מאבק השבבים: TSMC מול אינטל בעידן טראמפ
ענקית השבבים הטייוואנית משקיעה 165 מיליארד דולר במפעלים בארה"ב ונמנעת ממכסים; יריבתה האמריקאית מהמרת על מכונות ליתוגרפיה חדשניות בעלות 400 מיליון דולר כדי לסגור את הפער הטכנולוגי
טייוואן סמיקונדקטור Taiwan Semiconductor . -1.09% , יצרנית השבבים המובילה בעולם, זוכה לגיבוי משמעותי מממשל טראמפ החדש. במקביל, אינטל Intel Corp -7.64% נאבקת להשיב לעצמה את הבכורה הטכנולוגית בתחום ייצור השבבים באמצעות השקעות ענק בציוד מתקדם.
TSMC הודיעה לאחרונה על תוכנית להשקיע 165 מיליארד דולר בהקמת מפעלים בארה"ב, וכבר זוכה לתמיכה רשמית מהבית הלבן. ביטוי לכך ניתן ביום שלישי, כששר המסחר האמריקני, הווארד לוטניק, ביקר באתר החברה באריזונה, שם הניחה TSMC את אבן הפינה למפעל השלישי שלה במדינה. "אנחנו נמצאים ב-TSMC אריזונה לחגוג את שובה של התעשייה האמריקנית. המנהיגות הנועזת של הנשיא טראמפ וההכוונה הברורה שלו מחזירות חברות ומשרות למדינה בקצב חסר תקדים", אמר לוטניק בהצהרה רשמית. התמיכה הגלויה מהממשל עשויה להפיג חששות שTSMC תיאלץ להתמודד עם מכסים כבדים על שבבים המיוצרים בטייוואן.
בחודשים האחרונים איים טראמפ בפומבי להטיל מס של עד 100% על החברה אם לא תעביר חלק משמעותי יותר מהייצור שלה לארה"ב. איום זה היה גורם מכריע בהחלטת TSMC להרחיב דרמטית את נוכחותה בארה"ב, מהלך שנועד גם לספק ביטוח מסוים מפני הסיכונים הגיאופוליטיים הקשורים לשאיפות סין כלפי טייוואן.
טוב ל-TSMC, רע לאינטל?
מה שמהווה חדשות טובות עבור TSMC, עלול להיות בשורה רעה לאינטל, שהייתה מרוויחה מנתיב קל יותר לזכייה בעסקאות ייצור שבבים משמעותיות אילו מוצרי יריבתה הטייוואנית היו נתקלים במכסים. למרות זאת, אינטל לא מרימה ידיים ומציגה אסטרטגיה שאפתנית להחזיר לעצמה את ההובלה הטכנולוגית.
- אינטל זינקה ב-9% - 120% מתחילת השנה; הפעם הסיבה היא אפל
- אינטל זינקה ב-10%: דיווחים על הזמנת ייצור מאפל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה האמריקנית מקווה להוכיח את עליונות הטכנולוגיה שלה באמצעות תהליך הייצור החדש, המכונה 18A, אותו היא משיקה השנה, ודרך תהליך הדור הבא, 14A, שהייצור בהיקף מצומצם שלו מתוכנן ל-2027. ביום שלישי הודיעה אינטל כי מספר לקוחות כבר הביעו נכונות לייצר שבבי ניסיון בתהליך החדש, והדגישה שהמחקר, הפיתוח וייצור המצעים (wafers) יתבצעו כולם בארה"ב.
"אינטל מחויבת לבניית מפעל שבבים ברמה עולמית שיענה על הצורך הגובר בטכנולוגיית תהליך מתקדמת, אריזה מתקדמת וייצור", אמר המנכ"ל ליפ-בו טן בהודעה לתקשורת. הצהרה זו משקפת את כוונת החברה להתחרות ישירות ב-TSMC על הובלת שוק ייצור השבבים העולמי.
הבדל בולט בין תוכניות אינטל לאלו של TSMC הוא שהחברה האמריקנית רכשה שתי מכונות ליתוגרפיה מהמתקדמות ביותר בעולם לייצור מוליכים למחצה, מהחברה ההולנדית ASML. מכונות ה-High NA EUV (קיצור של "אולטרה-סגול קיצוני עם מפתח נומרי גבוה") עולות יותר מ-350 מיליון אירו כל אחת, כ-398 מיליון דולר, השקעה עצומה שנועדה להקנות יתרון טכנולוגי מכריע.
- סימבוטיק מנפיקה מניות וצונחת ב-17%
- סנופלייק נופלת ב-11% - מה היה בדוחות?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- תרומה של 1.1 מיליארד דולר בעיקר למחקר מדעי - מאחד מהאנשים...
TSMC, מצדה, הביעה בפומבי הסתייגות מרכישת מערכות ה-High NA EUV של ASML, בהצביעה על עלותן הגבוהה, ורמזה שתוכל להמשיך להשתמש במכונות ותיקות יותר לייצור שבבים מתקדמים. גישה זו נשענת על הצלחתה המוכחת של החברה הטייוואנית לשפר את תהליכי הייצור הקיימים תוך הפקת יעילות מרבית מהציוד הנוכחי.
חלון הזדמנויות
ההחלטה האסטרטגית של אינטל להשקיע במכונות היקרות פותחת בפניה חלון הזדמנויות להשיג יתרון טכנולוגי. עם זאת, החברה עדיין צריכה להוכיח את יכולתה למשוך לקוחות חיצוניים משמעותיים. דיווחים אחרונים מצביעים על כך שענקיות השבבים אנבידיה וברודקום בוחנות את ה-18A של אינטל, סימן מעודד ליכולתה לבנות נוכחות בשוק ייצור השבבים עבור צד שלישי.
המאבק בין TSMC לאינטל מתרחש על רקע מאמצים גלובליים לחיזוק שרשראות האספקה של מוליכים למחצה. בעקבות המחסור העולמי בשבבים שפרץ בתקופת מגפת הקורונה, ממשלות ברחבי העולם החלו להשקיע סכומי עתק בתמיכה בתעשיית השבבים המקומית. ארה"ב אישרה את "חוק השבבים" בשווי 52 מיליארד דולר, האיחוד האירופי הכריז על השקעות בהיקף של 43 מיליארד אירו, ויפן וקוריאה הדרומית מיישמות תוכניות תמיכה משלהן.
השאלה המרכזית היא האם אינטל מסוגלת באמת לצמצם את הפער הטכנולוגי מול TSMC. החברה הטייוואנית נהנית מיתרון של שנים בייצור שבבים ברמות האינטגרציה הגבוהות ביותר, ויש לה רשימת לקוחות מרשימה הכוללת את אפל, קוואלקום, AMD ואנבידיה. יכולתה של אינטל להתחרות ביעילות תלויה לא רק בטכנולוגיה עדיפה, אלא גם ביכולתה לייצר בעלויות תחרותיות ולספק אמינות ונפח ייצור שיענו על דרישות הלקוחות.
קולט קרס (אנבידיה)סמנכ"לית הכספים של אנבידיה: "יש לנו הזמנות של 500 מיליארד דולר לספק עד סוף 2026"
מניית אנבידיה עולה למרות האיום מאזמון - קולט קרס, סמנכ"לית הכספים חשפה את ההזמנות לביצוע בהמשך וגם - למה אמזון לא ממש מתחרה ראש בראש באנבידיה
אנבידיה מניית אנבידיה (NVIDIA Corp. 2.04% ) עלתה בטרום ב-1%, לאחר שאתמול טיפסה ב-0.8% וכעת יורדת ב-0.2% בהמשך לפרסום נתוני מאקרו פושרים מאוד. הסיבה המרכזית לביטחון המשקיעים באנבידיה למרות התחרות שמרימה ראש, הגיעה מפיה של סמנכ"לית הכספים קולט קרס, שאמרה בכנס UBS:"יש לנו כבר הזמנות מאושרות של 500 מיליארד דולר לשבבי Blackwell ו-Rubin עד סוף 2026, וזה אפילו בלי העסקה הפוטנציאלית עם OpenAI".
המספר הזה הפך לסוג של מגן מירידות. אלו מספרים ענקיים. אמזון יצאה אתמול בהצהרה חזקה - השקת שבב ה-Trainium3 החדש שלה יוזיל עלויות אימון מודלים ב-50%, יציע פי 4.4 ביצועים וזיכרון כפול מדור קודם. Anthropic כבר הזמינה מיליון יחידות עד סוף 2025 וההכנסות מ-Trainium צומחות ב-150% רבעון אחר רבעון. אלא שאמזון הודיעה במפורש ש-Trainium4 הקרוב יתמוך בטכנולוגיית NVLink Fusion של אנבידיה, כלומר, הלקוחות יוכלו לשלב את השבבים שלה עם מערכי ה-GPU הענקיים של אנבידיה. אמזון עשויה להחליף את מערכות אנבידיה אבל הגיוני יותר שהיא תשתלב כפיצ'ר מסוים בתוך פלטפורמת אנבידיה. זה יכול לפגוע במכירות וזו עשויה להיות תחרות, אבל נראה שאנבידיה עדיין מובילה טכנולוגית בפער מול האחרות.
קולט קרס חיזקה את הנקודה: "הלקוחות רוצים את הטוב משני העולמות, ASICs זולים לאימון ו-GPU גמישים להסקה ופיתוח. אנחנו לא רואים כאן תחרות ישירה". ואכן, מיקרוסופט, גוגל ומטה ממשיכות להזמין כמויות אדירות של Blackwell GB200, כ-65% מההכנסות הצפויות של אנבידיה ב-2026 מגיעות מהזמנות שכבר התקבלו.
מכתב הכוונות מול OpenAI עומד על כ-100 מיליארד דולר לפריסת 10 ג'יגה-וואט של מערכות אנבידיה ב-Stargate ובפרויקטים נוספים, אבל ההסכם הסופי לא נחתם. קרס אישרה: "אנחנו ממשיכים לעבוד איתם, אבל זה עדיין לא נכנס לתחזית". אם העסקה תיחתם ברבעון הקרוב, היא לבדה תוסיף 8-10% להכנסות 2027..
- צים עולה 4.5%, טאואר יורדת 3%, המדדים במגמה מעורבת
- "האנבידיה של סין" - מי זאת קמבריקון?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
Mistral AI השיקה אתמול צ'אט מתקדם יותר - את Mistral 3 על גבי מערכי GB200 NVL72 של אנבידיה עם ביצועים גבוהים פי 10 מהדור הקודם. "אין תחליף היום לאקוסיסטם של אנבידיה", אמרו בחברה. גם xAI של אילון מאסק ו-CoreWeave ממשיכות להזמין עשרות אלפי מערכות Blackwell.
וול סטריט השוק האמריקאימניות הקוונטים מזנקות, אינטל צונחת ב-8%; המדדים יורדים קלות
וול סטריט לאחר רצף עליות שהביא את מדד S&P 500 קרוב לרמות השיא ההיסטוריות שלו. המשקיעים שומרים על זהירות לקראת החלטת הריבית של הפדרל ריזרב בשבוע הבא, מה שמאט את קצב המומנטום. ביטקוין עצר את התאוששותו, ואיגרות החוב הממשלתיות רשמו ירידות מחירים.
שלושת המדדים העיקריים שומרים על יציבות יחסית, בעוד ההימורים על הורדת ריבית בארה"ב נותרו חזקים, למרות ירידה במספר תביעות האבטלה, שנחשבת לנתון תנודתי במיוחד בתקופת חג ההודיה. מניית מטא מזנקת בכ־4% בעקבות דיווחים על בחינה מחודשת של תקציבי חטיבת המטא־וורס. מניות החברות הקטנות בולטות בעלייה של כ־1%.
חלק מהזהירות בשווקים נובעת מחששות שהתלהבות המשקיעים סביב תחום הבינה המלאכותית הגיעה לרמות גבוהות מדי, לאחר תנודתיות שנרשמה בחודש שעבר. מנגד, הציפייה להקלות במדיניות המוניטרית והערכות לגידול ברווחי החברות תומכות בסנטימנט השורי בשוק. כעת מתמקדים המשקיעים בשאלה האם הורדת ריבית פוטנציאלית בשבוע הבא תוכל להצית "ראלי סנטה" מסורתי לסיום השנה.
בתשואות האג"ח נרשמה עלייה קלה, כאשר תשואת ה־10 שנים עלתה ל־4.11%. הדולר נע בתנודתיות מול המטבעות המרכזיים, על רקע המתיחות סביב החלטת הפד והמתנה של השוק לנתוני מקרו נוספים, שיקבעו האם העליות האחרונות יימשכו או שמנגנון האיזון יחזיר את השוק למגמת התייצבות.
- נעילה חיובית בוול-סטריט; טסלה קפצה ב-4%, וויקס ומארוול זינקו ב-7%
- מארוול מזנקת 9%, מייסי'ז נופלת 6% - מה עושים החוזים העתידיים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הישראלית שמזנקת
ב-100% בוול-סטריט - פוליריזון דיווחה על מעבר לייצור בהיקף גדול של תרסיס ההגנה האף־י PL-14, צעד שמקרב אותה לניסויים קליניים ב־2026 ומצית עניין מחודש במניה שצללה במהלך השנה.
