TV

מעוז שורי: "רואים שיפור כלכלי, העליות יימשכו" - מסמן מדד מניות ספציפי

הכלכלן של קב' טפירו מתייחס בראיון ל-Bizportal ל-5 נושאים בוערים. מחירי הדירות, כיוון הבורסות, סוגיית מבקשי המקלט, הדולר, ו-IDB
אבי שאולי | (14)
נושאים בכתבה שלמה מעוז

שלמה מעוז, הכלכלן הראשי של קבוצת טפירו, מספר בראיון ל-Bizportal על ההשלכות של הדולר החלש, מה הערכתו לשוק המניות ב-2014, מתייחס לסוגיית מבקשי המקלט וגם הערכה איך תיראה קבוצת אידיבי תחת בעלי השליטה החדשים.

הדולר נחלש מול השקל ביותר מ-6% בתוך כשנה. מה דעתך על תפקוד בנק ישראל בנושא?

"יש לנו עודף בחשבון השוטף וזאת בעיה גם של מדינות נוספות שמתערבות. יש לנו מלחמת מטבעות ולא יתכן שישראל תילחם את המלחמה הקודמת. יש לנו ייסוף גבוה של יותר מ-6% בתוך כ-12 חודשים וזה פוגע בתעשייה הישראלית ובייצוא. הציון שלי לקרנית פלוג - כמעט טוב לא יותר".

האם מדינת ישראל יכולה לקלוט עשרות אלפי מבקשי מקלט או שהיא צריכה לפעול במרץ לגרש אותם?

"צריך לבדוק אחד אחד האם הוא פליט או מהגר עבודה. לפליטים צריך לעזור עד יעבור זעם במדינתם. אנו לא יכולים לקלוט כל הרבה עולים (כך אני קורא להם). צריך להתייחס אליהם יפה, אך לאותת לכל העולם שאנו לא רוצים יותר מהגרי עבודה כי עניי עירי קודמים".

מדוע החלשים הם הנפגעים ביותר מהזרים?

"הימצאותם מפעילה לחץ על מחירי הדיור בת"א ופוגעת בשכבות החלשות. רוצים מהגרי עבודה? בבקשה שיביאו גם מהנדסי תוכנה מהודו ורופאים מגיאורגיה ואז נראה איך החברה הישראלית מתמודדת עם הזרים - שכל החברה הישראלית תרגיש מה זה להתמודד עם מהגרי עבודה. רוצים צדק? בבקשה - צדק לכל. הם פוגעים במעוטי יכולת, באנשים מסכנים, באנשים בלי השכלה שעובדים עבודה פשוטה".

שנת 2013 הייתה שנה מדהימה בשוקי ההון. מה לדעתך יהיה בבורסה בשנת 2014?

"נראה עליות בשערי המניות. מדד ה-S&P 500 זה המנוע של העולם. החברות שם התייעלו, הרווחיות עלתה, הריבית תישאר נמוכה קרוב ל-0. בעיקר ארה"ב תציל את כלכלת העולם עם התאוששות בשוק הדיור וזה יקרין על שאר העולם".

שר האוצר, יאיר לפיד, הבטיח להוזיל את מחירי הדיור, אך נכשל בכך. מה דעתך?

"מחירי הדיור לא יורדים והסיבה לכך שיאיר לפיד חושב שהוא יפתור את המצב על ידי דיור ציבורי. הפתרון - הגדלת היצע הדירות. אני רוצה שהאזרחים יהיו הבעלים של הדירות ולא שיאיר לפיד יהיה הפטרון שיוזיל דמי שכירות לפני בחירות. צריך שמחירי הדירות יהיו שווים לכל נפש ושאזרחים יוכלו לצבור רכוש לאורך שנים, גם אם יהיה צורך לסבסד מי שמתקשה לרכוש דירה".

השבוע ביהמ"ש העביר את השליטה בחברת אידיבי אחזקות מידי נוחי דנקנר לידי אדוארדו אלשטיין ומוטי בן משה. האם הקונצרן הגדול במשק יוצא לדרך חדשה?

תגובות לכתבה(14):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 11.
    ישראלי 10/01/2014 22:48
    הגב לתגובה זו
    ברברן ללא כל אחיזה במציאות. נכשל בכל מה שעשה. אין לא כל קבלות , חבל שנותנים לו במות להמשיך ולקשקש.
  • 10.
    בכש 10/01/2014 15:26
    הגב לתגובה זו
    לפני חודש התראיינת כאן וצעקת בועה..בועה...אללה יאתיק אל אפיה..
  • א 10/01/2014 18:52
    הגב לתגובה זו
    ואני בכלל מקשקש רק כמה מילים בערבית עירקית! למרות שאת השפה הערבית המדוברת במקומותינו אני שולט וכותב ודובר ברמה מעולה...ומשתדל גם את העברית שלנו! למעלה בורך מעוז בברכות שכל יוצא עיראק היה מסכים להתברך בהן! לגבי הבועה שטען האיש היקר לאחרונה, אני מאשר ששמעתי...והיום הדברים משתנים...אז מר מעוז, מה בדיוק יהיה? שבת טובה לך איש טוב ויקר!
  • 9.
    תותח אין עליו -אין שני לו במדינה עובדה (ל"ת)
    izy10 10/01/2014 14:20
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    יופיטר שוקי הון 10/01/2014 13:16
    הגב לתגובה זו
    זו היא עבירה פלילילת לעשות שורט על אגח ארצהב
  • 7.
    שמעון 10/01/2014 13:15
    הגב לתגובה זו
    תודה על סיכום ראיון בטקסט היות שאני לא מצליח לראות בTv אשמח אם הראיונות של גורביץ יופיע גם כן סיכום בטקסט
  • 6.
    שלמה מעוז 10/01/2014 12:08
    הגב לתגובה זו
    יאיר לפיד הזוי עם הבניה להשכרה. הוא לא רוצה שיהיה לעם דירוות טוב לו עם המחירים הגבוהים הוא רוצה 2 מעמדות בעלי דירות ושוכרים. לפיד לא יוריד את מחיר הדירות וגם אף אחד במממשלה לא רוצה להוריד תמשיכו לקנות דירות במחירים מנופחים בסוף זה יתפוצץ לבד
  • 5.
    משקיף 10/01/2014 12:07
    הגב לתגובה זו
    לאורך זמן.הכוונה לס"כ יצוא פחות ס"כ יבוא.להאשים את בנק ישראל בכך היא או בורות או טפשות או אינטרסנטיות או שכל התשובות נכונות.בנק ישראל הוא היחיד המנסה לפעול נגד תנועות ההון הספקולטיביות במקום פעולות ממשלתיות בראשות ראש הממשלה ושר האוצר.שלמה מעוז נושא עיניו לתפקיד הנגיד בעתיד ולתפקידים בכירים בממשל.אסור לתת לאדס חסר אחריות ופופוליסט תופינים מסוג זה.
  • שלמה מעוז 10/01/2014 13:25
    הגב לתגובה זו
    המדיניות של ממשיכת פישר ביבי המנותק ויאיר לפיד שאינו יודע כלום הוא שילוב הרסני למדינה שלנו בועת נדלן תתפוצץ כשהריבית בארהב תעלה והם יהיו אשמים בהרס ובחורבן כי הם לא עושים כלום לא בונים ולא אכפת להם. בנק ישראל קונה דולרים ויושב על הר דולרים זה בזבוז כספים והפסדי עתק . חבל ששלמה מעוז לא שר אוצר
  • 4.
    צביקה דורון יועץנדלן 10/01/2014 11:59
    הגב לתגובה זו
    שוק הנדל"ן, לא בכל מקום בארץ, עומד לקראת מפנה בעתיד הלא רחוק
  • 3.
    סוחר מעוף 10/01/2014 11:53
    הגב לתגובה זו
    מה הם יגידו? שהם באו לעבוד? תעשה לי טובה. אפילו לפני שהם הגיעו לפה, הם ידעו לשקר, מספיק זמן באמתחתנו והם גם למדו לשקר כמו שצריך...
  • 2.
    ל-1: כן להאמין, רק לבצע הפוך !!!!!!!!! (ל"ת)
    דניפה 10/01/2014 11:47
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    יוסי 10/01/2014 11:14
    הגב לתגובה זו
    עובד באלפא
  • דוקא להאמין 10/01/2014 12:09
    הגב לתגובה זו
    מספיק כבר להתנהג כמו עדר מסומם
מסחר בזמן אמת – קרדיט: AIמסחר בזמן אמת – קרדיט: AI

מחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?

מחקרים אקדמיים מ-2024-2025 חושפים את הנתונים המדויקים על הטעויות שעולות למשקיעים בהון



מנדי הניג |

משקיעים פרטיים מקדישים בממוצע שש דקות בלבד למחקר לפני רכישת מניה, כך עולה ממחקר של NYU Stern ו-NBER. התוצאה: תשואה ממוצעת של 16.5% ב-2024, לעומת 25% של מדד S&P 500. הפער הזה, שמייצג אובדן של אלפי דולרים לכל משקיע, נובע מדפוסים פסיכולוגיים שתועדו במחקרים אקדמיים רבים בשנים האחרונות. 

בנג'מין גראהם, שנחשב לאבי ההשקעות הערכיות, כתב ב"המשקיע הנבון": "הבעיה העיקרית של המשקיע,  ואפילו האויב הגדול ביותר שלו, היא ככל הנראה הוא עצמו". המחקרים החדשים מספקים בסיס אמפירי לאמירה הזו.

מדד הפחד כמנבא תשואות

במחקר שפורסם בנובמבר 2024 ב-Finance Research Letters, בחנו החוקרים פארל ואוקונור (Farrell & O'Connor) את מדד ה-Fear and Greed של CNN כמנבא תשואות. המחקר השתמש בנתונים מ-2011 עד 2024 ויישם מבחני סיבתיות כדי לבדוק האם רגשות משקיעים יכולים לחזות תנועות שוק.

הממצאים היו מובהקים: המדד חוזה תשואות של מדדי S&P 500, נאסד"ק וראסל 3000 ברמת מובהקות של 1%. יתרה מכך, מדד הפחד היה טוב יותר ממדד ה-VIX, מדד התנודתיות המסורתי, כמנבא של תשואות מניות.

פארל ואוקונור מציינים ממצא נוסף: יכולת החיזוי של המדד משתנה לאורך זמן. הכוח המנבא היה חזק יותר בתקופה שלפני 2014, אך נחלש בשנים האחרונות. הסבר אפשרי: השווקים מתאימים את עצמם בהדרגה למידע פסיכולוגי, לפחד ולגרידיות, כך שאנומליות נוטות להיחלש ככל שהן מתגלות.

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

ארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב

ארית התחזקה אחרי שחזרה בה מקידום הנפקת רשף בהמשך לאיומים ממוסדיים כי לא ישתתפו בהנפקה כמו גם ביקורת רחבה על ההנפקה; פוםוום הודיעה על התקשרות עם קבוצת פארקי שעשועים אירופית ועלתה; נעילה חיובית במדדים לאחר פתיחה מעורבת כשמגזר הפיננסים בלט לחיוב עם קפיצה של 1.6% בבנקים ו-2.5 בחברות הביטוח
מערכת ביזפורטל |

המדדים נעלו בטריטוריה חיובית, ת"א 35 סגר ב-3,540 נקודות כשעלה 0.97%, ת"א 90 התחזק גם הוא ב-0.69%.

בהסתכלות ענפית - מדד הבנקים קפץ 1.66% בעוד ת"א ביטוח זינק 2.55%. ת"א נדל"ן מחק את הירידות וסגר ביציבות סביב ה-0, ת"א נפט וגז היה החריג שירד היום 0.21% - מחזור המסחר ליום הראשון של השבוע הסתכם ב-1.414 מיליארד שקל.


ימים ספורים אחרי מסירת מערכת "חץ 3" לגרמנים, קנצלר גרמניה פרידריך מרץ נחת בישראל לביקור שיחזק את היחסים בין המדינות וידון בענייני השעה. בהתייחסות לזירה הבטחונית אמר נתניהו בנאומו לצד הקנצלר כי "השלב הראשון בעסקה כמעט הסתיים. מקווים בקרוב לנוע לשלב השני שהוא הקשה יותר".


איך ייראה שוק האג"ח ב-2026? הכלכלנים מנתחים. התקציב שאושר בשישי מלמד על המשך גיוסי אג"ח בהיקפים נמוכים יחסית, אבל יותר מאשר בשנה שעברה. המדינה משתמשת במספר מקורות לתקציב - מסים זה העיקרי, וגם - גיוסי אגרות חוב בשוק. גיוסי האג"ח של המדינה הם חלק מההיצע הכולל בשוק החוב כשמולו יש ביקושים מאוד גדולים שמגיעים מההפרשות שלנו לפנסיה ולחסכונות בכלל. הביקוש וההיצע הם אלו שקובעים את המחיר-שער של אגרות החוב ובהתאמה את הריבית האפקטיבית, כשבנוסף גם הריבית של בנק ישראל והמגמה מכתיבים ומשפיעים על תשואות האג"ח.

תקציב 2026 כולל יעד גירעון של 3.9 אחוזי תוצר, כ-88 מיליארד שקל, אבל לפי החישובים של כלכלני לידר הגירעון האפקטיבי עשוי להתקרב ל-4.4% כאשר לוקחים בחשבון תחזית צמיחה מתונה יותר והנחות שמרניות לגבי יישום החלטות האוצר. מאחר שהגירעון משקף את הפער בין ההוצאות להכנסות, המדינה חייבת לממן אותו באמצעות גיוס חוב חדש. לכך מתווסף פדיון קרן של אג"ח קיימות בהיקף כ-118 מיליארד שקל שמגיעות לסיום חייהן ב-2026. בסך הכול מדובר בצורך מימוני של כ-210 מיליארד שקל, סכום גבוה יותר מהשנים האחרונות ושמחייב הרחבה של היצע האג"ח שהמדינה תנפיק במהלך השנה - איך יראה שוק האג"ח הממשלתי ב-2026 ובאילו אפיקים כדאי להתמקד?