הפד' מתקפל? העלאות ריבית איטיות, ורמיזה על תוכנית רכישות

לאחר הראלי החד שנרשם אמש במדדים בעקבות דבריו של פאואל, פרוטוקול הפד' חושף מציג גם הוא גישה "יונית" יחסית. מספר חברים טוענים כי "העלאות ריבית נוספות עשויות לפגוע בכלכלה". המדדים עברו לעליות קלות
עמית נעם טל | (1)

ברקע לדבריו של יו"ר הפד' אמש, פרוטוקול הישיבה האחרונה של הפד' התפרסם לפני זמן קצר ושופך אור על ההתלבטויות של חברי הוועדה. ע"פ הפרוטוקול, כמעט כל חברי הוועדה רואים בהעלאת ריבית נוספת בקרוב כמוצדקת, וכעת הסיכויים להעלאת ריבית נוספת בחודש הקרוב ממשיכים לטפס.

בתוך כך, מספר חברים בוועדה הביאו חוסר וודאות בנוגע לתזמון של העלאות ריבית נוספות לאחר העלאת הריבית בחודש הקרוב. בנוסף, "מספר משתתפים ציינו כי שיעור הריבית של הפד' עשויי להיות כרגע  קרוב לרמה הניטרלית, וכי העלאות נוספות עשויות לפגוע בקצב הצמיחה של הכלכלה".

בתוך כך, מספר חברים טוענים כי רכישות בהיקף גדול של נכסים עשויה להתרחש בכדי לספק גירוי מאקרו כלכלי במצבים בהם הריבית האפקטיבית לטווח הקצר נמצאת בגבול התחתון שלה. ובמילים פשוטות: הפד' רומז כעת על תוכנית רכישות (QE נוספת). למרות זאת, הפד' מדגיש כי הוא ממשיך כרגע לצמצם את מאזנו.

הפרוטוקול חופש כי החברים דנו בהתהדקות התנאים הפיננסים בשווקים: עלייה בעלויות גיוס ההון, והעלייה בשער הדולר בעולם. למרות הירידות האחרונות בשוקי המניות, מספר חברים בוועדה עדיין רואים את התנאים הפיננסים נמוכים מאוד בהסתכלות היסטורית.

בפד' ממשיכים לטעון הערב כי החוב התאגידי הגבוה והמתחים הגיאופוליטיים עשויים להשפיע על הצמיחה בארה"ב. נזכיר כי אתמול פרסם הפד' בצורה די מפתיעה מסמך ובו אזהרה מתנודות חדות בשווקים בעקבות אותם סיכונים (לכתבה המלאה).

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    נו באמת 29/11/2018 22:40
    הגב לתגובה זו
    רק שלא יהפוך לבובה של טראמפ שחושש שהשווקים ירדו. וגם אם הם ירדו מה קרה?!

לקרוא וללמוד: 7 מיתוסים שגורמים למשקיעים להפסיד כסף בבורסה

או: מה שאתה חושב שאתה יודע על כסף, רק יכול לפגוע בך בסופו של דבר. הנה 7 מיתוסים שכדאי להימנע מהם
מתן בן ברוך |
נושאים בכתבה השקעות מיתוסים
פעמים רבות המשקיע הממוצע בבורסה לא פועל ברציונליות אלא מתוך התבססות על מיתוסים ואמונות שנבנו על פני דורות של משקיעים. אין ספק שמערכת השווקים בבורסות העולם היא מערכת דינמית ולא פשוטה שדורשת הבנה ומשמעת על רצפת המסחר, לכן יש להימנע ממיתוסים ולפעול ברציונליות, אלו המיתוסים שהמשקיעים צריכים לשים לב אליהם: 1."גם אתה יכול להיות וורן באפט": במשך 30 שנה גרם וורן באפט לציבור המשקיעים בעולם להעריץ אותו. המיתוס הרווח הוא שבאפט "פשוט בוחר" את מניות הערך שלו כך טועים אנשים לחשוב בניסיון לשכפל את הישגיו. האמת רחוקה מכך, באפט בוחר בפינצטה את המניות שלו באופן מורכב מאוד, כך האורקל מאומהה מצליח להשיג תשואות נאות לאורך שנים.
2."דמי ניהול טובים יותר-ביצועים טובים יותר" מיליוני משקיעים "תקועים" בקרנות נאמנות שלא מצליחות להכות את מדד הייחוס שלהם לאורך שנים. יקר לא אומר בהכרח טוב יותר. 3."צריך להתמקד או בניתוח טכני או בניתוח פונדמנטלי": חסידי הגישה הפונדמנטלית יאמרו שצריך ללמוד ולהבין את יסודות החברה לעומק על מנת להעריך את ביצועיה בעתיד. לעומת זאת, מאמיני הניתוח הטכני דוגלים בגישה שהגרף מגלם בתוכו את כל המידע הרלוונטי, ההיסטוריה תספר על העתיד. האמת היא איפה שהוא באמצע, אין גביע קדוש אחד, צריך להיות עם ראש פתוח שכן לכל גישה יש את היתרונות והחסרונות שלה. מילת המפתח היא איזון. 4."השקעה פסיבית": אין כזה דבר משקיע "פסיבי", יש צורך תמידי באיזון מחדש של תיק ההשקעות, הכנסת רעיונות חדשים, חיזוק חולשות וכו'. מן העבר השני חשוב לזכור כי אקטיביות יתר יכולה לגרום לשחיקת רווחים על ידי עמלות.