אחרי סערת DeepSeek: "הזדמנות במניות שבבים ישראליות"
מניות השבבים חוו טלטלה אחרי שהסטארטאפ הסיני DeepSeek שחרר לעולם את המודל שלו בתחילת השבוע, מודל שלכאורה הופך את השקעות הענק בתשתיות הבינה המלאכותית למיותרות; המניות הגדולות נפלו, חלק התאוששו חלקית, אבל באופנהיימר לא מתרגשים ורואים הזדמנות קנייה גם במניות הישראליות
בתחילת השבוע הסטארטאפ הסיני DeepSeek הביא לטלטלה בשווקים אחרי ששחרר לעולם מודל בינה מלאכותית, שלכאורה משתמש ב-1/7 מכוח המחשוב של מקביליו המערביים ומציג ביצועים דומים ואף טובים יותר. הדבר הצית חששות בקרב המשקיעים שפירשו את הנתונים בכך שהשקעות הענק של ענקיות הטכנולוגיה על תשתיות בינה מלאכותית אולי לא מוצדקות, ושהמשך ההשקעות שלהן - שמתדלק את חברות השבבים הענקיות כמו אנבידיה, שנפלה ב-17% באותו יום - ייפסקו.
למרות הפאניקה, האנליסטים באופנהיימר דווקא פחות מתרגשים. הם טוענים שגם אם המודל הסיני יעיל יותר ממקבליו המערביים, זה לא בהכרח אומר שההשקעות של ענקיות הטכנולוגיה ייפסקו, ונוסף על כך האנליסטים רואים הזדמנות במניות הישראליות - נובה, קמטק וטאואר.
"מניות הטכנולוגיה בוול סטריט חוו מימושים אלימים,
בעקבות השקת מודל AI של חברת DeepSeek הסינית, הטוענת שהצליחה לבנות מודל תחרותי בעלויות נמוכות", כותבים באופנהיימר. "החשש מהגברת התחרות ומהאטה בהשקעות חברות הענק בתחום הבינה המלאכותית הוביל לירידות חדות במיוחד במניות מגזר השבבים הקשורות לתחומי ה AI כגון אנבידיה
NVIDIA Corp. 1.87% , ברודקום Broadcom 1.18% , מארוול Marvell Technology Group Ltd. 3.39% ואחרות. מהלך הירידות לא פסח גם על מניות השבבים הישראליות - ספקיות
הציוד לבדיקת שבבים נובה Nova Measuring Instruments Ltd. 3.93% וקמטק Camtek Ltd. -1.36% וכן יצרנית שבבים הפועלת במודל Foundry - חברת טאואר סמיקונדקטור Tower
Semiconductor ".
"חברת DeepSeek הסינית פרסמה שני מודלים של בינה מלאכותית מבוססי תוכנת קוד פתוח - מודל V3 ו-R1, המספקים לטענתה הורדת עלויות אימון המודל בכ-95% בהשוואה לעלויות של פתרונות ה AI הפופולריים: ChatGPT , Gemini, Claude
, Llama ו-Grok", כותבים באופנהיימר. "למרות שקשה לאמת את הנתונים של החברה הסינית, ניתן להעריך כי השתמשה בשבבי AI פחות מתקדמים, שלא חלים עליהם מגבלות הרגולציה האמריקאית, תוך אופטימיזציה של שימוש במודלים מוכנים, פיצול משימות, שימוש יעיל ברכיבי זיכרון ועוד. התוצאה
היא אמנם חוסר דיוק בתובנות המודל הסיני, אך זאת לצד עלויות נמוכות באופן משמעותי. הדבר מעלה חששות משקיעים מכדאיות השקעה בתשתית ה AI, ששימשו כזרז לירידות חדות לאחר נסיקת המניות לשיאים חדשים".
- קרב המכונות: סין בונה מתחת לרדאר את לב תעשיית השבבים; האם הסנקציות עובדות
- ארצות הברית מאשרת לטייוואן חבילת נשק בהיקף 11.1 מיליארד דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אנו סבורים כי גם במידה והחשש הנ"ל הוא מוצדק,
הוזלת המודלים של AI עשויה לשמש דווקא כמנוע צמיחה משמעותי, הודות לעליה דרמטית בביקושים למגוון מכשירים מבוססי בינה מלאכותית. נדגיש כי שוק השבבים הגלובאלי סובל מזה כשנתיים מחולשה ממושכת, כאשר תחום שבבי ה- AI מהווה נקודת אור בודדה בשוק זה. הרחבת השימוש ב AI עשויה
להאיץ את כלל הביקושים לשבבים, וכתוצאה מכך - גם לציוד לשבבים", מוסיפים באופנהיימר. "חשוב להדגיש כי תכניות ההשקעה, הן של חברות הענן המובילות והן של יצרניות השבבים (בראשות TSMC הטייוואנית) הנן ארוכות טווח, ואינן צפויות להשתנות בהתאם לתנודתיות שוקי ההון. בכך,
אנו רואים את המפולת במניות חברות השבבים הישראליות בתור הזדמנות מעניינת, וצופים תוצאות חזקות בעונת הדוחות הנוכחית, שיובילו לשיפור בסנטימנט המשקיעים ולהתאוששות במניות.
להערכתנו, הירידה החדה מהווה תגובת יתר, המבוססת על הערכות פסימיות
למדי לירידת השקעות גלובאליות בתחומי הבינה המלאכותית", כותבים באופנהיימר. "אנו סבורים, יחד עם צוותי האנליסטים של אופנהיימר בארה"ב המסקרים את מגזרי השבבים והציוד לשבבים, כי הצלחת הסינים בבניית המודלים של AI והוזלת עלויות בניית המודלים עשויה אף להגביר את ההשקעות
בתחום שבבי AI לאור העליה בביקושים למגוון מכשירים תומכי AI, ובכך להאיץ מחדש את שוק השבבים כולו, הסובל מחולשה כמעט בכל סגמנט למעט תחום ה AI בדאטה סנטרס. כפי שראינו בעבר - הפאניקה בקרב המשקיעים עשויה להוות הזדמנות ארוכת טווח.
אנו משמרים
את המלצותינו Outperform על מניות טאואר וקמטק עם מחירי יעד של 60 דולר ו-100 דולר בהתאמה, המשקפים פוטנציאל עליה של כ-20% מהרמה הנוכחית. בנוסף, אנו מנצלים את ההזדמנות שנוצרה בגין מימושים חדים במניית נובה, ומעלים את המלצתנו עליה מ-Perform ל-Outperform עם מחיר
יעד של 250 דולר, אפסייד של 8%", כותבים באופנהיימר.
- 2.ניסיתי היום אל deepseek. יותר יעיל מchatgpt. הייתי משקיע בהם. (ל"ת)סודי 30/01/2025 12:13הגב לתגובה זו
- 1.דני 30/01/2025 11:59הגב לתגובה זוטכנולוגיית הפיתוחים תמשיך בחברות הנל.
טראמפ האיחוד האירופימאזן האימה: וושינגטון מאיימת בצעדי תגמול נגד ענקיות טכנולוגיה אירופיות
ממשל טראמפ מאשים את בריסל ברדיפה רגולטורית של חברות טכנולוגיה אמריקאיות ומזהיר מהטלת מגבלות, אגרות וסנקציות כלכליות על חברות אירופיות מובילות, זאת על רקע חקירות, קנסות ומאבק גובר על עתיד הכלכלה הדיגיטלית
המתיחות בין ארצות הברית לאיחוד האירופי סביב רגולציית הטכנולוגיה עולה מדרגה. ממשל טראמפ פרסם בימים האחרונים אזהרה חריגה וחריפה כלפי בריסל, שבה הוא מאיים לנקוט צעדי תגמול כלכליים ישירים נגד חברות טכנולוגיה ושירותים אירופיות, אם האיחוד לא יחזור בו ממדיניות הרגולציה, הקנסות והתביעות נגד ענקיות טכנולוגיה אמריקאיות.
בהודעה פומבית שפרסם נציג הסחר של ארצות הברית, הגוף האחראי על ניהול יחסי הסחר של וושינגטון, נטען כי האיחוד האירופי ומדינות החברות בו מתמידים ב-"מסלול מתמשך של תביעות מפלות ומטרידות, מסים, קנסות והנחיות רגולטוריות" נגד חברות אמריקאיות. לדברי הממשל, צעדים אלה ננקטים לאורך שנים, חרף פניות חוזרות ונשנות מצד ארצות הברית, וללא נכונות אמיתית של בריסל לנהל דיאלוג מהותי או לשנות כיוון.
וכך, אנחנו רואים דוגמא נוספת לעקביות של ממשל טראמפ, ואם תרצו גם של MAGA, שדואג להעביר כל מחלוקת למישור כלכלי מובהק ולהשתמש בכובד המשקל של הכלכלה האמריקאית להכרעה ולסיום סכסוכים. פרשנות אחרת תוכל לומר שטראמפ שש אלי קרב ולא מוותר על אף סכסוך, אבל זה כבר תלוי בהשקפת עולם, שלא לומר פוזיציה.
איום גלוי בצעדי תגמול
בהודעת נציג הסחר נאמר כי אם האיחוד האירופי ימשיך במדיניותו הנוכחית, לארה״ב "לא תיוותר ברירה אלא להתחיל להשתמש בכל הכלים העומדים לרשותה” כדי להתמודד עם מה שהוגדר כצעדים בלתי סבירים. בין האפשרויות שעלו הוזכרו במפורש הטלת אגרות, מגבלות וצעדים רגולטוריים נגד
חברות שירותים זרות, צעדים שעשויים לפגוע ישירות בפעילותן של חברות אירופיות בשוק האמריקאי.
- ארצות הברית מאשרת לטייוואן חבילת נשק בהיקף 11.1 מיליארד דולר
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
באופן חריג, הממשל אף נקב בשמות של חברות אירופיות שעשויות להיפגע מצעדי התגובה, בהן Accenture, DHL, מיסטראל, SAP, סימנס וספוטיפיי. לפי וושינגטון, חברות אלה
נהנות מפעילות חופשית בארצות הברית ומתרומה משמעותית לכלכלה האמריקאית, בעוד שחברות אמריקאיות סובלות, לטענת הממשל, מיחס מפלה באירופה.
דונלד טראמפ ומוחמד בן זאיד אאל נהיאן (רשתות)המתנה של טראמפ לאיחוד האמירויות ואיך זה קשור לזינוק של 6% באורקל
טיקטוק חותמת על הסכם להקמת מיזם משותף בארה״ב - אורקל תהיה בעלת מניות משמעותיתומי עוד?
טיקטוק וחברת האם הסינית ByteDance חתמו על הסכמים מחייבים להקמת מיזם משותף חדש שינהל את פעילות האפליקציה בארה״ב, מהלך שמסיים שנים של מתח רגולטורי ומבטיח המשכיות לפלטפורמה עם 170 מיליון משתמשים אמריקאים. המיזם, TikTok USDS Joint Venture LLC, מוערך ב-14 מיליארד דולר ומבנה הבעלות בו מבטיח רוב אמריקאי: אורקל, Silver Lake ו-MGX מהאמירות מחזיקות כל אחת 15%, סה״כ 45%; ByteDance שומרת על 19.9%; ו-30.1% מוחזקים על ידי שותפים ומשקיעים קיימים ב-ByteDance.
14 מיליארד דולר זה מחיר בדיחה. הפעילות שווה הרבה יותר, אבל הממשל האמריקאי אילץ את הקבוצה להתקפל, אחרת הוא יסיר את הרשת החברתית מהשוק האמריקאי. אורקל, סילבר לק והאמירתיים מקבלים כאן מתנה של עשרות מיליארדים. להרחבה: טראמפ נותן מתנה לאורקל - החזקה בטיק טוק לפי שווי של 14 מיליארד דולר בלבד; מה השווי האמיתי? נראה שהשאלה כנראה החשובה יותר היא מה לאיחוד האמירויות בסיפור הזה. גופי השקעה אמריקאיים ומכל העולם עמדו בתור כדי להשקיע בטיק טוק. למה בחר טראמפ באמירתיים? הקשר בין ארה"ב כמדינה לבין איחוד האמירויות מתעצם, הקשר בין טראמפ ומשפחתו להנהגה של מדינות המפרץ הולך ומתעצם כשיש ביניהם עסקאות עם רווחי עתק.
כך או אחרת, המיזם ינהל עצמאית אבטחת נתונים של משתמשים אמריקאים, הגנת אלגוריתם, פיקוח תוכן ותחזוקת תוכנה, תוך אימון מחדש של מנגנון ההמלצות על בסיס נתונים מקומיים בלבד, כדי למנוע השפעה חיצונית. מועצת מנהלים בת שבעה חברים, רובם אמריקאים, תפקח על הפעילות, ואורקל תשמש כשותפה טכנולוגית מרכזית לאימות אבטחה. ByteDance תרשום את האלגוריתם הקיים ותקבל כ-50% מרווחי הפעילות האמריקאית, מה שמאפשר לה לשמור על קשר כלכלי מבלי לשלוט ישירות.
ההסכם נולד משנים של מאבקים: כבר ב-2020 דרש הנשיא טראמפ מכירת הפעילות האמריקאית מחשש לביטחון לאומי, בשל חששות מגישה סינית לנתונים ותעמולה דרך אלגוריתמים. באפריל 2024 חוקק הקונגרס חוק תחת ממשל ביידן, האוסר אפליקציות בשליטה ״עוינת זרה״ אלא אם יימכרו, עם מועד יישום ראשוני בינואר 2025. האפליקציה הושבתה ל-24 שעות ב-18 בינואר 2025, אך טראמפ, עם חזרתו, דחה את האיסור בצווים נשיאותיים כדי לאפשר משא ומתן. הסכם מסגרת נחתם בספטמבר 2025 בין מזכיר האוצר סקוט בסנט לסגן ראש הממשלה הסיני חה לי-פנג, לאחר פגישות טראמפ-שי באוקטובר שכללו חידוש רכישות סויה אמריקאית על ידי בייג׳ין והקלות על יצוא מינרלים קריטיים.
- מהמחיר של חוק הגיוס ועד המחיר של ה-AI: תמונת מצב
- מה אפשר ללמוד מהדוחות של אורקל על בועת ה-AI?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המהלך מחזק את אורקל כספקית תשתיות לעסקאות רגישות, עם זינוק של 6% במנייתה במסחר מאוחר, המשקף ציפיות להכנסות נוספות מענן ואבטחה. עבור טיקטוק, שתומכת ב-7 מיליון עסקים קטנים בארה״ב דרך פרסום ומסחר אלקטרוני, ההסדר מבטיח גישה לשוק של 170 מיליון משתמשים יומיים, אך מבקרים כמו הסנאטור רון ויידן טוענים כי שמירת קשרי ByteDance עלולה לא להספיק בהגנה על פרטיות. במישור הגיאופוליטי, העסקה מסמנת התמתנות ביחסי ארה״ב-סין, עם התקדמות בנושאי סחר, ומאפשרת לטיקטוק להתמקד בצמיחה גלובלית תוך התאמה לדרישות מקומיות. הפעילות האמריקאית מייצרת כ-20% מהכנסות טיקטוק העולמיות, המוערכות ב-120 מיליארד דולר בשנה, והמיזם צפוי לשמור על תאימות עם חוקים דומים באירופה ובאוסטרליה.
