אקסלנס: "לנצל ימים שליליים להגדלת הסיכון בתיק", היכן הפוטנציאל הכי גדול?
"השווקים בעולם צנחו בחודשיים האחרונים בחדות ורבים מהם נסחרים סביב טריטוריה דובית (ירידה של 20% מרמת השיא). הקריסה במחירי הסחורות והפיחותים החדים במטבעות בשווקים מתעוררים, הובילו לחשש מתגבר מפני גל של פשיטות רגל שתאיים על יציבות של המערכת הפיננסית", כך אמר היום יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס.
לדבריו, "אי אפשר לברוח מזה והאמת, זו גם לא הפעם הראשונה שזה קורה ב-7 השנים האחרונות. יחד עם זאת, השאלה החשובה היא- האם ההרעה במצב המאקרו באמת עשויה להוביל לקריסה פיננסית כלשהי שתוביל למשבר ומפולת בשווקים? האיום על החברות, בעיקר בשווקים מתעוררים וגם חברות התלויות בשווקים מתעוררים, גדל משמעותית. עם זאת, אני עדיין מתקשה לראות אפשרות של קריסה פיננסית כאשר הבנקים המרכזיים מוכנים להזרים למערכת הפיננסית כמויות אדירות של הון בדרכים בלתי קונבנציונליות ואפילו לטווח ארוך, רק כדי למנוע קריסה אפשרית".
חברון מוסיף כי במידה ויידרש, תיפרס רשת ביטחון למערכת הבקאית בסין ובמדינות נוספות, כמו גם, יקומו קרנות יעודיות לאספקת נזילות שמטרתן למנוע מחנק אשראי. "הבנקים המרכזיים לא יכולים להרשות לעצמם לשמור על ריבית אפסית ושלילית ולהגיע למצב של מחנק אשראי. לבנק האירופי לקח המון זמן להגיב לכשל הזה וחבל שלא עשו זאת מספר שנים קודם, היה אפשר לצמצם את הנזק לכלכלה האירופית. אנו ממליצים לנצל ימים שליליים להגדלת הסיכון בתיק".
בנוגע לסין, אומר חברון כי "המדד בשנחאי מתקשה להרים ראש אחרי צניחה של יותר מ-40%, עם זאת, קשה לראות את השווקים בעולם מתאוששים ללא עליות גם בשוק הסיני. בסך הכל חלק ניכר מהשווקים בעולם צללו לטריטוריה דובית או סמוך אליה מחשש לגל של פשיטות רגל שיוביל לפגיעה אנושה במערכת הפיננסית בשווקים מתעוררים ותדביק את השווקים במערב. הסרת החשש לקריסה פיננסית בשווקים אלו, תוביל מחדש את המשקיעים לשוקי המניות, אך אם החשש יוסר, נראה שגם השוק הסיני עשוי להוות את הפוטנציאל הטוב ביותר לעליות. אנחנו מאמינים כי התמריצים המוניטאריים והפיסקאליים יגיעו בקרוב. "
- אקסלנס משיקה שירות חדש – 'הוראה מחזורית'
- אקסלנס עם אפסייד של כ-22% למניית אנרג'יאן והמלצת קניה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על ברזיל אומר חברון כי "רחוקים בזמן נשארו גלי האופטימיות שנוצרו סביב המונדיאל בריו וסביב הבחירות שהתקיימו לפני שנה ושהובילו לאופוריה בשווקים. בזמנו כתבנו, שלא הייתה התאמה בין הביצוע של מדד המניות הברזילאי, למציאות הכלכלית. מאז, המצב רק הלך והתדרדר. מרמת השיא בחודש מאי, מדד הבווספה צנח בכ-16% ובשנה האחרונה, מאז השיא שנרשם בתקופת הבחירות בספטמבר 2014, הבווספה צנח בכ-21% (אם נתחשב בפיחות החד של המטבע נמצא כי, המדד איבד 53% במונחים דולריים). אומנם, בבחירות לנשיאות, דילמה רוסוף זכתה בסיבוב שני עם מעט מעל 50% מהקולות, עכשיו הפופולריות שלה ירדה לרמה של 10%".
"ברזיל שקועה במיתון והיא צריכה להתמודד עם התכווצות חדה בפעילות הכלכלית, ריבית בשמיים, פיחות של הריאל מול הדולר של 45% מתחילת השנה, הורדת דירוג אשראי ומשבר פוליטי. על ידי רפורמה פיסקאלית, ממשלת ברזיל מנסה לצאת מהשפל אך קיים קושי לאישורה בפרלמנט. אי היציבות הפוליטית והמשבר הכלכלי הובילו לתנודתיות בשוק המניות ופיחות המטבע. נוסיף גם את המגמה העולמית של תנודתיות בשווקים שפוגעת גם בשווקים המתעוררים ובעיקר במטבעות של יצואניות הסחורות והחולשה בסין שמאיימת על הייצוא הברזילאי. כל אלה גורמים שמוסיפים לתנודתיות בברזיל וישאירו את הפעילות בשווקים בברזיל בהמתנה. מועד ההתאוששות בברזיל נראה רחוק מאוד."
- 11.השווקים ירדו.סכנה גדולה! (ל"ת)אא 13/10/2015 20:44הגב לתגובה זו
- 10."קשה לדעת מתי המגמה השלילית בצמודים תתהפך, אבל הציפיות (ל"ת)דבר והיפוכו 13/10/2015 16:37הגב לתגובה זו
- 9.זקן חכם 13/10/2015 16:06הגב לתגובה זואתה חייב לשנות את הכינוי שלך למומחוי איך בימים אלו אתה רץ לקנות שכול המדינה כמרקחה מי יעץ לך ליקנות ציאניד אם אתה רוצה להתאבד אל תאשים אחרים "מומחוי,
- 8.זקן חכם 13/10/2015 15:37הגב לתגובה זוכן רבותי זוהי זמנו של הדולר לא לפספס יש סיבוב יפה עם תשואה יפה. ביי
- ד"ר ניר(איצ100) 13/10/2015 16:10הגב לתגובה זוכפי שאתה יודע. אנו שומעים דבריך ואף מסכימים עם הרבה מהם. שאלה: חסר לי קטע בין דעותיך לגבי ירידות ונימוקים בצידם לבין זה של היום לגבי מטבע. אודה לך אם תחכימני. בריאות ואושר.
- 7.המומחה 13/10/2015 15:30הגב לתגובה זואני היגדלתי היום ואתמול את התיק מניות ביגלל כל מיני עצות אחיטופל וכבר מופסד 5000שח תוך יומיים. זהירות !!!!! לא ליקנות כלום חוץ משורטים על המדדים.
- 6.' 13/10/2015 15:25הגב לתגובה זוביפן ההדפסות עובדות ? באירופה עובדות ? (תראה את הנתונים של גרמניה לאחרונה) , אתה חי בעבר , הדפסות הכספים לא יכולות לעבוד שכולם עושים את אותו הדבר.
- 5.אולי להפך? (ל"ת)המצמצם 13/10/2015 15:16הגב לתגובה זו
- 4.EMMA 13/10/2015 15:12הגב לתגובה זושהתחילו הירידות ציינתי שהריצפה סביב 1440. זה מתקרב. ממדד זה יתחילו העליות בתחילת השנה. השוק עמד הרבה זמן סביב 1440 , לכן יש תמיכה חזקה. זה לא אומר שבמדד זה צריך להתנפל ולקנות. סבלנות. כסף בחוץ ללא מתח בריא מאד.
- 3.שי 13/10/2015 14:49הגב לתגובה זוחרטטן.
- 2.יהיה יותר זול (ל"ת)כשהריבית תעלה 13/10/2015 14:45הגב לתגובה זו
- 1.דויד 13/10/2015 14:19הגב לתגובה זותברחו. ראינו אותם ב 2008
- משקיע 13/10/2015 14:29הגב לתגובה זוומה אתה חושב על הדולר
נשיא המדינה לשעבר, רובי ריבלין. קרדיט: רשתות חברתיותאלקטריאון: כניסתו ויציאתו של רובי ריבלין
ארבע שנים, הרבה ציפיות ומעט תוצאות: מסע הכניסה והיציאה של ריבלין מאלקטריאון הסתיים בקול ענות חלושה, ללא הישגים לצד ירידת ערך ומשקיעים מאוכזבים
אי שם בקיץ 2021, חודש לאחר שסיים את תפקידו כנשיא המדינה, ראובן (רובי) ריבלין מונה לנשיא חברת אלקטריאון אלקטריאון -2.45% , מפתחת הטכנולוגיה לטעינת רכבים חשמליים תוך כדי נסיעה. החברה, שנסחרה אז בשווי של כ־1.6 מיליארד שקל לאחר זינוק חד בתקופת הקורונה, ציפתה שריבלין יפתח עבורה דלתות ברחבי העולם, יחזק קשרים מול ממשלות ויגביר את אמון המשקיעים, וזאת למרות שהחברה עדיין לא הציגה הכנסות מהותיות. המשקיעים, שציפו למימושים בינלאומיים ולחוזים משמעותיים, קיוו שכניסתו של ריבלין תבלום את הירידה במניה, שהחלה עוד לפני כן בעקבות צמיחה איטית מהצפוי בפרויקטים המסחריים.
והנה, קצת יותר מארבע שנים לאחר ההצטרפות, החברה הודיעה על סיום תפקידו של ריבלין כנשיא וכחלק מהדירקטריון ובזאת מושלם מהלך שלא הניב פירות, בטח לא לחברה ולמשקיעים בה. שכרו של ריבלין מעולם לא פורסם, אך ניתן רק לשער שהוא כן יצא נשכר מהמהלך שהושלם אתמול.
לא חתונה קתולית
גם לאחר הצטרפות ריבלין, ולמרות הציפיות, אלקטריאון התקשתה להציג פריצת דרך מסחרית. המניה המשיכה להידרדר. ריבלין, לעומתה, לא חיכה וכמעט במקביל לכניסתו לתפקיד, השתתף בקמפיין פרסומי למותג "יכין", מהלך שעורר ויכוח ציבורי לגבי אדם שמילא תפקיד ממלכתי בכיר זמן קצר קודם לכן.
אלקטריאון, מצידה, לא הסתפקה בריבלין, ובהמשך למאמציה של אלקטריאון בחיפוש אחר השפעה גלובלית, בתחילת 2022, הודיעה החברה על צירופו של קורט ג'ונסון, יו"ר מועצת ניו יורק לשעבר, כיועץ אסטרטגי. החברה זיהתה את ארה״ב, ובעיקר את ניו יורק, כשוק יעד מרכזי לטכנולוגיה שלה, והקמת חברת בת בארה"ב נועדה לתמוך בכך.
- הנשיא ממשיך לעשות בושות...
- כמה יקבל רובי ריבלין על הפרסומת לרסק עגבניות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ועדיין, למרות כל המאמצים, המניה המשיכה להידרדר ובסך הכל הציגה ירידה של כ-66% מאז מינוי ריבלין, ושווי השוק שלה כיום עומד על כ-733 מיליון שקל. החברה עדיין מציגה גידול בהוצאות ושריפת מזומנים, ולא מזמן החדשנות שבמוצר שלה התערערה, לאור פתרון טכנולוגי אחר של BYD, שהציגה טעינה מהירה שמייתרת את הפתרון של אלקטריאון (למרות שזו טענה שהדבר אינו פוגע בה).
ארז רוזנבוך, יו"ר מגוריט, צילום: ענבל מרמרייו"ר מגוריט: "הגענו לרגע שבו אפשר להתחיל לשתף את הציבור בתזרים באופן חודשי"
"מגוריט היא אוניה ששטה על תנודות המאקרו, ואני אופטימי על כלכלת ישראל" אומר יו"ר מגוריט, ארז רוזנבוך; מניית מגוריט טיפסה בחצי שנה האחרונה אבל עדיין נסחרת מתחת להון "ב-2026 אנחנו מקבלים מסה גדולה של דירות לאורך כל השנה, השוק ידע לתמחר את זה" רוזנבוך מציין כי הדיבידנד החודשי "יהפוך את התזרים למוחשי הרבה יותר למשקיעים"
מגוריט מסכמת את הרבעון השלישי ואת תשעת החודשים הראשונים של השנה עם נתונים שמראים על התייצבות והתרחבות של הפעילות שלה. ה-NOI מהשכרת דירות עלה בכ-22% והגיע ל-60.3 מיליון שקל, התזרים מפעילות שוטפת גדל בכ-39% לכ-31.3 מיליון שקל, והרווח המצטבר לתקופה הסתכם ליותר מ-86 מיליון שקל. חלק גדול מהשיפור מגיע ממספר רב של דירות שנכנסו לאכלוס בחודשים האחרונים, מה שמתחיל לשקף את ההשפעה של בניית הפורטפוליו לאורך השנים. ההון העצמי של מגוריט עומד כעת על כ-1.77 מיליארד שקל. אבל מסתבר שהקפיצה הגדולה תגיע ב-2026 אז מסה של דירות, מאות דירות יכנסו לאכלוס ויחזקו את התזרים בצורה משמעותית.
בהמשך לתוצאות, הדירקטוריון אישר שינוי במדיניות החלוקה - דיבידנד חודשי קבוע, לראשונה בישראל בקרן ריט למגורים. לפי התוכנית, יתבצעו חלוקות של כ-60 מיליון שקל ב-2026 (תשואה של כ-4.8% לפי השווי הנוכחי),
כ-72 מיליון שקל ב-2027 וכ-86.4 מיליון שקל ב-2028 (תשואה של כ-7%). כשהרעיון הוא לייצר תזרים שמתנהג כמו שכר דירה קבוע, שוטף וצפוי אבל דרך הבורסה.
בעולם, ובעיקר בארצות הברית, ריטים זה חלק טבעי מתיק ההשקעות של הציבור הרחב. מאוד מקובל לוותר על רכישת
דירה פיזית ולהחזיק במקום זאת סל של נכסי נדל"ן מניב דרך שוק ההון. מעבר לנוחות שאתם לא צריכים להתעסק עם שוכרים, בעיות תחזוקה וכדומה, בריטים יש פיזור, יש ניהול מקצועי (בתקווה), ואחת לתקופה הרווחים מחולקים כדיבידנדים שמדמים במידה רבה את ההכנסה שהייתם מקבלים משכר
דירה רק בלי הצורך לקחת משכנתא.
בארץ, המודל הזה הוא אולי פחות מושרש. רוב המשקיעים כאן רגילים לראות בדירה ובנדל"ן משהו שעושים כהשקעה פרטית ולא השקעה מוסדית. הרעיון של "להשקיע בדירה דרך הבורסה" עדיין נתפס כמשהו אבסטרקטי מדי. אבל מגוריט מנסה לשנות
את התפיסה הזו בשנים האחרונות. קרן הריט בנתה פורטפוליו של דירות להשכרה, בניהול בסטנדרטים גבוהים וחיתום ארוך ואיכותי של דיירים לצד מדיניות חלוקת דיבידנד שוטפת.
- מגוריט רוכשת 75 דירות ברמת גן בכ-310 מ' שקל; תשואה נמוכה, רווח חשבונאי גבוה
- בתמורה ל-190 מיליון שקל - מגוריט רוכשת 47 דירות בתל אביב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אחת הנקודות שמבליטה את מודל הריט מהשקעה פרטית היא המעטפת. למשקיע פרטי שמחזיק דירה שנייה מותר לקבל עד 50% מינוף, ולפעמים אפילו פחות בהתאם לדירוג האישי. מגוריט, לעומת זאת, יכולה להגיע למינוף של עד 80% על פי חוק, ונהנית מעלויות מימון נמוכות בהרבה מאלו שהיה מקבל משקיע פרטי. היא גם אינה נדרשת לכתבי ערבות אישיים, וחשופה פחות לאותם מגבלות שמקשות על משקיע להשיג משכנתא לדירה להשקעה.
