דיסקונט: הגיע הזמן לממש רווחים, השוק ימשיך להיות תנודתי
"הגיע הזמן לממש רווחים. שוק המניות ימשיך להיות ככל הנראה תנודתי מאוד", כך לפי סקירה שפירסם היום (ד') שמואל קצביאן, אסטרטג שווקים בחדר העסקאות של בנק דיסקונט. לדבריו, "לאחר מהלך העליות החד שנרשם בשבועות האחרונים, היינו ממליצים לחזור לחשיפה מנייתית בינונית-סבירה בתיק ההשקעות".
מאז רמת השפל היחסי שנרשמה ב-24 בדצמבר ועד לנעילת המסחר אתמול בארה"ב נרשמה עלייה חדה של כ-12% ב-S&P500, ושל כ-10% במדד המניות MSCI All World.
מאז רמת השפל בדצמבר השוק ביצע מהלך עליות של שנה שלמה
בכדי לסבר את האוזן מציין קצביאן כי ב-30 השנים האחרונות מדד המניות הגלובלי רשם עלייה שנתית ממוצעת של כ-7.2% (לפני דיבידנדים), "כלומר בתיקון האחרון עברנו מהלך שנתי תוך פחות מחודש", כותב קצביאן.
"בסקירתנו האחרונה לגבי המגמה בשוק המניות המלצנו להגדיל את רכיב המניות בתיק (לכתבה המלאה). כעת ולאחר מהלך העליות החד שנרשם בשווקים, התמונה נראית מעט שונה ומותנית בעיקר במגמת הרווחיות בעתיד, ובהתפתחויות של ממש בגזרת הסחר ומדיניות הפד, מעבר לתמחור השווקים", כותב קצביאן.
המניות כבר לא מאוד זולות
"לאחר מהלך העליות הדרמטי שהתרחש בשבועות האחרונים המכפיל החזוי 4 רבעונים קדימה על מדד S&P500 עומד על 15.3, לעומת חציון היסטורי של 15.1 מתחילת שנות התשעים ולעומת רמה נמוכה במיוחד של 13.6 ברמת השפל של חודש דצמבר האחרון. במילים אחרות: המניות נסחרות כעת במחירים סבירים יותר, ואפילו ברמת מכפילים גבוהה במעט ביחס להיסטוריה ובוודאי שאינן 'סופר זולות' כבעבר", כותב קצביאן. עם זאת, לדבריו המניות עדיין נסחרות ברמות זולות ביחס להיסטוריה אם משווים את המכפילים לתשואות האג"ח הממשלתי.
- 800 מיליון שקל: בנק דיסקונט יעניק מימון רחב לרפק וקבוצת שמיר
- השנה של מנהלי הבנקים - הטוב, החלש, הפיננסי, והאם כל אחד יכול לנהל בנק?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הטריגרים למהלך העליות הנוכחי התממשו ברובם
בסוף שנת 2018 ציינו בדיסקונט מספר טריגרים שצפויים לתמוך בשוק המניות, בכללם הערכה כי חברי הפד ינסו לשדר מסר מרגיע בהקשר של המדיניות המוניטרית, המגעים בין ארה"ב לסין ופסק הזמן במלחמת הסחר עד מרץ, בערכה כי תחילת השנה תקל על חלק מהמשקיעים להגדיל סיכונים בתיק, ופתיחת עונת הדו"חות שתגרום ליותר התמקדות בנושא המיקרו מאשר חששות המאקרו. כעת מציין קצביאן כי "נראה שחלק עיקרי מטריגרים אלו כבר התממש ובשלב זה צריך 'חדשות מובהקות יותר' בכדי לגרום למהלך עליות דרמטי נוסף בשווקים".
הגיע הזמן לממש רווחים, השוק ימשיך להיות תנודתי
- 4.ראיתם גורביץ נעלם (ל"ת)רוני 24/01/2019 22:59הגב לתגובה זו
- 3.רציני 24/01/2019 11:35הגב לתגובה זואפשר לקנות את החברה בפחות מ 60 מיליון ₪ היתה שווה מיליארדים האם תחזור להניב ביצי זהב
- 2.דיבר דיבר ולא אמרתי כלום (ל"ת)ישראל 24/01/2019 10:27הגב לתגובה זו
- 1.לממש מה ? השוק נפל 20 אחוז (ל"ת)התעוררו מאוחר 23/01/2019 23:02הגב לתגובה זו
- קונספירציה 24/01/2019 10:32הגב לתגובה זוהם הוציאו המלצת קניה בתחתית. השוק עלה מאז ב-12%.
