המשקיעים לא נענו: שוב נפלה הצעת רכש לדורי בניה - הנה הפרטים
קבוצת גזית גלוב מתקשה לזכות באמון הציבור במסגרת המאמץ למחוק את דורי בניה ממסחר. ביום חמישי בערב פורסמו תוצאות הצעת הרכש ומהם עולה כי מתוך 40.3% מהמניות שהוצעו לרכישה - רק 20.7% הסכימו למכור את ההחזקות שלהם.
בניגוד להצעת הרכש הקודמת - הצעת הרכש הנוכחית הייתה במזומן ולא בעסקת מניות (של קבוצת דורי). הדבר הצליח להוביל לשיפור בהיענות של הציבור לעומת ההצעות הקודמות - אך לא באופן אשר מאפשר למחוק את המניה ממסחר.
- 2.קב' דורי אורי חכם מכצמן מי פרייר קנה קנה (ל"ת)אנונימי 21/12/2014 13:25הגב לתגובה זו
- 1.רוזן 21/12/2014 09:50הגב לתגובה זוקבוצת גזית היא בעלת השליטה בקבוצת דורי ותומכת בה ככל שנדרש ללא הגבלה . גזית השקיעה בקבוצת דורי סכומים גדולים מאד כדי לכסות את כל ההפסדים של קבוצת דורי עד היום שנגרמו בגלל טעויות באומדנים שנעשו בעבר. לאחר הפחתת כל ההפסדים הגדולים מההון העצמי של קבוצת דורי ולאחר שגזית השקיעה בקבוצת דורי את הסכומים הגדולים שנדרשו כדי לכסות את כל ההפסדים –מסתכם ההון העצמי של קבוצת דורי ב – 260 מיליון ₪ והיא נסחרת בבורסה לפי שווי של 90 מיליון ₪ שהוא שווי של 35% מההון העצמי . לקבוצה יש פרוייקטים טובים רבים, וכעת לאחר שגזית כיסתה את כל הפסדי העבר הגדולים של קבוצת דורי - הקבוצה תראה רווחים משמעותיים ברבעון הרביעי של 2014 ובמהלך שנת 2015 . על כן , המחיר שבו החברה נסחרת כיום בבורסה – 35% מההון העצמי לאחר שכבר הופחתו ממנו כל ההפסדים , הוא מחיר נמוך מאד שמהווה מחיר חסר גדול מאד .
- kuzari 21/12/2014 11:07הגב לתגובה זודרושה חקירה של רשויות המס ורשות ניירות ערך
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
