הירשמו
  1. ראשי
  2. וול סטריט

הראלי יימשך? 5 אירועי המאקרו השבוע שעשויים להכתיב את הכיוון בבורסות

הנשיא טראמפ יפנה מקום השבוע למספר אירועי מאקרו מרכזיים שצפויים לרכז עניין בשווקים הפיננסיים
נדב לוי | (6)
נושאים בכתבה ארה"ב בורסות אירופה נתוני מאקרו עונת הדוחות

הראלי בשווקים שהחל עם היוודע דבר זכייתו של טראמפ לנשיאות ארה"ב, הגיע בשבוע שעבר לנקודת שיא. בסיכום השבוע החולף רשמו המדדים המובילים בוול סטריט תשואה חיובית של עד 1.9% ובתוך כך גם העפילו לשיאים חדשים. הרגע הדרמטי נרשם עם פריצתו לראשונה של מדד הדאו ג'ונס את רף 20 אלף הנקודות, שנחשב כגבול קריטי ו'פסיכולוגי'. כעת תוהים המשקיעים לגבי המשך המומנטום ויתכן כי האירועים הכלכליים המרכזיים השבוע יהיו אלו שינתבו את כיוון השווקים בזמן הקרוב. הפרטים לפניכם:

יום רביעי, החלטת הריבית של הבנק המרכזי בארה"ב (הפדרל ריזרב)

למרות הצפי המוקדם כי הפד לא יפעל לשינוי הריבית ויותיר אותה ברמתה הנוכחית (0.75%), המשקיעים יהיו דרוכים לקראת שחרור ההצהרה המצורפת להחלטת הבנק המרכזי בארה"ב וינסו להבין מהדברים לגבי המשך המדיניות ובעיקר בנוגע להעלאת הריבית בטווח הקרוב.

כזכור, בפעם האחרונה הודיע הפד כי לפחות שלוש העלאות ריבית צפויות במהלך השנה הנוכחית. בפרוטוקלי הפד מישיבת הריבית בחודש דצמבר, שפורסמו לאחרונה, דנו הבכירים בבנק המרכזי לגבי האפשרות כי קצב העלאת הריבית עשוי להיות גבוה יותר מאשר שתכננו.

יום חמישי, עדכון ריבית באנגליה

הבנק המרכזי של אנגליה צפוי לפרסם את עדכון הריבית כאשר תחזיות האנליסטים המוקדמות מצביעות על כך שלא צפוי שינוי במדיניות והריבית תישאר על כנה (0.25%). כמו כן הבנק המרכזי הבריטי יפרסם גם את דוח האינפלציה הרבעוני שצפוי לרמוז גם לגבי צעדיו העתידיים של הבנק בנוגע לקביעת רמת הריבית ולרכישת האג"ח שמבצע הבנק.

נזכיר כי בשבוע שעבר נפגשו ראש ממשלת בריטניה, תרזה מיי ונשיא ארה"ב, דונלד טראמפ ברקע לחיזוק הקשר המסחרי בין שתי המדינות. הודעה על הסכם סחר חדש בין המדינות הינו מהלך שיכול להביא להשלכות משמעותיות בכל הקשור למשא ומתן של בריטניה על תנאי עזיבת האיחוד האירופי, ולעשות את ההבדל בין 'ברקזיט' עם 'יציאה קלה' או 'יציאה קשה' עבור בריטניה מהאיחוד האירופי.

יום שלישי, עדכון ריבית מצד הבנק המרכזי ביפן

הבנק המרכזי ביפן ידווח ביום שלישי במסיבת עיתונאים את החלטתו בנוגע לרמת הריבית וכמו כן לגבי המדיניות המוניטרית בה נוקט. תחזיות מוקדמות צופות כי רמת הריבית הנוכחית (שלילית) תיוותר ללא שינוי בזמן הקרוב, כמו גם קצב רכישת האג"ח של הבנק המרכזי (שמבצע רכישה בסכום של כ-80 טריוליון ין מדי שנה), זאת ברקע לסימני התאוששות כלכלית במדינה.

יום שישי, דוח התעסוקה בארה"ב לחודש ינואר

משרד העבודה האמריקאי צפוי לשחרר ביום שישי את דו"ח התעסוקה לחודש ינואר כאשר קונצנזוס תחזיות האנליסטים צופה כי הדוח יציג תוספת של 171 אלף משרות, זאת לאחר שבדוח התעסוקה האחרון נרשמה עלייה של 156 אלף משרות חדשות בחודש דצמבר. שיעור האבטלה צפוי לשמור על יציבות בשיעור של 4.7%, השכר השעתי, כך לפי תחזיות מוקדמות, צפוי לעלות ב-0.3% לאחר עלייה של 0.4% בחודש קודם לכן.

נציין כי דו"ח תעסוקה אופטימי יצביע כי חל שיפור בכלכלה האמריקאית ויעלה את הסיכוי לשיעורי ריבית גבוהים יותר בחודשים הקרובים.

מלבד דוח התעסוקה, גם עונת הדוחות שנמצאת בעיצומה תעמוד במוקד ברקע לדוחות הצפויים השבוע של חברות הענק בארה"ב כדוגמת אפל, פייסבוק, מרק, פייזר (פארמה) ואחרות. עם זאת, כותרות מוושינגטון צפויות להכתיב את סנטימנט השוק השבוע, כאשר המשקיעים ינסו להבין יותר בנוגע להבטחותיו של טראמפ בנוגע לרפורמה במס, השקעה בתשתיות והסרת הפיקוח.

יום שלישי, נתוני האינפלציה בגוש האירו לחודש ינואר

ביום שלישי יפורסמו נתוני האינפלציה בגוש האירו כאשר תחזיות האנליסטים המוקדמות מצביעות על כך שהדו"ח יציג עלייה של 1.5% בנתון המחירים לצרכן. כזכור, לפני כשבועיים אמר נשיא הבנק המרכזי האירופי, מריו דראגי, במסיבת העיתונאים בנוגע להחלטת הריבית כי העלייה באינפלציה איננה "משכנעת" לפי שעה ומקורה בעיקר במחירי האנרגיה. בתוך כך, דראגי אמר גם כי הסיכונים לכלכלה האירופית נותרו גבוהים וכי הבנק המרכזי האירופי ירחיב את רכישות האג"ח אם יהיה צורך בכך. 

תגובות לכתבה(6):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    כפי שנאמר כיל תרד הרבה ואכן יום רביעי לירידות (ל"ת)
    קובי 31/01/2017 00:20
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    תתעוררו 30/01/2017 11:05
    הגב לתגובה זו
    אירופה בדרך לקריסה. מדינות כמו יוון איטליה מושכות את אירופה מטה. לכן האנגלים ברחו. עכשיו גם האמרקאים בורחים וטרמפ מכין את ארה"ב לקראת הטלת מכסים והחזרת התעשיות לארה"ב. הסינים יגיבו בהתאם. העולם נכנס לסחרור. תתעוררו
  • 3.
    איתם כנען 30/01/2017 09:56
    הגב לתגובה זו
    ופרקטי השבוע המשך ראלי
  • לבעל השם המדהים.. 30/01/2017 10:35
    הגב לתגובה זו
    לא נותן לעובדות לבלבל אותך.
  • 2.
    כמו שנאמר כיל/ח"ח ימשכו למטה לא שווות כלום אלביט מעולה (ל"ת)
    קובי 30/01/2017 09:54
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    אלי 30/01/2017 09:08
    הגב לתגובה זו
    שתכניס לה מיליוני שקלים .

פחד ותאוות בצע בוול סטריט: המדד שיכול לעזור לכם לתזמן את השוק

לפי הגישה ששוק המניות מונע על ידי רגשות המשקיעים, פיתחו ב-CNN מדד יחודי המציג את רמת תאוות הבצע מול הפחד בשוק
ידידיה אפק |
נושאים בכתבה VIX מדד פחד שוק ההון תאוות בצע
שוק המניות יכול להיות מקום מבלבל במיוחד עבור משקיעים חדשים. יום אחד המסכים צבועים ירוק והאופטימיות בשמיים, וביום הבא המדדים יכולים ליפול בחדות כשהסנטימנט משתנה בפתאומיות. אחת השיטות לניתוח המגמות בשוק מסבירה שהשוק נע מעלה ומטה בגלל המשקיעים הקונים והמוכרים שמונעים בעיקר על ידי שני רגשות פחד ותאוות בצע. שיטה זו הולכת יד ביד עם הגישה הקונטרריאנית, שאומרת שכאשר כולם אומרים למכור עליך לקנות מניות, וכשכולם אומרים לקנות אז הגיע הזמן למכור. הרעיון די פשוט אם השוק מונע על ידי תאוות בצע, אז המשקיעים מצפים לתשואה גבוהה מדי והשוק יתקן זאת תוך זמן קצר, באמצעות ירידות שערים. אם השוק מונע על ידי פחד, אז המשקיעים מעריכים בחסר את השוק, וברגע שהפחד הרגעי יעבור השוק יחזור לטפס. מקובל לבחון את רמת הפחד בשוק המניות האמריקני באמצעות 'מדד הפחד', או ה-VIX, שנמצא כיום ברמות שפל של כלל הזמנים. אבל שיטה זו מוגבלת ואינה משקללת גורמים רבים המשפיעים על החלטות המשקיעים, כמו תשואת האג"ח הממשלתי שמהווה אלטרנטיבה בטוחה למניות, או מומנטום ארוך טווח בשוק. מדד ה'גריד' וה'פחד' באתר האינטרנט של רשת CNN פיתחו כלי חדש שמודד את רמת הפחד ותאוות הבצע בשוק המניות האמריקני (Fear & Greed Index) באמצעות שיקלול של 7 אינדיקטורים שונים, שנותנים יחד תמונה כוללת על הרגש שמניע כעת את המשקיעים. המדד מתעדכן מדי יום ויכול לעזור בהחלטות של תזמון הכניסה לשוק (אם כי ראוי לציין שתזמון השוק לפי שיטה זו לא הוכח כיעיל או לא יעיל). המרכיב הראשון שמפיע על המדד הוא המומנטום במדד ה-S&P 500 . המדד המוביל נמצא כעת כ-5% מעל ממוצע 125 הימים האחרונים, ושיעור זה גבוה מהממוצע בשנתיים האחרונות ולכן מצביע על תאוות בצע רבה בשוק. המרכיב השני הוא המרווח בתשואות בין אג"ח זבל לאג"ח בדירוג השקעה הנחשב בטוח יותר. מרווח זה עומד, לפי נתוני CNN, על 2.16% נכון להיום, נמוך משמעותית מהממוצע בשנתיים האחרונות, מה שמסמן גם כן תאוות בצע רבה. המרכיב השלישי הוא ההפרש בין ביצועי שוק המניות לשוק האג"ח ב-20 ימי המסחר האחרונים. נכון להיום, שוק המניות נתן 3.68% יותר מביצועי שוק האג"ח, מה שמסמן תאוות בצע רבה ונכונות לקחת סיכון רב בתיק ההשקעות. המרכיב הרביעי הוא הממוצע השבועי של היחס בין אופציות PUT ל-CALL בשוק הנגזרים. היחס הממוצע עומד כעת על 0.55, כלומר יש הרבה יותר אופציות CALL בשוק מה שמצביע על אופטימיות ופחות רצון לגדר את תיק ההשקעות, כלומר תאוות בצע מצד המשקיעים. המרכיב החמישי הוא היחס בין מספר המניות ב-NYSE שרשמו שיא שנתי חדש , לבין מספר המניות שרשמו שפל שנתי חדש. יחס זה עומד על כ-4% נכון להיום, כלומר מספר השיאים החדשים גבוה ב-4% ממספר המניות שרשמו שפל שנתי ביום המסחר האחרון. גם זה, בדומה לאינדיקטורים הקודמים, מצביע על רמת תאוות בצע גבוהה יחסית בשוק. המרכיב השישי הוא מדד יחודי שנקרא 'מדד סכום המחזור של מקללן' , שמודד את היחס בין מחזור המסחר שנטה לעליות לבין מחזור המסחר שנטה לירידות בחודש האחרון. במהלך 30 הימים האחרונים, יחס זה עומד על 13.74% לטובת המחזורים החיוביים, קרוב מאוד לשיא של השנתיים האחרונות. גם אינדיקטור זה מצביע כעת על תאוות בצע בשוק. המרכיב השביעי והאחרון הוא ה-VIX , המודד את רמת התנודתיות בשוק. המדד סגר את יום המסחר האחרון ברמת 11.68 נקודות, מה שמסמן שרמת התנודתיות הצפויה בשוק נמוכה. אינדיקטור זה מסמן ניטרליות לפי השיטה של CNN. בשקלול כל אלה, בשוק קיימת כרגע רמה קיצונית של תאוות בצע 79% ליתר דיוק. רמה הגבוהה מ-50% מסמנת תאוות בצע, ורמה נמוכה מ-50% מסמנת פחד. רמה הנמוכה מ-25% מסמנת פחד קיצוני, ורמה הגבוהה מ-75% מסמנת תאוות בצע קיצונית. לשם השוואה, אמש עמד המדד על 70% (תאוות בצע), לפני שבוע עמד על 44% (פחד) ולפני חודש עמד על 31%. מי שהיה נכנס לשוק כשהמדד הראה רמה של 15% בתחילת חודש פברואר היה קוצר למעלה מ-10% תשואה על השקעתו עד עכשיו.