ענף התיירות הטורקי, שהיווה במשך עשורים את אחד מעמודי התווך של הכלכלה המקומית, נמצא בצניחה חופשית. הנתונים העדכניים מציירים תמונה קשה: ירידה של 5% במספר התיירים הזרים ביולי, צניחה של 30% במבקרים באנטליה ברבעון הראשון, והפסדים צפויים של 3 מיליארד דולר בהכנסות השנתיות. מדובר ברעידת אדמה כלכלית עבור מדינה שבה התיירות מהווה 12% מהתמ"ג ומעסיקה מעל 3 מיליון עובדים.

המשבר מתבטא בירידה חדה במספרים: גרמניה, שהיא השוק הגדול ביותר של מבקרים, רשמה ירידה של 8%, בריטניה 10%, וארצות הברית צנחה ב-22%. אבל מעבר לסטטיסטיקה היבשה, מדובר בסיפור של ענף שלם שמתמוטט תחת העומס של אינפלציה דוהרת, אסונות טבע חוזרים ומדיניות כלכלית כושלת עם תדמית שהולכת ונהית בעייתית יותר לעולם המערבי - ארדואן נגד להקת בנות - "לבוש ומעשים לא הולמים". ארדואן נלחם באופוזיציה הליברלית, שם מנהיגים שלה בכלא, ומדבר יותר ויותר על קיצוניות דתית. זה עלול להפחיד את התיירים.

וכל זה קורה כשטורקיה נתפסת זולה מאוד. המטבע שלה איבד מעל%5 ב-20 שנה, אלא שהאינפלציה של 335 שהיא אומנם בירידה, מחסלת את היתרון התחרותי. משפחה של ארבעה משלמת כיום 150-200 דולר ללילה במלון בינוני באנטליה, לעומת 100-130 דולר לפני כשלוש שנים. 

המודל של "הכול כלול": כך שורדים המלונות הגדולים בזמן שהמסעדות המקומיות נסגרות

הפתרון שמחזיק את הענף בחיים הוא דווקא מודל הכל כלול. המלונות מרכיבים חבילות מיוחדות לתיירים רוסים כדי לשמור על תפוסה גבוהה. השוק הרוסי, שמהווה 14% מהמבקרים, נשאר יציב יחסית בזמן שהאירופים בורחים.

• תבעו את סוכנות הנסיעות וזכו - "הסוכנות טעתה בתכנון הטיול"
• בריטניה מזהירה מפני הגעה לישראל ומשגרת מטוסי קרב למזרח התיכון
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אבל יש לזה מחיר כבד. המודל יוצר "בועה" שבה התיירים לא יוצאים מהמלון ולא מוציאים כסף בכלכלה המקומית. התוצאה: בעלי עסקים קטנים באנטליה מדווחים על ירידה של 40% במכירות. מסעדות משפחתיות נסגרות, חנויות מזכרות מורידות תריסים, ומדריכי טיולים מקומיים נשארים ללא עבודה.

מניית אנבידיה, המלכה של הבינה המלאכותית, קיבלה היום איתות שלילי מצד סיטי, כאשר האנליסט עטיף מאליק קיצץ את מחיר היעד של המניה מ-210 דולר ל-200 דולר, תוך שמירה על המלצת "קנייה". הרקע לכך הוא חשש מירידה בהכנסות עתידיות בעקבות חוזים שחתמה ברודקום עם לקוחות AI מרכזיים, כולל דיווחים על עסקה מסיבית בהיקף 10 מיליארד דולר עם OpenAI שתיכנס לתוקף בשנת 2026.

ובכל זאת - מניית אנבידיה עולה היום  NVIDIA Corp. 1.58%  . אחרי שנפלה מתחילת החודש במעל 8% היא מתקנת היום בכ-2% כשהיא לא ממש מתרגשת מהורדת מחיר היעד. לפי הערכת סיטי, ברודקום, יצרנית רכיבי חומרה מובילה בתחום ה-AI, עלולה לפגוע בהכנסות של אנבידיה בשיעור של עד 12 מיליארד דולר, זאת בעקבות דיווחים כי לקוחות עתידיים של ברודקום צפויים להעביר עומסי עיבוד מה-GPU של אנבידיה לרכיבי Broadcom, מה שמהווה איתות תחרותי משמעותי ביותר, בעיקר בשוק שבו לאנבידיה הייתה עד כה שליטה כמעט מוחלטת ללא מתחרים אמיתיים.

ברודקום, Broadcom 3.43% , מתמחה בשבבים מותאמים אישית (ASICs) שמעניקים יתרון משמעותי בביצועים ובצריכת אנרגיה למשימות ספציפיות, לעומת ה-GPUs הכלליים של אנבידיה.בדו"ח הרבעוני האחרון דיווחה ברודקום על צפי להכנסות משבבי AI של 6.2 מיליארד דולר ברבעון הרביעי בלבד, מעבר לציפיות האנליסטים, כאשר החברה הוסיפה לקוח חדש שזוהה כ-OpenAI שיתרום 10 מיליארד דולר להכנסותיה ב-2026, ולקוחות נוספים כוללים את Alphabet (Google), Meta ו-ByteDance (בעלת TikTok).

עם זאת, האנליסט מציין כי התחזית אינה כוללת את שוק סין שעשוי לשוב ולתרום להכנסות אם וכאשר יתחדשו משלוחי ה-GPU לשם, שכן מתיחות גיאופוליטית בין ארה"ב לסין הגבילה את אנבידיה, אך אם תוסר ההגבלה, היא עשויה להוסיף מיליארדים להכנסות, ובנוסף אנבידיה נהנית ממערכת תוכנה חזקה כמו CUDA שמקשה על מתחרים לשכפל את הדומיננטיות שלה, כאשר שוק שבבי ה-AI צפוי לצמוח ל-563 מיליארד דולר עד 2028, עם דגש על רשתות (119 מיליארד דולר), מה שמטיב עם חברות כמו ברודקום ומארוול שמתמחות בתחום זה.

• השליטה תתערער? אנבידיה איבדה 3% בעקבות עסקת ברודקום
• שער הדולר נופל ומה קורה במניות הבולטות בוול סטריט
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

האנליסטים אופטימיים

במהלך החודש האחרון רשמה מניית אנבידיה ירידה, בין היתר בעקבות אכזבה מסוימת מהדוח הרבעוני האחרון שלמרות שהראה צמיחה עדיין לא עמד בציפיות הגבוהות במיוחד, והירידה החריפה אחרי שברודקום פרסמה תחזית אגרסיבית לשוק שבבים ייעודיים ל-AI, כאשר ביום שישי ירדה מניית אנבידיה בעוד 2.7%.