המומנטום השלילי מאתמול ממשיך כשהמדדים המרכזיים נפתחים בירידות מתונות - ת״א 35 יורד 0.1%, ת״א 90 יורד בשיעור דומה של 0.1%.

במבט על הסקטורים - הבנקים מאבדים 0.2% בעוד מדד ת״א ביטוח יורד 0.8%, ת״א נדל״ן יורד 0.4%, ת״א נפט וגז מתודלק על ידי העליות בדלק ומטפס 0.7%.

גיוסים בקרנות הכספיות ובקרנות הנאמנות בכלל שהגיעו לשיא של 708 מיליארד שקל; ילין לפידות גדל בגיוסים בזכות הקרן הכספית; גיוסים נאים למיטב ולאלטשולר שחם; על הכספיות ועל התעשייה - דירוג קרנות כספיות - ולמה עדיפה קרן כספית על פיקדון

חודש ספטמבר ידוע כחודש חלש סטטיסטית בבורסה, והוא החל אתמול ברגל שמאל. תל אביב פתחה את ספטמבר במגמה אדומה, מדד ת"א 35 איבד 0.53%, ת"א 90 ירד בשיעור דומה 0.55%. במבט על הסקטורים מדד הבנקים סגר שלילי עם ירידה של 1%, מדד הביטוח איבד 2.8%. ת"ד נדל"ן ירד 0.64% ות"א נפט וגז ירד 1.4%. עם זאת, מחזור המסחר היה נמוך יחסית, אפשר לייחס את זה גם לחוסר פעילות של זרים כשבארצות הברית הבורסות סגורות לרגל "יום העבודה". מחזור המסחר עמד על 1.92 מיליארד שקל בעוד בימים האחרונים המסחר היה יותר מכפול, כשאוגוסט על פי מחלקת המסחר של הבורסה שבר שיאים היסטוריים במחזורי המסחר.

• מנורה צנחה 4.4%, כלל 4%; הבנקים איבדו 1% - נעילה שלילית בת"א
• פינרג'י איבדה 10%, קמטק 5.6%, ארית זינקה 9.3% - נעילה שלילית
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ואם הזכרנו פעילות זרים, בהתאם לעדכון התקופתי של מדדי FTSE, שצפוי להיכנס לתוקף ב-18 בספטמבר, צפויים להירשם ביקושים והיצעים במספר מניות ישראליות זאת כחלק מהרכב המדדים המתעדכן ותוך השפעה על תעודות הסל והקרנות שמבקשות גם לחקות את המדדים. למרות שזה מהלך טכני בבסיס שלו, הוא יכול להשפיע בטווח הקצר על הסחירות וגם לתמוך במחירים של המניות הרלוונטיות, בעיקר סביב מועד העדכון עצמו. הביקושים או ההיצעים נגזרים ממשקלי המדדים החדשים, בשילוב עם נתוני סחירות ממוצעת יומית (ADV), ויכולים להגיע עד לעשרות מליוני דולרים לחברה - UBS צופים את הביקושים בדולרים - (אנחנו מתרגמים לפי השער היציג של 3.33): אל על אל על 0.14%   40 מיליון דולר - כ-133 מיליון שקל. מיטב השקעות מיטב השקעות -0.5%   33.8 מיליון דולר - כ-112.5 מיליון שקל. נאייקס נאייקס -0.78%    22.8 מיליון דולר - כ-75 מיליון שקל. אינרום אינרום -1%  21 מיליון דולר - כ-70 מיליון שקל. או פי סי אנרגיה או פי סי אנרגיה -0.43%   11.4 מיליון דולר כ-38 מיליון שקל. אודיוקודס אודיוקודס 0.19%   7 מיליון דולר - כ-23 מיליון שקל.

הרבה כסף מחפש השקעות בימים האלה, זה משהו שאנחנו רושמים הרבה זמן. הרבה הנפקות מקבלות תמחורים גבוהים, אבל לא כולם מוצדקים. הנפקת אבו פמילי ריט היא דוגמה קלאסית לסיכון שבהנפקות בתמחור גבוה מדי. צחי אבו בחר להכניס את הקרן לבורסה דרך שלד בורסאי, אחרי שלא הצליח לקבל את השווי שרצה בהנפקה רגילה ההנפקה המסוכנת של אבו פמילי - וכמה שווה קרן הריט?. ההון העצמי של הקרן עומד על כ-240 מיליון שקל, והיא ציפתה להיסחר לפי שווי זהה ואף גבוה ממנו, מהלך שלא תאם את התמחור של קרנות ריט אחרות למגורים כמו מגוריט ואזורים ליווינג, שנסחרות בטווח שבין 0.6-0.7 בלבד על ההון העצמי. כבר אז הזהרנו שמדובר בציפיות מנותקות מהמציאות, ושמשקיעים פרטיים עלולים למצוא את עצמם משלמים מחיר מנופח.

מאז, הזהירות הוכיחה את עצמה, כאשר מניית הודיית הארץ הודיית הארץ 0%  צנחה בחדות מרמות של כ-22 שקלים לפחות מ-8 שקלים, ירידה של יותר מ-60% בתוך שבועות ספורים. מי שנמנע מהשקעה בזכות ההתרעה חסך לעצמו הפסדים כבדים. הירידה חיברה את המניה חזרה לשווי ריאלי יותר אך עדיין לא זול ביחס לקרנות ריט דומות בבורסה. גם אם בטווח הארוך הקרן יכולה לגדול ולהשביח נכסים, המקרה הזה מהווה תזכורת לכך שהשוק נוטה להחזיר מניות לתמחור סביר, וכי חשוב להסתכל על המספרים ולא רק על ההבטחות.

• מנצלים את המומנטום: קבוצת דלק ו-ENI מכרו 3% ממניות איתקה תמורת כ-100 מיליון פאונד
• העם כלביא - החברות פחות: סיכום עונת הדוחות בצל המלחמה
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• יוסי כהן מתקרב לאקזיט של 50 מיליון דולר

מעבר לים, היום הבורסה בארה"ב חוזרת לפעילות אחרי שאתמול הייתה בחופשה לרגל יום העבודה (לייבור דיי). הבוקר החוזים נעים סביב ה-0 וללא שינוי משמעותי (לסקירת השווקים הגלובליים - אסיה במגמה מעורבת, יציבות בחוזים), כאשר המשקיעים מעכלים את המתיחות החדשה בין בית המשפט בארה"ב לבין הנשיא טראמפ בהקשר המכסים. שבוע מסחר קצר ודוח תעסוקה - מה צופים האנליסטים?

הדולר דולר שקל רציף 0.83%     מתחזק קלות ונסחר הבוקר סביב 3.36 שקל לדולר - לעמוד שער הדולר

קרן הסל הביטחונית החדשה של איביאי (5141189) תחל להיסחר היום. הקרן, שתשקיע לפחות 75% מהנכסים שלה במניות של חברות ביטחוניות ישראליות, מהחברות הגדולות ועד שחקניות קטנות יותר, תונפק על רקע הביקוש ההולך וגובר לחשיפה לתעשייה הביטחונית המקומית. אם הקרן תצליח לגייס עניין וכסף מצד משקיעים, נראה במקביל זרימת כספים נוספת למניות הביטחוניות, מה שיכול לתמוך במחירים ולחזק עוד יותר את מעמדן בשוק. אתמול ארית ארית תעשיות 4.99%  הקטנה ריכזה את המחזור השלישי בגובהו בבורסה, סימן לעניין הגובר במניות הביטחוניות מהשורה השנייה והשלישית שאינן במדדים המובילים לעת עתה.

בגזרה הפוליטית, הדרמה סביב הדחת היוהמשית שוב חוזר לכותרות. הממשלה הודיעה שלא תשלח נציג לדיון בבג"ץ על הדחתה של גלי בהרב-מיארה, והדיון שתוכנן ליום רביעי בוטל. בתגובה, בג"ץ הוציא צו על תנאי שמעביר את נטל ההוכחה אל הממשלה, ואף המליץ לבטל את ההדחה ולאמץ את מתווה ועדת גרוניס. בהרב-מיארה מצדה פרסמה עמדה רשמית שלפיה "הליך הפיטורים פסול מיסודו", בעוד שר המשפטים יריב לוין תקף את החלטת השופטים וטען כי בג"ץ פועל לטובתה האישית של היועצת במקום לייצג את הממשלה.

מניות במוקד

קבוצת דלק דלק קבוצה  שבשליטת יצחק תשובה ובהנהלתו של עידן וולס, והשותפה הבריטית ENI, מדווחות על מכירה של כ-3% מהון המניות של איתקה אנרג'י. המכירה בוצעה למשקיעים מוסדיים בהיקף כולל של כ-100 מיליון פאונד, כאשר דלק קיבלה כ-60 מיליון פאונד (כ-273 מיליון שקל). המכירה נוהלה על ידי הבנק הבריטי Peel Hunt ודיסקונט קפיטל הישראלית - מנצלים את המומנטום: קבוצת דלק ו-ENI מכרו 3% ממניות איתקה תמורת כ-100 מיליון פאונד

פורמולה מערכות פורמולה מערכות -0.64%   בדרך לאקזיט נוסף - מיכפל בדרך לבורסה לפי שווי של 1.2 מיליארד. חברת פתרונות השכר וה-HR שבשליטת פורמולה מערכות מציעה מניות לציבור ולמשקיעים מוסדיים בהיקף של כ-300 מיליון שקל, מתוך כוונה להתרחב באמצעות רכישות; פורמולה צפויה ליהנות מההשבחה כמה תרוויח פורמולה?

חברת עין שלישית עין שלישית 2.04%  פרסמה אתמול מצגת למשקיעים, בו דיווחה כי החברה פועלת להגדלת הצבר בכ-12 מיליון שקל, כאשר עסקה שנראית משמעותית ממתינה לאישור שעשוי להתקבל ב-3 החודשים הקרובים. עם זאת, החברה הורידה בחדות את צפי ההכנסות לשנה הקרובה, מ-40 מיליון לכ-27.5 מיליון שקל.

שער הדולר - דולר שקל רציף 0.83%                        

דולר רציף           

BITCOIN 2.38%        

מדד ה-S&P 500 עלה ב-9% - בכמה עלתה הקרן שלכם? המדד האמריקאי טיפס ב-9% מתחילת השנה אבל קופות הגמל, קרנות ההשתלמות והפנסיה העוקבות אחרי ה-S&P הרוויחו סביב 1%; בקרנות נאמנות יש כאלו שהדביקו את המדד; התשואה שלכם תלויה במכשיר, במנהל ובדולר

ישראל עוזבת את אירלנד: אישור הנפקות האג"ח יעבור ללוקסמבורג הלחץ הפוליטי בדבלין סביב המלחמה בעזה דחף את ישראל לשנות את המדינה המפקחת על תשקיפי האג"ח. המעבר צפוי להבטיח יציבות רגולטורית, אך מעלה חששות מהתערבות פוליטית בשווקי ההון האירופיים

הורדת ריבית? לא לפני ינואר 2026 - בפסגות משוכנעים שבנק ישראל לא יתחיל להפחית את הריבית לפני סוף השנה. למרות שמדדי המחירים האחרונים מצביעים על התכנסות של האינפלציה ליעד של בנק ישראל (2.9% באוגוסט ו-2.7% בספטמבר), בפסגות חושבים שזה עדיין "מוקדם מדי" לצעד כזה. האינפלציה, לדבריהם, צפויה להישאר קרובה לגבול העליון של היעד עד תחילת 2026, בין היתר בשל השפעות מתמשכות של העלאות מיסים. בנוסף, הם מציינים שהירידה בתוצר והמדד המשולב לא מעידים על האטה חדה שעדיין דורשת את ההתערבות המוניטרית של בנק ישראל, והסיכונים האינפלציוניים כמו המשך הלחימה וגיוסי מילואים עדיין כאן. על רקע זה, התחזית שלהם היא שהפחתת הריבית תתבצע, רק בהחלטת ינואר - לא לפני זה.