הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
נאסדק
צילום: נאסדק

ה-S&P אחרי ריצה יפה - מה הסיבות לכך שהזינוק עשוי להימשך?

אדיר בן עמי | (11)
נושאים בכתבה S&P500 מדד נאסד"ק

ה-S&P 500 והנאסד"ק בחודש של ביצועים מרשימים ולפי ההיסטוריה ייתכן מאוד  שהמסיבה יכולה להימשך. שני המדדים עדיין מתחת לשיא הקודם שלהם, אבל בהחלט מאתגרים את השיא. 

בצד הטכני, בחברת המחקר ירדני מציינים כי מדד ה-S&P חצה בימים האחרונים רמת מחיר שעל פי חברת המחקר היא רמת התנגדות המקשרת בין המדד לגבוה השנתי שלו של 4588.96, שנרשם בסוף יולי ואל שיא כל הזמנים בינואר 2022 של 4,796.56. "זה יכול בקלות להגיע לשיא של השנה, שהוא קצת מתחת ליעד השנתי שלנו לסוף השנה של 4,600", כתב אד ירדני, נשא חברת המחקר. "במבט לאחור, יעד סוף השנה שלנו עשוי להיות שמרני מדי. על מנת להתאים את עצמו לשיא של סוף השנה נרצה לעלות את היעד השנה או בתחילת השנה הבא".

 

ניתוח טכני תומך בהמשך עליות - מה אומרים הכלכלנים?

הניתוח הטכני משתלב לדברי ירדני עם הנתונים הכלכליים והפונדמטליים. לדברי המסחר השוטף והריצה של הזמן האחרון משתלבות עם תרחיש הנחיתה הרכה שמשמעותה נחיתת הכלכלה באופן מדורג ללא מיתון. 

לדבריו העלייה המהירה של השוק בשבועות האחרונים משקפת אמון בתאוריה שלפיה אנחנו עומדים בפני מצב הדומה למצב של שנות ה-20 עם חברות הטכנולוגיה. אם תרצו אותה מהפכה טכנולוגית שבולמת את ההאטה הכלכלית לאור שיפורים טכנולוגיים מרשימים. כך או כך, השוורים חוגגים ואם האינפלציה תמשיך לרדת, נראה כי עצירת העלאות הריבית שהיוו רוח נגדית לשוק המניות תעזור בהחלט. 

בעוד ירדני אינו היחיד שסבור שארה"ב הצליחה להגיע לנחיתה רכה, בוול-סטריט יש קולות שטוענים אחרת. החששות מהמיתון הוא עדיין הנושא שיחה המרכזי בשנת 2023 והוא החשש הגדול של הכלכלנים. בחודשים האחרונים מתחזקות הדעות שאכן מדובר בנחיתה רכה ועדיין הנתונים מתעתעים.

הכלכלנים מדברים על נחיתה רכה שמבטאת גם בעוצמה של שוק המניות לצד נתונים כלכליים חשובים לרבות - ירידה באינפלציה וכלכלה מובילה בעולם גם בשל עוצמתה הכלכלית כפי שבאה לידי ביטוי בתוצר וגם בשל עוצמתו של הדולר כמטבע החזק בעולם.

 

אולי הנחיתה הרכה כבר מתומחרת?

אלא שיש שאלה חשובה על הקשר בין הכלכלה הריאלית למדדים בוול סטריט. אולי הנחיתה הרכה כבר מתומחרת בנתונים של וול סטריט? זו שאלה פתוחה, אבל רווחי החברות מהרבעון השלישי בעלייה והכו את תחזיות וול סטריט במצרפי ומכפיל הרווח הכולל של 500 החברות הנסחרות ב-S&P צפוי לרדת מ-24 כיום ל-20 עוד כשנה.

קיראו עוד ב"גלובל"

מכפיל של 20 עוד שנה כפי שחוזים האנליסטים מבטא תשואה של כ-5%. כאשר הריבית תרד כפי שצופים, האטרקטיביות של המניות תעלה בהתאם. אם כרגע התשואה על אג"ח אמריקאי ל-10 שנים היא כ-4.6%, היא צפויה לרדת למתחת ל-4%. והמשמעות שמשקיע שיסתכל עוד שנה על הנתונים יראה תשואות טובות יותר במניות - 5% לעומת אג"ח. אז נכון שמבחינת סיכון - האג"ח  עדיף כי הוא מקנה ביטחון, אבל מבחינת סיכוי כבר נוצרה פרמיה עודפת למניות בתרחיש הבסיסי (5% לעומת 4%) ומעבר לכך החברות אמורות לצמוח ובהתאמה להגדיל רווחים.

תגובות לכתבה(11):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 10.
    דש 24/11/2023 07:55
    הגב לתגובה זו
    התבניות במדדים הראשיים מפחידות
  • 9.
    סיומו של מנתח טכני עם דפקטים רבים מנשוא (ל"ת)
    שרון בר 24/11/2023 07:38
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    על מה מבוסס שיהיה... 23/11/2023 11:53
    הגב לתגובה זו
    רק עליות? מה עם עוד פרמטרים שמצביעים שעל כיוון שונה בקצר?
  • 7.
    misha6 23/11/2023 10:18
    הגב לתגובה זו
    כללים בסיסיים ךהשעקות בבורסה: 1. להשקיע רק כסף פנוי - לא כספים עבור מזון, משכנתא וכו'ולא כספי הלוואות. 2. ההשקעה היא לתווך של שנים. לפי גרף נאסדאק ניתן לראות ש-1000 דולרים שהושקעו ב-1982 הפכו ב-2022 ל-13 מיליון דולריפ. מפולות של 1987, 2000, 2008 כמעט ולא נראות בגרף זה. סתם אירועים חולפים. אפשר לבצע השקעה בצד פשוט מאוד - לקנות קרן נאמנות של נאסדאק בארץ כמו מגדל-איילון וכו' או קרן נאמנות כמו SPY של ארצות הברית. פשוט לקנות ולא לעשות כלום. 3. אין צורך להסתכל על המחירי בורסה כל יום. 4. סוחר בורסה צריך להשאיר כל רגשות בצד. 5 מי שחושב בכל זאת על הגנת תיק יכול להתשמש לדוגמה בקרנות נאמנות שורט מקבוצות קסם , הראל וכו" או בקרנות ארה"ב - לדוגמה ע"י רכישת קרן נאמנות עם סימול QSSS וכו'. ככל שבורסה יורדת מחירים של קרנות שורט עולים. 6. הוכח היסטורית שמי שמוכר בירידות - בסופו של דבר יפסיד כי לא יהיה שותף אחר כך בעליות ויצטרך לקנות ביוקר. 7. לעולם אבל לעולם לא לסחור כנגד מגמה. הכלל הוא - IF YOU CAN NOT BEAT THEM - JOIN THEM בהצלחה, רגשות הצידה והרבה סבלנות. לבסוף זה ישתלם.
  • 6.
    רז 23/11/2023 10:15
    הגב לתגובה זו
    בהצלחה.
  • 5.
    דן 23/11/2023 10:08
    הגב לתגובה זו
    לגזור ולשמור - זהב הוא המלך , העולם הולך למקום רע לצערי והזהב יחזור למקום לו הוא ראוי לאחר שבוטל תקן הזהב ב 1971 ע"י ניקסון .....דולרים = נייר טאוולט !!!
  • Ys 23/11/2023 11:32
    הגב לתגובה זו
    מה מביא אותך לכתוב את זה איזה נתונים תומכים המחיר תקוע בטווח הקיים כבר הרבה זמן ואפיקים סולידיים אחרים נותנים תשאוה טובה יתר אם תשווה את ביצועי הs&p ב30 השנים האחרונות התשאות טובות יותר בלי לשבור את הראש במה להשקיע
  • 4.
    דוד מירושלים 23/11/2023 09:55
    הגב לתגובה זו
    בגלל סיבות שונות, המלחמה, המצב הכלכלי העתידי וההוצאה האדירה של כ200 מיליארד בשנה הקרובה, לא בטוח שאפילו אם תהיינה עליות בארהב, המדדים בישראל יעלו גם כן. הכל בספק
  • 3.
    סווינגר 23/11/2023 09:36
    הגב לתגובה זו
    הויקס מתחילים להרים קלות את הראש, יש גדולים שמתחילים לאסוף גנות, לפחות זו הייתה התמונה אתמול...
  • 2.
    דולפין כחול 23/11/2023 08:19
    הגב לתגובה זו
    המדד מעולם לא נסחר רמות המחירים ההיסטוריים האלה בהצלחה לכל המטורפים
  • 1.
    קונים כשקונים 23/11/2023 08:17
    הגב לתגובה זו
    ואם מכפיל רווח 40 זה משנה?
אנבידיהאנבידיה

"אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל את ההזדמנות

המניה נסחרת ב-177 דולר, בבנק אוף אמריקה סבורים שהיא תגיע ל-275 דולר; לא חוששים מתחרות מגוגל, רואים במכפיל רווח של 25 הזדמנות כניסה חד פעמית

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה אנבידיה שבבים בנק אוף אמריקה

מניית אנבידיה (NVDA) NVIDIA Corp. 0.86%   נסחרת במכפיל רווח עתידי של כ-25 - רמה שעשויה להיות נקודת שפל אטרקטיבית למשקיעים. כך עולה מדוח חדש של צוות האנליסטים של בנק אוף אמריקה, בראשות ויוויק אריה שהוא אחד מהתומכים הנלהבים של אנבידיה. לפי הניתוח שלו, בכל פעם שמניית אנבידיה התקרבה למכפיל 25, היא התאוששה לרמות של 30 עד 40 תוך 3-6 חודשים.

הדוח מגיע על רקע שבוע חזק במיוחד למדד ה-SOX של מניות השבבים, שזינק בכ-10% והצליח לחזור מעל הממוצע הנע ל-50 יום, תוך ביצועי יתר מול מדד ה-S&P 500 שעלה 3.7% בלבד. זאת למרות ירידה של כאחוז במניית אנבידיה עצמה, מה שמעיד על התרחבות הראלי לחברות נוספות בסקטור.

בין המניות הבולטות בשבוע האחרון: Credo Technology זינקה ב-33%, ברודקום עלתה 18%, Coherent הוסיפה 18%, אינטל קפצה 18% על רקע כותרות בתקשורת לגבי זכיות פוטנציאליות בייצור שבבים, ו-Marvell עלתה 15% לקראת פרסום דוחות ולקראת כנס re:Invent של אמזון.

הדיון עבר מהשקעות הון לחשש מתחרות

בחודשים האחרונים, הדיון המרכזי בקרב משקיעים בתחום הבינה המלאכותית עבר ממוקד. אם בעבר החשש היה מהיקפי ההשקעות האדירים של חברות הענן, כעת הדיון מתמקד בתחרות - בין מודלי השפה של OpenAI לבין Gemini של גוגל, ובמקביל בין שבבי ה-TPU של גוגל וברודקום לבין שבבי ה-GPU של אנבידיה.

האנליסטים של בנק אוף אמריקה מדגישים מספר נקודות מרכזיות שמטות את הכף לטובת אנבידיה: ראשית, היצע השבבים בתעשייה הדוק, ואנבידיה שולטת בהקצאה - מה שמקשה על לקוחות לשנות את תמהיל הרכישות שלהם בשנה הקרובה. שנית, שבבי ה-TPU הוכיחו את עצמם רק במרכזי הנתונים של גוגל עצמה, בעוד ש-GPU זמינים בסביבות ענן מרובות כולל בענן של גוגל. למעשה, הבנק מעריך כי רכישות ה-GPU של גוגל צפויות להגיע לכ-10 מיליארד דולר ב-2025, סכום דומה לרכישות ה-TPU שלה מברודקום.

להמשך הכתבה לחץ כאן
סם אלטמן
צילום: ויקיפדיה - TechCrunch

openAI נלחמת על הבכורה ומכריזה על "קוד אדום" לשיפור ChatGPT

כשהמתחרות סוגרות פערים, המשתמשים מתלוננים והלחץ הפיננסי גובר,  סם אלטמן מפנה את כל המשאבים לשיפור חוויית המשתמש: "יש עוד הרבה עבודה"



הדס ברטל |
נושאים בכתבה סם אלטמן OpenAI ChatGPT Claude Gemini אנתרופיק AI בינה מלאכותית

חברת openAI, המפתחת של ChatGPT, נמצאת באחת מנקודות המפנה הדרמטיות מאז הקמתה. מנכ"ל החברה, סם אלטמן, הכריז על "קוד אדום" פנימי, לצורך שדרוג ברמת הדחיפות הגבוהה ביותר, במטרה לשפר את הביצועים של המוצר המרכזי של החברה ולחזק את חוויית השימוש.

מדובר בצעד שמעיד על רמת הדחיפות שהחברה חשה, על רקע התחזקות גוגל עם מודל Gemini שעקף את openAI במדדים טכניים רבים, לצד האצה בכניסת מתחרות נוספות כמו Anthropic לשוק הארגוני.

יותר מדי השקעות, פחות מדי תוצאות

לפי המזכר הפנימי, החברה תשהה בינתיים פיתוחים נוספים שהיו בשלבים מתקדמים, כמו למשל: סוכני AI בתחומי בריאות, קמעונאות ואפילו פרויקט בשם Pulse שפותח כעוזר אישי. גם תכניות להכנסות מפרסום נדחות לעת עתה.

במקום זאת, כל הצוותים הרלוונטיים יתמקדו בשיפור ChatGPT בדגש על ביצועים, מהירות תגובה, אמינות והפיכת הממשק ליותר מותאם אישית ו"אינטואיטיבי". החברה מקיימת כעת שיחות עבודה יומיות בנושא ומעודדת מעבר זמני של עובדים בין מחלקות כדי לתגבר את המאמץ.

משתמשים פחות מרוצים, מתחרות מצמצמות פערים

גרסת GPT-5 שהושקה לאחרונה בקיץ זכתה לביקורות צוננות מצד חלק מהמשתמשים: הטון נתפס כקריר, המענה לשאלות פשוטות הפך מסורבל יותר, והאינטראקציה הפכה "טכנית מדי". לפני כחודש ביצעה החברה תיקונים, אך נראה שלא די בכך. במקביל, גוגל ממשיכה להתקדם במהירות. גרסת Gemini החדשה עקפה את מודל GPT במדדים סטנדרטיים בתעשייה, והציגה זינוק של 200 מיליון משתמשים חודשיים תוך שלושה חודשים בלבד. גם Anthropic מושכת יותר לקוחות עסקיים נהנית מתדמית יציבה וזהירה יותר ומצטיירת כמתחרה אמינה גם אם מספר המשתמשים שלה נמוך בהרבה מב-Chat GPT. כיום גם דווח כי החברה שוקלת גם הנפקת ענק לפי שווי של 300 מיליארד דולר. 

גם שאר המתחרות של OpenAI כבר אינן שחקניות שוליות, אלא גורמים שמעצבים את שוק הבינה המלאכותית ואף דוחקות את החברה לעמדת מגננה.

להמשך הכתבה לחץ כאן