אחרי סערת DeepSeek: "הזדמנות במניות שבבים ישראליות"
מניות השבבים חוו טלטלה אחרי שהסטארטאפ הסיני DeepSeek שחרר לעולם את המודל שלו בתחילת השבוע, מודל שלכאורה הופך את השקעות הענק בתשתיות הבינה המלאכותית למיותרות; המניות הגדולות נפלו, חלק התאוששו חלקית, אבל באופנהיימר לא מתרגשים ורואים הזדמנות קנייה גם במניות הישראליות
בתחילת השבוע הסטארטאפ הסיני DeepSeek הביא לטלטלה בשווקים אחרי ששחרר לעולם מודל בינה מלאכותית, שלכאורה משתמש ב-1/7 מכוח המחשוב של מקביליו המערביים ומציג ביצועים דומים ואף טובים יותר. הדבר הצית חששות בקרב המשקיעים שפירשו את הנתונים בכך שהשקעות הענק של ענקיות הטכנולוגיה על תשתיות בינה מלאכותית אולי לא מוצדקות, ושהמשך ההשקעות שלהן - שמתדלק את חברות השבבים הענקיות כמו אנבידיה, שנפלה ב-17% באותו יום - ייפסקו.
למרות הפאניקה, האנליסטים באופנהיימר דווקא פחות מתרגשים. הם טוענים שגם אם המודל הסיני יעיל יותר ממקבליו המערביים, זה לא בהכרח אומר שההשקעות של ענקיות הטכנולוגיה ייפסקו, ונוסף על כך האנליסטים רואים הזדמנות במניות הישראליות - נובה, קמטק וטאואר.
"מניות הטכנולוגיה בוול סטריט חוו מימושים אלימים,
בעקבות השקת מודל AI של חברת DeepSeek הסינית, הטוענת שהצליחה לבנות מודל תחרותי בעלויות נמוכות", כותבים באופנהיימר. "החשש מהגברת התחרות ומהאטה בהשקעות חברות הענק בתחום הבינה המלאכותית הוביל לירידות חדות במיוחד במניות מגזר השבבים הקשורות לתחומי ה AI כגון אנבידיה
NVIDIA Corp. -0.64% , ברודקום Broadcom 1.64% , מארוול Marvell Technology Group Ltd. 4.02% ואחרות. מהלך הירידות לא פסח גם על מניות השבבים הישראליות - ספקיות
הציוד לבדיקת שבבים נובה Nova Measuring Instruments Ltd. -0.54% וקמטק Camtek Ltd. 1.61% וכן יצרנית שבבים הפועלת במודל Foundry - חברת טאואר סמיקונדקטור Tower
Semiconductor ".
"חברת DeepSeek הסינית פרסמה שני מודלים של בינה מלאכותית מבוססי תוכנת קוד פתוח - מודל V3 ו-R1, המספקים לטענתה הורדת עלויות אימון המודל בכ-95% בהשוואה לעלויות של פתרונות ה AI הפופולריים: ChatGPT , Gemini, Claude
, Llama ו-Grok", כותבים באופנהיימר. "למרות שקשה לאמת את הנתונים של החברה הסינית, ניתן להעריך כי השתמשה בשבבי AI פחות מתקדמים, שלא חלים עליהם מגבלות הרגולציה האמריקאית, תוך אופטימיזציה של שימוש במודלים מוכנים, פיצול משימות, שימוש יעיל ברכיבי זיכרון ועוד. התוצאה
היא אמנם חוסר דיוק בתובנות המודל הסיני, אך זאת לצד עלויות נמוכות באופן משמעותי. הדבר מעלה חששות משקיעים מכדאיות השקעה בתשתית ה AI, ששימשו כזרז לירידות חדות לאחר נסיקת המניות לשיאים חדשים".
- סין נגד ארה"ב: לא מוכנים לקבל מאנבידיה שבבים נחותים
- גיבור סיני - מתפקיד בכיר באנבידיה ל-5 מיליארד דולר בשבוע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"אנו סבורים כי גם במידה והחשש הנ"ל הוא מוצדק,
הוזלת המודלים של AI עשויה לשמש דווקא כמנוע צמיחה משמעותי, הודות לעליה דרמטית בביקושים למגוון מכשירים מבוססי בינה מלאכותית. נדגיש כי שוק השבבים הגלובאלי סובל מזה כשנתיים מחולשה ממושכת, כאשר תחום שבבי ה- AI מהווה נקודת אור בודדה בשוק זה. הרחבת השימוש ב AI עשויה
להאיץ את כלל הביקושים לשבבים, וכתוצאה מכך - גם לציוד לשבבים", מוסיפים באופנהיימר. "חשוב להדגיש כי תכניות ההשקעה, הן של חברות הענן המובילות והן של יצרניות השבבים (בראשות TSMC הטייוואנית) הנן ארוכות טווח, ואינן צפויות להשתנות בהתאם לתנודתיות שוקי ההון. בכך,
אנו רואים את המפולת במניות חברות השבבים הישראליות בתור הזדמנות מעניינת, וצופים תוצאות חזקות בעונת הדוחות הנוכחית, שיובילו לשיפור בסנטימנט המשקיעים ולהתאוששות במניות.
להערכתנו, הירידה החדה מהווה תגובת יתר, המבוססת על הערכות פסימיות
למדי לירידת השקעות גלובאליות בתחומי הבינה המלאכותית", כותבים באופנהיימר. "אנו סבורים, יחד עם צוותי האנליסטים של אופנהיימר בארה"ב המסקרים את מגזרי השבבים והציוד לשבבים, כי הצלחת הסינים בבניית המודלים של AI והוזלת עלויות בניית המודלים עשויה אף להגביר את ההשקעות
בתחום שבבי AI לאור העליה בביקושים למגוון מכשירים תומכי AI, ובכך להאיץ מחדש את שוק השבבים כולו, הסובל מחולשה כמעט בכל סגמנט למעט תחום ה AI בדאטה סנטרס. כפי שראינו בעבר - הפאניקה בקרב המשקיעים עשויה להוות הזדמנות ארוכת טווח.
אנו משמרים
את המלצותינו Outperform על מניות טאואר וקמטק עם מחירי יעד של 60 דולר ו-100 דולר בהתאמה, המשקפים פוטנציאל עליה של כ-20% מהרמה הנוכחית. בנוסף, אנו מנצלים את ההזדמנות שנוצרה בגין מימושים חדים במניית נובה, ומעלים את המלצתנו עליה מ-Perform ל-Outperform עם מחיר
יעד של 250 דולר, אפסייד של 8%", כותבים באופנהיימר.
- 2.ניסיתי היום אל deepseek. יותר יעיל מchatgpt. הייתי משקיע בהם. (ל"ת)סודי 30/01/2025 12:13הגב לתגובה זו
- 1.דני 30/01/2025 11:59הגב לתגובה זוטכנולוגיית הפיתוחים תמשיך בחברות הנל.
אילון מאסק וג'נסן הואנג (אנבידיה)אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים
ההון של מאסק, האיש העשיר בעולם - כ-500 מיליארד דולר - שקול להון של 2 מיליון ישראלים. לא נתפס
אילון מאסק אילון מאסק שווה כ-500 מיליארד דולר. רוב ההון מגיע מההחזקה בטסלה, אבל יש לו גם שווי מאוד משמעותי בספייסX שצפויה להנפיק בטווח של שנה-שנתיים והיא החברה הפרטית הכי גדולה בעולם עם שווי של מעל 500 מיליארד דולר. לאחרונה היו דיווחים על עסקאות בשווי של 800 מיליארד דולר, אך מאסק טען שזה לא נכון. בכל מקרה, זו חברה עשויה להנפיק לפי שווי של 800 מיליארד עד 1.2 מיליארד דולר, אולי יותר, תלוי כמובן במצב השווקים. אם זה יקרה, מאסק כבר יהיה שווה 700-800 מיליארד דולר, וצריך גם לזכור שיש לו חבילת הטבות ענקית מטסלה, אם יעמוד ביעדים.
כלומר, העושר עשוי לגדול, אבל כמובן שגם לרדת. אם נתייחס לעוגן - השווי הנוכחי של 500 מיליארד דולר, נקבל שהונו שקול להון של 1 מיליון אמריקאים ו-2 מיליון ישראלים. לא נתפס.
הון של 500 מיליארד דולר
ההון של מאסק מבוסס בעיקר על החזקותיו בחברות טסלה וספייסX: שיעור של 19.8% ממניות טסלה בשווי כ-290 מיליארד דולר, ו-42% מספייסX בשווי 190 מיליארד דולר, בתוספת החזקות ב-XAI ובחברות אחרות. מאסק, בן 55, הפך לאדם העשיר בעולם לפני כשנה וחצי.
העושר הממוצע לאדם בוגר בארה"ב עומד על כ-550 אלף דולר - מה ההון הממוצע של ישראלי ומה ההון של אמריקאי? וזה כולל נכסים פיננסיים, נדל"ן וחובות נטו. ההון של מאסק שקול לזה של 900 אלף אמריקאיים. ביום טוב זה מגיע למיליון.
- טסלה מתקרבת לנהיגה אוטונומית מלאה - נתוני FSD מצביעים על קפיצה בביצועים
- חנות המחשבים הראשונה נפתחת לקהל הרחב ומה קרה היום לפני 15 שנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השוואה זו מדגישה את אי-השוויון בארה"ב, שם 10% העליונים מחזיקים ב-70% מהעושר הכולל, בעוד 50% התחתונים מחזיקים ב-2.5% בלבד.
UBS: מדד S&P 500 צפוי לעלות כ-12% ב-2026
התחזית מתבססת על הורדת הריבית השלישית של הפד' והגידול הצפוי ברווחי החברות; "בטווח האורך המניות יספקו 10% בשנה"
S&P500 בית ההשקעות UBS פרסם תחזית עדכנית המעריכה כי מדד S&P 500 יגיע ל-7,700 נקודות עד סוף 2026, עלייה של כ-12% מרמתו הנוכחית סביב 6,850 נקודות. התחזית מבוססת על צמיחת רווחים של 14.4% במדד עד סוף השנה, כאשר הרווח למניה (EPS) צפוי להגיע ל-305 דולר עלייה של 10% מ-2025. נתונים אלה תואמים לתחזיות כלליות בשוק.
התחזית פורסמה לאחר שהפדרל ריזרב הוריד את טווח הריבית הבסיסי ב-25 נקודות בסיס ל-3.50%-3.75%, צעד שלישי ברצף לאחר הורדות בספטמבר (50 נקודות בסיס) ובאוקטובר (25 נקודות בסיס). ההורדה היא תוצאה של ריכוך באינפלציה - מדד PCE צפוי ל-2.9% ב-2025 ו-2.4% ב-2026, לצד שוק עבודה מתקרר, עם אבטלה של 4.5% ב-2025 ו-4.4% ב-2026. הפד צופה הורדה אחת נוספת ב-2026, מה שמפחית לחץ על חברות ומגביר זרימות הון למניות. צמיחת התמ"ג צפויה להאט ל-1.7% ב-2025 מ-3.8% ברבעון השני, אך להתאושש ל-2.3% ב-2026, בתמיכת מדיניות מוניטרית רכה.
דומיננטיות טכנולוגיה והזדמנויות מגזריות
המנוע העיקרי, להערכת בנק ההשקעות, הוא בצמיחה של חברות הטכנולוגיה, בראשן "שבע המופלאות" (Magnificent Seven: Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta, Tesla), שתרמו 60% מעליית המדד ב-2025.
UBS צופה כי השקעות בתחום הבינה המלאכותית ידחפו לצמיחת רווחים של 20% במגזר זה ב-2026. מעבר לכך, UBS מזהה פוטנציאל במגזרי בריאות (צמיחה של 7% ברווחים), תשתיות (בתמיכת השקעות ממשלתיות של 500 מיליארד דולר) ובנקים.
- מורגן סטנלי: ה-S&P 500 יגיע ל-7,800 ב-12 החודשים הקרובים
- תשואה של 6.5% בשנה - מספיק לכם, ואיך להגדיל את הרווחים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההורדה האחרונה בריבית הובילה לעלייה של 0.7% במדד ה-S&P, עם ירידת תשואות אג"ח ל-10 שנים ל-3.8% וחיזוק הזהב ב-1.2%. הדולר נחלש ב-0.5% מול סל מטבעות, מה שמקל על יצואניות ומגביר רווחים ב-2%-3%. UBS ממליץ להגדיל חשיפה למניות ב-10%-15% בתיקים, תוך דגש על סחורות כמו נחושת (ביקוש של 25 מיליון טון) ואלומיניום, בהקשר של מעבר אנרגטי. בסביבה של אינפלציה מתונה, אג"ח בינוניות (4-7 שנים) יניבו 4.5% תשואה, אך מניות צפויות להניב תשואה שנתית של 10%.
