פאגאיה עקפה את הציפיות - המניה מזנקת

פאגאיה Pagaya Technologies 11.95%   פרסמה את התוצאות הכספיות לרבעון השלישי והציגה תוצאות חזקות מהצפוי. ההכנסות עמדו על 350 מיליון דולר, לעומת התחזית של האנליסטים ל-338.9 מיליון דולר - עלייה של 36% לעומת השנה שעברה. הרווח למניה (GAAP) המתואם הסתכם בכ-0.93 דולר, לעומת ציפיות של 0.66 דולר - פער של כ-41% מעל התחזיות. החברה עברה לרווח נקי של 23 מיליון דולר, לעומת הפסד של 67 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, ו-EBITDA מתואם של 107 מיליון דולר - קפיצה של 91% ביחס לשנה הקודמת. בעקבות התוצאות מזנקת המניה בכ-20% במסחר המוקדם בוול סטריט .מניית פאגאיה רשמה תנודתיות גדולה במהלך השנה - מתחילת השנה זינקה ב-163%, אבל בחודש האחרון ירדה ב-19%. החברה נסחרת כעת לפי שווי שוק של כ-1.87 מיליארד דולר.

ההכנסות המצטברות לתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכמו ביותר ממיליארד דולר, והחברה עדכנה כלפי מעלה את התחזיות לכל השנה. כעת הצפי הוא להכנסות של 1.3-1.325 מיליארד דולר, EBITDA מתואם של 372-382 מיליון דולר ורווח נקי של 72-82 מיליון דולר. גם תחזית נפח ההנפקות השנתי עלתה ותעמוד על 10.5-10.75 מיליארד דולר.

לרבעון הרביעי של השנה החברה צופה הכנסות בטווח של 333-358 מיליון דולר, EBITDA מתואם של 99-109 מיליון דולר ורווח נקי של 25-35 מיליון דולר. הנהלת פאגאיה מדגישה כי המשך הצמיחה בנפחי ההנפקות ובפעילות האשראי תומך בתחזית לשנה כולה, וכי הביקוש מצד המלווים לשילוב הפתרונות של פאגאיה במודלים מבוססי AI ממשיך לגדול.

פאגאיה נוסדה במרץ 2016 על ידי גל קרובינר, המכהן כמנכ"ל החברה, אביטל פרדו, המשמש כמנהל הטכנולוגיות הראשי (CTO), ויהב יולזרי, מנהל הסיכונים הראשי (CRO). החברה מספקת פתרונות טכנולוגיים לתחום הפינטק באמצעות AI למידת מכונה וביג דאטה, שמטרתם לשפר את יכולת קבלת ההחלטות של מוסדות פיננסיים ונותני אשראי. פאגאיה מאפשרת לגופים האלה לבצע הערכת סיכונים מדויקת יותר בעת הנפקת הלוואות מקוונות בעיקר הלוואות צרכניות והלוואות רכב וככה להרחיב את מעגל הלווים הפוטנציאליים תוך ניהול יעיל יותר של הסיכון. 

• פאגאיה מתרחבת להלוואות רכב בהסכם מימון של עד 500 מיליון דולר
• פאגאיה מכה את התחזיות ומזנקת בטרום
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מעבר לפעילותה בתחום הפיננסי, לפאגאיה יש גם זרוע נדל״ן בארצות הברית, הפועלת על בסיס מודלים מתקדמים של למידת מכונה לצורך רכישת בתים והשבחתם. מטה החברה שוכן במגדל עזריאלי שרונה בתל אביב, ולחברה סניפים נוספים בניו יורק ובסנטה מוניקה.

פילוח פעילות: מנועי הצמיחה - רכב ואשראי בנקודת מכירה

החברה מדווחת על שיא בנפח הנפקות הרשת שהגיע ל-2.8 מיליארד דולר, עלייה של 19% משנה לשנה, בעיקר בזכות צמיחה במגזרי הרכב (Auto) ובאשראי בנקודת המכירה (Point-of-Sale). ההכנסות הנובעות מעמלות נטו על הלוואות לאחר עלויות הפקה (FRLPC) צמחו ב-39% והסתכמו ב-139 מיליון דולר, בעיקר בשל שיפור בביצועים באשראי הצרכני ובהלוואות רכב. הנהלת החברה מציינת כי יתרון לגודל מול שותפיה הפיננסיים סייע בשיפור שולי הרווח ובצמצום עלויות

פאגאיה הנפיקה במהלך הרבעון חוב בהיקף של 500 מיליון דולר, שדורג על ידי שלוש סוכנויות הדירוג הגדולות בארצות הברית, מהלך שהוזיל משמעותית את עלויות המימון. בנוסף, החברה הרחיבה את קו האשראי המתחדש ל-132 מיליון דולר והפחיתה את הריבית בכמעט 35%, כך שהעלות כעת שווה או נמוכה מתשואת האג"ח שלה (8.875%). החברה גם חתמה על הסכמים אסטרטגיים חדשים - בהם שיתוף פעולה עם One William Street Capital במסגרת עסקת Auto ABS מדורגת AAA, וכן הסכם למכירה ישירה של הלוואות רכב בהיקף של עד 500 מיליון דולר עם Castlelake. במקביל, נסגרה עסקת ABS מתחדשת נוספת בתחום האשראי בנקודות מכירה (POSH) בהיקף של 300 מיליון דולר

• תחזית חלשה למאנדי - המניה צונחת; התוצאות ברבעון היו טובות
• טראמפ: "הדאו ג'ונס יגיע ל-100,000 נקודות בסוף הקדנציה שלי"
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ארה״ב במהלך של 12 מיליארד דולר נגד התלות בסין במינרלים...

גל קרובינר, מנכ"ל ומייסד-שותף של פאגאיה, מסר כי "התוצאות שלנו מראות רבעון נוסף של עלייה עקבית בנפח הנפקות הרשת וניהול סיכונים אחראי, כאשר אנו מעלים את התחזית עבור שנת 2025 כולה בפעם השלישית ברציפות. הצבר שלנו חזק מתמיד כאשר מלווים במגוון תחומי אשראי מזהים את הערך הייחודי שפאגאיה מספקת. יחד עם שותפינו, אנו מחויבים לגשר בין Main Street ל-Wall Street לטווח הארוך".