כיל צונחת קרוב ל-6%: "עלייה בהיצע הדשנים בעולם עלולה לפגוע יותר בחברות דוגמת כיל"

מניות כי"ל והחברה ישראל ממשיכות לרשום ירידות חדות גם היום. מניית כי"ל משלימה היום מהלך ירידות של 22% מהשיא שקבעה בשלהי חודש יוני. אבירן רביבו אנליסט כלל פיננסים מתייחס היום לירידות האחרונות במניית כי"ל והתתפתחויות האחרונות בשוק האשלג. נזכיר כי בסוף השבוע הודיעה פוטאש כי היא מתכוונת להרחיב את יכולת הפקת האשלג מתוך המכרות הקיימים "Brownfield ", ב-2.7 מיליון טונות". נזכיר שכיל הודיעה זה מכבר על הרחבה מתוכננת של כ-20% בתפוקת האשלג עד 2011 - כלומר עלייה מ-5 ל-5.8 מיליון טונות עד לסוף 2011. פוטאש לעומתה מתכוונת להעלות את תפוקת האשלג ב-80% עד 2012. רביבו מציין שבשל העובדה שכי"ל לא יכולה להגדיל את התפוקה באופן משמעותי - באם יירדו מחירי האשלג היא תהיה פגיעה יותר מפוטאש. רביבו מדגיש: "לשם ההמחשה, מדובר בכמות השקולה בערך לכמות האשלג השנתית המופקת מים המלח (כ4%-5% מהתפוקה העולמית). ההרחבה תבוצע בעלויות נמוכות של כ-600 דולר פר טון שנתי". בכלל פיננסים מזהירים מפני הירידה האחרונה במחירי הסחורות: "מחירי התירס בחוזה הקרוב ירדו ל-6.1 דולר לבושל כ-20% מתחת לשיא של 7.5 דולר". בכלל פיננסים מוסיפים: "חשוב להתייחס לתגובה הקשה של חברת האשלג הגרמנית K+S, שנפלה 8.8% ביום שישי, בהמשך להודעת פוטאש. להערכתנו הדבר נעוץ בעובדה שחברות כמו K+S וכיל מוגבלות ביכולתן להגדיל את תפוקת האשלג מתוך המכרות הקיימים". "יש מעט חברות יחסית שיש להן יכולת להגדיל את התפוקה באופן משמעותי, כי"ל דיווחה על גידול בתפוקה. פוטאש מפיקה כיום פי שתיים מכי"ל - 10 מיליון טונות של אשלג לשנה. אחרי ההודעה האחרונה היא מתכוונת להעלות ל-18 טונות. אורקלי מתכוונת להעלות ל-11 עד 12 מיליון, לעומת ה-9 עד 8 מיליון שהיא מפיקה כיום", אומר היום רביבו. "גם אוראלקלי הרוסית מתכננת גידול של למעלה מ-60% בתפוקת האשלג בשנים הקרובות", מזכיר רביבו. רביבו מסכם: "מה שהוביל לעליות המחירים האחרונות היה חוסר האיזון של הביקוש ווהיצע. זה הולך להיפתר תוך שנתיים שלוש - יכול להיות שתהיה ירידת מחירים. ההמלצה שלנו היא במחיר יעד של 82 שקל. יחד עם זאת מצב בו עליות מחירי הדשנים מוגבלות בשל הגידול בהיצע העולמי עלול לפגוע יותר בחברות דוגמת כיל אשר יחסית מוגבלות ביכולתן להגדיל תפוקת האשלג מתוך המכרות הקיימים".