אלביט הדמיה: "הצפת הערך תגיע ב- 2026-2027"; "כבר היום בנינו פורטפוליו של 4.3 אלף דירות"

אלביט הדמיה אלביט הדמיה 0.16%  , העוסקת ביזום פרוייקטים של בנייה למגורים, כולל התחדשות עירונית היא שם ותיק בבורסה בתל אביב, אבל עד לא מזמן נחשבה בעיקר כ"חברת מעטפת" - גוף ציבורי ללא פעילות מהותית, שמניותיו נסחרו ברשימת השימור עם מחזורי מסחר נמוכים ובלי עניין רב מצד משקיעים. 

בשנים האחרונות, ובעיקר מאז 2023, חל בחברה שינוי חד: סדרת עסקאות משמעותיות, בהן רכישת אלביט מגורים ומיזוג פרויקטים רחבי היקף בתחום ההתחדשות העירונית, אשר הפכו אותה לחברת נדל"ן פעילה המחזיקה בפורטפוליו גדול של פרויקטים ברחבי הארץ.

כיום, החברה מציגה תמונה שונה: 18 פרויקטים עיקריים בהיקף של כ-4.3 אלף דירות, מהם חלק כבר בהליך ביצוע מתקדם ומכירות. חלק נמצא בתכנון עם היתרים או בפתיחת שיווק. ועוד פרויקטים בתכנון. מה שמייצר לה 'צנרת' גדולה יחסית.

ההכנסות הצפויות מאותם פרויקטים מוערכות ב- 5 מיליארד שקל, עם רווח גולמי חזוי של מאות מיליוני שקלים. אם לאמוד את המספר - ככל הנראה יעמוד על כ-650-700 מיליון שקל מהפרויקטים הללו.

מדובר בפרויקטים שממוקדים בעיקר בתחום המגורים: באמצעות קרקעות שנרכשו בשנים האחרונות וגם באמצעות התחדשות עירונית, הכוכב העולה של שוק הבנייה בישראל ובעיקר באזורי הביקוש. מה שמאפשר לחברה לייצר תמהיל יציב של הכנסות לאורך הדרך, לצד פוטנציאל עתידי.

שוחחנו עם ערן מזור, מנכ"ל החברה לצורך העמקת הידע והבנת פעילותה של החברה:

ערן, מה קרה בחברה מאז שנכנסת לתפקיד?

"התחלנו את שנת 2025 עם שתי עסקאות משמעותיות: הראשונה, מיזוג פרויקטים בתחום ההתחדשות העירונית לתוך החברה הציבורית, והשניה: רכישת אלביט מגורים. לאחר שתי העסקאות יש לנו היום חברה עם פורטפוליו רחב: 18 פרויקטים עיקריים, כ-4.3 אלף דירות, והכנסות חזויות שקרובות ל-5 מיליארד שקל".

תן לי דוגמא לפרויקט שמייצג את זה

יש לנו פרויקט בעפולה. שם מדובר על 286 דירות בשבעה בנייני בוטיק. כבר התחלנו שיווק, אנחנו במכרז קבלנים, וזה פרויקט בהיקף של כחצי מיליארד שקל. זו דוגמה לפרויקט עם הכנסות מיידיות לצד יציבות ל 3-4 השנים הקרובות".

ומה לגבי מבנה ההון שלכם? מה נעשה מאז המיזוג?

"זיהינו חובות יקרים מאוד, בריביות של כ-15%, והמרנו אותם באמצעות הנפקת אג"ח לחוב בריבית של כ-7%. למעשה, כמעט כל תמורת ההנפקה הופנתה לפרעון חובות יקרים. זה מהלך שמיד שיפר את מבנה ההון ושיפר את הגמישות בחברה".

קיימת האטה בשוק המגורים בישראל. איך אתה רואה את השוק יחד עם הירידה בביקושים ושברקע הריבית הגבוהה?

"השוק עבר טלטלה מאז העלאות הריבית ב-2022, והקצב של העסקאות בהחלט ירד. אבל לצד הקושי, יש כאן גם הזדמנות. משפחות עדיין זקוקות לדירות, והמלאי האיכותי הולך ומצטמצם. מי שמחזיק פרויקטים שכבר בבנייה או עם היתר, כמו אצלנו, נמצא בעמדה טובה יותר. בעיקר כי בעוד 3-4 שנים כשהשוק יתאושש, יהיו לו דירות מוכנות לשיווק ומסירה".

ומה לגבי התחדשות עירונית? האם יש לכם יתרון בפעילות הזו?

"אנחנו מאמינים שזה העתיד של שוק הדיור בישראל. הקרקעות במרכז הולכות ואוזלות, והפתרון נמצא בשכונות הוותיקות. היתרון שלנו הוא שביחד עם פרויקטים על קרקעות שרכשנו, יש לנו גם צבר התחדשות עירונית של אלפי דירות. זה נותן לחברה איזון, הכנסות מהירות מפרויקטים קיימים לצד פוטנציאל גדול בטווח הארוך".

ואם נסתכל חמש שנים קדימה, איפה אתה רואה את אלביט הדמיה?

"המטרה שלנו ברורה, להמשיך להרחיב ולפתח את פעילות החברה, בעיקר בתחום שבו צברנו ניסיון וידע, יזמות מגורים. לצד זאת, אנחנו מתכוונים להשתמש בכלים ששוק ההון מציע: גיוסי חוב והון, כדי לאפשר את הצמיחה". 

"היעד הוא לייצר נוכחות משמעותית בשוק המגורים בישראל ולהיות חברה מהשורה הראשונה, תוך הקפדה על גידול אחראי ומדוד".

שווי שוק, הון עצמי ומה עשתה מניית החברה?

שווי השוק של החברה עומד על כ-93 מיליון שקל. הונה העצמי נאמד בכ-80 מיליון שקל. המניה עלתה מתחילת השנה בכ-17% וב-12 החודשים האחרונים בכ-81%.

יהיה מעניין להמשיך ולעקוב אחרי החברה. אנחנו כמובן נהיה כאן כדי לעדכן בשינויים ובהתפתחויות בחברה.