דרהי מנסה למכור את אקספיייבר - כדי להציל את אלטיס

פטריק דרהי, בעל השליטה באלטיס הצרפתית, נמצא במו"מ מול ארבע קרנות השקעה מובילות לשלב מתקדם במכרז למכירת גרעין השליטה בחברת הסיבים אקספיייבר של אלטיס שנמצאת בקשיים. הרשימה המצומצמת כוללת את דיגיטלברידג', KKR, ברוקפילד ונצואבן אינפרסטרקצ'ר פרטנרס. 

ההצעות הראשוניות מעניקות לאקספיייבר שווי של כ-8 מיליארד אירו כולל חוב. המתמודדים צפויים להגיש הצעות משופרות במאי, במקביל לבדיקות עומק ודיונים עם אלטיס.

מרוץ נגד הזמן: החובות של אלטיס מכתיבים את הקצב

אקספיייבר פועלת בנפרד מחברות בקבוצת אלטיס ומתמקדת ברשת סיבים לבית הלקוח בצרפת. מדובר בתשתית המספקת אינטרנט מהיר בפריסה ארצית, שנמצאת בגידול בפעילות וזאת בניגוד לספקיות סלולר ותקשורת שסובלות מתחרות מחירים, נטישה ועלויות שיווק גבוהות. נכסי סיבים נתפסים כיציבים יותר, עם חוזים ארוכים ומונופול מקומי באזורים מסוימים.

דרהי מחזיק 50.01% מאקספיייבר דרך אלטיס צרפת, והיתרה בידי קונסורציום בהובלת אומרס אינפרסטרקצ'ר עם אליאנס קפיטל פרטנרס ואקסה איי אם אלטיס. כל עסקה תדרוש הסכמות השותפים.

• רשות התחרות חוסמת את ההלוואה לרשת 13 - המהלך של דרהי נתקע בינתיים
• מהדורת החדשות של 13 שלישית בטבלת הרייטינג, דרהי הוא לא האיש להרים אותה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אלטיס צרפת נאבקת במינוף גבוה, עם חוב של עשרות מיליארדי אירו, מה שמכריח מימושים מהירים של נכסים כדי לשפר את המאזן.

דרהי ניסה למכור את אס אף אר, שקיבלה הצעה של 17 מיליארד אירו מקונסורציום של בואיג טלקום, איליאד ואורנג' באוקטובר. ההצעה נדחתה על רקע תמחור נמוך, אבל התהליך נמשך עם בדיקת נאותות להצעה משופרת.

כך או אחרת, שוק הסיבים בצרפת צומח, עם כיסוי של כ-50% מבתי האב. אקספיייבר מנהלת כ-10 מיליון חיבורים פוטנציאליים, עם תזרים שנתי של כ-1.5 מיליארד אירו. אבל הרגולציה מחייבת גישה פתוחה למתחרים, מה שמעלה את הסיכון בפעילות .