גרף

תנועה חריגה: מניית אידיבי אחזקות זינקה 13.6% - מה הסיבה?

מניית חברת ההחזקות, שמצויה בעיצומו של הסדר חוב ולכאורה אמורה להיסחר באגורות בודדות, מזנקת היום בחדות במסחר בבורסה
ידידיה אפק | (10)
נושאים בכתבה אידיבי אחזקות

מניית אידיבי אחזקות זינקה 13.6% (לאחר שכבר נסחרה בעליות עד 45% מוקדם יותר) במחזור גבוה, לכאורה ללא סיבה הנראית לעין. חברת האחזקות הוציאה היום דוח מטעם הנאמנים, בו הודיעה כי אישור משרד התקשורת להעברת השליטה בסלקום לידי קבוצת אקסטרה ואלשטיין הביא להתקיימות התנאים המתלים הנדרשים לביצוע ההסדר.

במבט ראשון אכן מדובר בחדשות טובות לחברה, אך חשוב לזכור שבעלי המניות לא ייזכו ליהנות מכך. במסגרת הסדר החוב מוחקת החברה את רוב נכסיה כדי להחזיר חובות לבנקים ולמחזיקי האג"ח, כך שערך מניית החברה (לפי שווי כלכלי) לא אמור לעלות כלל.

בתקופה האחרונה עלו ספקולציות בשוק שחברות ינצלו את שלד החברה כדי לנצל את ההפסדים הצבורים לצורכי מס, ויתכן שזה המקרה גם הפעם.

בהודעת החברה לבית המשפט מהבוקר נכתב: "מאז קיום הדיון אליו זומנו נציגי משרד התקשורת על מנת לספק הבהרות לגבי לוחות זמנים לקבלת ההיתר הנדרש להעברת השליטה בקבוצת סלקום, כתוצאה מהחלטת בית המשפט מיום 26.3.14, חלו התפתחויות משמעותיות בקשר להליכים הנוגעים להשלמת ביצוע ההסדר, אשר בסיומן התקיימו התנאים המתלים הנדרשים לביצוע ההסדר (הדגשה במקור)".

ביממה האחרונה אישר משרד התקשורת את העברת השליטה בקבוצת סלקום לידי אדוארדו אלשטיין ומוטי בן משה, באמצעות החברות בשליטתן, כאשר יחד עם אישורים נוספים שהתקבלו בחודשים האחרונים מביאים להשלמת התנאים לביצוע הסדר החוב.

לפי מחיר המניה הנוכחי של 55.5 אגורות, שווי השוק של אידיבי עומד על 20.8 מיליון שקלים, לא רע לחברה שמחקה כמעט את כל נכסיה השוטפים בשנה האחרונה.

תגובות לכתבה(10):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 7.
    אבי 07/04/2014 17:03
    הגב לתגובה זו
    מדינה של גנבים.....
  • 6.
    מבין עניין 07/04/2014 14:00
    הגב לתגובה זו
    וגם אני לא מוצה את הכתבות כאן בעבר שרשמו על המניה שאמרתי שכדאי לקנות ואכן יצא כך.
  • למה כדאי? (ל"ת)
    ירושלמי 07/04/2014 14:58
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    הדר 07/04/2014 13:46
    הגב לתגובה זו
    אני רואה עלפי גרף יעדים למניה מיידים של 70 אג לאחר מכן 100 אג. לאחר מכן נעשה ניתוח חדש.
  • 4.
    מבין עניין 07/04/2014 12:35
    הגב לתגובה זו
    לא למכור. בגלל שכאן טוענים למכור אני אומר בדיוק ההיפך לעשות
  • שמואל 07/04/2014 13:51
    הגב לתגובה זו
    מניה יכולה בקלות לטפס עוד פי 4 בקלות עד 200 אג
  • מבין עניין 07/04/2014 15:30
    בכל זאת נראה שאני ואתה מתבדים היום כי כמו שעלתה מהר נראה שכך גם יורדת
  • 3.
    אן בעולם ירידות ופו רק עולה כסף לא גדל על העצים (ל"ת)
    אבי 07/04/2014 12:34
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    הבורסה לפנה תהום חזק המפןלת קרוב (ל"ת)
    אבי 07/04/2014 12:34
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    יוחנן 07/04/2014 12:31
    הגב לתגובה זו
    גם השטיח בחדר שלו של הנושים
אלי כליף (צילום: עידו לביא)אלי כליף (צילום: עידו לביא)

העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים

סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע דירוג חוב

הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5. 

 מכל מקום, Moody’s  אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P  העלתה את דירוג טבע ל  BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x  נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x  ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.

 

Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.

אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."


העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות. 


מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה: