פאגאיה עקפה את הציפיות - המניה מזנקת

ההכנסות זינקו ב-36% ל-350 מיליון דולר, ה-EBITDA קפץ ב-91%; הרווח הנקי הגיע ל-23 מיליון דולר לעומת הפסד ברבעון המקביל; החברה מעלה את התחזית השנתית לשנת 2025

מנדי הניג | 10/11/2025 15:20

נושאים בכתבה פאגאיה דוחות כספיים

פאגאיה Pagaya Technologies -0.08% פרסמה את התוצאות הכספיות לרבעון השלישי והציגה תוצאות חזקות מהצפוי. ההכנסות עמדו על 350 מיליון דולר, לעומת התחזית של האנליסטים ל-338.9 מיליון דולר - עלייה של 36% לעומת השנה שעברה. הרווח למניה (GAAP) המתואם הסתכם בכ-0.93 דולר, לעומת ציפיות של 0.66 דולר - פער של כ-41% מעל התחזיות. החברה עברה לרווח נקי של 23 מיליון דולר, לעומת הפסד של 67 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, ו-EBITDA מתואם של 107 מיליון דולר - קפיצה של 91% ביחס לשנה הקודמת. בעקבות התוצאות מזנקת המניה בכ-20% במסחר המוקדם בוול סטריט .מניית פאגאיה רשמה תנודתיות גדולה במהלך השנה - מתחילת השנה זינקה ב-163%, אבל בחודש האחרון ירדה ב-19%. החברה נסחרת כעת לפי שווי שוק של כ-1.87 מיליארד דולר.

ההכנסות המצטברות לתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכמו ביותר ממיליארד דולר, והחברה עדכנה כלפי מעלה את התחזיות לכל השנה. כעת הצפי הוא להכנסות של 1.3-1.325 מיליארד דולר, EBITDA מתואם של 372-382 מיליון דולר ורווח נקי של 72-82 מיליון דולר. גם תחזית נפח ההנפקות השנתי עלתה ותעמוד על 10.5-10.75 מיליארד דולר.

לרבעון הרביעי של השנה החברה צופה הכנסות בטווח של 333-358 מיליון דולר, EBITDA מתואם של 99-109 מיליון דולר ורווח נקי של 25-35 מיליון דולר. הנהלת פאגאיה מדגישה כי המשך הצמיחה בנפחי ההנפקות ובפעילות האשראי תומך בתחזית לשנה כולה, וכי הביקוש מצד המלווים לשילוב הפתרונות של פאגאיה במודלים מבוססי AI ממשיך לגדול.

פאגאיה נוסדה במרץ 2016 על ידי גל קרובינר, המכהן כמנכ"ל החברה, אביטל פרדו, המשמש כמנהל הטכנולוגיות הראשי (CTO), ויהב יולזרי, מנהל הסיכונים הראשי (CRO). החברה מספקת פתרונות טכנולוגיים לתחום הפינטק באמצעות AI למידת מכונה וביג דאטה, שמטרתם לשפר את יכולת קבלת ההחלטות של מוסדות פיננסיים ונותני אשראי. פאגאיה מאפשרת לגופים האלה לבצע הערכת סיכונים מדויקת יותר בעת הנפקת הלוואות מקוונות בעיקר הלוואות צרכניות והלוואות רכב וככה להרחיב את מעגל הלווים הפוטנציאליים תוך ניהול יעיל יותר של הסיכון.

מעבר לפעילותה בתחום הפיננסי, לפאגאיה יש גם זרוע נדל״ן בארצות הברית, הפועלת על בסיס מודלים מתקדמים של למידת מכונה לצורך רכישת בתים והשבחתם. מטה החברה שוכן במגדל עזריאלי שרונה בתל אביב, ולחברה סניפים נוספים בניו יורק ובסנטה מוניקה.

פילוח פעילות: מנועי הצמיחה - רכב ואשראי בנקודת מכירה

החברה מדווחת על שיא בנפח הנפקות הרשת שהגיע ל-2.8 מיליארד דולר, עלייה של 19% משנה לשנה, בעיקר בזכות צמיחה במגזרי הרכב (Auto) ובאשראי בנקודת המכירה (Point-of-Sale). ההכנסות הנובעות מעמלות נטו על הלוואות לאחר עלויות הפקה (FRLPC) צמחו ב-39% והסתכמו ב-139 מיליון דולר, בעיקר בשל שיפור בביצועים באשראי הצרכני ובהלוואות רכב. הנהלת החברה מציינת כי יתרון לגודל מול שותפיה הפיננסיים סייע בשיפור שולי הרווח ובצמצום עלויות

פאגאיה הנפיקה במהלך הרבעון חוב בהיקף של 500 מיליון דולר, שדורג על ידי שלוש סוכנויות הדירוג הגדולות בארצות הברית, מהלך שהוזיל משמעותית את עלויות המימון. בנוסף, החברה הרחיבה את קו האשראי המתחדש ל-132 מיליון דולר והפחיתה את הריבית בכמעט 35%, כך שהעלות כעת שווה או נמוכה מתשואת האג"ח שלה (8.875%). החברה גם חתמה על הסכמים אסטרטגיים חדשים - בהם שיתוף פעולה עם One William Street Capital במסגרת עסקת Auto ABS מדורגת AAA, וכן הסכם למכירה ישירה של הלוואות רכב בהיקף של עד 500 מיליון דולר עם Castlelake. במקביל, נסגרה עסקת ABS מתחדשת נוספת בתחום האשראי בנקודות מכירה (POSH) בהיקף של 300 מיליון דולר

קיראו עוד ב"גלובל"

גל קרובינר, מנכ"ל ומייסד-שותף של פאגאיה, מסר כי "התוצאות שלנו מראות רבעון נוסף של עלייה עקבית בנפח הנפקות הרשת וניהול סיכונים אחראי, כאשר אנו מעלים את התחזית עבור שנת 2025 כולה בפעם השלישית ברציפות. הצבר שלנו חזק מתמיד כאשר מלווים במגוון תחומי אשראי מזהים את הערך הייחודי שפאגאיה מספקת. יחד עם שותפינו, אנו מחויבים לגשר בין Main Street ל-Wall Street לטווח הארוך".

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

מייקל סיילור; קרדיט: רשתות חברתיות

סטרטג'י רכשה ביטקוין בכמעט מיליארד דולר

החברה הגדילה את אחזקות הביטקוין ביותר מ־10,600 מטבעות באמצעות גיוסי הון, בזמן שפרמיית השוק על החברה ממשיכה להצטמצם והיא נערכת לעמידה בהתחייבויות באמצעות קרן רזרבות של 1.4 מיליארד דולר

אדיר בן עמי | 08/12/2025 22:07

נושאים בכתבה מיקרוסטרטג'י ביטקוין

מניית סטרטג'י MicroStrategy Inc 4.79% נסחרת בעליות שערים לאחר שהחברה דיווחה על רכישה משמעותית נוספת של ביטקוין. החברה, המחזיקה הציבורית הגדולה בעולם במטבע הקריפטו, הודיעה כי רכשה יותר מ־10,600 מטבעות במהלך שבעה ימים בלבד, בהיקף כולל של כ־963 מיליון דולר. מדובר ברכישה הגדולה ביותר שביצעה מאז חודש יולי.

לפי הנתונים שפרסמה החברה, הביטקוין נרכש במחיר ממוצע של כ־90,600 דולר למטבע, נמוך במעט ממחירי השוק בעת הפרסום. במקביל לרכישה, החברה הנפיקה כ־5.1 מיליון מניות רגילות שמהן גויסו כ־928 מיליון דולר, וכן השלימה גיוס נוסף באמצעות מכירת מניות בכורה תמידיות. המהלך החזיר את תשומת הלב להיקף האחזקות של סטרטג'י, שחצה כעת שווי של 60 מיליארד דולר. עם זאת, יחס השווי של החברה ביחס לנכסי הביטקוין שבידיה המשיך להצטמצם, כאשר פרמיית השוק על החברה ירדה ל־1.1 בלבד - הרמה הנמוכה ביותר זה תקופה ארוכה.

הירידה בפרמיה דחפה את הנהלת החברה להכריז על הקמת קרן רזרבות בהיקף 1.4 מיליארד דולר, שנועדה להבטיח תשלומי דיבידנד וריבית בעתיד. מנכ"ל החברה, פונג לה, ציין בחודש נובמבר כי פרמיה הנמוכה מאחד עלולה להצדיק מכירה של חלק מהאחזקות.

האנליסטים מנמיכים ציפיות

במקביל לדיווחים על הרכישות, החלו אנליסטים בשוק להנמיך ציפיות מהחברה. קנטור פיצג'רלד חתכה את מחיר היעד למניה ב־59%, בעוד ברנשטיין הפחיתה את ההמלצה ב־25%, על רקע ירידה של יותר מ־25% במחיר הביטקוין מאז השיא שנרשם באוקטובר. למרות זאת, ההודעה על הרכישות נתפסה כהצהרת אמון מחודשת של החברה במטבע. בשבועיים שקודם לכן רכשה סטרטג'י כמות זניחה של מטבעות בלבד, והמהלך האחרון נחשב בעיני השוק לחזרה לאסטרטגיית קניית־הירידות שאפיינה אותה בעבר.

האנליסטים בקנטור פיצג'רלד ציינו גם כי החברה נוהגת לרכוש ביטקוין כאשר המהלך "מגדיל ערך" מבחינתה, ללא קשר למחיר הנוכחי של המטבע. לדברי האנליסטים, אסטרטגיה זו נותרה בעינה גם לאחר הירידות האחרונות. גם בבית ההשקעות TD Cowen ראו בצעד איתות חיובי. בהערכה שפרסמו כתבו כי משקיעים המאמינים בביטקוין לטווח בינוני וארוך צפויים לראות ברכישה הרחבה מהלך מחזק, בעיקר אם מחיר המטבע יחזור לטפס לרמות השיא.

להמשך הכתבה לחץ כאן

וול סטריט שור (גרוק)

סקירה

ג׳יי פי מורגן מאבד 4%, סטרטג׳י עולה ב-5.5%; וול-סטריט במגמה מעורבת

צוות גלובל | 09/12/2025 22:15

נושאים בכתבה חוזים עתידיים

המסחר בוול סטריט מתאפיין ביציבות יחסית וחוסר כיוון ברור, כאשר המשקיעים נמנעו מקבלת החלטות משמעותיות לפני פרסום החלטת הריבית האחרונה של הפדרל ריזרב לשנת 2025. מדד S&P 500 מחק את רוב העליות שרשם מוקדם יותר, בעקבות אזהרה של ג׳יי פי מורגן בנוגע לחוסן הצרכנים בארה״ב, הודעה שגררה את מניית הבנק לירידה של יותר מ־4%. במקביל, הדאו יורד ב0.3% ואילו מדד הנאסד״ק 100 רושם עלייה קלה של 0.3%.

עוד כ-30 שעות תגיע החלטת הריבית האחרונה של הפד' לשנת 2025. המשקיעים לא ממהרים עכשיו לקחת סיכונים לפני שהבנק המרכזי יסמן את כיוון המדיניות בחודשים הקרובים, ותחושת אי-הוודאות בשווקי האג"ח מוסיפה עוד שכבה של זהירות. המשקיעים מתמחרים כעת הסתברות של כ-89% להורדת ריבית של רבע אחוז, אבל מה שיכניס את התנודתיות יהיה הנאום של יו"ר הבנק, ג'רום פאוול, והטון שבו ישא את הדברים. התחזיות האחרונות כבר רומזות על האטה בקצב ההרחבה המוניטרית, ואפילו אפשרות להפסקה בהחלטה של ינואר.

מספר המשרות הפנויות בארה״ב עלה במעט באוקטובר ל-7.67 מיליון, לעומת 7.658 מיליון בספטמבר, כך לפי נתוני ה־JOLTS שפורסמו לאחר עיכובים שנגרמו בשל השבתת הממשל. עם זאת, ירידה בקצב הגיוסים ועלייה בפיטורים מרמזות על המשך התקררות בשוק העבודה. נתון ספטמבר היה גבוה משמעותית מהצפי (7.2 מיליון) ומאוגוסט, והעלייה במספר המשרות הפנויות מצביעה על כך שיש שוב יותר משרות מאשר מחפשי עבודה, ואם המגמה תימשך – שוק העבודה עשוי להיעשות "צפוף" יותר ב-2026, עם עלייה בכוח המיקוח של העובדים. באוקטובר ירד מספר המגויסים ל-5.149 מיליון, ונתוני הפרישות והפיטורים גם הם ירדו ל-5.05 מיליון. שיעור העוזבים ירד ל-1.8%, הנמוך ביותר מאז מאי 2020, מה שמעיד על ירידה בביטחון של עובדים לעבור למקום עבודה אחר.

מחיר הכסף חצה את רף 60 הדולר לאונקיה - המתכת מזנקת ביותר מ־100% מתחילת השנה, כשהיצע מוגבל, שימוש תעשייתי מתרחב וציפיות להפחתת ריבית דוחפות את המשקיעים אליה ומאותתות כי הלחץ בשוק עשוי להימשך גם ב־2026.

מאקרו

המזרח התיכון הופך לסילקון ואלי של ה-AI - כך העריך ריי דאליו אתמול (ריי דאליו: ״המזרח התיכון הופך לסיליקון-וואלי של הקפיטליסטים״) כשקצב ההשקעות של סעודיה והאמירויות מזנק במאות אחוזים בשנה כשסעודיה לבדה התחייבה להשקעות של מעל טריליון דולר. כמעט לכל אמירות ומדינה באזור יש פעילות AI ענפה - פיתוח, תשתיות, דטה סנטרס ועוד. היום מדווחת קטאר על עסקה גדולה - קרן ההשקעות של קטאר וחברת ההשקעות הקנדית ברוקפילד יקימו מיזם משותף בהיקף 20 מיליארד דולר, המיועד להשקעה בתשתיות בינה מלאכותית בקטאר ובשווקים בינלאומיים נבחרים. המיזם יתמקד בבניית מרכזי נתונים, חוות שרתים, תשתיות ענן ופתרונות חישוב מתקדמים, כחלק ממאמץ גלובלי להאיץ את אספקת כוח מחשוב לבינה מלאכותית - קטאר מתעצמת במיזמי AI - עסקה של 20 מיליארד עם ברוקפילד

להמשך הכתבה לחץ כאן