סטאב-האב STUBHUB (רשתות)סטאב-האב גייסה 800 מיליון דולר לפי 8.6 מיליארד; על הסיכויים והסיכונים
פלטפורמת הכרטיסים השלימה IPO בוול סטריט בשווי 8.6 מיליארד דולר; המייסד אריק בייקר שומר על 88% מזכויות ההצבעה למרות שמחזיק 4.2% בלבד מהמניות
IPO לאחר שנים של דחיות וניסיונות כושלים, פלטפורמת מכירת הכרטיסים המשומשים סטאב-האב (StubHub) השלימה סוף סוף הנפקה ראשונית בוול סטריט. החברה תחל להיסחר היום בבורסת ניו יורק תחת הסימול STUB, לאחר שגייסה 800 מיליון דולר במכירת 34 מיליון מניות במחיר 23.5 דולר למניה - באמצע טווח המחירים המקורי.
השווי שהושג, 8.6 מיליארד דולר, רחוק מהחלומות הוורודים של 2022, כאשר דובר על הנפקה בשווי של יותר מ-13 מיליארד דולר. גם ב-2023, במקביל לגל סיבוב ההופעות של טיילור סוויפט, נבחנה הנפקה בשווי גבוה יותר. אך הריביות הגבוהות והחששות הרגולטוריים הכריעו את הכף לטובת אסטרטגיה שמרנית.
המספרים: צמיחה בפעילות, התרחבות בהפסדים
הנתונים הכספיים מציגים תמונה מורכבת. במחצית הראשונה של 2025 זינק נפח העסקאות (GMS) ב-11% ל-4.4 מיליארד דולר, אך ההכנסות (הקופון של החברה) עלו רק ב-3% ל-828 מיליון דולר. ההפסד עלה פי שלושה ל-76 מיליון דולר, לעומת 24 מיליון בתקופה המקבילה אשתקד.
העלייה החדה בהפסדים נובעת מהשקעות כבדות בשיווק וטכנולוגיה, על רקע תחרות עזה בשוק. עם זאת, בשנת 2024 הציגה החברה צמיחה מרשימה של 27% בנפח העסקאות שהגיע ל-8.68 מיליארד דולר, עם הכנסות של 1.8 מיליארד דולר.
- VIA גייסה בוול סטריט לפי שווי של 3.7 מיליארד דולר
- אוניברסיטת פיניקס בדרך להנפקה בוול סטריט בשווי העולה על 1.5 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סטאב-האב רוכבת על גל חם של הנפקות בארה"ב מתחילת ספטמבר, עם גיוס כולל של 4.7 מיליארד דולר. בניגוד לחברות כמו פיגר טכנולוג'י (שגייסה 787.5 מיליון דולר) וג'מיני ספייס שזינקו עד 50% ביום הראשון, סטאב-האב צפויה לפתיחה מתונה יותר - סימן לזהירות המשקיעים מול חברה עם הפסדים גדלים.
המלחמה על שוק ה-50 מיליארד דולר
ההנפקה מתרחשת בצל מלחמת רגולטורים על ענף הכרטיסים. משרד המשפטים והוועדה הפדרלית לסחר מנהלים מאי 2024 תביעה אנטי-טרסט נגד לייב ניישן וטיקטמאסטר, בטענה לריכוזיות שפוגעת בצרכנים. במרץ 2025 אף פרסם הנשיא טראמפ צו נשיאותי המחייב פיקוח הדוק על התעשייה.
סטאב-האב ממצבת עצמה כאלטרנטיבה לטיקטמאסטר, ששולטת ב-80% משוק הנפקת הכרטיסים הראשונית. בעוד הענקית נהנית משליטה אנכית מלאה - מקידום הופעות ועד מכירת כרטיסים - סטאב-האב מתמקדת בשוק המשני של כרטיסים שנרכשו (30% נתח שוק) ומתחילה להתרחב להנפקה ראשונית בשיתוף ליגות כמו MLB.
- כדור הרזייה או זריקה? אלי לוי מציגה תוצאות טובות לכדור
- שיא חדש ביפן ומגמה חיובית באסיה; יציבות בחוזים
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
מאחורי ההנפקה עומד סיפור הוליוודי של אריק בייקר, שהקים את סטאב-האב ב-2000 כפלטפורמה החלוצה למכירת כרטיסים משומשים באינטרנט. ב-2004 עזב בעקבות סכסוכים פנימיים והקים את המתחרה ויאגוגו בבריטניה.
ב-2007 נמכרה סטאב-האב לאי-ביי תמורת 310 מיליון דולר, אך ב-2019 חזר בייקר בגדול: ויאגוגו רכשה את החברה מאי-ביי תמורת 4.05 מיליארד דולר. כעת, למרות שהוא מחזיק רק 4.2% מהמניות, מניות השליטה מעניקות לו 88% מזכויות ההצבעה - שליטה מוחלטת בענקית שהוא הקים, עזב וכבש מחדש.
השורה התחתונה: הימור על פירוק מונופול
בשווי של 8.6 מיליארד דולר, סטאב-האב נסחרת בכמחצית משווי לייב ניישן (18 מיליארד) למרות הכנסות של פחות מ-8% מהענקית (1.8 מיליארד לעומת 23 מיליארד). ההימור של המשקיעים ברור: אם הרגולטורים יצליחו לפרק את המונופול של טיקטמאסטר, סטאב-האב תהיה המרוויחה הגדולה.
הסיכונים גדולים - מירידה בהופעות חיות ועד תחרות מפלטפורמות כמו SeatGeek. אך עם צמיחה של 27% בנפח העסקאות וכניסה לשוק ההנפקה הראשונית, סטאב-האב מוכיחה שהיא שחקנית משמעותית בשוק הכרטיסים שצפוי להמשיך ולגדול.
Lakera מייסדי (Lakera )צ'ק פוינט רוכשת חברה לאבטחת ה-AI ב-300 מיליון דולר; מצפה להיות מובילה בתחום
רכישה לא סטנדרטית של צ'ק פוינט - חברה שוויצרית בולטת באבטחת מידע ב-AI עם 70 עובדים (11 דוקטורים); ההכנסות בשלב זה עדיין נמוכות - הפוטנציאל גבוה
צ׳ק פוינט מודיעה על רכישה לא שגרתית כדי להיכנס לעולם ה-AI Secuirty הצומח מאוד. על פי ההערכות היא תשלם כ-300 מיליון דולר עבור Lakera.AI, אחת מהחברות המובילות בעולם לאבטחת יישומי Agentic AI.
צ׳ק פוינט סבורה שהיא תוכל לייצר סטנדרט חדש באבטחת AI, עם הגנה מקצה לקצה על כלל מערכות ה-AI הפועלות בארגון, וכך תאפשר לארגונים ברחבי העולם לאמץ טכנולוגיות AI בצורה מאובטחת ובקנה מידה רחב.
חברת Lakera.AI, שנוסדה בשנת 2021 על ידי מומחי AI יוצאי Google ו-Meta, נבנתה במיוחד עבור סביבות AI, עם אבטחה בזמן אמת ומחקר מתקדם בליבת הפעילות שלה. החברה מספקת הגנה על LLMs, סוכני AI ו-MCP, ומפעילה מרכזי מחקר ופיתוח בציריך ובסן פרנסיסקו. ל-Lakera כ-70 עובדים, מהם 11 בעלי תואר דוקטור.
הפלטפורמה של Lakera.AI משלבת הגנה מתקדמת בזמן אמת עם בדיקות תקיפה מתמשכות (Red Teaming), ומונעת פעולות לא מורשות או חריגות תוך כדי פעילות ה-AI. שני הפתרונות המרכזיים שלה, Lakera Red ו-Lakera Guard, מספקים הערכות מצב לפני פריסה ואכיפה בזמן אמת, כדי להגן על LLMs, סוכני AI וזרימות עבודה מולטי-מודליות. החברה פיתחה את פלטפורמת אבטחת מערכות Gandalf AI, שנחשב לאחד מפרויקטי ה-Red teaming הגדולים בעולם ה-AI, עם למעלה מ-80 מיליון נקודות נתונים של תקיפות. הפלטפורמה משמשת ככלי מחקרי ואנליטי להבנת נקודות תורפה במערכות AI. כל זה מאפשר מערך הגנה מתפתח שמקדים את האיומים החדשים בעידן ה-AI, ומספק לארגונים את הביטחון הדרוש לשימוש בטכנולוגיות AI בקנה מידה רחב. Lakera משרתת לקוחות מ-Fortune 500 ברחבי העולם, ותומכת ביותר מ-100 שפות.
- פאלו אלטו רכשה את סייברארק, אז למה צ'ק פוינט ירדה?
- צ'ק פוינט רוכשת את Veriti הישראלית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם השלמת הרכישה, מטה Lakera בציריך יהפוך למרכז המחקר והפיתוח הגלובלי של צ׳ק פוינט בתחום אבטחת
AI. המרכז החדש יפעל לצד מרכז הפיתוח בתל אביב, וישמש מוקד לפיתוח טכנולוגיות מתקדמות ולהובלת חדשנות בתחום אבטחת ה-AI – וימצב את צ׳ק פוינט כמובילה עולמית בהגנה על ארגונים מבוססי AI ובעיצוב עתיד אבטחת ה-AI.
כדור הרזייה או זריקה? אלי לוי מציגה תוצאות טובות לכדור
אבל הזריקות עדיין מנצחות; הכדורים הרבה יותר נוחים לשימוש והם צפויים להאיץ את הצמיחה; החברה מתכננת להגיש לאישור FDA עד סוף 2025, השוק הגלובלי צפוי להגיע ל-150 מיליארד דולר עד 2035
חברת התרופות האמריקאית אלי לילי חשפה תוצאות מניסוי שלב 3 לכדור ההרזיה החדש Orforglipron, שהוביל לירידה ממוצעת של 12.4% במשקל הגוף לאחר 72 שבועות. המספרים מרשימים בפני עצמם אך הם מספרים רק חלק מהסיפור המורכב של מהפכת תרופות ההרזיה שמתרחשת לנגד עינינו.
התוצאות מציבות את לילי בעמדה מעניינת. מצד אחד, החברה כבר מובילה בשוק הזריקות עם Zepbound שמשיגה ירידה של מעל 20% במשקל. מצד שני, היא מבינה שהעתיד טמון בנגישות ובפשטות, ושכדור יומי ללא מחטים יכול לפתוח שערים לעשרות מיליוני מטופלים חדשים שכיום נרתעים מהטיפול. בשוק שצפוי לזנק מ-16 מיליארד דולר כיום ל-150 מיליארד דולר עד 2035, המהלך הזה עשוי להיות קריטי.
המדע והמספרים: בין ציפיות למציאות קלינית
הניסוי הקליני ATTAIN-1 כלל 3,800 משתתפים עם BMI מעל 30 או 27 עם תחלואות נלוות, והתנהל במשך 72 שבועות. התוצאה המרכזית של ירידה של 12.4% במשקל במינון הגבוה ביותר, לעומת 2.3% בקבוצת הפלצבו, עוברת את הרף הקליני המוגדר כמשמעותי של 10%, אך נופלת מהציפיות של השוק. בניסוי משלים, ATTAIN-2, הושגה ירידה צנועה יותר של 8.3% במינון של 36 מ"ג, מה שמעלה שאלות לגבי הקשר בין מינון ליעילות.
מעבר להרזיה, התרופה הדגימה יתרונות מטבוליים משמעותיים. רמות הסוכר בדם ירדו באופן דרמטי עם ירידה של 1.3 עד 1.6 אחוז ב-A1C, נתון שהופך את התרופה למועמדת חזקה גם לטיפול בסוכרת סוג 2. לחץ הדם הסיסטולי ירד בכ-4 מ"מ כספית, והכולסטרול הרע ירד בכ-10%, שיפורים שמעידים על השפעה רחבה על הבריאות הקרדיו-מטבולית.
- תרופת ההרזיה של נובו אושרה כמתאימה גם לכבד שומני - המניה מזנקת
- אלי לילי מתקרבת לפריצת דרך בטיפול בהשמנה - למה היא צונחת ב-14%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התגובה של השוק הפיננסי הייתה מעורבת. מניית לילי ירדה ב-2% עם הפרסום הראשוני באוגוסט 2025, כאשר משקיעים שציפו לתוצאות דומות לאלו של הזריקות התאכזבו. עם זאת, המניה התאוששה חלקית כשאנליסטים החלו להבין את הפוטנציאל הרחב יותר. Leerink Partners, למשל, הורידו את יעד המחיר ל-715 דולר אך ציינו שהפוטנציאל ארוך הטווח נשאר משמעותי, במיוחד אם החברה תצליח להוזיל את עלויות הייצור ולהרחיב את הנגישות.
