בחודש דצמבר הושגה תשואה נומינלית ברוטו בשיעור של 0.91% בפוליסות משתתפות ברווחים בשוק הביטוח המקומי, לעומת החודש המקביל אשתקד, בו הושגה תשואה נומינלית ברוטו בשיעור של 1.95%. התשואה המצטברת הממוצעת ברוטו מתחילת השנה הסתכמה ב-14.92%, לעומת התקופה המקבילה אשתקד בה נרשמה תשואה של 9.61%. כך על פי נתונים שמפרסם היום משרד האוצד.

סך נכסי ההשקעה של חברות הביטוח בחודש דצמבר עמדו על כ-71.1 מיליארד שקל. נכסי חברות הביטוח המשתתפים ברווחים הניבו בחודש דצמבר ריווחי השקעות ברוטו בסך כ-583.7 מיליון שקל, ומתחילת השנה כ-8.2 מיליארד שקל. שיעור דמי הניהול שנגבו מהמבוטחים בגין רווחי ההשקעה בחודש דצמבר היה 0.19% ומתחילת השנה היה 2.42%. ובסכומים - בגין חודש דצמבר 2005 סך של 122.5 מליון שקל בלבד, ומתחילת השנה סך של 1.3 מיליארד שקל.

בתחום התשואה, רווח השקעתי ודמי ניהול התשואה ברוטו שהשיגו חברות הביטוח מדובר היה ב-14.92%, כ-2% יותר מאשר קופות הגמל. עם זאת, דמי הניהול הממוצעים שניגבו על ידי חברות הביטוח הינם בשיעור של 2.42% גם הם כמעט 2% יותר מאשר של קופות הגמל, למעשה שיעור דמי הניהול שניגבו על ידי חברות הביטוח הינו פי 4 מאשר שיעור דמי הניהול שניגבו על ידי קופות הגמל. סך דמי הניהול שניגבו התקרב ל- 1.3 מילארד שקל, אך במעט מסך דמי הניהול שניגבו על ידי קופות הגמל, חשוב לזכור שסך הכספים המנוהלים על ידי קופות הגמל גדול בהרבה מסך נכסי החסכון המנוהלים במסלול משתתף ברווחים בחברות הביטוח- 237 מיליארד שקל בקופות הגמל, לעומת 71 מילארד שקל בחברות ביטוח במסלול משתתף ברווחים.

בבנק ישראל כתבו היום, כי "כאשר בוחנים את דמי הניהול שניגבו על ידי הגופים הפרטיים המנהלים את קופות הגמל בשיעור של 1.49%, אנו מוצאים שהפערים מצטמצמים לעומת דמי הניהול שניגבו על ידי חברות הביטוח (2.42%)".

המגן השיגה את התשואה הגבוהה ביותר בחודש דצמבר, בשיעור של 1.47% ובהתאם לכך גבתה שיעור דמי הניהול בשיעור של 0.28. המגן השיגה מתחילת השנה את התשואה המצטברת הגבוהה ביותר בשיעור של 15.56%. ביטוח ישיר השיגה את התשואה הנמוכה ביותר בחודש דצמבר, תשואה שלילית בשיעור של 0.01%-, החברה גבתה דמי ניהול קבועים בשיעור של 0.13%. התשואה המצטברת של ביטוח ישיר מתחילת השנה היא הנמוכה ביותר ועומדת על 8.72%.

התפלגות ההשקעות: בשנת 2005 נרשם שינוי בדפוסי ההשקעה של חברות הביטוח, אם עד סוף שנת 2004 השקעה המירבית הייתה באג"ח ממשלתיות, הרי בשנת 2005 אפשר לזהות 3 אפיקי השקעה מרכזיים- אג"ח ממשלתיות, אג"ח קונצרני ומניות, 3 אפיקים אלו ריכזו כמעט 80% מסך נכסי ההשקעה בדומה לשנת 2004, אך כאמור הרכב ההשקעה השתנה.

שיעור ההשקעה באג"ח ממשלתיות ירד במהלך השנה מ- 38% בשנת 2004 ל- 26% בשנת 2005, קיטון בשיעור ההשקעה של 31%. מנגד, עלה שיעור ההשקעה באג"ח קונצרני מ-19% בשנת 2004 ל- 26% בשנת 2005, גידול בשיעור ההשקעה של 39%. כתוצאה מכך, שיעור ההשקעה הממוצע באג"ח ממשלתיות ובאג"ח קונצרני השתווה בשנת 2005 ושיעורןהיה כ-26%. חברת מנורה השקיעה את השיעור הגבוה ביותר באג"ח הקונצרני בשנת 2005 כ-34%, בעוד מגדל משקיעה כ- 31% באג"ח ממשלתיות, השיעור הגבוה מבין חברות הביטוח (ללא ביטוח ישיר, המשקיעה כ-72% מנכסי ההשקעה במסלול של אג"ח ממשלתיות שאינו דומה להשקעה בקרן כללית כמו שאר חברות הביטוח).

שיעור ההשקעה במניות עלה מ-19% בשנת 2004 ל-25% בשנת 2005, שיעור גידול של כ-34%.

השקעות בחו"ל: גם בדפוסי ההשקעה בחו"ל אנו עדים לשינוי גדול בשנת 2005. אם בשנים 2003 ו-2004 אין הבדל משמעותי בשיעורי ההשקעה בחו"ל, והם נעים סביב 10%, הרי בשנת 2005 הגיעו שיעורי ההשקעה בחו"ל ל-15% וככל הנראה שיעורים אלו ימשיכו לצמוח גם בשנת 2006 או לפחות בתחילתה. בנוסף לשינוי בדפוסי ההשקעה בחו"ל (לעומת השקעה בארץ) יש שינוי בהרכב ההשקעה בנכסי חו"ל. סכום ההשקעה בנכסי חו"ל עלה מ- 5.8 מילארד שקל בסוף שנת 2004 ל10.7 מילארד שקל בסוף שנת 2005.

אפיק ההשקעה הפופלארי ביותר בשנת 2005 היה מניות, ההשקעה במניות חו"ל גדלה בסך של מעל 2 מילארד שקל בשנת 2005 והגיעה לשיעור של כ- 35% מסך ההשקעה בחו"ל, לעומת שנת 2004 בה היה שיעור ההשקעה 29% בלבד.

מנגד אפשר לזהות ירידה בשיעור ההשקעה באג"ח ל- 27% בלבד בשנת 2005, נמוך באופן משמעותי משיעור ההשקעה של 34% בשנת 2004, עם זאת עקב הגידול הכללי בהשקעות בחו"ל ניתן לזהות גידול בהשקעה גם באפיק זה בסך של כ- 900 מליון ש"ח. שיעור ההשקעה בקרנות נאמנות ירד במעט מ- 31% בשנת 2004 ל- 28% בשנת 2005, גם באפיק זה נרשמה עליה בסך ההשקעות בסך של 1.2 מליארד שקל.

דירוגים: גם בנושא ההשקעות הנמדדות לפי רמת הסיכון שלהן, אנו עדים לשינוי בדפוסי ההשקעה בשנת 2005, כאשר יש ירידה חדה בהשקעות באג"ח ממשלתיות (הנחשבות להשקעה בטוחה לגמרי, לפחות לגבי משקיעים ישראלים), ומנגד עליה בשיעור ההשקעות במניות ובנכסים מדורגים אחרים אשר דירוגם אינו ברמת הדירוג הגבוהה ביותר, בין השנים 2003 ו- 2004 אין שינוי מהותי בדפוס ההשקעה בנושא דירוגים. ההשקעה בנכסים מדורגים או מובטחים בבטחונות, כגון משכנתאות, פוליסות בביטוח חיים וכד' עלתה בשיעור של 18% בשנת 2005, משיעור של 34% בשנת 2004 לשיעור של 40% בשנת 2005. ההשקעה במניות ובקרנות נאמנות עלתה בשיעור של 33% בשנת 2005, משיעור של 22% בשנת 2004 לשיעור של 29% בשנת 2005.

שיעור ההשקעה בנכסים המדורגים בדירוג הגבוה- דירוג AA ומעלה - ירד בשנת 2005 ל- 69% מסך הנכסים המדורגים, לעומת שיעור של 71% בשנת 2004. שיעור ההשקעה בנכסים המדורגים בדירוג בינוני- בין BBB עד AA - עלה בשנת 2005 לשיעור של 15% מסך הנכסים המדורגים, לעומת שיעור של 11% בלבד בשנת 2004. עיקר הגידול נבע מעליה בשיעור ההשקעה באגרות חוב קונצרניות לא סחירות המדורגות בדירוג הבינוני- בין BBB ל-AA - מסך הנכסים המדורגים, משיעור של 8% בשנת 2004 לשיעור של 13% בשנת 2005, שיעור גידול של כ- 60%.

סחירות: כפי שראינו שינוי בדפוסי ההשקעה בחתך של השקעה בחו"ל והשקעה לפי דירוגים, יש שנוי גם בדפוס ההשקעה לפי סחירות ומעבר, אם כי לא חריף, להשקעה בנכסים לא סחירים בשנת 2005, בעוד שבשנים 2003 ו-2004 לא היה שינוי מהותי באופן ההשקעה. שיעור הנכסים הלא סחירים עלה בשנת 2005 לכמעט 35% בסוף השנה, לעומת שיעור של 31% בסוף שנת 2004. עיקר השינוי הינו באגרות חוב קונצרניות, המופיעות תחת תעודות התחייבויות אחרות, שיעור ההשקעה בהן עלה משיעור של 12% בסוף שנת 2004 לשיעור של 15% בסוף שנת 2005;