מדד המחירים לצרכן עלה בחודש אוגוסט ב-0.7%, בדומה להערכות הכלכלנים. מחירי הדירות המשיכו לרדת. מחירי הדירות החדשות ירדו ב-0.8%, מדד מחירי הדירות (יד שנייה וחדשות) ירד ב-0.2%, מחירי הדירות מקבלנים ללא דירות בהנחה ירדו ב-0.3%.

בשנים עשר החודשים האחרונים (אוגוסט 2025 לעומת אוגוסט 2024), מדד המחירים לצרכן עלה ב-2.9%. עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: תרבות ובידור שעלה ב-2.9%, תחבורה ותקשורת שעלה ב-1.6%, ירקות טריים שעלו ב-1.5%, דיור שעלה ב-0.8% ותחזוקת הדירה שעלה ב-0.3%. ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: פירות טריים שירדו ב-2.7%, הלבשה והנעלה שירד ב-1.6% וריהוט וציוד לבית שירד ב-0.5%. 

בשכר הדירה החודשי, עבור השוכרים אשר חידשו חוזה, נרשמה עליה של 2.7% ועבור השוכרים החדשים (דירות במדגם בהן הייתה תחלופת שוכר) נרשמה עלייה של 5.5%.

• לקראת החלטת ריבית דרמטית כשהפד' מפולג מאי פעם ו"עיוור" ללא נתונים עדכניים
• תיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מדד המחירים באוגוסט - בהתאם להערכות; הסיכוי להפחתת ריבית עולה

למדד המחירים יש משמעות גדולה עלינו כצרכנים, כמשקיעים וכלווים. כשהמדד עולה המשמעות היא שהמחירים עולים, כשהמדד עולה ההשקעות שלנו שצמודות למדד עולות, אבל גם ההלוואות ומסלולי המשכנתא שלנו במסלול הצמוד, מתייקרים. למדד יש גם השפעה גדולה על קובעי המדיניות בבנק ישראל, כאשר מדד נמוך מחזק את ההערכה להפחתת ריבית קרובה. מדד מאכזב מביא לדחייה של הורדת הריבית. הפעם המדד הוא בהתאם לציפיות ונראה שיש סיכוי גבוה להורדת ריבית. 

בנק ישראל ירגיש הרבה יותר בטוח להוריד ריבית אחרי שהקולגה ג'רום פאוול יוריד ראשון (ככל הנראה ביום רביעי הקרוב) אבל בעוד שההימורים בארה"ב הם מעל 95% להורדת ריבית, אצלנו יש שאלה גדולה בקשר למלחמה. הנגיד כבר התבטא בעבר על אי הוודאות שנגרמת כתוצאה מהמלחמה ולמרות שמבחינת הנתונים הכלכליים אין שום סיבה שלא להוריד ריבית. אפילו הגירעון בשיעור של 4.7% יחסית טוב, הנגיד מתלבט.    

• התמ"ג זינק ב-11% ברבעון השלישי של 2025, הצריכה ב-21%
• הפעולות שחייבים לעשות כדי לחסוך במס; עצות למשקיעים, בעלי חברות ושכירים
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מדד המחירים בנובמבר - צפי לירידה של 0.5%

הריבית הגבוהה היא בראש וראשונה כדי לרסן את האינפלציה. האינפלציה אומנם עלתה בהדרגה לקצב שנתי סביב 3.1%-3.2%, אבל כשמסתכלים קדימה היא באזור 2.1%-2.2% ויש כלכלנים שצופים אפילו פחות מכך, מבינים שהאינפלציה חוזרת לתוואי של בנק ישראל ואם כך, אז למה לא להוריד ריבית? 

יונתן כץ, כלכלן המאקרו של לידר סבור כי ריבוי הטיסות צפוי לתרום לירידות מחירים בחודש ספטמבר לאחר עלייה עונתיות חדה באוגוסט. "תחזית האינפלציה שלנו עומדת על 0.7% באוגוסט, -0.3% בספטמבר, 0.5% באוקטובר ו- 2.1% שנה קדימה".

אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן של מיטב סבור שהאינפלציה שנה קדימה תעמוד על 2.1%. לגישתו השכר עולה אבל כבר לא עלייה ריאלית, מה שמצנן את הביקושים. הוא סבור בסיכוי שעולה על 50% שתהיה הפחתת ריבית גם אצלנו. 

מדד תשומות הבנייה - 4.2% מתחילת השנה; מצפים למדדים גבוהים בהמשך

ובחזרה למדד המחירים לצרכן באוגוסט - החל בחודש אוגוסט מחושב מדד תשומות הבנייה למגורים על פי בסיס יולי 2025 = 100.0 נקודות. מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים עלה בחודש אוגוסט 2025 ב-0.4% והגיע ל-100.4 נקודות לעומת 100.0 נקודות בחודש קודם (הבסיס: יולי 2025 = 100.0 נקודות). מתחילת השנה עלה מדד זה ב-4.2%. מדד מחירי תשומה בבנייה ללא צמודי קרקע עלה ב-0.4%. מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים ללא שכר עבודה עלה ב-0.3%. 

מדד תשומות הבנייה אמור לעבור תיקון רטרואקטיבי לאור טעות של הלמ"ס במדידת העלייה בחומרי הגלם ושכר העבודה בשנים האחרונות. הכוונה הראשונית היתה להציג את העלייה בחודש אוגוסט, אבל כעת נראה שהשינויים יעשו בהמשך.

ב-12 החודשים האחרונים (אוגוסט 2025 לעומת אוגוסט 2024) עלה מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים ב-5.5% בשל העליה במחירי שכר העבודה ב-9.7% וחומרים ומוצרים ב-2.5%. מדד מחירי חומרים ומוצרים עלה בחודש אוגוסט 2025 ב-0.3% . מבין החומרים והמוצרים עלו במיוחד מחירי בטון מובא (ב-3.2%), טיט ושליכט (ב-2.3%), בלוקים (ב-2.2%), מסגרות חרש (ב-2.0%) וחומרי מחצבה והובלתם (ב-1.4%). לעומת זאת, ירדו מחירי ברזל לבנייה (ב-3.2%), רשתות וכלובים (ב-2.5%) ומעליות (ב-1.0%). מדד מחירי שכר עבודה המשולם עבור המועסקים בענף עלה ב-0.5% בחודש אוגוסט 2025.  

תגובת רשות מקרקעי ישראל על ירידה חמישית ברציפות במחירי הדירות: מדד מחירי הדירות שפורסם הערב מצביע בבירור שמדיניות הגדלת ההיצע שרמ"י הובילה בשנים האחרונות - נותנת את אותותיה על שוק הדיור. מה שהחל בשדה דב כאפקט דומינו, ממשיך להשפיע על כל המרחב ואנחנו סבורים שמגמה זו תימשך ותעמיק בחודשים הקרובים. לראשונה לאחר תקופה ארוכה, הכוח בשוק הדיור נמצא אצל הקונים, עובדה שמהווה בשורה חשובה לזוגות צעירים ולמחוסרי דיור. במקביל, עובדי הרשות ממשיכים לעבוד במרץ על שיווקים נוספים ברחבי הארץ, זאת לצד המשך התמיכה בהרחבת תוכניות הדיור המסובסדות בהן 'דירה בהנחה' ו'דירה להשכיר'."