הערכות: פדיונות כבדים בקרנות הנאמנות, גורם בשוק: "הבורסה בת"א היא כעת סוג של מלכודת"

לפי הערכות שהגיעו ל-Bizportal, פדיונות של כ-800 מיליון שקלים בקרנות. תראו את מדד הבנקים (!!)
יוסי פינק | (30)

הירידות בבורסה הולכות ומחריפות. מדד המעו"ף שצולל כ-4% כעת, רושם בכך ככל הנראה את היום הגרוע ביותר מאז התפוצצות המשבר הגדול ב-2008. והציבור בארץ בלחץ. בשוק נפוצו מספרים ענקיים לגבי היקף הפדיונות בקרנות הנאמנות, לפי הערכות שהגיעו לידי Bizportal מדובר בסכומים של כ-800 מיליון שקלים. בכל זאת סכומים לא קטנים, שמוסיפים לחץ על הבורסה בת"א ועלולים להמשיך להעיב גם בימים הקרובים.

בשיחה עם Bizportal מסביר גורם בשוק כי כרגע יש לא מעט רכיב מזומן בקרנות הנאמנות, ולכן אין צורך למכור מייד בשל הפדיונות, אבל בתור התחלה מנהלי הקרנות מפסיקים לקנות, וכבר זה מייצר לחץ שלילי כי אין מי שימתן את הירידות. אותו גורם, סבור כי במידה והירידות בבורסה יימשכו, מנהלי קרנות הנאמנות יצטרכו למכור והדבר יוסיף שמן למדורת הירידות".

לדבריו של אותו גורם, "העניין הוא שהבורסה בת"א היא סוג של מלכודת. יש פה צוואר בקבוק מאוד בעייתי. בגלל היעדר הנזילות, במקרה של לחץ מכירות - קשה מאוד לצאת מהמניות מבלי להפיל את ערכן".  לראייה, המעו"ף שהינו המדד הנזיל ביותר יורד "רק" 4% בעוד מדד ת"א 75 צולל 5.2% ומדד היתר 50 מתרסק 6%. מחזור המסחר מסתכם כעת ב-870 מיליון שקלים, מחזור גבוה מאוד באופן יחסי ליום א'. נציין כי הירידות במדד הבנקים מריפות ומגיעות כבר למינוס 5.4%. ירידות חדות נרשמות גם באפיק הקונצרני שמאבד כעת כ-0.65%, ככל הנראה בעיקר בשל לחץ הפדיונות בקרנות. 

מדד ת"א 25

מדד ת"א 75

מדד ת"א יתר 50

מדד ת"א בנקים 

הראל גילאון, מנכ"ל משותף באופנהיימר ישראל: "הירידות בשווקים ניזונות בעיקר, מעבר לנתונים הכלכליים בסין והחששות ממיתון עולמי, גם מהעובדה שמדובר היה ביום שישי, באמצע תקופת החופשות של אוגוסט. לקראת סוף המסחר, עת השוק הכפיל את הירידות שלו ניכר היה שנכנסות תוכנות מחשב לפעולה, פקודות STOP LOSS ותוכניות מכירה אוטומטיות. הצפי הוא שהירידות יירגעו מעט, ונוכל לקבוע אם זוהי מגמה של מימוש או לא. נתוני הבסיס מעבר לנתון הסיני, לא שונים במיוחד ממה שראינו בשבועות האחרונים, ולא הייתה סיבה חריגה לירידות יומיות כל כך חדות, למעט הפאניקה."

"יש לציין שעד יום שישי, מדד ה-S&P500 במשך חצי שנה זז ברצועה מאוד צרה של 100 נקודות, בין 2040 ל-2140. יתרה מכך, במשך 1,400 ימים רצופים (3 שנים) השוק לא ירד ביותר מ-10%, מה שהופך אותה לתקופה השלישית באורכה של יציבות מזה 50 שנה. הנתונים הללו בנוסף לנתוני מדד מנהלי הרכש בסין, העובדה שבחודש אוגוסט המחזורים דלילים וסוחרים בחופשה יחד עם כניסה של תוכניות מכירה אוטומטיות לפעולה, הן הסיבות המרכזיות לירידות".

תגובות לכתבה(30):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 21.
    יובל המבולבל 23/08/2015 22:44
    הגב לתגובה זו
    הסרט יהיה עצוב וכואב. כך זה כשבועות מתפוצצת. זה תמיד כואב. אבל שלא תגידו שלא ידעתם. חוץ מה"אנליסיטים" של בתי ההשקעות כולם הזהירו שמתפתחת בועה. מי שיפתח את הציטוטים מלפני המפולת של 2008 ימצא את אותם כוכבי בתי ההשקעות מספרים לנו שזה רק תיקון ומי שיוצא יפסיד. כולם מדברים מתוך הפוזיציה ושומר נפשו ירחק מהעצות שלהם.
  • 20.
    איציק 23/08/2015 20:27
    הגב לתגובה זו
    לא מספיק שהמצב הוא על הפנים שים תמותנו של רמי המדוכא
  • 19.
    כבר חודש שהבורסה מפסידה (ל"ת)
    ברחתי 23/08/2015 18:09
    הגב לתגובה זו
  • 18.
    קניתי קצת אגח ש ממשל 23/08/2015 18:08
    הגב לתגובה זו
    את רוב כספי.
  • 17.
    ההשקעה הטובה ביותר זה באישה! (ל"ת)
    המבין בנשים 23/08/2015 16:06
    הגב לתגובה זו
  • 16.
    אמיר 23/08/2015 16:05
    הגב לתגובה זו
    זה 4 שנים
  • 15.
    תיקון טעות. באוגוסט 2011 המדד ירד 8 אחוזים.. (ל"ת)
    נירו 23/08/2015 15:12
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    לא מלכודת ולא בטיח 23/08/2015 14:59
    הגב לתגובה זו
    וראלי אדיר בעקבות הירידות הרי זה ברור
  • 13.
    טווח ארוך 23/08/2015 14:54
    הגב לתגובה זו
    תיקון וכולכם תחזרו על 4 בקרוב
  • 12.
    בועות מתפוצצות בסוף!!! (ל"ת)
    דוד 23/08/2015 14:52
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    מהר 23/08/2015 14:49
    הגב לתגובה זו
    רוצו מהר לקנות, לדעתי גל של עליות קרנות פנסיה לראשונה ישקיעו בשוק. בפוקס מצאתי את זה רק הרגע פורסם בסין http://www.theglobeandmail.com/report-on-business/international-business/asian-pacific-business/china-gives-pension-funds-access-to-stock-market/article26066035/
  • אפס השפעה כל הכלכלה הריאלית. (ל"ת)
    לוקה 23/08/2015 15:19
    הגב לתגובה זו
  • מהר 23/08/2015 15:02
    הגב לתגובה זו
    תהיה לזה השפעה עצומה מחר לדעתי
  • זה כבר בכל האתרים המ 23/08/2015 15:29
    .
  • 10.
    פיק 23/08/2015 14:42
    הגב לתגובה זו
    על החתום. דר' של כבוד מכללת חמת גדר.
  • 9.
    שמוליק 23/08/2015 14:32
    הגב לתגובה זו
    גוף גדול קנה היום בונוס ושיחרר מניה מה......25 .
  • 8.
    כל ירידה למטרת עליה,מחר תראו (ל"ת)
    יוסף 23/08/2015 14:31
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    אבי 23/08/2015 14:30
    הגב לתגובה זו
    לאור המיתון צפי לירידות של 30 אחוז
  • גיא 23/08/2015 14:52
    הגב לתגובה זו
    הפוך גוטה, הפוך:כשמוציאים כסף מהבורסה, מפנים אותו לאפיקים אחרים, ביניהם לנדל"ן.משכך, דווקא צפי לעליות
  • וזה היה הקש שישבור את גב הגמל (ל"ת)
    22 24/08/2015 09:15
  • רוצה לעזור 23/08/2015 15:20
    ותשיע עכשיו,שלא תגיד לאחר מכן אייפה הכסף
  • 6.
    יודע דבר מבאר שבע 23/08/2015 14:26
    הגב לתגובה זו
    רתם תמכרו אותם ב3000 שח תוך 3 ימים
  • 5.
    א 23/08/2015 14:25
    הגב לתגובה זו
    של רבים ברחבי העולם לחתוך במינוף. קשה לדעת בדיוק לאן הולכים אך המצב בכלל לא פשוט עקב השבוע האחרון.
  • 4.
    בן 23/08/2015 14:25
    הגב לתגובה זו
    מה העניין, מי שקונה מניות מהיתר ואפילו 75, ברור לו שבימים כאלה הוא יחטוף. אבל מה שיורד מהר בגלל העדר נזילות, בדרכ עולה מהר מאותה סיבה.. אם יש לך זמן, שום דבר לא קרה.
  • 3.
    השוק 23/08/2015 14:23
    הגב לתגובה זו
    סתם בועה בלי קשר
  • 2.
    אורן 23/08/2015 14:21
    הגב לתגובה זו
    במידה ושער הסגירה בשבוע הקרוב יהיה מתחת ל1616 נק הבורסה תצא לתיקון חד של 30 אחוז שתוביל לצניחה של מחירי הדירות בשיעור דומה ,הרבית והדולר מצד שני יתחזקו . ואני בסך הכל מנתח טכני קטן ואין לראות בזה המלצה ו/או ....זהירות נדרשת
  • ואני בסך הכול אסטרולוג = ניתוח טכני (ל"ת)
    22 24/08/2015 09:17
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    כתבה מרתקת (ל"ת)
    יאיר 23/08/2015 14:09
    הגב לתגובה זו
קובי שגבקובי שגב
קרנות נאמנות

בית השקעות במוקד: הקרנות המעורבות של אקורד

בית ההשקעות אקורד הצליח לצבור מאות מיליוני שקלים בקרנות המעורובת - מהם הביצועים של הקרנות הללו ואיך הן ביחס לשוק וביחס למדדים? 

גיא טל |

בשני השבועות האחרונים התמקדנו בקרנות המובילות בקטגוריות הגמישות והמנייתיות בישראל. השבוע נתמקד בבית השקעות קטן יחסית, אקורד, המנהל 7 קרנות בלבד, מתוכן רק 5 עם ותק של יותר מ-4 שנים.

בית ההשקעות אקורד הוקם על ידי שלושה שותפים: קובי שגב, דקל קוטלר ואודי לוין. קבוצת הקרנות הראשונה הוקמה באוגוסט 2020, ומאז נוספו קרנות נוספות בניהול החברה. לאורך השנים, החברה חוותה עליות ומורדות מבחינת ביצועי הקרנות, עם תקופות של ביצועים בינוניים לעומת תקופות עם תשואות מעולות שהובילו את השוק בתל אביב. השבוע נבחן את ביצועי הקרנות המעורבות של אקורד לאורך השנים האחרונות, ביחס למדדים וביחס לקרנות המתחרות.

לאקורד 7 קרנות, כאשר "אקורד מניות" היא קרן חדשה יחסית שפעילה כחצי שנה בלבד. "אקורד אג"ח פלוס" היא קרן מעורבת עם עד 10% מניות, אך גם היא חדשה יחסית ולא נתייחס אליה בהמשך. בנוסף, ישנן שתי קרנות אג"ח: "אקורד אג"ח" (ללא מניות) ו"אקורד אג"ח מדורגות", המתמקדת באג"ח חברות והמרה.

כך נשארנו עם שלוש קרנות בקטגוריות המעורבות המרכזיות: 70/30, 80/20 ו-90/10. כידוע, ישראלים אוהבים קרנות מעורבות, והתחרות בקטגוריות אלו קשה במיוחד. ישנן עשרות קרנות בכל אחת מהקטגוריות השונות, במיוחד אלו עם עד 10%, 20% ו-30% מניות. סך הכל, יש 123 קרנות עם עד 10% מניות, 75 קרנות עד 20% מניות ו-70 קרנות עד 30% מניות. כדי למקד את הבדיקה, נתמקד בקטגוריית "אג"ח כללי בארץ". בקטגוריה זו יש 51 קרנות עם עד 10% מניות, 55 קרנות עם עד 20% מניות ו-58 עם עד 30% מניות. 13 מהן מנהלות נכסים בשווי של יותר ממיליארד שקל, ועוד רבות מנהלות מאות מיליוני שקלים. עם זאת, יש גם לא מעט קרנות קטנות עם כמה מיליוני שקלים בודדים. זוהי ככל הנראה הזירה התוססת ביותר בשוק הקרנות הישראלי, עם תחרות ערה.

שלוש הקרנות המעורבות של אקורד מנהלות כמה מאות מיליוני שקלים, ונראה שהצליחו לתפוס את תשומת לב המשקיעים בתוך שפע ההיצע. הן אינן הקרנות הגדולות ביותר בקטגוריות שלהן, אך גם לא מדובר בקרנות זעירות.