תגובות לריבית: "מדיניות הפחתת הריבית לא יעילה, צפויה עליה באבטלה"

התגובות להחלטת הריבית של בנק ישראל היום לא מאחרות לבוא. כלכלנים רבים העריכו טרם הפרסום שהריבית לא תשתנה, וזה אכן קרה. בהודעת בנק ישראל נכתב כי "בחודש האחרון נבלמה מגמת הייסוף בשער החליפין של השקל, ובמונחי שער החליפין האפקטיבי השקל נחלש ב-1.5%", כלומר ההפחתה הקודמת מספיקה בינתיים.

"החלטת הריבית לחודש נובמבר של בנק ישראל נכונה ומתבקשת שכן הפחתת ריבית שנייה ברצף הייתה מקטינה את גמישות הפעולה העתידית של בנק ישראל ומייצרת תחושה לא רצויה של פאניקה לא ברורה אשר אינה נתמכת בנתונים הכלכליים", אמר יניב פגוט , האסטרטג הראשי של קבוצת איילון בתגובה להחלטה.

"המדיניות המוניטארית של בנק ישראל המיועדת לעידוד הצמיחה והחלשת השקל מתנהלת וצפויה להמשיך ולהתנהל בטווח הנראה לעין בתנאים דה לוקס של אינפלציה אפסית ולפיכך בתרחיש של ירידת מדרגה בפעילות הכלכלית יוכל בנק ישראל להפעיל את כלי הריבית מבלי להגיר זיעה ולהסתכן בליבוי הלחצים האינפלציונים במשק", הוסיף פגוט. גם אורי גרינפלד , מנהל מחלקת המאקרו בבית ההשקעות פסגות, אמר ש"מי שקונה את התזה ששלוש הפחתות הריבית האחרונות של בנק ישראל נבעו רק מהתחזקות השקל לא צריך להיות מופתע בכלל מההחלטה לעצור את מגמת ההפחתות, שכן מאז החלטת הריבית בסוף ספטמבר השקל נחלש ב-1.4%. גם מי שלא קונה את התזה הנ"ל לא באמת צריך להיות מופתע, בחודש לא חל שום שינוי מהותי בכלכלה ולכן בנק ישראל מעדיף להמתין ולראות כיצד הפחתות הריבית משפיעות, אם בכלל, על המשק".

"גם בהסתכלות קדימה", מוסיף גרינפלד, "שער החליפין ימשיך להערכתנו להיות הגורם העיקרי שישפיע על החלטות הבנק. כיוון שהאינפלציה בשליטה והצמיחה צפויה להישאר בטווח של כ-3%-2.5% (ללא תרומת הגז) רמת הריבית הנוכחית מהווה מדיניות מספיק מרחיבה. עם זאת, במידה והשקל יחזור להתחזק יתכן כי בבנק ישראל, תחת הנגידה החדשה, יפעלו בכלים חדשים (כולל לחץ על האוצר) במטרה להחליש את השקל".

"המדיניות המוניטרית לא מספיקה כדי להתמודד עם האתגרים במשק"

"החלטת הריבית לא הפתיעה" כותב יונתן כץ , הכלכלן הראשי בלידר שוקי הון. "לאחר הורדת ריבית רק לפני חודש בנק ישראל מעדיף להמתין ולבחון את השפעת הריבית הנמוכה על המשק. יחד עם זאת, גברו הסיכויים להורדת ריבית נוספת בחודשים הקרובים , זאת בשל הרכב הוועדה המוניטרית החדשה הכוללת את קרנית פולג ונתן זוסמן, בעלי דעות מוניטריות יוניות dovish , עם דגש על עידוד הצמיחה".

"לאחר הפחתת הריבית בחודש הקודם נראה כי מדיניות הפחתת הריבית הגיעה לכדי מיצוי, וכי הריבית צפויה להישאר ברמה הנוכחית במהלך החודשים הקרובים", כך אומר רו"ח אהוד רצאבי , נשיא להב - לשכת ארגוני העצמאים והעסקים הקטנים והבינוניים בישראל, בעקבות החלטת בנק ישראל.

רצאבי מציין כי "ברבעון הבא צפויה עלייה באבטלה", ומדגיש כי "המדיניות המוניטרית איננה מספיקה כדי להתמודד עם האתגרים של המשק, ולכן על המדינה לבצע צעדים משלימים לעידוד העסקים הקטנים והעצמאים כדי למנוע גידול באבטלה".

שמואל בן אריה , מנהל מחקר שוק מקומי בפיוניר תכנון פיננסי, אומר כי "לאור העובדה שאין לחצים אינפלציוניים ותחזיות הצמיחה נחלשות בעקבות הפגיעה האנושה ביצואנים הסובלים משער דולר-שקל נמוך, היה ניתן להוריד את הריבית במשק. אך נדמה שקרנית פלוג שומרת על נשק זה לעתות משבר חריפות יותר. הורדת ריבית צפויה במידה והאינפלציה תמשיך להיות נמוכה ושער השקל-דולר יישאר נמוך".