הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
וול סטריט
צילום: Istock

לקראת פתיחת שבוע המסחר בוול סטריט, האנליסטים מנתחים

הכלכלה האמריקאית אמנם מתאוששת, אולם לדברי האנליסטים היא מחווירה ביחס לכלכלות אחרות בעולם, כאשר למרות המשבר, מכפילי הרווח נמצאים ברמתם הגבוהה ביותר מזה 20 שנה; אבל יש גם חדשות טובות
ערן סוקול | (8)
נושאים בכתבה וול סטריט לאומי שוקי הון לידר שוקי הון לקראת המסחר פסגות

שבוע המסחר בוול סטריט ייפתח על רקע הנעילה המעורבת של שבוע המסחר החולף, כאשר עדיין לא הוכרזו תמריצים פיסקליים חדשים והכלכלה האמריקאית אמנם מתאוששת, אולם לדברי האנליסטים היא מחווירה ביחס לכלכלות אחרות בעולם. בנוסף, למרות המשבר, מכפילי הרווח נמצאים ברמתם הגבוהה ביותר מזה 20 שנה. החדשות הטובות: מספר הנדבקים בארה"ב התחיל לרדת לאחרונה, כאשר בחלק מהמדינות האירופאיות הגדולות מסתמנת דווקא עלייה.

אל תמהרו לשמוח משוק העבודה האמריקאי עדיין 

דוח התעסוקה של חודש יולי בארצות הברית הפתיע לטובה, עם 1.76 מיליון מקומות עבודה חדשים וירידה של שיעור הבלתי מועסקים ל-10.2% מכוח העבודה (יותר מהירידה שצפו), אך לנתון חיובי זה צריך להתייחס בזהירות רבה. לדברי רונן מנחם, הכלכלן הראשי של בנק מזרחי טפחות "דוח חזק משוק העבודה בארצות הברית – כמה צריכים שוקי ההון לשמוח? לא יותר מדי".  

"בשלושת החודשים האחרונים אכן הוסיפה כלכלת ארצות הברית 9.3 מיליון מקומות עבודה חדשים, אך בחודשים מארס ואפריל נגרעו 42.2 מיליון משרות, כך שמפרוץ מגפת הקורונה עדיין נותר שוק העבודה עם חיסרון של כ-60% משרות. נתון זה שם בפרופורציה את דוח יולי, שאמנם מעודד, אך הדרך להתאוששות עדיין ארוכה", מציין מנחם. פרט לכך, מציין מנחם כי כוח העבודה האזרחי קטן, בחודש שעבר, מה שעשוי להצביע דווקא על פחות אמון של משקי הבית ביכולתם למצוא עבודה. 

"דוח התעסוקה תופס מקום שלישי בלבד בסדר היום של שוקי ההון והכספים בארצות הברית, אחרי הסלמת היחסים בין סין לבין ארה"ב והתמהמהות המחוקק עם אישור תכנית התמריצים הפיסקלית השנייה. שני הנושאים הללו מקטינים מאוד את ההשפעה החיובית שיכולה הייתה להיות בכל יום אחר לדוח התעסוקה", כותב מנחם.

לדבריו, במבט קדימה, יצטרך דוח התעסוקה של חודש אוגוסט לעמוד למבחן הגל השני של תחלואת הקורונה ברחבי המדינה. מנגד, אם וככל שהנתונים התעסוקתיים ימשיכו להפתיע לטובה בחודשים הבאים, תעלה השאלה האם הפד' ישקול להוריד קצת את הרגל מדוושת התמריצים המוניטריים שלו.

הכלכלה האמריקאית חיוורת בהשוואה למדינות אחרות

"ההתאוששות בארה"ב חלשה, כולל בשוק העבודה", כך מעריך אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש, שמציין כי שוק המניות האמריקאי נסחר במכפילי רווח גבוהים מאוד. "גם כאשר לוקחים את תחזיות הרווח לשנתיים או שלוש קדימה, המכפילים של מדד S&P500 עומדים ברמה הגבוהה ביותר מאז תחילת שנות האלפיים".

לדבריו "הכלכלה האמריקאית נראית די חיוורת בהשוואה למדינות האחרות, למרות תמיכה חזקה הרבה יותר של הממשל. לפי התחזית של קרן המטבע הבינלאומית, הגירעון התקציבי בארה"ב צפוי להגיע השנה לכ-24%, הרבה יותר מאשר בכל מדינה אחרת וזאת, עוד לפני אישור חבילת תמריצים נוספת שנידונה כעת".

קיראו עוד ב"גלובל"

מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז' 

אכן, התמ"ג בארה"ב ירד ברבעון השני פחות מאשר במדינות האחרות ובפרט האירופאיות, אך לפי ההערכות שפורסמו בשבוע שעבר, התמיכה הפיסקאלית תרמה כ-14% לצמיחה במונחים שנתיים.

הצמד אירו-דולר עשוי לשנות מגמה

אולם, הנחיתות הכלכלית של המשק האמריקאי עשויה להשתנות בעקבות שינוי במפת התחלואה. "מספר הנדבקים בארה"ב התחיל לרדת לאחרונה, כאשר בחלק מהמדינות האירופאיות הגדולות מסתמנת דווקא עלייה. אם האירופאים לא יצליחו לעצור את העלייה בנדבקים, ההתאוששות בכלכלה תיבלם ותשפיע על השווקים הפיננסיים. גם האירו שהתחזק מול הדולר האמריקאי בחודש יולי בשיעור הגבוה ביותר מאז ספטמבר 2010 עשוי לשנות מגמה", סיכם זבז'ינסקי.

מספר הנדבקים החדשים היומי (ממוצע 7 ימים)

מקור: Bloomberg, מיטב דש ברוקראז' 

העלייה בתחלואה תרמה להאטת עוצמת ההתאוששות הכלכלית

גם כלכלני בנק לאומי מעריכים כי דו"ח התעסוקה לחודש יולי בארה"ב מלמד כי ההתאוששות במשק האמריקאי נבלמת. לדברי ד"ר גיל מיכאל בפמן, הכלכלן הראשי של לאומי, יחד עם דודי רזניק, אסטרטג ריביות בלאומי שוקי הון "העלייה בהיקף המשרות ביולי נמוכה מאשר בחודשיים הקודמים. זה מראה שהעלייה בתחלואה תרמה להאטת עוצמת ההתאוששות הכלכלית, למרות שזו נמשכת וצפויה להימשך בחודשים הקרובים".

לדבריהם המשך הגידול בתעסוקה, אך בקצב מתון מאשר בחודשיים הקודמים, איננו מפתיע ומשקף את השפעת יישום מגבלות חדשות על פעילות של ברים ושל מסעדות במדינות רבות בארה"ב ולכן האטת התוספת החודשית של משרות באה בעיקר בהשפעת תחום הפנאי והאירוח. תחום זה עדיין התרחב והוסיף 592 אלף משרות, אך זה נמוך בהרבה מהתוספת בתחום זה של כמעט 2 מיליון משרות בחודש יוני. לדבריהם מרבית המגזרים האחרים חוו גם כן צמיחה חלשה יותר של הגידול בהיקף התעסוקה, כולל תחום הקמעונות, שירותים מקצועיים ועסקיים, ובמיוחד תחום הייצור (תעשייה וכיו"ב).

תגובות לכתבה(8):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    כותבי תרחישים 10/08/2020 09:14
    הגב לתגובה זו
    לתמיכה/ הרצה של ששוקי ההון- הסיבה - מסיבת הבחירות ולאחרוו -ישמור האל
  • 5.
    שמעון ברוקר 09/08/2020 19:45
    הגב לתגובה זו
    כן כן
  • טומקט 09/08/2020 21:40
    הגב לתגובה זו
    כן
  • 4.
    יש היום כתבה בגלובס 09/08/2020 19:04
    הגב לתגובה זו
    בכתבה על חברת טבע בגלובס כתוב שיצאה המלצה מינורית על טבע ע"י 2 גופים. אחד מהם הוא ברקליס שנתן לטבע המלצה מינורית חחחח - הם כותבים שברקליס העלה את המלצתו השלילית מ- 10$ ל - 13$. לזה הם קוראים שינוי מינורי!!!
  • כול הבורסה מסוממת הזהרו ממפולת (ל"ת)
    דוד 10/08/2020 21:37
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    מני 09/08/2020 18:18
    הגב לתגובה זו
    בשיא ההזיות הנפילה מהצוק תגיע בקרוב ותפקח את עיניהם של מעטים כי הרוב המכריע ימחק לעד.
  • 2.
    עם כל הכבוד שורה תחתונה הכל קישקושים המגמה נקבעת אחרת (ל"ת)
    שלמה 09/08/2020 17:30
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    Roby 09/08/2020 16:39
    הגב לתגובה זו
    Can’t be Gizru veshimru
סטארפייטרס ספייססטארפייטרס ספייס

המניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%

ההנפקה הצנועה, היצע מניות מוגבל והיעדר הכנסות הפכו את סטארפייטרס לאחת המניות התנודתיות בשוק ומציבים סימני שאלה סביב השווי שנקבע לה בתוך ימים ספורים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה חלל

חברת החלל האמריקאית סטארפייטרס ספייס (FJET) נכנסה בשבוע שעבר לשווקים הציבוריים בהנפקה ראשונית צנועה יחסית, אך בתוך ימים ספורים הפכה לאחת המניות התנודתיות ביותר בבורסות בארה״ב. ההנפקה, שגייסה כ־40 מיליון דולר, הציבה את החברה במרכז תשומת הלב, בעיקר בשל תנודות חדות במחיר המניה ובמחזורי מסחר גבוהים במיוחד.


סטארפייטרס החלה להיסחר בחמישי שעבר בבורסת NYSE American במחיר של 3.59 דולר למניה. כבר ביום המסחר הראשון זינקה המניה עד לרמה של 8.5 דולר, כאשר נרשמו תנודות חדות לשני הכיוונים וביום שני נרשם זינוק חריג של כ־371%, שהקפיץ את מחיר המניה לשיא של 31.5 דולר, לפני שמגמת המסחר התהפכה היום (שלישי), כאשר המניה נופלת בכמעט 60% למחיר של פחות מ-14 דולר.


סטארפייטרס מציגה את עצמה כחברה שמחזיקה ומפעילה את צי המטוסים העל־קוליים המסחריים הגדול בעולם. פעילותה מתבצעת ממרכז החלל קנדי בפלורידה, והיא מפעילה שבעה מטוסי F-104 סטארפייטר, דגם שיצא משירות בנאס"א כבר באמצע שנות ה־70.


שלוש שנים בלי הכנסות

החברה לא רשמה הכנסות בשלוש השנים האחרונות, ובשנת 2024 דיווחה על הפסד של 7.9 מיליון דולר. נתונים אלו ממקמים אותה כחברה בשלב מוקדם מאוד, שעדיין לא הוכיחה מודל עסקי יציב. מבנה המאזן של סטארפייטרס מסבך את המצב עוד יותר. לחברה הון עצמי שלילי, כך שההתחייבויות עולות על הנכסים. כתוצאה מכך, יחס מחיר להון של החברה עומד על מינוס כ־160, נתון חריג במיוחד בענף תעופה וביטחון, שבו היחס המקובל נע סביב 2.5–3.7.


גורם נוסף שמסביר את התנודות החריפות הוא היקף המניות הזמין למסחר. מתוך כ־21.7 מיליון מניות קיימות, רק כ־11.1 מיליון הוצעו לציבור בהנפקה. היצע מצומצם של מניות סחירות יוצר תנאים שבהם גם עסקאות בהיקף לא גדול גורמות לתנודות מחיר חדות.


להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור (גרוק)וול סטריט שור (גרוק)
המניות הבולטות

נייקי עולה 2%, אינטל יורדת 3% ומהי המגמה בחוזים?

החוזים על וול סטריט נסחרים בעליות קלות לקראת יום מסחר מקוצר, טסלה מטפסת ומי החברה שמאותת על התאוששות משפל היסטורי? 

צוות גלובל |
נושאים בכתבה וול סטריט

החוזים על המדדים המובילים בוול סטריט נסחרים בעליות קלות, לקראת יום מסחר מקוצר בערב חג המולד ולאחר רצף שיאים מרשים שנרשם במדדים המובילים, כולל שיא של ה-S&P500. בתקופת סוף השנה  יש נטייה היסטורית לעליות בשוקי המניות, כשהיום ייפתח על רקע נתוני המאקרו החזקים מהימים האחרונים, אך כנראה עם מחזורי מסחר דלים יחסית. העלייה החדה בתוצר האמריקאי ברבעון השלישי ממשיכה לתמוך בסנטימנט, ומדגישה את החוסן של הכלכלה גם לאחר שנה תנודתית ומאתגרת.

במקביל, שוק האג"ח משדר רגיעה מסוימת, עם ירידה בתשואות לכל אורך העקום, מה שמספק רוח גבית נוספת למניות. התשואה של אג"ח ממשלתי לשנתיים עומדת על 3.54%. ברקע, הציפיה היא ל-"ראלי סנטה". תאגידיות, לשינויים בסנטימנט ולמהלכים נקודתיים של משקיעים.

המניות הבולטות 

דיינאווקס טכנולוג’יס Dynavax Technologies Corp -0.27%   מזנקת בחדות ומובילה את רשימת העולות, לאחר שסאנופי Sanofi 0.6%   הודיעה על הסכם לרכישת חברת החיסונים בעסקת מזומן בהיקף של כ-2.2 מיליארד דולר. העסקה משקפת פרמיה משמעותית על מחיר הסגירה האחרון ומחזקת את פעילות החיסונים למבוגרים של סאנופי, בעיקר סביב החיסון להפטיטיס B שכבר משווק והפרויקט המוקדם לחיסון נגד שלבקת חוגרת. הנהלת דיינאווקס מדגישה כי השילוב צפוי להאיץ את הפריסה הגלובלית של מוצרי החברה, בעוד סאנופי מציינת כי אין לעסקה השפעה על התחזיות לשנת 2025.

אינטל Intel Corp -0.05%  נופלת לאחר דיווחים כי אנבידיה NVIDIA Corp. 3.01%   החליטה להפסיק את בדיקות הייצור של שבבים בתהליך ה-18A המתקדם של אינטל. לפי הפרסום, אנבידיה בחנה אפשרות לייצר שבבים בטכנולוגיה החדשה אך בחרה שלא להמשיך בשלב זה, מה שמעורר סימני שאלה סביב הבשלות והיכולת המסחרית של התהליך, שאינטל מציגה כאבן יסוד באסטרטגיית ההתאוששות שלה. באינטל מציינים כי פיתוח טכנולוגיית ה-18A מתקדם כמתוכנן, אך בשוק מתייחסים בזהירות לדיווח, במיוחד על רקע שיתוף הפעולה האסטרטגי בין החברות והשאיפה של אינטל לצמצם פערים מול TSMC Taiwan Semiconductor . 1.25%   בתחום הייצור.

יואייפת’ UiPath -4.43%  נסחרת בעליות לאחר הודעת S&P Dow Jones על צירופה למדד S&P MidCap 400 בתחילת ינואר. המהלך, שמגיע בעקבות יציאתה של חברה אחרת מהמדד בשל מיזוג, נתפס בשוק כמהלך טכני אך משמעותי, שעשוי לייצר ביקושים מצד קרנות מחקות מדדים. מניית חברת האוטומציה נהנית מהזרקור, והמשקיעים מתמחרים את השפעת הכניסה למדד בהקשרי הסחירות והביקוש בטווח הקצר.

להמשך הכתבה לחץ כאן