קארל אייקן
צילום: טוויטר
דבר הגורו

קרל אייקן - הכריש התוקפני

המשקיע האגרסיבי קנה לעצמו את המוניטין שלו בהשתלטות שביצע על TWA ב-1985, שממנה הרוויח 470 מיליון דולר, אף שהחברה פשטה רגל בהמשך. הוא מחפש הזדמנויות לייצר ערך: "אני מחפש חברות שמנוהלות גרוע", ולא חושש מעימותים. ביל אקמן הפסיד לא מעט כסף לאחר שאייקן קנה 25% מהרבלייף, אחרי שאקמן טען שמדובר בפירמידה והימר על קריסתה

רן קידר |

קרל אייקן נולד ב-16 בפברואר 1936 ברובע קווינס שבניו יורק. קרל סלסטה אייקן גדל במשפחה ענייה מאוד. אביו, מייקל, היה זמר לא מצליח שנטש את המשפחה כשקרל היה קטן. אמו, בלה, גידלה אותו ואת אחיו לבד ועבדה כמורה. "העוני לימד אותי שאני לא רוצה להיות עני לעולם," אמר אייקן מאוחר יותר. אייקן למד פילוסופיה בפרינסטון, אבל נזרק משם אחרי שהכין עבודה בשביל סטודנט אחר תמורת תשלום. הוא סיים את התואר ב-NYU (אוניברסיטת ניו יורק) ואחר כך למד רפואה שנתיים, לפני שנשר כדי להיות סוחר אופציות בוול סטריט. ב-1961 הוא קנה מושב בבורסה עם 400 אלף דולר שלווה מדודו והתחיל לסחור באופציות.

ב-1968 אייקן הקים Icahn & Co., וב-1979 התחיל את הקריירה שלו כ"שודד חברות" עם ניסיון השתלטות על טאפאן. המהלך המפורסם הראשון שלו היה ההשתלטות על TWA ב-1985, שהפכה אותו לשם מוכר. הוא מכר את חברת התעופה ברווח של 469 מיליון דולר, אף שהחברה פשטה רגל מאוחר יותר.

אייקן מפורסם בסגנון התוקפני והאגרסיבי שלו. הוא מאיים בהשתלטויות עוינות, מפטר מנכ"לים ומפרק חברות למכירה בחלקים. "אני לא כאן כדי להיות חבר של אף אחד," הוא אומר. "אני כאן כדי לעשות כסף לבעלי המניות." הגישה שלו קנתה לו אויבים רבים אבל גם הון עצום - יותר מ-20 מיליארד דולר.

המלחמה המפורסמת ביותר שלו היתה עם ביל אקמן על הרבלייף. כשאקמן הכריז שהחברה היא פירמידה והימר על קריסתה, אייקן קנה 25% מהחברה רק כדי להכאיב לו. "אקמן הוא מתבכיין," אמר אייקן בראיון טלוויזיה. "אני אוכל בחורים כמוהו לארוחת בוקר." אייקן הרוויח מיליארדים מהעסקה, בעוד שאקמן הפסיד.

בחייו האישיים, אייקן התחתן שלוש פעמים. נישואיו הראשונים והשניים הסתיימו בגירושים. ב-1999 הוא התחתן עם גייל גולדן, דוגמנית לשעבר שצעירה ממנו ב-33 שנים. יש לו שני ילדים מנישואיו הראשונים. אייקן גר באחוזה ענקית בהמפטונס ואוסף אמנות. הוא ידוע בחיי המותרות שלו - יאכטות, מטוסים פרטיים ומסיבות מפוארות שהוא נוהג לערוך ולהשתתף בהן.

הצלחות בהשקעות: TWA - רווח של 469 מיליון; נטפליקס - רווח של 2 מיליארד; אפל - רווח של מיליארדים; הרבלייף - רווח של מיליארדים; טקסקו - רווח של 700 מיליון.

כישלונות בהשקעות: בלוקבאסטר - הפסד של מאות מיליונים; הרץ - פשיטת רגל; טראנסוורלד - כישלון; מוטורולה - הפסד גדול.

קיראו עוד ב"גלובל"

מוטו ורציונל השקעות: אקטיביזם אגרסיבי, פירוק קונגלומרטים לא יעילים, מלחמה בהנהלות חלשות.

ציטוטים נבחרים:

"בחיים העסקיים, אתה לא מקבל מה שמגיע לך, אתה מקבל מה שאתה מנהל משא ומתן עבורו" - כוח ותקיפות קובעים תוצאות, לא צדק או הגינות.

"אני מחפש חברות שמנוהלות גרוע" - ניהול גרוע יוצר הזדמנויות למשקיע אקטיביסט לייצר ערך.

"הכי טוב לקנות כשיש דם ברחובות" - משברים יוצרים את ההזדמנויות הטובות ביותר למי שיש לו אומץ לפעול.

"צניעות היא לא תכונה שאני מחפש במנהלים" - מנהלים צריכים להיות תקיפים ובטוחים בעצמם, לא צנועים.

"אם אתה רוצה חבר, קנה כלב" - עסקים הם לא על חברות. הם על כסף ותוצאות.

"אופטימיות מוגזמת היא האויב של המשקיע הרציונלי" - כשכולם אופטימיים מדי, זה הזמן להיזהר.

"אני לא משחק שח, אני משחק פוקר" - השקעות הן משחק של בלוף, פסיכולוגיה ועצבים, לא רק לוגיקה.

"העסקות הטובות ביותר הן אלה שכולם שונאים" - הקונצנזוס בדרך כלל טועה. הרווחים הגדולים באים מללכת נגד הזרם.

"המפתח הוא לקנות זול ולשפר" - קנייה במחיר נמוך ושיפור התפעול יוצרים ערך כפול.

"אל תפחד מקונפליקט" - עימות הוא חלק מהעסקים. מי שמפחד מעימות לא ישיג תוצאות.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
תרופה רפואה חיסון גלולה
צילום: Pixabay

מזנקת 420% - מה הסיבה ומה קורה לרוב אחרי זינוקים

אינטנסיטי תרפיוטיקס הציגה תוצאות קליניות יוצאות דופן לטיפול חדש שמוזרק ישירות לגידולי סרטן ומפעיל תגובה חיסונית רחבה עם שיעורי שליטה גבוהים במחלה, שיפור דרמטי בהישרדות ובטיחות מרשימה. מה הסיכוי שהזינוק במניה יחזיק מעמד?

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה חיסון תרופה

זה תרחיש שחוזר על עצמו. מניה של חברת ביוטכנולוגיה קטנה מזנקת פתאום במאות אחוזים אחרי הודעה על תוצאות מחקר מבטיחות. המשקיעים מתלהבים, הכסף זורם. עם זאת, בקרוב המקרים, בשבוע שאחרי הזינוק, רוב המניות האלה נמצאות במינוס לעומת יום השיא. השבוע אינטנסיטי תרפיוטיקס Intensity Therapeutics 394.57%  פרסמה נתונים שעלולים לשנות את המשחק בטיפול בסרטן, השאלה היא האם גם היא תעקוב אחרי התבנית הזאת או שהפעם זה יההי אחרת.


אינטנסיטי תרפיוטיקס פרסמה נתוני מחקר מרשימים. החברה בדקה טיפול חדש שמזריקים ישירות לגידולים, והתוצאות חרגו מכל הציפיות. 64 חולים עם סרטן מתקדם, שכבר נכשלו בכמה טיפולים קודמים וחיו על זמן שאול, קיבלו את התרופה החדשה. 75% מהם השיגו שליטה במחלה, והישרדות החציונית הגיעה לכמעט 12 חודשים, פי שניים יותר מהצפוי בחולים במצב כזה.


אינטנסיטי הולכת ישר למטרה

הרעיון מאחורי הטיפול החדש פשוט. במקום להציף את כל הגוף בכימותרפיה ולקוות שמספיק תרופה תגיע לגידול, אינטנסיטי הולכת ישר למטרה. החברה מזריקה את התרופה INT230-6 ישירות לתוך הגידול, שם היא מתפזרת ברקמה הסרטנית ומרעילה את התאים מבפנים. אבל זה לא נגמר שם. התרופה גם גורמת לתאי הסרטן המתים לשחרר אנטיגנים שמעירים את מערכת החיסון ומכווינים אותה לחפש ולהשמיד גידולים נוספים בגוף.


הנתונים הכי מעניינים הגיעו כשהחוקרים חילקו את החולים לפי כמות התרופה שקיבלו יחסית לגודל הגידולים שלהם. 48 חולים קיבלו מינון שכיסה יותר מ-40% מהמסה הכוללת של הגידולים בגוף שלהם, ו-16 חולים קיבלו פחות מזה. ההבדל בתוצאות היה דרמטי: בקבוצת המינון הגבוה, 83% השיגו שליטה במחלה לעומת 50% בקבוצת המינון הנמוך. אבל הנתון הכי מדהים הוא הישרדות. החולים שקיבלו מינון גבוה חיו בממוצע 18.7 חודשים, לעומת 3.1 חודשים בלבד בקבוצה השנייה. זה הפרש של פי שישה שמראה כמה חשוב המינון בטיפול הזה.


מה שמפתיע במיוחד זה מה שקרה לגידולים שבכלל לא נגעו בהם. בחמישית מהחולים שקיבלו את המינון הגבוה, גידולים שהיו רחוק מאתר הזריקה התחילו להתכווץ מעצמם. זה תופעה נדירה שרופאים קוראים לה "אפקט אבסקופלי" - כשאתה מטפל במקום אחד והמחלה נסוגה גם במקומות אחרים. מה שקורה זה שהתרופה מעוררת את מערכת החיסון באופן כל כך חזק, שהיא לומדת לזהות תאי סרטן ויוצאת לחפש אותם בכל הגוף.

נטפליקס
צילום: דאלי

נטפליקס בספליט של 1:10 - מה זה אומר ולמה המניה מזנקת?

באיזה מכפיל רווח נסחרת החברה ובכמה היא צומחת?

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה נטפליקס

נטפליקס הודיעה כי היא צפויה לבצע פיצול מניות ביחס של 1 ל-10, כך שכל מחזיק מניה יקבל 10 מניות חדשות במקום אחת. מדובר במהלך טכני במהותו, אך כזה שעשוי להשפיע על הרכב המשקיעים במניה ואף להכניס עניין מחודש מצד הציבור הרחב. נתחיל בעניין הטכני - מניית נטפליקס נסחרת כעת ב-1089 דולר. אם משקיע רוצה להשקיע 100 דולר - הוא לא יכול. המינימום הוא מניה אחת. בשוק שבו יש המוני צעירים שמשקיעים עשרות ומאות דולרים בודדים במניה אחת, יש יתרון למחיר נמוך. 

כלומר, העניין הטכני הזה שלכאורה לא אמור להשפיע על השווי הוא בעל השלכות על המסחר. יש יותר אפשרות של כניסת משקיעים קטנים (קטנים מאוד). הספליט הזה הופך מניה אחת של 1089 דולר ל-10 מניות של 108.9 דולר. עכשיו מספיק שיש לכם קצת מעל 100 וקניתם את המניה. אגב, יש מקומות רבים שמאפשרים מסחר בחלקי מניות, ולגביהם הרי שאין לספליט משמעות. 

נטפליקס מזנקת

לפי החברה, הסיבה המרכזית לפיצול נעוצה ברצון להנגיש את המניה לעובדים המשתתפים בתוכניות האופציות, אך גם למשקיעים שמחיר מניה של מעל 1,000 דולר הפך בעיניהם למחסום. אחרי הפיצול, המניה תיסחר סביב במחיר נמוך יותר  מה שעשוי להרחיב את בסיס המשקיעים.

המניה הגיבה למהלך בעלייה של כ-3.7%.


אגב, אנקדוטה מעניינת מניית ברקשייר האת'ווי של וורנר באפט היא המניה "היקרה" ביותר בשוק - עם מחיר של כ-700 אלף דולר. אף פעם לא נעשה בה ספליט. המשקיעים צריכים הון גדו כדי לקנות מניה אחת. רוב המשקיעים לא יכולים לקנות את המניה, אז מה עושים? יצרו מסלול של מניות B שהן כאילו "ספליט" על מניות ה-A. המחיר שלהן כיום בשוק הוא כ-480 דולר וזה כבר אפשרי לרוב המשקיעים.    


מניית נטפליקס מבטאת שווי של  כ-475 מיליארד דולר ונסחרת במכפיל רווח עתידי של 35. הרווח למניה בשנה הבאה צפוי לעלות לאזור 32 מצפי לכ-25 דולר כיום. ההכנסות יעלו על פי קונסנזוס האנליסטים ל-51 מיליארד דולר לעומת 45 מיליארד בשנה הקודמת.