רפי עמית קמטק
צילום: רענן טל
דוחות

קמטק עם תחזית טובה, המניה עולה

קמטק צופה הכנסות של 118-120 מיליון דולר ברבעון הראשון של השנה, האנליסטים ציפו ל-117 מיליון דולר; ההכנסות ברבעון הרביעי הסתכמו בשיא של 117.3 מיליון דולר, מעל לצפי שהיה ל-115 מיליון דולר; המניה עולה במסחר המוקדם בוול סטריט

רוי שיינמן | (3)

קמטק קמטק 1.87%   העוסקת בפיתוח, ייצור ושיווק מערכות לשיפור וייעול תעשיית המוליכים למחצה מכה את הצפי ברבעון הרביעי - ההכנסות הסתכמו בשיא של 117.3 מיליון דולר לצד רווח של 77 סנט האנליסטים ציפו להכנסות של 115 מיליון דולר ורווח של 75 סנט למניה. לשנה כולה קמטק דיווחה על הכנסות של 429.2 ורווח של 2.83 דולר למניה האנליסטים צפו הכנסות של 427 מיליון דולר ורווח של 2.79 דולר למניה.


לרבעון הראשון של 2025 קמטק צופה הכנסות של בין 118-120 מיליון דולר מעל לצפי האנליסטים ל-117 מיליון דולר. מניית קמטק עלתה ב-12 החודשים האחרונים ב-8% לשווי של 14.76 מיליארד שקל.

 

"2024 הייתה שנה של צמיחה חזקה בהכנסות וגבוהה אף יותר ברווח,, מסר רפי עמית, מנכ"ל קמטק. "במבט קדימה, קמטק סיימה את שנת 2024 עם רבעון שיא וצבר חזק שמצביע על המשך צמיחה לשנת 2025. אנו נרגשים להשיק את מערכות ה-Eagle G5 וה-Hawk החדשניות מבחינה טכנולוגית, המרחיבות את הפורטפוליו שלנו, משפרות את התחרותיות שלנו ומאפשרות לנו להיכנס לשווקים חדשים.


הביקוש הגובר לבינה מלאכותית מיצב את קמטק כמובילה וסייע לצמיחה המשמעותית שלנו בשנת 2024. אנו מאמינים שנמשיך לנצל את הצורך ההולך וגובר ביישומי בינה מלאכותית, אשר מצריכים השקעות ניכרות בחומרת מחשוב עתיר ביצועים (HPC). אנו נרוויח עוד יותר כאשר בינה מלאכותית תשתלב במכשירים ומוצרים כמו מכוניות, רובוטיקה, מחשבים אישיים וטלפונים ניידים".


רפי עמית, מנכ

רפי עמית, מנכ"ל קמטק; קרדיט: רענן טל



בחודש שעבר המשקיעים של קמטק ראו אותה נופלת ב-20% לצד שאר מניות השבבים בעקבות ההשקה של מודל הבינה המלאכותית של החברה הסינית DeepSeek, שמאיים לשבש את התעשייה כולה, אם כי מאז הסערה נרגעה. זמן קצר לאחר הנפילה באופנהיימר ציינו שהנפילה היא הזדמנות קנייה למניות השבבים הישראליות: "אנו סבורים כי גם במידה והחשש הנ"ל הוא מוצדק, הוזלת המודלים של AI עשויה לשמש דווקא כמנוע צמיחה משמעותי, הודות לעליה דרמטית בביקושים למגוון מכשירים מבוססי בינה מלאכותית", כתבו באופנהיימר.

קיראו עוד ב"שוק ההון"


לפני מספר חודשים דיווחה קמטק על קבלת הזמנות של מעל 50 מיליון דולר למערכת החדשה - מערכת ה-Hawk, המספקת פתרונות בדיקה ומדידה לטכנולוגיות מתקדמות של מארזים מתקדמים, ובכלל זה יכולות לבדיקות תלת-מימדיות ומדידות של פרוסות סיליקון שיאופיינו בצפיפות גבוהה של 500 מיליון מיקרו באמפים ו- Hybrid Bonding. לדברי החברה, הודות לשיפור המשמעותי ביכולות המערכת החדשה, מעבר לאלה הקיימות בקו מוצרי ה-Eagle, מערכת ה-Hawk מרחיבה את שוק היעד הפוטנציאלי של קמטק.


תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    אנונימי 12/02/2025 20:57
    הגב לתגובה זו
    לעניות דעתי המניה שווה לא יותר מ 10$ תבואו לבקר במפעל במגדל העמק תראו מה הולך שם
  • רמת גבריאל בשבילך. (ל"ת)
    אנונימי 13/02/2025 14:16
    הגב לתגובה זו
  • מה הולך שם (ל"ת)
    אנונימי 13/02/2025 07:30
    הגב לתגובה זו
רשף טכנולוגיות מרעומים
צילום: רשף

הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת

מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים

מנדי הניג |

ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.

רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע  ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר. 

נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.

הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך. 

בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.

נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.

אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים. 


הצבר נפל

בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל: 


הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

ארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב

ארית התחזקה אחרי שחזרה בה מקידום הנפקת רשף בהמשך לאיומים ממוסדיים כי לא ישתתפו בהנפקה כמו גם ביקורת רחבה על ההנפקה; פוםוום הודיעה על התקשרות עם קבוצת פארקי שעשועים אירופית ועלתה; נעילה חיובית במדדים לאחר פתיחה מעורבת כשמגזר הפיננסים בלט לחיוב עם קפיצה של 1.6% בבנקים ו-2.5 בחברות הביטוח
מערכת ביזפורטל |

המדדים נעלו בטריטוריה חיובית, ת"א 35 סגר ב-3,540 נקודות כשעלה 0.97%, ת"א 90 התחזק גם הוא ב-0.69%.

בהסתכלות ענפית - מדד הבנקים קפץ 1.66% בעוד ת"א ביטוח זינק 2.55%. ת"א נדל"ן מחק את הירידות וסגר ביציבות סביב ה-0, ת"א נפט וגז היה החריג שירד היום 0.21% - מחזור המסחר ליום הראשון של השבוע הסתכם ב-1.414 מיליארד שקל.


ימים ספורים אחרי מסירת מערכת "חץ 3" לגרמנים, קנצלר גרמניה פרידריך מרץ נחת בישראל לביקור שיחזק את היחסים בין המדינות וידון בענייני השעה. בהתייחסות לזירה הבטחונית אמר נתניהו בנאומו לצד הקנצלר כי "השלב הראשון בעסקה כמעט הסתיים. מקווים בקרוב לנוע לשלב השני שהוא הקשה יותר".


איך ייראה שוק האג"ח ב-2026? הכלכלנים מנתחים. התקציב שאושר בשישי מלמד על המשך גיוסי אג"ח בהיקפים נמוכים יחסית, אבל יותר מאשר בשנה שעברה. המדינה משתמשת במספר מקורות לתקציב - מסים זה העיקרי, וגם - גיוסי אגרות חוב בשוק. גיוסי האג"ח של המדינה הם חלק מההיצע הכולל בשוק החוב כשמולו יש ביקושים מאוד גדולים שמגיעים מההפרשות שלנו לפנסיה ולחסכונות בכלל. הביקוש וההיצע הם אלו שקובעים את המחיר-שער של אגרות החוב ובהתאמה את הריבית האפקטיבית, כשבנוסף גם הריבית של בנק ישראל והמגמה מכתיבים ומשפיעים על תשואות האג"ח.

תקציב 2026 כולל יעד גירעון של 3.9 אחוזי תוצר, כ-88 מיליארד שקל, אבל לפי החישובים של כלכלני לידר הגירעון האפקטיבי עשוי להתקרב ל-4.4% כאשר לוקחים בחשבון תחזית צמיחה מתונה יותר והנחות שמרניות לגבי יישום החלטות האוצר. מאחר שהגירעון משקף את הפער בין ההוצאות להכנסות, המדינה חייבת לממן אותו באמצעות גיוס חוב חדש. לכך מתווסף פדיון קרן של אג"ח קיימות בהיקף כ-118 מיליארד שקל שמגיעות לסיום חייהן ב-2026. בסך הכול מדובר בצורך מימוני של כ-210 מיליארד שקל, סכום גבוה יותר מהשנים האחרונות ושמחייב הרחבה של היצע האג"ח שהמדינה תנפיק במהלך השנה - איך יראה שוק האג"ח הממשלתי ב-2026 ובאילו אפיקים כדאי להתמקד?