טסלה נופלת - התחרות, המכסים, הפוליטיקה; לאן נוסעים מכאן?
מלחמת הסחר של טראמפ פוגעת במכירות החברה בסין שהיא שוק מרכזי עבורה, והמניה נחתכה בהתאם. כשמוסיפים לזה את התדמית הבעייתית של אילון מאסק, נשאלת השאלה אם מדובר בירידה זמנית או בשינוי משמעותי יותר
הציפייה שהכהונה השנייה של טראמפ תיטיב עם טסלה התחלפה באכזבה. מדיניות המכסים של הנשיא האמריקאי מתחילה לפגוע ישירות במכירות החברה בסין, שהיא שוק מרכזי עבורה. עם ירידה במכירות בארה"ב, סטגנציה עולמית ומכה תדמיתית, טסלה מוצאת את עצמה בצומת בעייתי במיוחד.
מניית טסלה מאבדת כ־2% במסחר המוקדם, כ-50% מהשיא שנרשם לאחר הבחירות בנובמבר. אז עוד קיווה השוק שמדיניות החדשה של הנשיא טראמפ תסייע לענקית הרכב החשמלי, בין היתר דרך רגולציה מקלה על רכבים אוטונומיים. בפועל, המדיניות החדשה דווקא חוסמת את אחד משוקי המפתח של החברה – סין.
במהלך הרבעון הראשון של 2025 רשמה טסלה ירידה של 13% בהיקף המכירות העולמי. בארה"ב נמכרו 128 אלף רכבים – ירידה שנתית של 9%. נתח השוק של טסלה במדינה ירד מ־53% ל־43% בלבד. המכה בארה"ב מגיעה בתקופה שבה תדמיתו הציבורית של אילון מאסק המייסד והבעלים עוברת טלטלה, בין היתר בעקבות מעורבותו הפוליטית הגוברת.
בסין המצב היה טוב – עד שהמכסים הגיעו
דווקא בסין, טסלה הצליחה עד לאחרונה לשמור על יציבות ואף רשמה עלייה קלה של 2% במכירות הרבעון הראשון – עם כ־135 אלף רכבים שנמסרו. אלא שבשבועות האחרונים ניכרת התקררות, עם ירידה של 15% בקצב המכירות השבועי – בדיוק עם החרפת המתיחות בין בייג’ין לוושינגטון.
- טסלה מזנקת 5% - איך זה קשור לריבית?
- טסלה נכנעת ללחץ הסיני ומשיקה מודל חדש במחיר "הולם"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אנליסטים מעריכים כי ישנה מגמה צרכנית ברורה בסין של העדפת מוצרים סיניים על פני אמריקאיים, כולל רכבים. כלומר, הצרכן הסיני לא רק מגיב למוצר – אלא גם למי שמייצר אותו וזה מביא לחולשה כפולה בטסלה שגם סובלת מהזיהוי הפוליטי של מאסק עם טראמפ
וזה מסוכן במיוחד. סין היא לא רק שוק חשוב – היא השוק הקריטי של טסלה: יותר מ־20% מהכנסות החברה בשנת 2024 הגיעו מסין. אם הרוח תשתנה שם, מדובר באיום אסטרטגי ולא רק בתנודת מכירות זמנית.
טראמפ רצה להעניש את BYD – אבל פגע בטסלה
ממשל טראמפ קידם לאחרונה הטלת מכסים נוספים על רכבים חשמליים שמיובאים מסין. הרעיון היה להגן על היצרנים האמריקאים מפני הצפה בשוק. אבל סין לא נשארה חייבת – והצרכן הסיני התחיל להפנות את גבו למוצרים אמריקאיים, בהם גם טסלה.
- אנבידיה שוב עקפה את הציפיות – השוק ציפה ליותר
- פגישת ספטמבר של הפד: הפחתת ריבית כמעט בטוחה – אך ההמשך לא ברור
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- לקראת דוחות אנבידיה - האנליסטים מעלים מחירי יעד
התוצאה: BYD – המתחרה הסינית הגדולה ביותר של טסלה – דווקא מתחזקת בזירה המקומית, בעוד טסלה מתחילה להיתקל בקשיים. יש כאן אירוניה צורבת: דווקא חברה אמריקאית, שמחזיקה במפעל עצום בשנחאי ומוכרת מוצרים שיוצרו על אדמת סין – נענשת בגלל אזרחותה.
מה הלאה: רובוטקסי, דגם זול, והימור על AI
ברקע, טסלה מתכוננת לדוחות הרבעון הראשון שיפורסמו בשבוע הבא, ובונה על שלושה מהלכים עתידיים שיכולים לשנות את הכיוון: השקת רכב חשמלי זול, פתיחת שירות רובוטקסי, ומכירת רובוטים מבוססי AI שפותחו על ידי החברה.
האנליסטים מעריכים שאם לפחות אחד מהמהלכים יצליח – זה עשוי לבלום את הדימום. אבל בטווח הקצר, האווירה בשוק שלילית: הירידה החדה של המניה מאז השיאים בדצמבר, התגובות הפושרות לדגם Y המחודש, והרגישות הפוליטית הגבוהה משאירות את המשקיעים עצבניים.
שאלות ותשובות על המצב של טסלה ומלחמת הסחר
למה טסלה נפגעת ממכסים של טראמפ, אם היא לא מייבאת
רכבים מסין לארה"ב?
המכסים של טראמפ עוררו תגובת נגד בסין, ויצרו גל צרכני אנטי-אמריקאי. גם אם טסלה מייצרת בסין, עצם היותה חברה אמריקאית גורמת לצרכן הסיני להעדיף את BYD או שחקנים מקומיים אחרים.
האם טסלה עדיין שולטת בשוק הרכב החשמלי בארה"ב?
לא כמו בעבר. נתח השוק שלה ירד מ־53% ל־43% תוך שנה, בעיקר בגלל כניסה של מתחרות חדשות, דגמים זולים יותר,
וירידה בביקוש לאור מחירים גבוהים יחסית.
מה קורה למכירות באירופה?
גם באירופה נרשמה ירידה מסוימת בקצב הצמיחה, בעיקר מול תחרות מצד
חברות סיניות ורגולציה מחמירה.
האם יש קשר בין ההתנהלות הפוליטית של אילון מאסק לבין המכירות?
יש הטוענים שכן. חלק מהמשקיעים והלקוחות
טוענים כי החשיפה של מאסק לפוליטיקה ולנושאים שנויים במחלוקת פוגעת בדימוי של טסלה, במיוחד בקרב צרכנים ליברליים בארה"ב.
מה הסיכון הגדול ביותר לטסלה כרגע?
מכה תדמיתית בסין שמובילה לירידה מתמשכת בביקוש. זהו שוק שלא ניתן לוותר עליו. במקביל, כל עיכוב בהשקת הרובוטקסי או בדגם הזול עלול להחריף את הבעיה.
האם הירידה
במניה מוצדקת או הזדמנות קנייה?
תלוי את מי שואלים. חלק מהאנליסטים רואים בה ירידה זמנית בגלל דוחות חלשים ומכסים, ואחרים סבורים שהשוק מגיב לאובדן מומנטום עמוק יותר. המחיר נחתך בכ־50% מהשיא – זה הרבה, אבל לא חסר
תקדים בטסלה.
- 1.בלי תחרות מיבוא טסלה תשמור על מעמדה בתחום החשמליות (ל"ת)עושה חשבון 16/04/2025 20:37הגב לתגובה זו
אנבידיה שוב עקפה את הציפיות – השוק ציפה ליותר
ענקית השבבים רשמה ברבעון השני רווח מתואם של 1.05 דולר למניה והכנסות של 46.7 מיליארד דולר, אך הכנסות חטיבת מרכזי הנתונים פספסו במעט את תחזיות האנליסטים והמניה נפלה ביותר מ-3% במסחר המאוחר
אנבידיה NVIDIA Corp. -0.09% הוכיחה שוב שהיא מכונת רווחים, אבל השוק כבר התרגל לביצועים יוצאי דופן. החברה פרסמה תוצאות לרבעון השני שעלו על התחזיות הן בהכנסות והן ברווח למניה, אולם להכות את הציפיות זה כבר לא מספיק והמניה ירדה יותר מ-3% במסחר המאוחר.
התוצאות המרכזיות היו חזקות: רווח מתואם של 1.05 דולר למניה על הכנסות של 46.7 מיליארד דולר, לעומת ציפיות לרווח של 1.01 דולר והכנסות של 46.2 מיליארד דולר. לעומת הרבעון המקביל אשתקד, מדובר בקפיצה מרווח של 0.68 דולר למניה והכנסות של 30 מיליארד דולר.
הכנסות תחום מרכזי הנתונים – הלב של אנבידיה – הסתכם ב־41.1 מיליארד דולר, מעט מתחת לציפיות של 41.2 מיליארד דולר. פער קטן, אך בחברה ששווה 4 טריליון דולר, גם סטייה כזו יכולה לגרום לירידה במניה.
החברה הודיעה על תוכנית נוספת לרכישה עצמית של מניות בהיקף של 60 מיליארד דולר – מהלך שמעיד על הביטחון של ההנהלה בעתיד החברה. בנוסף, התחזית לרבעון השלישי עומדת על הכנסות של 54 מיליארד דולר (עם סטייה של 2%), מעל הציפיות של 53.4 מיליארד דולר.
- ישרס: ה-NOI עלה בכ-1% ל-119 מ' שקל; AFFO הסתכם ב-89 מ' שקל
- טיב טעם: רבעון שיא עם עלייה ברווח הנקי ל-24.6 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נקודה מעניינת בדו"ח היא שההכנסות אינן כוללות מכירות שבבי H20 לשוק הסיני – שוק שהפך למקור מחלוקת פוליטית מרכזית. זהו סימן לכך שאנבידיה עדיין מתמודדת עם מורכבויות גיאופוליטיות שעשויות להשפיע על ביצועיה העתידיים. הנשיא טראמפ ביטל את האיסור על מכירת שבבים לסין שהוטל באפריל, אך במקביל דרש "עמלה" של 15% מהכנסות אנבידיה מהשוק הסיני. בנוסף, טראמפ מאיים להטיל מכס של 100% על יבוא שבבים לארה"ב אם החברות לא יעברו לייצור מקומי – אם כי אנבידיה צפויה להיות פטורה מהמכס.
אנבידיה שוב עקפה את הציפיות – השוק ציפה ליותר
ענקית השבבים רשמה ברבעון השני רווח מתואם של 1.05 דולר למניה והכנסות של 46.7 מיליארד דולר, אך הכנסות חטיבת מרכזי הנתונים פספסו במעט את תחזיות האנליסטים והמניה נפלה ביותר מ-3% במסחר המאוחר
אנבידיה NVIDIA Corp. -0.09% הוכיחה שוב שהיא מכונת רווחים, אבל השוק כבר התרגל לביצועים יוצאי דופן. החברה פרסמה תוצאות לרבעון השני שעלו על התחזיות הן בהכנסות והן ברווח למניה, אולם להכות את הציפיות זה כבר לא מספיק והמניה ירדה יותר מ-3% במסחר המאוחר.
התוצאות המרכזיות היו חזקות: רווח מתואם של 1.05 דולר למניה על הכנסות של 46.7 מיליארד דולר, לעומת ציפיות לרווח של 1.01 דולר והכנסות של 46.2 מיליארד דולר. לעומת הרבעון המקביל אשתקד, מדובר בקפיצה מרווח של 0.68 דולר למניה והכנסות של 30 מיליארד דולר.
הכנסות תחום מרכזי הנתונים – הלב של אנבידיה – הסתכם ב־41.1 מיליארד דולר, מעט מתחת לציפיות של 41.2 מיליארד דולר. פער קטן, אך בחברה ששווה 4 טריליון דולר, גם סטייה כזו יכולה לגרום לירידה במניה.
החברה הודיעה על תוכנית נוספת לרכישה עצמית של מניות בהיקף של 60 מיליארד דולר – מהלך שמעיד על הביטחון של ההנהלה בעתיד החברה. בנוסף, התחזית לרבעון השלישי עומדת על הכנסות של 54 מיליארד דולר (עם סטייה של 2%), מעל הציפיות של 53.4 מיליארד דולר.
- ישרס: ה-NOI עלה בכ-1% ל-119 מ' שקל; AFFO הסתכם ב-89 מ' שקל
- טיב טעם: רבעון שיא עם עלייה ברווח הנקי ל-24.6 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נקודה מעניינת בדו"ח היא שההכנסות אינן כוללות מכירות שבבי H20 לשוק הסיני – שוק שהפך למקור מחלוקת פוליטית מרכזית. זהו סימן לכך שאנבידיה עדיין מתמודדת עם מורכבויות גיאופוליטיות שעשויות להשפיע על ביצועיה העתידיים. הנשיא טראמפ ביטל את האיסור על מכירת שבבים לסין שהוטל באפריל, אך במקביל דרש "עמלה" של 15% מהכנסות אנבידיה מהשוק הסיני. בנוסף, טראמפ מאיים להטיל מכס של 100% על יבוא שבבים לארה"ב אם החברות לא יעברו לייצור מקומי – אם כי אנבידיה צפויה להיות פטורה מהמכס.
