המומנטום השלילי של ספטמבר נמשך, בהובלת מניות הביטוח שמאבדות 4%. הראל הראל השקעות -1.27%  מובילה את הירידות עם 5%, הפניקס הפניקס -2.31%   יורדת "רק" 3.8%. מניות הפניקס וכלל יורדות מעל 10% מהשיא, השאלה אם זו רק ההתחלה. 

מצד אחד, הרווחים עלו, מצד שני - הרווחים האלו לא מייצגים כי הם לוקחים בחשבון גם את הרווחים העתידיים. השינויים החשבונאים שיושמו בתחילת שנה הקדימו את הרווחים מכמה מקורות, אך הם הקטינו את הרווחים להמשך. כדי לשמור על הרווחים האלו, החברות יצטרכו לצמוח, כדי להרוויח יותר הם יצטרכו להרוויח יותר וזה יהיה קשה, במיוחד כשהרווחים מביטוח חובה בשיא ושהשווקים הפיננסים בשיא.        

לפני שלושה שבועות שאלנו גיקס עלתה ב-530% - מתי תגיע הנפילה? - כבר אז ציינו שהיא התנתקה מהשווי הכלכלי שלה - ונראה שהתיקון הגיע. המניה זינקה יותר מ-530% ושווי השוק שלה נשק ל-100 מיליון שקל אחרי שהיא דיווחה על מיזוג הפוך של חברה-נכדה שנכנסה לוול סטריט על הטיקט של רובוטיקה, גיקס שעוסקת בשיווק וקידום ממומן באינטרנט גם הצטיידה במילת הבאזז ״AI" כדי לתמוך בראלי במניה.  

עוד הרבה לפני שהיא דיווחה היה ברור שהיא מוכרת כאן בעיקר חלום, אבל הדוחות שהגיעו המחישו את זה למספרים: צניחה של 70% בהכנסות וקפיצה של 330% בהפסד הרבעוני ל-118 מיליון שקל. 

• ההתחממות בעזה הרעידה את הבורסה: חברות הביטוח איבדו 2%, ת"א 90 נפל 1.8%
• ת"א 35 איבד 1.2%, מדד הבנקים נפל 3.5%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

 נמשיך עם עמלות. איך תחסכו בעמלות? הכנו כלי שבוחן את כל כל הגופים - בנקים וברוקרים וממנו תוכלו להבין אם אתם משלמים יקר,  ואיך להוזיל את העמלות - עמלות מסחר: איפה הכי זול לסחור בבורסה?     

שער הדולר מזנק ב-1.2% דולר שקל רציף -0.42%   ונסחר ברמה של 3.39 שקלים - תנודה גדולה במיוחד שמלמדת אולי על רכישת דולרים של גופי השקעות זרים שמממשים את השקלים וקונים דולרים. הזרים כבר מממשים מניות במשך 3 חודשים רצופים. כמו כן, ייתכן שאחרי הירידה הדרמטית בשער הדולר, יש סוג של תיקון מסוים. בשוק מעריכים כי העלייה נובעת בעיקר מחששות גוברים להידרדרות ביטחונית ברצועת עזה. להרחבה - שער הדולר עולה 1.2% על רקע חש להסלמה בעזה ומכירות זרים

חודש ספטמבר ידוע כחודש חלש סטטיסטית בבורסה, והוא החל אתמול ברגל שמאל. תל אביב פתחה את ספטמבר במגמה אדומה, מדד ת"א 35 איבד 0.53%, ת"א 90 ירד בשיעור דומה 0.55%. במבט על הסקטורים מדד הבנקים סגר שלילי עם ירידה של 1%, מדד הביטוח איבד 2.8%. ת"ד נדל"ן ירד 0.64% ות"א נפט וגז ירד 1.4%. עם זאת, מחזור המסחר היה נמוך יחסית, אפשר לייחס את זה גם לחוסר פעילות של זרים כשבארצות הברית הבורסות סגורות לרגל "יום העבודה". מחזור המסחר עמד על 1.92 מיליארד שקל בעוד בימים האחרונים המסחר היה יותר מכפול, כשאוגוסט על פי מחלקת המסחר של הבורסה שבר שיאים היסטוריים במחזורי המסחר.

• הפסקת האש עדיין בתוקף, השוק יתקן היום?
• יו״ר סלע נדלן: “בחודש האחרון הביקושים בבית מאני חזרו. חברות מאוד חזקות במחירים יפים"
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• המחקרים שחושפים איך אפליקציות המסחר הורסות את תיק ההשקעות...

העם כלביא - החברות פחות: סיכום עונת הדוחות בצל המלחמה זו הייתה עונה שבעיקר ״עשתה שכל״ הענפים שהיו אמורים להרוויח מרבעון בצל הסלמה, הרוויחו - האחרים הפסידו: מגזר הפיננסים בלט עם רווחים פנומנליים ותשואות להון שוברות שיאים לחברות הביטוח והבנקים, אבל מהצד השני הצריכה והמלונאות תפקדו חלש  

גיוסים בקרנות הכספיות ובקרנות הנאמנות בכלל שהגיעו לשיא של 708 מיליארד שקל; ילין לפידות גדל בגיוסים בזכות הקרן הכספית; גיוסים נאים למיטב ולאלטשולר שחם; על הכספיות ועל התעשייה - דירוג קרנות כספיות - ולמה עדיפה קרן כספית על פיקדון

קרן חדשה תתמקד במניות הביטחוניות הישראליות, האם התזמון נכון? איביאי משיקה קרן נאמנות ייחודית לחברות הביטחוניות הישראליות בלבד, במהלך שמגיע לאחר שמניות הסקטור כבר זינקו לשיאים; האם זה התזמון הנכון להשקיע בקרן?

מניות במוקד

אלקטריאון אלקטריאון 0.35%   מטפסת 9% היום, בולטת לחיוב על פני השוק האדום. השוק אוהב את הרה-ארגון וההתייעלות עליו הכריזה ומתגמל אותה בינתיים, חובת ההוכחה עליה - אלקטריאון מתייעלת: תפטר כמה עשרות עובדים בישראל, מודה שהפתרון נישתי?

נובה נובה -1.67%  צונחת עד 6% מושפעת מפתיחה שלילית בוול סטריט - ענקית השבבים אנבידיה פתחה את שבוע המסחר (אתמול לא התקיים מסחר לרגל יום העבודה) בירידה חדות והיא דוחפת איתה לירידות גם את מניות השבבים - בנוסף לזה נובה מודיעה על גיוס הון באג״ח להמרה בהיקף של 500 מיליון דולר בריבית אפס עם פרמיה קטנה זה גורם ללחץ על המניה כשהמשקיעים חוששים לדילול משמעותי. 

סולרום סולרום החז -2.84%    הודיעה על גיוס הון של כ-33 מיליון שקל באמצעות הקצאה פרטית למוסדיים וקרנות גידור, בהם כלל ביטוח, מגדל, ספרה ו-IBI. ההקצאה בוצעה במחיר של 8.55 שקלים למניה, אולם כאשר כוללים את חבילת האופציות שחולקה למשקיעים, המחיר האפקטיבי עומד על כ-6.98 שקלים למניה, כ-13% מתחת למחיר השוק שעמד על כ-8 שקלים ערב העסקה. המשמעות היא שהגיוס בוצע בדיסקאונט בפועל, גם אם על פניו הוצג בפרמיה מול מחיר הנעילה. התמורה מיועדת בעיקר לחיזוק מבנה ההון של החברה ותספק גמישות פיננסית להמשך יישום האסטרטגיה העסקית.

קבוצת דלק דלק קבוצה -1.18%     שבשליטת יצחק תשובה ובהנהלתו של עידן וולס, והשותפה הבריטית ENI, מדווחות על מכירה של כ-3% מהון המניות של איתקה אנרג'י. המכירה בוצעה למשקיעים מוסדיים בהיקף כולל של כ-100 מיליון פאונד, כאשר דלק קיבלה כ-60 מיליון פאונד (כ-273 מיליון שקל). המכירה נוהלה על ידי הבנק הבריטי Peel Hunt ודיסקונט קפיטל הישראלית - מנצלים את המומנטום: קבוצת דלק ו-ENI מכרו 3% ממניות איתקה תמורת כ-100 מיליון פאונד

פורמולה מערכות פורמולה מערכות -2.78%    בדרך לאקזיט נוסף - מיכפל בדרך לבורסה לפי שווי של 1.2 מיליארד. חברת פתרונות השכר וה-HR שבשליטת פורמולה מערכות מציעה מניות לציבור ולמשקיעים מוסדיים בהיקף של כ-300 מיליון שקל, מתוך כוונה להתרחב באמצעות רכישות; פורמולה צפויה ליהנות מההשבחה כמה תרוויח פורמולה?

חברת עין שלישית עין שלישית  פרסמה אתמול מצגת למשקיעים, בו דיווחה כי החברה פועלת להגדלת הצבר בכ-12 מיליון שקל, כאשר עסקה שנראית משמעותית ממתינה לאישור שעשוי להתקבל ב-3 החודשים הקרובים. עם זאת, החברה הורידה בחדות את צפי ההכנסות לשנה הקרובה, מ-40 מיליון לכ-27.5 מיליון שקל.

מגייסים כי אפשר: רבוע נדלן ביקשה 500 מיליון ותיקח 1.1 מיליארד המשקיעים המוסדיים ממשיכים להציף את השוק: רבוע כחול נדל"ן נהנית מביקושים גבוהים להנפקות אג"ח ומגייסת סכום כפול, בתנאים שמעלים תהיות לגבי פרמיית הסיכון בשוק

ירידות גם בשוק האג״ח הממשלתי, האגרות יורדות כשהתשואות עולות בהתאם - אגרת ממשלתית שקלית בריבית קבועה עם מח״מ של 11.2 שנים יורדת בכ-0.4% ונסחרת בריבית ברוטו של 4.46% 

בהתאם לעדכון התקופתי של מדדי FTSE, שצפוי להיכנס לתוקף ב-18 בספטמבר, צפויים להירשם ביקושים והיצעים במספר מניות ישראליות זאת כחלק מהרכב המדדים המתעדכן ותוך השפעה על תעודות הסל והקרנות שמבקשות גם לחקות את המדדים. למרות שזה מהלך טכני בבסיס שלו, הוא יכול להשפיע בטווח הקצר על הסחירות וגם לתמוך במחירים של המניות הרלוונטיות, בעיקר סביב מועד העדכון עצמו. הביקושים או ההיצעים נגזרים ממשקלי המדדים החדשים, בשילוב עם נתוני סחירות ממוצעת יומית (ADV), ויכולים להגיע עד לעשרות מליוני דולרים לחברה - UBS צופים את הביקושים בדולרים - (אנחנו מתרגמים לפי השער היציג של 3.33): אל על אל על 1.2%   40 מיליון דולר - כ-133 מיליון שקל. מיטב השקעות מיטב השקעות -2.89%    33.8 מיליון דולר - כ-112.5 מיליון שקל. נאייקס נאייקס -2.14%    22.8 מיליון דולר - כ-75 מיליון שקל. אינרום אינרום -4.26%  21 מיליון דולר - כ-70 מיליון שקל. או פי סי אנרגיה או פי סי אנרגיה  11.4 מיליון דולר כ-38 מיליון שקל. אודיוקודס אודיוקודס -2.16%   7 מיליון דולר - כ-23 מיליון שקל.

הרבה כסף מחפש השקעות בימים האלה, זה משהו שאנחנו רושמים הרבה זמן. הרבה הנפקות מקבלות תמחורים גבוהים, אבל לא כולם מוצדקים. הנפקת אבו פמילי ריט היא דוגמה קלאסית לסיכון שבהנפקות בתמחור גבוה מדי. צחי אבו בחר להכניס את הקרן לבורסה דרך שלד בורסאי, אחרי שלא הצליח לקבל את השווי שרצה בהנפקה רגילה ההנפקה המסוכנת של אבו פמילי - וכמה שווה קרן הריט?. ההון העצמי של הקרן עומד על כ-240 מיליון שקל, והיא ציפתה להיסחר לפי שווי זהה ואף גבוה ממנו, מהלך שלא תאם את התמחור של קרנות ריט אחרות למגורים כמו מגוריט ואזורים ליווינג, שנסחרות בטווח שבין 0.6-0.7 בלבד על ההון העצמי. כבר אז הזהרנו שמדובר בציפיות מנותקות מהמציאות, ושמשקיעים פרטיים עלולים למצוא את עצמם משלמים מחיר מנופח.

מאז, הזהירות הוכיחה את עצמה, כאשר מניית הודיית הארץ הודיית הארץ 0%  צנחה בחדות מרמות של כ-22 שקלים לפחות מ-8 שקלים, ירידה של יותר מ-60% בתוך שבועות ספורים. מי שנמנע מהשקעה בזכות ההתרעה חסך לעצמו הפסדים כבדים. הירידה חיברה את המניה חזרה לשווי ריאלי יותר אך עדיין לא זול ביחס לקרנות ריט דומות בבורסה. גם אם בטווח הארוך הקרן יכולה לגדול ולהשביח נכסים, המקרה הזה מהווה תזכורת לכך שהשוק נוטה להחזיר מניות לתמחור סביר, וכי חשוב להסתכל על המספרים ולא רק על ההבטחות.

מעבר לים, היום הבורסה בארה"ב חוזרת לפעילות אחרי שאתמול הייתה בחופשה לרגל יום העבודה (לייבור דיי). הבוקר החוזים נעים סביב ה-0 וללא שינוי משמעותי (לסקירת השווקים הגלובליים - אסיה במגמה מעורבת, יציבות בחוזים), כאשר המשקיעים מעכלים את המתיחות החדשה בין בית המשפט בארה"ב לבין הנשיא טראמפ בהקשר המכסים. שבוע מסחר קצר ודוח תעסוקה - מה צופים האנליסטים?

הדולר דולר שקל רציף -0.42%      מתחזק קלות ונסחר הבוקר סביב 3.36 שקל לדולר - לעמוד שער הדולר

השמיים נפתחים: דלתא חוזרת לישראל יחד עם עוד גל של חברות זרות - החברה האמריקאית מצטרפת לגל של חברות זרות שבחרו לשוב לפעול בקו לתל אביב; במקביל, גם ענקיות אירופיות ולואו-קוסט חוזרות לשוק הישראלי - תתכוננו לשלם הרבה פחות על הטיסה הבאה שלכם

בגזרה הפוליטית, הדרמה סביב הדחת היועמשית שוב חוזרת לכותרות. הממשלה הודיעה שלא תשלח נציג לדיון בבג"ץ על הדחתה של גלי בהרב-מיארה, והדיון שתוכנן ליום רביעי בוטל. בתגובה, בג"ץ הוציא צו על תנאי שמעביר את נטל ההוכחה אל הממשלה, ואף המליץ לבטל את ההדחה ולאמץ את מתווה ועדת גרוניס. בהרב-מיארה מצדה פרסמה עמדה רשמית שלפיה "הליך הפיטורים פסול מיסודו", בעוד שר המשפטים יריב לוין תקף את החלטת השופטים וטען כי בג"ץ פועל לטובתה האישית של היועצת במקום לייצג את הממשלה.

מחזור המסחר עומד על כ-1.5 מיליארד שקל

הנגזרים על מדד המעו״ף פקעו ברמה 3040.67

שער הדולר - דולר שקל רציף -0.42%                         

דולר רציף           

BITCOIN 1.28%        

מדד ה-S&P 500 עלה ב-9% - בכמה עלתה הקרן שלכם? המדד האמריקאי טיפס ב-9% מתחילת השנה אבל קופות הגמל, קרנות ההשתלמות והפנסיה העוקבות אחרי ה-S&P הרוויחו סביב 1%; בקרנות נאמנות יש כאלו שהדביקו את המדד; התשואה שלכם תלויה במכשיר, במנהל ובדולר

ישראל עוזבת את אירלנד: אישור הנפקות האג"ח יעבור ללוקסמבורג הלחץ הפוליטי בדבלין סביב המלחמה בעזה דחף את ישראל לשנות את המדינה המפקחת על תשקיפי האג"ח. המעבר צפוי להבטיח יציבות רגולטורית, אך מעלה חששות מהתערבות פוליטית בשווקי ההון האירופיים

הורדת ריבית? לא לפני ינואר 2026 - בפסגות משוכנעים שבנק ישראל לא יתחיל להפחית את הריבית לפני סוף השנה. למרות שמדדי המחירים האחרונים מצביעים על התכנסות של האינפלציה ליעד של בנק ישראל (2.9% באוגוסט ו-2.7% בספטמבר), בפסגות חושבים שזה עדיין "מוקדם מדי" לצעד כזה. האינפלציה, לדבריהם, צפויה להישאר קרובה לגבול העליון של היעד עד תחילת 2026, בין היתר בשל השפעות מתמשכות של העלאות מיסים. בנוסף, הם מציינים שהירידה בתוצר והמדד המשולב לא מעידים על האטה חדה שעדיין דורשת את ההתערבות המוניטרית של בנק ישראל, והסיכונים האינפלציוניים כמו המשך הלחימה וגיוסי מילואים עדיין כאן. על רקע זה, התחזית שלהם היא שהפחתת הריבית תתבצע, רק בהחלטת ינואר - לא לפני זה.