מה לא בסדר עם האנשים שאחראים על מדד המחירים לצרכן?
בשבועיים האחרונים היו לי שתי שיחות עם ידידים אמריקאיים. הראשונה, הייתה עם פרופסור מכובד למנהל עסקים. דיברתי איתו על מאמר שאנחנו כותבים, ובסוף השיחה, הוא שאל אותי מה לא בסדר אצל האנשים שאחראים על מדד המחירים לצרכן. שאלתי אותו למה הוא מתכוון, והוא ענה שלפי הנתונים הרשמיים, האינפלציה היא בערך 9% בשנה. אבל ממה שהוא רואה, המחירים עולים הרבה יותר מהר. "שכר הדירה שלי עלה ביותר מ-10%, דלק התייקר ביותר מ-40%, בשר התייקר בכ-12%, דגני בוקר בכ- 15%," הוא אמר. "אז איך הם הגיעו ל-9?"
>>> איך יכול להיות שהאינפלציה בישראל היא הנמוכה במערב? חפשו את התשובה אצל הלמ"ס
השיחה השנייה הייתה עם קולגה שהוא במקרה גם סגן מנהל אחד הסניפים של הבנק המרכזי האמריקאי (הפד). הוא התלונן על עומס העבודה שלא נרגע אפילו בקיץ. אמרתי לו שאנחנו חיים בזמנים מעניינים. הוא ענה שהוא רוצה חיים מעניינים, אבל מה שקורה כרגע, זה קצת מעניין מדי.
השיחה השנייה מלמדת שבפד, בניגוד למוסדות ממשלתיים אחרים, עובדים עכשיו קשה. מהשיחה השנייה, לומדים שהנתונים המעודדים של יולי, שלפיהם האינפלציה ירדה מקצב שנתי של 9.1% לקצב שנתי של 8.5%, הופכים את החיים של מקבלי ההחלטות בפד לאפילו יותר קשים.
- הישג לפאוול או תעודת עניות לפד?
- הריבית לא תשתנה היום, אבל מה כן עשוי להשתנות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כל עוד האינפלציה המשיכה לעלות, לפד היה מנדט חופשי להעלות את הריבית. לכל מקבלי ההחלטות היה ברור שעלייה מהירה של האינפלציה תוביל את המשק האמריקאי לאסון. אפילו אחרי ההאטה באינפלציה בחודש יולי, השכר הריאלי הממוצע בארה"ב ירד בכ- 3% בשנה האחרונה. לכן, הימשכות של האינפלציה בקצב כזה הייתה מובילה לאחת משתי תוצאות. אפשרות אחת היא שהשכר של העובדים היה ממשיך להישחק, מה שהיה פוגע בנכונות שלהם לצרוך, ומעודד עובדים נוספים להצטרף לתנועת "ההתפטרות הגדולה", בחיפוש אחרי מקום עבודה עם תנאים טובים יותר. האפשרות השנייה היא שהממשל שעומד לפני בחירות היה מחפש דרכים לשפר את השכר של העובדים, והתוצאה הייתה שההכנסות של עובדים היו עולות, והאינפלציה הייתה מאיצה עוד.
כך שכל עוד האינפלציה הייתה במגמת עלייה, אף אחד לא היה מתלונן אם הפד היה מעלה את הריבית בישיבה הקרובה בעוד 0.75%. אבל ההאטה של האינפלציה גורמת לחלק מהשחקנים בשוק ההון והפוליטיקה לחשוב שהפד צריך להתחיל להאט את קצב עליות הריבית. לא מעט אנליסטים בבתי השקעות גם מצפים שהפד ישנה לא רק את קצב עליות הריבית, אלא גם את המינוחים שהוא משתמש בהם, ויחל לאותת שהוא כבר מתחיל לחשוב על היום שאחרי עליות הריבית.
אבל מבחינת הפד, הדברים לא כל-כך פשוטים. ראשית, בפד יש אנשים שעוד זוכרים משהו שבשוק ההון כנראה ששכחו: ככל שהאינפלציה היא מהירה יותר, כך היא גם תנודתית יותר. לכן חודש אחד של עליות מחירים מהירות יותר או פחות לא מלמד הרבה. צריך לראות עוד מספר נתונים, לפני שאפשר יהיה לומר שיש מגמה.
- בין סתם גבעה לגבעת שמואל - על האזור החדש מול הישן ואיך להרוויח יותר?
- התחדשות עירונית נוספת בר"ג: 460 יחידות דיור בשכונות הגפן ורמת השקמה
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- העליון הפך את החלטת המחוזי: הרוכשים והדיירים בנווה עופר...
שנית, הפד לא רוצה לראות האטה בקצב עליות המחירים. הפד רוצה להחזיר את האינפלציה לרמה של כ-2% לשנה, והוא רוצה לחזור לשם כמה שיותר מהר. כי כל עוד האינפלציה מהירה יחסית, האנשים ברחוב משוכנעים שהאינפלציה האמיתית הרבה יותר מהירה ממה שהנתונים הרשמיים מספרים. כשמוסיפים לתחושה של האנשים שהמחירים עולים, גם את העובדה שהשכר הממוצע במשק נמצא במגמת עלייה מהירה (גם אם לא מהירה כמו עליית המחירים), הולך להיות קשה להוריד את האינפלציה לרמה של 2%. כך שבפד יודעים שאם הם רוצים להוריד את האינפלציה לרמה הרצויה, ולא לראות אותה נתקעת על 4%–5% למשך תקופה ארוכה, הם צריכים לשמור על קצב עליות ריבית מהיר יחסית.
מהצד השני, הפד לא רוצה להפתיע את השווקים יותר מדי. האמונה שהאינפלציה כבר במגמת ירידה הזניקה את מדדי המניות בשבועות האחרונים. אם הפד יעלה את הריבית מהר מדי, הוא יכול לגרום למדדים לפול שוב. גרוע מכך: הוא עלול להראות כמי שבגלל זהירות יתר מוביל את המשק האמריקאי למיתון; אם שוק המניות לא יתאושש, חברות יתקשו להשיג מימון ויפשטו רגל, ואנשים ירגישו ששווי הנכסים שלהם נשחק, מה שיוביל לירידה נוספת בביקושים הפרטיים.
אז בפד יודעים שהם חייבים להעלות את הריבית יחסית מהר, אבל הם יודעים שעלייה מהירה בריבית עלולה לגרום לכך שהם יואשמו בהפלת המשק האמריקאי למיתון. הניחוש שלי הוא שהם ינסו למצוא פתרון ביניים: סדרה של עליות ריבית של 0.5%, בתקווה שזה יספיק.
אם כבר מדברים על אינפלציה, אז מדד חודש יולי בארץ הראה שגם האינפלציה בארץ הרבה מעל היעד, ומחירי הדירות ממש משתוללים – עלו ב-2% בחודש ובכמעט 18% בשנה. אחת מהסיבות שבנק ישראל חושש להעלות ריבית בארץ זה החשש שלו מהתקררות מהירה מדי בשוק הדירות, וההשפעה שתהיה לכך על יציבות הבנקים. אבל אפילו אם שוק הדירות יתקרר, צריך לזכור שאנשים פרטיים שמוכרים דירות מעדיפים בדרך כלל לחכות ולא להוריד מחירים, וקבלנים חוששים להוריד מחירים בגלל שהם צריכים לשלם את ההתחייבויות שלהם. כך שגם אם הריבית תעלה, כנראה שתעבור עוד תקופה לא קצרה עד שמחירי הדירות יתחילו לרדת.
ד"ר אביחי שניר
- 13.קורסי צבע 19/08/2022 17:14הגב לתגובה זו1.שישי שבת במלון יערים לפני שנה זה עלה 1200 שקל והיום 2400 שקל 2.מחרי הקמה עלו ב50%.3.שתייה קלה במיוחד סירופ שעלה ב100%
- 12.שובני 16/08/2022 14:04הגב לתגובה זומדהים. 12 שעות אחרי פרסום מדד חודשי של מעל אחוז (שברור שגם הוא מניפולציה שלטונית, כי בפועל המחירים, כולם, עלו השנה מעל 15%). יום אחרי פרסום מדד שכזה, מה אנחנו מקבלים? "כתבה" על האינפלציה בארה"ב. ואיך מודדי הנתונים בעייתיים משהו. משמע: אנחנו חייבים להבין כי המצב שלנו פשוט תותים. אבל המציאות חזקה מהכל: משקי הבית קורסים תחת נטל הלוואות ועליית תשלום חודשי במשכנתאות. בקיצור: עבדים של הממשלה, של הבנקים, של המושחתים ושל אוכלי החינם. ותאמינו לי: יש הרבה כאלה...ולנו? יוזילו את הדלק ב 30 אג', אחרי שעלה ב 2 שקלים. חחחח.....
- 11.קביעות גם אם פשלתה בגדול ומשכורת ללא קשר לביצועים (ל"ת)דני דין 16/08/2022 13:34הגב לתגובה זו
- 10.נ.ש. 16/08/2022 13:00הגב לתגובה זווזה כל הסיפור של מדד המחירים ושל מדדים בכלל. אפילו בבורסה הם סוג של גידור. מניפולציה? יכול להיות אבל אין אקדח מעשן. לגביי האינפלציה היא לא הולכת לשום מקום לכל גל עולה יש רגעי שפל ועליה. בסופו של דבר באמצעות ריבית אי אפשר להוריד אינפלציה בעולם של היום בדיוק כמו שהם לא הצליחו לייצר אינפלציה ע"י הורדת ריבית ככה גם הפוך
- 9.יצחק 16/08/2022 12:37הגב לתגובה זושיש להם אינטרס שהמדד יעלה ולכן המדד ממשיך לעלות בקצב רצחני למרות ירידה חדה במחירי הסחורות. למדד המחירים לצרכן מנגד יש הרבה גורמים שמעוניינים שיראה נתונים נמוכים ממה שיש בפועל.
- 8.גוני 16/08/2022 12:32הגב לתגובה זומדוע לא משתמשים בשלטר הראשי עד שיהיו תוספות יוקר בכל הענפים במשק !?
- 7.מתעניין 16/08/2022 11:35הגב לתגובה זואיזו כותרת מפוצצת : "מה לא בסדר עם האנשים שאחראים על מדד המחירים לצרכן?" שתי שאלות לד"ר אביחי שניר. 1. מדוע לא כתבת בכותרת שמדובר בארה"ב ולא בארץ ?? 2. חושב שהבנתי את הניתוח שלך. לא הבנתי מה לא בסדר אצל האחראים. טועים בהחלטותיהם ?? לא מגיעים להחלטות ??
- 6.אביהו 16/08/2022 11:13הגב לתגובה זוצריך להגיד מעכשיו - בנקים שיש להם אזרחים. מ-2008 הופקעה הזכות של האזרחים לחסוך באופן כללי, ולקנות דירה באופן ספציפי. הזכות הזאת הופקעה לצורך שמירה על העקרון הקדוש של ״יציבות המערכת הפיננסית״.
- כל מילה נכונה (ל"ת)קונילמל 19/08/2022 16:06הגב לתגובה זו
- חזק מאד!!! (ל"ת)החביב 16/08/2022 12:10הגב לתגובה זו
- 5.עומרי 16/08/2022 10:53הגב לתגובה זוכשהקיבית האפקטיבית תהיה 6-7%. 90% ממשקי הבית לא יוכלו לרכוש דירה , גם אם הם מאוד רוצים. הם פשוט לא מרוויחים מספיק כדי לשלם משכנתא של 5 ספרות ל 25 שנים. ממשלות הרשע בשילוב קבלנים חזירים הרסו את הדור הצעיר והפכוצאותם לעבדים ללא קורת גג
- 4.משה ראשל"צ 16/08/2022 10:25הגב לתגובה זושלטון שמאל אבל שיש שלטון ימין הממשל אשם די לנו מדוקטורים שמאלניים
- 3.לרון 16/08/2022 10:24הגב לתגובה זואך מיותר,בין כה וכה אין איש חוזה עתידות והאינפלציה תנודתית או פחות היא כנראה בלי לצפות עתיד לא לזמן קצר
- 2.כתבה נהדרת . מקווה שתיכנס לתודעת הציבור האדיש (ל"ת)דודו 16/08/2022 10:20הגב לתגובה זו
- 1.אוהד 16/08/2022 10:20הגב לתגובה זוברגע שהבנקים סוגרים להם את המימון הם חייבים למכור אפילו בהפסד. המוכרים הפרטיים תמיד מתאימים את המחיר למה שהקבלנים מבקשים.
- ג 16/08/2022 12:09הגב לתגובה זולא כל כך מהר קבלנים יורידו מחיר הבנקים לא יאהבו את זה

התחדשות עירונית נוספת בר"ג: 460 יחידות דיור בשכונות הגפן ורמת השקמה
הוועדה המחוזית לתכנון ולבנייה תל אביב אישרה להפקדה שתי תוכניות משמעותיות להתחדשות עירונית ברמת גן, בהיקף כולל של 459 יחידות דיור חדשות
הוועדה המחוזית לתכנון ולבנייה תל אביב אישרה להפקדה שתי תוכניות נרחבות להתחדשות עירונית בעיר רמת גן, בהיקף כולל של 460 יחידות דיור חדשות, לצד שטחי מסחר, תעסוקה ומבני ציבור. מדובר בשני פרויקטים המיועדים לשכונות שונות בעיר, אשר צפויים לשנות את פניהן באופן
דרמטי ולחזק את תהליך הציפוף העירוני, תוך יצירת תמהיל מגורים מגוון ושיפור המרחב הציבורי.
התוכנית הראשונה מתוכננת ברחוב אבא הלל 76–78, בשכונת הגפן, ביוזמת חברות יורובילדינג ומטרופוליס. כיום ניצבים במתחם שני מבני מגורים ישנים בני 2-3 קומות, הכוללים
41 דירות בלבד. על פי התוכנית, יוקם במקום מגדל מגורים מודרני בן 35 קומות ובו 129 דירות חדשות, מתוכן כ-25 דירות קטנות, המיועדות לתת מענה לצעירים וזוגות בתחילת דרכם. בקומת הקרקע יוקם שטח מסחרי בהיקף של כ-400 מ"ר, שיתרום
להחייאת הרחוב, ויוקמו כיכר עירונית חדשה והרחבת רחוב חרות, במטרה לחזק את הקשר שבין המתחם לבין המרקם העירוני הקיים.
התוכנית
השנייה ממוקמת ברחוב שלם 20-30, בשכונת רמת השקמה, ביוזמת עיריית רמת גן וחברת אקרו התחדשות עירונית. המתחם, המשתרע על פני כ-12.8 דונם, כולל כיום ארבעה מבני מגורים ישנים בני 4 קומות ובהם 103 דירות בלבד. על פי התוכנית, יוקמו במקום שני מגדלי מגורים בני 36 קומות
כל אחד, הכוללים יחד 330 דירות חדשות, מתוכן כ-66 דירות קטנות. בנוסף, ישולבו שטחי מסחר ותעסוקה, וכן יוקמו מבני ציבור בהיקף של כ-6.4 דונם, כ־50% מכלל שטח המתחם. מהלך זה צפוי להעניק לשכונה תשתית ציבורית מחודשת, הכוללת שירותי חינוך, קהילה ותרבות.
- אילת יוצאת לדרך עם תוכנית ראשונה להתחדשות עירונית
- העליון הפך את החלטת המחוזי: הרוכשים והדיירים בנווה עופר נשארים בלי כסף ובלי דירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מתכנן מחוז תל אביב במינהל התכנון, אדר' ארז בן אליעזר : "שתי התוכניות מדגישות את החשיבות שבפיתוח העירוני הממוקד, תוך יצירת תמהיל מגוון של יחידות דיור והגדלת השטחים לטובת הציבור, ובכך תורמות לשיפור איכות החיים בעיר תוך ציפוף והעצמתה".

בין סתם גבעה לגבעת שמואל - על האזור החדש מול הישן ואיך להרוויח יותר?
בוותיקה - דירת 5 חדרים שנקנתה ב-1.8 מיליון שקל נמכרה ב-2.7 מיליון, עם תשואה של כ-50% בעשור (4% שנתי). לעומתה, ברמת הדר החדשה - דירת 4 חדרים שנרכשה בכ-1.7 מיליון נמכרה ב-2.9 מיליון, עם תשואה מצטברת של כ-72% ותשואה שנתית כמעט כפולה; וגם - האם הפוטנציאל של פינוי בינוי באזור הישן יותר מפצה על הפער בתשואות למשקיעים?
ההבדל הזה בין “העיר הישנה” ל“עיר החדשה” בגבעת שמואל בא לידי ביטוי גם ובעיקר במחירי הדירות ובתשואות שהניבו למשקיעים. כך למשל, בעיר הוותיקה שכוללת את השכונות גבעת יהודה, גיורא, רמת אילן הישנה נמכרה לאחרונה דירת 5 חדרים בשטח של כ-95 מ"ר בקומה הרביעית, שנרכשה בשנת 2015 ב-1.8 מיליון שקל. ארבעת היורשים שמכרו אותה קיבלו כעת 2.7 מיליון שקל - מה שמבטא רווח של כ-900 אלף שקל, שהם כ-50% תשואה בעשור, ואם מסתכלים על כך ברמה השנתית - בחישוב של ריבית דריבית. התשואה שמתקבלת בעסקה עומדת על כ-4.1%. במונחי מחיר למ"ר מדובר בקפיצה מכ-19 אלף שקל בעת הרכישה לכ-28.5 אלף שקל כיום.
לעומתה, ברמת הדר החדשה נמכרה דירת 4 חדרים בשטח של כ-90 מ"ר בקומה ה-12, שנרכשה לפני כ-12.5 שנים בסכום של 1.689 מיליון שקל ונמכרה לאחרונה ב-2.9 מיליון. במקרה הזה מדובר בתשואה מצטברת של כ-72% ובתשואה שנתית כמעט כפולה מזו שהשיגו היורשים. כ-8% לשנה בממוצע.
המחיר למ"ר עלה מכ-18.7 אלף שקל בעת הרכישה לכ-32.2 אלף שקל במכירה, פער של יותר מ-13 אלף שקל למ"ר. במילים אחרות, המשקיע ברמת הדר השיג רווח שנתי גבוה כמעט פי שניים מזה של היורשים בעיר הוותיקה, מה שממחיש היטב את הפער בין השקעה בשכונה מתבגרת להשקעה בשכונה חדשה בראשית דרכה.
הסיבה לפער הזה נעוצה בכמה גורמים. מי שנכנס מוקדם לשכונה חדשה לוכד את “פרמיית ההבשלה” - ההפרש בין מחיר התחלתי של דירה בשכונה שעוד לא נבנתה לגמרי לבין המחיר אחרי שנפתחו פארקים, קניונים ומוסדות חינוך והאזור קיבל זהות עירונית מגובשת. זה רק יכול להצית את דמיון הרוכשים האחרונים שביצעו עסקה באחד מפרויקטי היוקרה בשדה דב.
- ההתחדשות העירונית צוברת תאוצה - אזורים תכניס 7.4 מיליארד שקל מהתחום
- הנדל"ן בגבעת שמואל עלה פחות מהממוצע הארצי - אז למה היא עדיין אטרקטיבית?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נוסף על כך, בשכונות חדשות הסנטימנט חיובי יותר, והמשקיעים מוכנים לשלם ׳מכפילים׳ גבוהים יותר כשהוודאות העירונית עולה. בנוסף, יש הבדל בין משקיע פרטי שמנהל את מועד המכירה באופן מחושב לבין יורשים שמעדיפים למכור במהירות ולחלק את התמורה, גם במחיר של רווח מתון יותר.