גרף

שימו לב: זה האינדקטור המדאיג שמאותת על תיקון בשוק

המדדים בוול סטריט אמנם מתקרבים לשיא אך נראה כי לא כולם משתתפים בגל העליות הנוכחי

מתן בן ברוך | 08/05/2015 17:32 (14)

נושאים בכתבה וול סטריט

אחרי שהמשקיעים קיבלו זריקת הרגעה בדמות דוח התעסוקה החיובי שהתפרסם לפני המסחר ושולח את המדדים כעת קרוב מאוד לשיאי כל הזמנים, נראה כי יש כאלו שמגלים ספקנות בכל הנוגע לעליות האחרונות בוול סטריט.

מחקר חדש של מריל לינץ' - זרוע ההשקעות של בנק אוף אמריקה מגלה נתון מעניין - מתחילת השנה משקיעים אמריקנים פדו 99 מיליארד דולר משוקי המניות. למעשה, 11 מתוך 12 השבועות האחרונים התאפיינו בפדיונות ומשיכת כספים החוצה ממדד הבנצ'מרק ה-S&P500.

גם השבוע המגמה המשיכה ובעוצמה הגדולה ביותר עד כה - פדיונות של 17.2 מיליארד דולר שהוצאו מהאפיק המנייתי בנוסף לפדיונות של 2.6 מיליארד דולר בקרנות אג"ח מסוג high-yield.

כמו שניתן לראות בגרף מתחיל להיווצר עיוות כשבמקביל לעליות בשווקים, כסף גדול זורם החוצה ובבנק אוף אמריקה מדברים על זה כסימן לכך שהסיכון לתיקון בשוק בהחלט מתעצם.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(14):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

12.
משה 10/05/2015 00:08
הגב לתגובה זו
יושב חזק על ה vxx ומחכה בסבלנות
11.
יויו 09/05/2015 20:25
הגב לתגובה זו
לא תעלה ילן תפחד ממפולת
10.
אזרח 09/05/2015 14:41
הגב לתגובה זו
גיוסי שיא בתעודות מניתיות באירופה לרבות hedj ממש אחד לאחד שורה תחתונה כסף לא יוצא משוק המניות, רק עובר לרחוב אחר... אל תמהרו להטעות את הציבור
9.
לפנינו תיקון עמוק תברחו (ל"ת)
רחלי 09/05/2015 12:39
הגב לתגובה זו
8.
yol yol 09/05/2015 06:08
הגב לתגובה זו
גם ביום שהדאקס עולה 2.5 והנסדאק עולה 1.2 שמים תמונה של דוב? מה אתם אלרגים לשוורים?או שאין לכם תמונה של שוורים במערכת?
דוד מ 09/05/2015 13:57
הגב לתגובה זו
שים לב הכתב הוא מתן בן ברוך או בשמו הקודם עוז מוכתר , זה כתב שתמיד מחפש את הירידות , הבן אדם מת על דובים שואגים , גם שיש עליות החץ הירוק בא על רקע של פסים אדומים
7.
ביאליק 08/05/2015 21:54
הגב לתגובה זו
תוך 9 חודשים המדד עלה ב 30% והפדיונות ירדו ב 50% אז מה המסקנה????
6.
גל 08/05/2015 20:24
הגב לתגובה זו
שאו שהשוק יעלה או שהוא יירד אם הוא יילך הצידה גם לא נורא וישנו סיכוי סביר שזה מה שיקרה בכול מקרה זאת לא המלצה
5.
הדודות נכנסות וואי וואיי זו שנת המהפך (ל"ת)
הסורוסים יוצאים 08/05/2015 19:34
הגב לתגובה זו
4.
יתכן שזה הכסף הטיפש שימהר לחזור אחרי המשך העליות (ל"ת)
אלי 08/05/2015 19:22
הגב לתגובה זו
3.
לוךמ 08/05/2015 18:52
הגב לתגובה זו
תמיד עשיתי הפוך ממה שהאנליטים אומרים רק עובדות ומספרים העובדות אין מקום טוב יותר להשקיע והשוק לא רע וכבר לפני שנתיים רוביני דיבר מספיק שטיות וכנ״ל קריימר וגם ביל גרוס לא הרויח כסף היחיד שכן הרויח הרבה כסף שבפט
2.
אחד מהעם 08/05/2015 18:46
הגב לתגובה זו
לכל מוכר יש קונה, אם משקיעים אמריקאים יוצאים אז מישהו אחר קונה מהם את הסחורה. כל עוד אין ירידה בנפח הכללי של המסחר מה זה משנה מי המשקיע?
השוויצרים הם אלה שקונים מניות (ל"ת)
אבנר 09/05/2015 12:22
הגב לתגובה זו
1.
... 08/05/2015 17:58
הגב לתגובה זו
אגב מרבית הפודנים בארהב מזרימים לאירופה, בגלל ההרחבה הכמותית ושאר חוששים מהעלת ריבית אבל אין אלטרנטיבה לשוק המנייתי בגלל זה הנתון הזה אומר שבעתיד כל הפדיונות יחזרו למדדים כמו גדולים

צילום: iStock

המושג שצריך להכיר לחודשים הקרובים - CECL

בעוד רזרבות הבנקים בארה"ב יורדות בצורה חדה ברקע לחזרה של הממשל האמריקני לשוק, הרגולציה החדשה שצפויה להיכנס לתוקף בתחילת ינואר צפויה לעלות בצורה דרמטית את הצורך של הבנקים ברזרבות. המשמעות: הקיפאון בשוקי המימון רק בתחילתו, והדולר נהנה מרוח גבית

עמית נעם טל | 30/09/2019 21:02

נושאים בכתבה בנק אוף אמריקה גולדמן זאקס הפד זהב טראמפ שער הדולר

שוק המימון שמור בימים כתיקונם לאנשי מקצוע "ולעכברי" אג"ח, ובצדק: כאשר ההתנהלות בשוק המימון מתרחשת ללא קשיים מיוחדים, מדובר בשוק משמעמם לחלוטין. הזינוק שהתרחש בחודש האחרון בעלויות המימון בשוק החזיר את שוק זה למרכז הבמה, כאשר ההתערבויות היומיות מצד הפד' מלבות עוד יותר את הדיון סביב יציבות המערכת הבנקאית. יש תמימות דעים בין הכלכלנים היום כי אחת הסיבות לאירועים בחודש האחרון היא רגולציה על הסקטור. בהקשר זה נראה ששווה להתעמק במהלך שצפוי לצאת לדרך בחודשים הקרובים, ה-CELC. ה-CECL הוא קיצור של Current Expected Credit Loss, תקן חשבונאי חדש שצפוי להיכנס לתוקף לראשונה בתחילת ינואר הקרוב בבנקים הגדולים בארה"ב, ויחול בהדרגה על שאר הבנקים. עד שנת 2023 התקן צפוי להיות מוחל על כל הבנקים בארה"ב. התקן החודש נוצר בחלק מלקחי המשבר הכלכלי של 2008, ומטרתו הוא שיפור איכות הדיווח על המצב הכספי של התאגיד הבנקאי, באמצעות הקדמת רישום ההפרשות להפסדי אשראי. החל מתחילת השנה הבאה, ישונה החישוב להפרשות להפסדי אשראי מצד הבנקים: ההפרשה להפסדי אשראי תחושב לפי ההפסד הצפוי לאורך חיי האשראי, במקום לאמוד את ההפסד שנגרם וטרם זוהה. באומדן ההפרשה להפסדי האשראי יעשה שימוש משמעותי במידע צופה פני עתיד שישקף תחזיות סבירות לגבי אירועים כלכליים עתידיים. התקן שהוצג לראשונה ב-2016 זוכה בשנים האחרונות לאינספור ביקורות. הביקורת העיקרית טוענת כי בעוד המטרה של התקן החדש היא להפחית את רמת המחזוריות בענף הבנקאות, בפועל התקן עשוי להגביר אותה, כאשר עלות האשראי צפויה לעלות. ההשפעה לטווח קצר המעבר לחישוב עתידי של הפסדי אשראי צפוי לעלות את דרישת הרזרבות מהבנקים ב-30% עד 50%, כאשר חלק מהערכות מדברות כי ההפרשות מצד הבנקים יצטרכו לגדול בעד 70%. כל זה מגיע כאשר רזרבות הבנקים ירדו בשבועות האחרונים לרמות שפל בעקבות החזרה של הממשל האמריקני לשוק (לכתבה המלאה). אם זה לא מספיק, זה מגיע בתקופה בה הבנקים 3 מהבנקים הגדולים צריכים לבצע ברבעון הקרוב הורדת מינוף לאחר שעברו ברבעון השני של השנה לקטגוריה ה-2 מבחינת דרישות ההון (לכתבה המלאה). המשמעות היא שהקיפאון בשוקי המימון בשבועיים האחרונים נמצא בתחילתו. הדרך המהירה של הבנקים הגדולים להגדיל את הונם היא באמצעות עצירה של הלוואות בשוק ה-REPO. הניתוח האחרון של גולדמן זאקס: 3 בנקים גדולים יצטרכו לבצע הורדת מינוף ברבעון הקרוב. הדרישה הרגולטורית החדשה מגיעה בתזמון גרוע לבנקים

לנוכח המתרחש בשוק המימון, הבנקים הגדולים מעריכים היום כי לפד' לא תהיה ברירה, והוא יצטרך להפוך את ההתערבויות היומיות שהוא מבצע כעת לתוכנית רכישות (QE). מורגן סטנלי לדוגמא, צופה כי הפד' יחל בתוכנית רכישות בהיקף של 315 מיליארד דולר לתקופה של 6 חודשים החל מה-1 בנובמבר. עד שהפד' יתערב, מצוקת הדולרים בשווקים כבר בא לידי ביטוי בשוק המט"ח, כאשר הדולר אינדקס נסחר בשיא של שנתיים וחצי. גרף הדולר אינדקס: הדולר בשיא ברקע למצוקת הנזילות בשוק