שוק הדיור האמריקני מתנדנד: מניות סקטור הבניה נופלות, האם זה הזמן להיכנס?

מניות כמו לנר ופולטגרופ זינקו בשנה החולפת, אבל נפלו בעשרות אחוזים בחודשיים האחרונים. הודעת הפד' ביום ד' תתן כיוון להמשך
ידידיה אפק |

שאלת התאוששות שוק הדיור בארה"ב מעסיקה את המומחים, שמתקשים להחליט אם המגמה החיובית שנרשמה מתחילת השנה מאטה או אפילו משנה כיוון בהשפעת הריביות הגואות. אנליסטים שעקבו אחר מניות חברות הבניה הגדולות, שנעות לפי האמון שנותן הציבור האמריקני בשוק הדיור, מראים שהתנודתיות הרבה במניות אלו מצביעה על חבלי התאוששות, ולא על התפתחות בועה חדשה.

למרות שרשמו עליות מרשימות ב-12 החודשים האחרונים, רוב מניות סקטור הבניה רשמו ירידות חדות מאז חודש מאי. לדוגמא, מניית פולטגרופ (סימול: PHM) זינקה מה-30 ביולי בשנה שעברה עד ה-20 במאי השנה ב-97%, אך צנחה כמעט 30% מאז השיא של חודש מאי. גם מניית לנר (סימול: LEN) רשמה עלייה של 44.4% מלפני שנה ועד ה-20 במאי השנה, אך מאז נפלה ב-22.8%.

גם שתי תעודות סל העוקבות אחר הסקטור, זו של SPDR וזו של iShares, הוסיפו עד כה ב-12 החודשים האחרונים 38% ו-30% בהתאמה, אבל איבדו גובה מאז סוף מאי. התעודה של SPDR ירדה 4% רק בשבוע שעבר, בעוד שהתעודה של iShares אבדה כ-6%.

עונת הדוחות לרבעון השני לא הועילה למניות ענף הבניה, שנהנה מביקושים גדולים מתחילת השנה. מניות פולטגרופ ו-DR הורטון (סימול: DHI) ספגו חזק כשנתוני המכירות ברבעון האחרון לא הגיעו לתחזיות המוקדמות בוול סטריט.

כזכור, התנודתיות הרבה ומגמת הירידה נובעת בעיקר מהעלייה בריביות על המשכנתאות, כתוצאה ישירה מעליית תשואות אגרות החוב הממשלתיות מאז חודש מאי. מאז ה-2 במאי, אז עמדה הריבית על משכנתא ממוצעת ל-30 שנה על רמה של 3.35%, טיפסה הריבית לשיא של 7 שנים באמצע יולי לרמה של 4.51%, לפי נתוני פרדי מאק. מאז ירדו מעט הריביות לרמה של 4.3% בשבוע שעבר.

את המשך הדרך למשפרי הדיור ומחזיקי מניות סקטור הבניה תכתיב החלטת הפדרל רזרב לגבי צמצום והפסקת תכנית התמריצים, שצפויה לקרות בספטמבר. מחר תחל ועידת השוק הפתוח של הפד' לחודש יולי, שבסופה תמסור הועדה מסר שיכול להעיד על הכיוון למדיניות. מכיוון שהבנק המרכזי הוא הקונה הגדול בשוק האג"ח, יש להניח כי צמצום תכנית הרכישות תוביל לעליית תשואות נוספת, שתגרור גם עליית ריבית על המשכנתאות, מסבירים כלכלנים.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
ג'ף בזוס אמאזון אמזון
צילום: AFP

סיפורה של חברה: אמזון חוגגת השבוע 25 שנים להיווסדה

מחנות למכירת ספרים קטנה לענקית טכנולוגיה ששווה היום קרוב לטריליון דולר. אלו הנק' המרכזיות בהיסטוריה של החברה ששינתה את כללי המשחק
עמית נעם טל |
ענקית הטכנולוגיה אמזון (סימול:AMZN) חוגגת השבוע 25 שנים להיווסדה, וזו הזדמנות מצוינת להיזכר בנקודות החשובות שמסבירות כיצד הפכה אמזון מחנות למכירת ספרים לענקית טכנולוגיה ששולטת כמעט בכל תחום, ושווה נכון להיום קרוב ל-960 מיליארד דולר.  החברה נוסדה ב-1994, והתפרסמה בתחילה בעיקר בזכות מכירות הספרים. ג'יף בזוס משמש ההקמה כיו"ר, נשיא ומנכ"ל החברה. האתר עצמו נפתח ב-1995 ופעל בתחילה בארה"ב בלבד. בהדרגה בפתח בזוס את האתר למדינות נוספות.   ב-1999 הפכה אמזון לפלטפורמת מכירות הספרים באונליין הגדולה בעולם, והיא מחליטה להיכנס לשוק נוסף: מכירות של מוזיקה ו-DVD, כאשר סל המוצרים שהציעה החברה ממשיך לגדול בהדרגה. ב-2008, אמזון הפכה להיות חברת המכירות הגדולה בעולם. ב-2018 הסתכמו המכירות שהתבצעו באתר של החברה ב-524 מיליארד דולר, או 45% מסכום כלל המכירות שבוצעו באינטרנט.  ב-2005 משיקה החברה את AMZN פריים, מועדון הלקוחות של החברה, שמציע שירות מהיר יותר, והנחות עבור מוצרים ספציפיים. נכון להיום, לחברה יש יותר מ-100 מיליון חברים במועדון זה, מועדון החברים השני בגודלו בעולם. ב-2007 משיקה החברה את הקינדל, רואה הספרים האלקטרוני ששינה את שוק הספרים בארה"ב. הרעיון של "חנות ספרים" במכשיר, שמאפשרת למשתמשים להוריד כל ספר בתוך שניות ללא תלות במיקום, היה חדשני וגרם להרבה כאב ראש עבור תעשיית המו"לות.  בתוך כך, הסיפור העיקרי של החברה בשנים האחרונות היה ההכנסות משירות הענן של החברה. הפלטפורמה הרשמית של Amazon Web Services) AWS) הושקה ביולי 2002, והתבססה בתחילה על מספר מצומצם של כלים ושירותים. ב-2004 הציע מהנדס בחברה להשתמש בתשתית המשמש לתפעול פעילות המסחר של החברה, וכך התרחבה משמעותית תחום שירותי הענן של החברה. הכנסות החברה מאז ההנפקה ב-1997 החברה הונפקה לראשונה ב-1997, ובאופן מפתיע, הרוכשים הראשונים סבלו מתשואות נמוכות במיוחד, כאשר התפוצצות בועת הדוט.קום זמן קצר לאחר מכן העיבה על הסנטימנט סביב חברות האינטרנט. המשבר הכלכלי של 2008-2009 וה"כסף הזול" שמציף את השווקים מאז, שינו את המשוואה עבור אמזון. ב-5 השנים האחרונות זינקה החברה ביותר מ-460%.