שוק הדיור האמריקני מתנדנד: מניות סקטור הבניה נופלות, האם זה הזמן להיכנס?

מניות כמו לנר ופולטגרופ זינקו בשנה החולפת, אבל נפלו בעשרות אחוזים בחודשיים האחרונים. הודעת הפד' ביום ד' תתן כיוון להמשך
ידידיה אפק |

שאלת התאוששות שוק הדיור בארה"ב מעסיקה את המומחים, שמתקשים להחליט אם המגמה החיובית שנרשמה מתחילת השנה מאטה או אפילו משנה כיוון בהשפעת הריביות הגואות. אנליסטים שעקבו אחר מניות חברות הבניה הגדולות, שנעות לפי האמון שנותן הציבור האמריקני בשוק הדיור, מראים שהתנודתיות הרבה במניות אלו מצביעה על חבלי התאוששות, ולא על התפתחות בועה חדשה.

למרות שרשמו עליות מרשימות ב-12 החודשים האחרונים, רוב מניות סקטור הבניה רשמו ירידות חדות מאז חודש מאי. לדוגמא, מניית פולטגרופ (סימול: PHM) זינקה מה-30 ביולי בשנה שעברה עד ה-20 במאי השנה ב-97%, אך צנחה כמעט 30% מאז השיא של חודש מאי. גם מניית לנר (סימול: LEN) רשמה עלייה של 44.4% מלפני שנה ועד ה-20 במאי השנה, אך מאז נפלה ב-22.8%.

גם שתי תעודות סל העוקבות אחר הסקטור, זו של SPDR וזו של iShares, הוסיפו עד כה ב-12 החודשים האחרונים 38% ו-30% בהתאמה, אבל איבדו גובה מאז סוף מאי. התעודה של SPDR ירדה 4% רק בשבוע שעבר, בעוד שהתעודה של iShares אבדה כ-6%.

עונת הדוחות לרבעון השני לא הועילה למניות ענף הבניה, שנהנה מביקושים גדולים מתחילת השנה. מניות פולטגרופ ו-DR הורטון (סימול: DHI) ספגו חזק כשנתוני המכירות ברבעון האחרון לא הגיעו לתחזיות המוקדמות בוול סטריט.

כזכור, התנודתיות הרבה ומגמת הירידה נובעת בעיקר מהעלייה בריביות על המשכנתאות, כתוצאה ישירה מעליית תשואות אגרות החוב הממשלתיות מאז חודש מאי. מאז ה-2 במאי, אז עמדה הריבית על משכנתא ממוצעת ל-30 שנה על רמה של 3.35%, טיפסה הריבית לשיא של 7 שנים באמצע יולי לרמה של 4.51%, לפי נתוני פרדי מאק. מאז ירדו מעט הריביות לרמה של 4.3% בשבוע שעבר.

את המשך הדרך למשפרי הדיור ומחזיקי מניות סקטור הבניה תכתיב החלטת הפדרל רזרב לגבי צמצום והפסקת תכנית התמריצים, שצפויה לקרות בספטמבר. מחר תחל ועידת השוק הפתוח של הפד' לחודש יולי, שבסופה תמסור הועדה מסר שיכול להעיד על הכיוון למדיניות. מכיוון שהבנק המרכזי הוא הקונה הגדול בשוק האג"ח, יש להניח כי צמצום תכנית הרכישות תוביל לעליית תשואות נוספת, שתגרור גם עליית ריבית על המשכנתאות, מסבירים כלכלנים.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

סגירה מעורבת בוול סטריט: הנאסד"ק נחלש 0.4%, מניות הפיננסים זינקו

אפקט טראמפ נמשך: בנק אוף אמריקה זינקה 5.6% והגיעה לשיא מאז 2008, אפל וגוגל נפלו קרוב ל-2.5% 
אלמוג עזר |
נושאים בכתבה וול סטריט
יום המסחר הנוכחי בוול סטריט נסגר במגמת שערים מעורבת. הנאסד"ק נחלש 0.4% בעקבות הירידה במניות הטכנולוגיה הגדולות, מניית אפל צנחה 2.4%, גוגל נפלה 2.5% ולצידן אפשר להזכיר מניות מרכזיות אחרות כמו אמזון ונטפליקס שצללו גם הן. בתוך כך מדד נאסד"ק 100 1.09% ירד בחדות. הסיבה לירידות טמונה ביחס העוין שהפגין הנשיא הנבחר טראמפ כלפי החברות הללו מספר פעמים לאורך הקמפיין לנשיאות שלו. נציין כי מניות הטכנולוגיה הגדולות "מחזיקות" הון אדיר במקלטי מס מחוץ לארה"ב. טראמפ טען תוך כדי הקמפיין שנוהג זה יסבך אותם בצרות איתו.                 הכסף עובר מהטכנולוגיה לפיננסים: בעוד שנרשמה חולשה במניות הטכ' את המגמה החיובית של המסחר הובילו מניות הפיננסים שהציגו עליות שערים חדות לאור היבחרותו של דונלד טראמפ לנשיא ארה"ב. מדד הבנקים האמריקני (סימול: XLF) עלה בשבוע שעבר ביותר מ-20%. המגמה החיובית המשיכה גם היום כאשר המדד עולה 2.4% במסחר.  מדדי וול סטריט  דאו ג'ונס 0.39% נאסד"ק 1.02% S&P 500 0.56% מדד הדאו ג'ונס עלה היום את היום השישי ברציפות. ה-S&P 50 נותר כמעט ללא שינוי. נזכיר כי בסוף שבוע שעבר מדד הדאו ג'ונס הגיע לשיא כל הזמנים, כאשר בתוך שבוע בלבד, עלה יותר מ-5%. גם הנאסד"ק וה-S&P 500 טיפסו באותו שבוע בקרוב ל-4% והציגו את השבוע החזק ביותר מאז שנת 2011. היום הנאסד"ק נסחר ביציבות וה-S&P 500 עולה 0.1%.  יומן פוליטי: הנשיא הנבחר דולנד טראמפ מינה את ריינס פרייבוס לרמטכ"ל צבא ארה"ב. טראמפ ויועציו ממשיכים בעמל לבחירת האנשים שיכהנו בממשלתו של הראשון. השם החם לשר האוצר בימים האחרונים הוא ג'יימי דיימונד מנכ"ל גי פי מורגן.  מניות בכותרות הרמן אינטרנשיונל אינדוסטרי (סימול: HAR) - הנהלת סמסונג הודיעה כי תרכוש את החברה הידועה בפיתוח טכנולוגיה המקשרת בין מכוניות. החברה תשלם שמונה מיליארד דולר או 112 דולר למניה. אפסייד של כמעט 3% (נציין כי החברה הגיע בסוף השבוע האחרון לשיא שנתי עם מחיר מניה של 109 דולר). מבחינת עונת הדו"חות, השבוע הנוכחי שייך לחברות הריטייל הגדולות. וול מארט (סימול: WMT) תדווח ביום חמישי, טרגט (סימול: TGT) תדווח ביום רביעי, הום דיפו (סימול: HD) תדווח מחר.  סיטיגרופ (סימול: C) - מורגן סטנלי העלתה את התחזית של מניית סיטי גרופ לכדי תשואת יתר מאשר תשואת שוק. במורגן טוענים שקיצוץ בתשלום המיסים ופוטנציאל הצמיחה תחת השלטון הנשיאותי החדש של דונלד טראמפ צפוי להועיל לענקית הפיננסים. אמזון (סימול: AMZN) -  הודיעה על הרחבת שירות המשלוחים שלה עד הבית לכדי 20 שווקים חדשים בארה"ב. השווקים כוללים את אינידיאנפוליס, לאס וגאס, מילווקי וקליבלנד.