UBS: כך תגיבו להמשך הירידות הצפויות בשווקים
זה לא סוד שכל עוד וירוס הקורונה ימשיך לשלוט בסדר היום העולמי, השווקים בעולם צפויים לתנודתיות מוגברת. יש משקיעים שהוציאו את הכסף שלהם וברחו, יש כאלה שגידרו את עצמם, יש כאלה שספגו את הירידות ויש כאלה שיצאו ועכשיו מתכננים את החזרה. יש גם כאלו שאוספים עכשיו בהנחה (סבירה) שבטווח הארוך הם ישיגו תשואה עודפת. אתמול פרסמנו כאן את ההמלצות של מוחמד אל-עריאן, היועץ הכלכלי של ענקית הביטוח אליאנץ, לפיו כדי להימנע מהתנודתיות של התקופה, מומלץ לעשות מיצוע עלויות. היום, מארק האפלה, מנהל השקעות ראשי, UBS Global Wealth Management, מסביר איך לדעתו ראוי להתמודד עם חוסר היציבות בשווקים. "נכסים בסיכון נפלו במקביל להתגברות הדאגה להתפשטות המואצת של וירוס הקורונה בארצות הברית. ה-S&P 500 נפל אתמול ב -4.4% והיורו סטוק 50 ב-3.8%. הדאגה להתפשטות הנגיף בארה"ב גם הרחיקה את המוקד מתוכניות נוספות לעידוד פיסקלי על ידי מדינות מרכזיות, כולל הצעות לחבילת שיא של 555 מיליארד דולר של ממשלת יפן, השווה ליותר מ-10% מהתמ"ג של המדינה", כותב האפלה ומציין כי "הנשיא טראמפ קרא להוצאות נוספות על תשתיות בשווי של 2 דולר ארה"ב. בינתיים, צרפת קוראת להקמת קרן של האיחוד האירופי שתסייע למדינות החברות במצבי משבר הנגיף". נצלו את התנודתיות הגבוהה יותר "כאשר מניות גלובאליות כיום נמצאות בשוק דובי, משקיעים לטווח ארוך יכולים להכניס עודף מזומנים לשוק במחירים מוזלים. ועדיין, חלק מהמשקיעים המחזיקים במזומן עשויים לחשוש לפריסה של הון בבת אחת, לנוכח אי הוודאות של מגיפת COVID-19". הגנו על תיקים מפני תרחישים של ירידות "למשקיעים שחוששים מירידות שוק נוספות יש מספר אפשרויות. הם יכולים להוסיף הגנה הונית מפורשת, להגדיל את הקצאתם האסטרטגית לאג"ח באיכות גבוהה, או להוסיף הון לאסטרטגיית הקצאת נכסים דינמית. בנוסף, המשקיעים יכולים לשקול להוסיף פוזיציה בזהב. אנו רואים גם הזדמנויות במניות באסיה זולות יחסית שייתכן שיושפעו מהנגיף באופן מוגבל". העדיפו אגרות חוב על פני מניות "נכסי הסיכון סבלו בגלל מגיפת COVID-19, כאשר המניות העולמיות ירדו בחודש האחרון במעל ל -30%. בשלב זה, אנו חושבים כי אגרות החוב קרובות יותר לתמחור בתרחיש שלנו מאשר במניות". היו סלקטיביים בהשקעה במניות "המשקיעים במניות צריכים להיות בררניים יותר. אנו מתמקדים בשלושה תחומי מפתח. הראשון, מניות במכירות יתר. מכירת מניות היתה רחבה ומדי פעם ללא הבחנה, שגרמה הפסדים כבדים גם בחברות באיכות גבוהה עם מאזנים חזקים. אנו מסתכלים על איתור מניות אשר סבלו מירידות שערים מוגזמות ביחס ליסודותיהן היציבים. "השני זה מניות עמידות. אי ודאות כלכלית מגדילה את הערעור היחסי של מגזרים ומניות שצריכות להציג גידול ברווחים עמידים. בחרו בקריטריונים אלה; המוצרים שלהם נצרכים מדי יום - במקרים מסוימים הצריכה אפילו צומחת - והביקוש תלוי יחסית במחזורים הכלכליים. "השליש הוא 'הנהנים לטווח הארוך'. המגיפה לדעתנו, תאיץ כמה מגמות ארוכות טווח, ותוביל לאימוץ רחב יותר של טכנולוגיות כמו ועידת וידאו, למידה וירטואלית ורפואה טלפונית. ראוי לציין, כי המסחר האלקטרוני, שכבר מהווה חלק בצמיחה מהירה של המגזר הקמעונאי, עלה עוד יותר על ידי נגיף הקורונה עם סגירה של חנויות פיזיות. "אנו רואים המשך פוטנציאל בנושא "המסחר האלקטרוני", הכולל מניות החשופות לצריכה מקוונת, כמו משחקים, קמעונאות מקוונת ומשלוחי אוכל. באירופה אנו חושבים שחברות עם חשיפה לשווקים מתעוררים נמצאות במצב טוב יותר ליהנות מהתאוששות, בהתחשב בכך שהפעילות הכלכלית בסין כבר מתחילה להתנרמל".
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגנייס התרסקה 18%, אורבניקה 12% וקסטרו 10% - נעילה אדומה בבורסה
הסיפור של היום הוא הנפילה של נייס. ירידה של 18%. היא היתה אמורה לרדת על פי הארביטראז' ב-11% ומוסיפה לרדת עוד 5% - זה די נדיר שישראל מכתיבה לוול סטריט, אבל האמת שזה לא מדויק - יש כבר מסחר מוקדם בוול סטריט ונייס סופגת שם ירידות, עם פתיחת המסחר נייס נעה סביב 9% למטה. הכל התחיל בשבוע שעבר עם פרסום דוחות ותחזית חלשה לשנה כולה. נייס היתה צריכה להודיע אז מה קורה ב-2026 ומשום מה החליטה לחכות כמה ימים. זה יצר לא רק אכזבה מהדוחות, אלא משבר אמון - המשקיעים אומרים - "דיברנו לפני כמה ימים ולא אמרתם כלום וידעתם שמשהו רע עומד לקרות" .
אורבניקה אורבניקה 0% צנחה 12% ומשכה איתה גם את קסטרו קסטרו 0% שירדה ב-10.5%, אחרי פרסום תוצאות הרבעון השלישי שמציגות אומנם עלייה בהכנסות, אבל שחיקה ברווחיות כמעט בכל שכבה. חברת האופנה רושמת גידול של כ-11.5% בהכנסות לרמה של כ-242.5 מיליון שקל כשמספר הסניפים גדל ב-5 והסתכם ב-107 חנויות כמו גם גידול של 4% במכירות בחנויות זהות. אבל מתחת לפני השטח יש לחצים תפעוליים: הרווח התפעולי של אורבניקה נחתך בכ-35% לכ-18.7 מיליון שקל לעומת כ-29 מיליון שקל ברבעון המקביל, בעקבות ירידה בשיעור הרווחיות הגולמית, עלייה בהוצאות האחסון, עלויות המעבר למרכז הלוגיסטי החדש ועלייה בהוצאות שכר העובדים. השחיקה הזאת הגיעה גם לרווח הנקי שהסתכם ב-8.6 מיליון שקל בלבד, כמעט חצי מהשנה שעברה.
במקביל לירידות הדולר מתחזק ונסחר סביב 3.26. הסיבה היא בעיקר הירידות מעבר לים שמשפיעות על החזקות המוסדיים והצורך שלהם בגידור. על רקע התנודתיות בשווקים, חוזר הדולר להתחזק; האם המגמה הנוכחית תהפוך לגורם מרכזי בשיקולי הריבית? שער הדולר עולה 0.6% על רקע הירידות בוול סטריט
הירידות התרחבו בשעות האחרונות גם לבורסות באירופה, כשהלחץ על מניות הטכנולוגיה ממשיך לחלחל מהשוק האמריקאי. מדד Stoxx600 יורד בכ-1.2%, הדאקס מאבד כ-1.1%, הפוטסי יורד כ-1.1% וה-CAC הצרפתי יורד ביותר מ-1.1%.
- הבנקים ירדו 1.5%, הביטוח עלה ב-0.9%; אלביט זינקה 7%
- חשבתם שאין שער דולר ביום ראשון? טעיתם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במקביל, החוזים העתידיים מספרים לנו על פתיחה שלילית
בוול סטריט. אחרי ירידות חזקות יותר בשעות הפרה-מסחר הראשונות החוזים על ה-S&P יורדים כ-0.2%, החוזים על הדאו יורדים בכ-0.4%, והחוזים על הנאסד״ק נחלשים בכ-0.2%. המגמה הזאת מגיעה על רקע חששות מהביצועים של מגזר ה-AI ובייחוד דריכות לקראת תוצאות ענקית השבבים אנבידיה.
צחי אבו. קרדיט: יובל אליאסארי נדל"ן מתקדמת עם ההרחבות באילת ובאשדוד
הוועדה המחוזית דרום אישרה להפקדה את התוכנית במתחם סטאר אילת, ומבקשת תיקונים לפני דיון חוזר בתוכנית המקיפה למתחם סטאר אשדוד הכוללת 2,000 דירות ושטחי מסחר ותעסוקה
צחי אבו ארי נדל"ן ארי נדלן 0% מתקדמת בשתי תוכניות ההרחבה המרכזיות שלה באילת ובאשדוד. הוועדה המחוזית דרום דנה בשתיהן והציבה את המשך הדרך התכנונית - בעוד שבאילת התוכנית עברה לשלב ההפקדה, באשדוד נדרשו מספר תיקונים טרם דיון נוסף. שתי התוכניות מהוות חלק מהאסטרטגיה של החברה לחזק את מעמדה במרכזי מסחר ותעסוקה גדולים בישראל, ולהרחיב את היקף הפעילות של מתחמי ה"סטאר" שהיא מפתחת בשנים האחרונות.
נראה שבאילת המצב חיובי יותר, הוועדה המחוזית אישרה להפקדה את תוכנית ההרחבה של מתחם סטאר אילת, שבו מקימה החברה בימים אלה את קניון סטאר אילת. ההרחבה כוללת זכויות בנייה בהיקף של כ-80 אלף מ"ר, שיתפרשו על פני שני מגדלים בני 12 קומות כל אחד. התכנון מציג חלוקה לשימושים הכוללת כ-39 אלף מ"ר עבור שטחי תעסוקה ומשרדים, כ-29 אלף מ"ר לשטחי מסחר נוספים, וכ-12 אלף מ"ר שיוקדשו לאטרקציות תיירות, פנאי ונופש. הוועדה ציינה כי התוכנית משתלבת עם הצורך לחזק את המרכז העירוני של אילת ולייעל את השימוש בקרקע באזור שבו הביקוש גבוה אך עתודות הקרקע מוגבלות.
נראה כי התוכנית באילת מהווה נדבך חשוב בהתפתחות המתחם כולו, שכן הקניון שנבנה בימים אלה אמור להפוך לאחד המרכזים המסחריים הגדולים בעיר. ההרחבה המתוכננת צפויה לשלב את הקניון החדש כחלק מרובע מסחרי-תעסוקתי רחב יותר, ולבסס את מעמדו של האזור כמוקד משיכה לתושבי העיר ולמבקרים.
תרכוש שטחי מסחר בירושלים?
בנוסף לפעילות התכנונית שמקדמת החברה במתחמי הסטאר באילת ובאשדוד, החברה ממשיכה לבחון הזדמנויות גם מעבר לכך. בימים האחרונים עדכנה החברה כי היא נמצאת במו"מ לרכישת זכויות בשטחי מסחר בירושלים, בהיקף של כ־15 אלף מ"ר ו־300 מקומות חניה, תמורת 154 מיליון שקל. לפי ההערכות, 50 מיליון שקל ישולמו במועד החתימה והיתרה בתוך 45 ימים. מדובר במהלך שמתרחש במקביל לקידום התוכניות בדרום ומשקף מגמה רחבה יותר של חיזוק פורטפוליו הנכסים המניבים של החברה, גם באזורי ביקוש מורכבים תכנונית ופיננסית. השטח המדובר נמצא בפרויקט גדול בגבעת שאול, הנמצא בשלבי התקדמות ואכלוס שונים, והמו"מ הנוכחי עשוי - ככל שיבשיל, להוסיף נדבך משמעותי נוסף לפעילות החברה בבירה.
- המיזוג הושלם: אבו פמילי ריט בדרך לבורסה
- ארי נדל"ן במגעים לעסקת נדל"ן של 154 מיליון שקל בבירה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ומה לגבי ״סטאר״ אשדוד?
התוכנית שמקדמת החברה במתחם סטאר אשדוד נמצאת בשלב מוקדם יותר, לאחר שהוועדה המחוזית ביקשה לבצע בה מספר התאמות לפני שתדון מחדש בבקשה להפקדה. מדובר בתוכנית רחבה יחסית שכוללת תוספת זכויות בנייה ל-2,000 דירות חדשות וכ-110 אלף מ"ר המיועדים לשטחי מסחר ותעסוקה. התוכנית מציגה תפיסה של פיתוח עירוני משולב: מצד אחד, בנייה למגורים בקנה מידה גדול שיכולה להשפיע על תוספת היצע הדיור בעיר. ומצד שני, יצירת מרכזי תעסוקה ומסחר משמעותיים שיכולים לייצר מוקד פעילות חדש לתושבים.
