה של 11%. פתרונות ה־ERP בענן של Oracle Fusion ו־NetSuite, עלו בשיעורים דו־ספרתיים והגיעו יחד להכנסות של יותר מ־2 מיליארד דולר. מנגד, תחום התוכנה המסורתית ירד ב־3% ל־5.9 מיליארד דולר.
אורקל הציגה שיפור חד ברווחיות: הרווח הנקי על בסיס GAAP עמד על 6.1 מיליארד דולר, בעוד הרווח המתואם עלה ל־6.6 מיליארד דולר, קפיצה של 57% משנה קודמת. הרווח למניה זינק ב־91% ל־2.10 דולרים. חלק מהעלייה קשור לרווח חד-פעמי של 2.7 מיליארד דולר ממכירת החזקות אורקל ב־Ampere, חברת השבבים שהקימה. לארי אליסון, היו״ר וה־CTO של החברה, הסביר את ההחלטה למכור את Ampere כחלק מעבר לאסטרטגיית "ניטרליות שבבים": לדבריו, אורקל כבר אינה רואה צורך להמשיך ולעצב או לייצר שבבים בעצמה, והיא מבקשת להיות מסוגלת להשתמש בכל מעבד שיבחרו לקוחותיה, בין אם של אנבידיה ובין אם של יצרנים אחרים, על רקע השינויים המהירים בתחום הבינה המלאכותית.
מנכ״ל אורקל, קליי מַגוֹירק, ציין כי החברה מפעילה כיום למעלה מ־211 אזורי ענן פעילים ומתוכננים, יותר מכל מתחרה, וכי היא כבר בונה 72 מרכזי מולטיקלאוד שיוטמעו בתוך העננים של אמזון, גוגל ומיקרוסופט. לדבריו, אסטרטגיית הענן הניטרלי משתלמת: פעילות מסדי הנתונים הרב־עננית של החברה צמחה ב־817% ברבעון השני והפכה למנוע הצמיחה המהיר ביותר שלה.
- דוחות אורקל: 3 אסטרטגיות אופציות שוריות (מתונה עד אגרסיבית) לניצול התנודתיות הגבוהה
- אורקל תפרסם דוחות השבוע: מהזינוק מעל 305 דולר לנפילה של 37%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המנכ״ל הנוסף, מייק סיציליה, הדגיש את הפוטנציאל של שילוב AI בכל שכבות תוכנות החברה, ממערכות הדאטה סנטר, דרך מסדי הנתונים האוטונומיים ועד יישומי הארגון. לדבריו, AI מאפשר אוטומציה של תהליכים שבעבר לא ניתן היה לעשות, כולל ניהול סיכוני אשראי, תמיכה ברופאים ובמערכות בריאות, ותהליכי החזרי תשלום. הוא הוסיף כי כל חמשת מודלי ה־AI המובילים כיום רצים בענן של אורקל, מה שמעניק לה יתרון תחרותי על פני ספקי יישומים אחרים.
אורקל נסחרת כעת לפי שווי של 636.5 מיליארד דולר, לאחר שמנייתה עלתה ב-34% מתחילת השנה וב-25% ב-12 החודשים האחרונים.
