הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
נאסדק
צילום: נאסדק

ה-S&P אחרי ריצה יפה - מה הסיבות לכך שהזינוק עשוי להימשך?

אדיר בן עמי | (11)
נושאים בכתבה S&P500 מדד נאסד"ק

ה-S&P 500 והנאסד"ק בחודש של ביצועים מרשימים ולפי ההיסטוריה ייתכן מאוד  שהמסיבה יכולה להימשך. שני המדדים עדיין מתחת לשיא הקודם שלהם, אבל בהחלט מאתגרים את השיא. 

בצד הטכני, בחברת המחקר ירדני מציינים כי מדד ה-S&P חצה בימים האחרונים רמת מחיר שעל פי חברת המחקר היא רמת התנגדות המקשרת בין המדד לגבוה השנתי שלו של 4588.96, שנרשם בסוף יולי ואל שיא כל הזמנים בינואר 2022 של 4,796.56. "זה יכול בקלות להגיע לשיא של השנה, שהוא קצת מתחת ליעד השנתי שלנו לסוף השנה של 4,600", כתב אד ירדני, נשא חברת המחקר. "במבט לאחור, יעד סוף השנה שלנו עשוי להיות שמרני מדי. על מנת להתאים את עצמו לשיא של סוף השנה נרצה לעלות את היעד השנה או בתחילת השנה הבא".

 

ניתוח טכני תומך בהמשך עליות - מה אומרים הכלכלנים?

הניתוח הטכני משתלב לדברי ירדני עם הנתונים הכלכליים והפונדמטליים. לדברי המסחר השוטף והריצה של הזמן האחרון משתלבות עם תרחיש הנחיתה הרכה שמשמעותה נחיתת הכלכלה באופן מדורג ללא מיתון. 

לדבריו העלייה המהירה של השוק בשבועות האחרונים משקפת אמון בתאוריה שלפיה אנחנו עומדים בפני מצב הדומה למצב של שנות ה-20 עם חברות הטכנולוגיה. אם תרצו אותה מהפכה טכנולוגית שבולמת את ההאטה הכלכלית לאור שיפורים טכנולוגיים מרשימים. כך או כך, השוורים חוגגים ואם האינפלציה תמשיך לרדת, נראה כי עצירת העלאות הריבית שהיוו רוח נגדית לשוק המניות תעזור בהחלט. 

בעוד ירדני אינו היחיד שסבור שארה"ב הצליחה להגיע לנחיתה רכה, בוול-סטריט יש קולות שטוענים אחרת. החששות מהמיתון הוא עדיין הנושא שיחה המרכזי בשנת 2023 והוא החשש הגדול של הכלכלנים. בחודשים האחרונים מתחזקות הדעות שאכן מדובר בנחיתה רכה ועדיין הנתונים מתעתעים.

הכלכלנים מדברים על נחיתה רכה שמבטאת גם בעוצמה של שוק המניות לצד נתונים כלכליים חשובים לרבות - ירידה באינפלציה וכלכלה מובילה בעולם גם בשל עוצמתה הכלכלית כפי שבאה לידי ביטוי בתוצר וגם בשל עוצמתו של הדולר כמטבע החזק בעולם.

 

אולי הנחיתה הרכה כבר מתומחרת?

אלא שיש שאלה חשובה על הקשר בין הכלכלה הריאלית למדדים בוול סטריט. אולי הנחיתה הרכה כבר מתומחרת בנתונים של וול סטריט? זו שאלה פתוחה, אבל רווחי החברות מהרבעון השלישי בעלייה והכו את תחזיות וול סטריט במצרפי ומכפיל הרווח הכולל של 500 החברות הנסחרות ב-S&P צפוי לרדת מ-24 כיום ל-20 עוד כשנה.

קיראו עוד ב"גלובל"

מכפיל של 20 עוד שנה כפי שחוזים האנליסטים מבטא תשואה של כ-5%. כאשר הריבית תרד כפי שצופים, האטרקטיביות של המניות תעלה בהתאם. אם כרגע התשואה על אג"ח אמריקאי ל-10 שנים היא כ-4.6%, היא צפויה לרדת למתחת ל-4%. והמשמעות שמשקיע שיסתכל עוד שנה על הנתונים יראה תשואות טובות יותר במניות - 5% לעומת אג"ח. אז נכון שמבחינת סיכון - האג"ח  עדיף כי הוא מקנה ביטחון, אבל מבחינת סיכוי כבר נוצרה פרמיה עודפת למניות בתרחיש הבסיסי (5% לעומת 4%) ומעבר לכך החברות אמורות לצמוח ובהתאמה להגדיל רווחים.

תגובות לכתבה(11):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 10.
    דש 24/11/2023 07:55
    הגב לתגובה זו
    התבניות במדדים הראשיים מפחידות
  • 9.
    סיומו של מנתח טכני עם דפקטים רבים מנשוא (ל"ת)
    שרון בר 24/11/2023 07:38
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    על מה מבוסס שיהיה... 23/11/2023 11:53
    הגב לתגובה זו
    רק עליות? מה עם עוד פרמטרים שמצביעים שעל כיוון שונה בקצר?
  • 7.
    misha6 23/11/2023 10:18
    הגב לתגובה זו
    כללים בסיסיים ךהשעקות בבורסה: 1. להשקיע רק כסף פנוי - לא כספים עבור מזון, משכנתא וכו'ולא כספי הלוואות. 2. ההשקעה היא לתווך של שנים. לפי גרף נאסדאק ניתן לראות ש-1000 דולרים שהושקעו ב-1982 הפכו ב-2022 ל-13 מיליון דולריפ. מפולות של 1987, 2000, 2008 כמעט ולא נראות בגרף זה. סתם אירועים חולפים. אפשר לבצע השקעה בצד פשוט מאוד - לקנות קרן נאמנות של נאסדאק בארץ כמו מגדל-איילון וכו' או קרן נאמנות כמו SPY של ארצות הברית. פשוט לקנות ולא לעשות כלום. 3. אין צורך להסתכל על המחירי בורסה כל יום. 4. סוחר בורסה צריך להשאיר כל רגשות בצד. 5 מי שחושב בכל זאת על הגנת תיק יכול להתשמש לדוגמה בקרנות נאמנות שורט מקבוצות קסם , הראל וכו" או בקרנות ארה"ב - לדוגמה ע"י רכישת קרן נאמנות עם סימול QSSS וכו'. ככל שבורסה יורדת מחירים של קרנות שורט עולים. 6. הוכח היסטורית שמי שמוכר בירידות - בסופו של דבר יפסיד כי לא יהיה שותף אחר כך בעליות ויצטרך לקנות ביוקר. 7. לעולם אבל לעולם לא לסחור כנגד מגמה. הכלל הוא - IF YOU CAN NOT BEAT THEM - JOIN THEM בהצלחה, רגשות הצידה והרבה סבלנות. לבסוף זה ישתלם.
  • 6.
    רז 23/11/2023 10:15
    הגב לתגובה זו
    בהצלחה.
  • 5.
    דן 23/11/2023 10:08
    הגב לתגובה זו
    לגזור ולשמור - זהב הוא המלך , העולם הולך למקום רע לצערי והזהב יחזור למקום לו הוא ראוי לאחר שבוטל תקן הזהב ב 1971 ע"י ניקסון .....דולרים = נייר טאוולט !!!
  • Ys 23/11/2023 11:32
    הגב לתגובה זו
    מה מביא אותך לכתוב את זה איזה נתונים תומכים המחיר תקוע בטווח הקיים כבר הרבה זמן ואפיקים סולידיים אחרים נותנים תשאוה טובה יתר אם תשווה את ביצועי הs&p ב30 השנים האחרונות התשאות טובות יותר בלי לשבור את הראש במה להשקיע
  • 4.
    דוד מירושלים 23/11/2023 09:55
    הגב לתגובה זו
    בגלל סיבות שונות, המלחמה, המצב הכלכלי העתידי וההוצאה האדירה של כ200 מיליארד בשנה הקרובה, לא בטוח שאפילו אם תהיינה עליות בארהב, המדדים בישראל יעלו גם כן. הכל בספק
  • 3.
    סווינגר 23/11/2023 09:36
    הגב לתגובה זו
    הויקס מתחילים להרים קלות את הראש, יש גדולים שמתחילים לאסוף גנות, לפחות זו הייתה התמונה אתמול...
  • 2.
    דולפין כחול 23/11/2023 08:19
    הגב לתגובה זו
    המדד מעולם לא נסחר רמות המחירים ההיסטוריים האלה בהצלחה לכל המטורפים
  • 1.
    קונים כשקונים 23/11/2023 08:17
    הגב לתגובה זו
    ואם מכפיל רווח 40 זה משנה?
ה-SU7 של שיואמי. קרדיט: רשתות חברתיותה-SU7 של שיואמי. קרדיט: רשתות חברתיות

תוך פחות משנתיים, שיאומי רווחית יותר מטסלה

19 חודשים בלבד אחרי השקת הסדאן החשמלית SU7, חטיבת הרכב וה-AI של שיאומי מייצרת רווח רבעוני של כ-98 מיליון דולר, הרבה לפני טסלה ואחרים בענף; האקוסיסטם, המותג והיעילות הובילו לרווחיות מהירה

רן קידר |
נושאים בכתבה שיאומי טסלה

שיאומי ממשיכה להפתיע את תעשיית הרכב החשמלי, כאשר חטיבת ה-EV והבינה המלאכותית שלה מסכמת את הרבעון השלישי עם רווח של כ-98 מיליון דולר, פחות משנתיים לאחר שהשיקה את הסדאן החשמלית SU7. החברה הגיע לאיזון משמעותית מהר יותר מהמתחרות, היות וטסלה נזקקה ליותר מחמש שנים עד שהציגה רווח רבעוני ראשון, ולי-אוטו הגיעה לכך רק אחרי כשנתיים. בעידן שבו רוב הסטארט-אפים בתחום שורפים מזומנים לאורך שנים, שיאומי נכנסת לתמונה עם יתרון מבני יוצא דופן: קהל עצום של משתמשים קיימים, אמון מותג גבוה, ואקו-סיסטם שמחברת את העולם הדיגיטלי של הלקוחות עם עולם הרכב החדש.

כוחו של הרגל 

הכניסה של שיאומי לעולם הרכב מתבססת על נכסים שהחברות המסורתיות פשוט אינן מחזיקות. מאות מיליוני משתמשים שכבר רכשו סמארטפונים, שעונים חכמים ומוצרים ביתיים של החברה הפכו לקהל טבעי לשלב הבא: הרכב החשמלי. עבורם, עליית המדרגה מרכישת טלפון לרכישת רכב לא מצריכה שינוי תודעתי גדול: הם כבר נמצאים עמוק באקוסיסטם של שיאומי, סומכים על המותג ורגילים לממשקיו. בנוסף, הארכיטקטורה מבוססת התוכנה של רכבי החברה מאפשרת לה לייצר מקורות הכנסה נוספים מתוך מערכות הרכב, בדומה למודלים שמוכרים מעולם המובייל. כך נוצרת סביבה שבה עלות גיוס הלקוח כמעט אפסית, וזה יתרון אדיר לחברה, בענף שבדרך כלל משלם סכומי עתק על כל לקוח חדש.

האסטרטגיה המנצחת: דגם יחיד והשקה שמתנהלת כמו מוצר אלקטרוני

שיאומי אימצה גישה שונה לחלוטין מהמקובל בענף הרכב. במקום להשיק מספר רחב של דגמים ולחלק משאבים בין פיתוחים מקבילים, היא התמקדה בדגם אחד ויחיד, ה-SU7, וטיפלה בו כמו מוצר אלקטרוני מהונדס היטב. שרשרת אספקה הדוקה, שליטה גבוהה ברכיבים קריטיים ותכנון השקה המדמה את עולם הסמארטפונים יצרו ביקוש גדול כבר מהרגע הראשון. וברגע שהחברה עמדה ביעדי הביקוש, היא היתה יכולה להתמקד ברווחיות ולא בהגדלת נפח מכירות, ובכך חסכה שנים של הפסדים שמאפיינות את רוב הכניסות החדשות לענף הרכב.

ה-YU7: הדגם השני שהפך להצלחה מסחררת בתוך שעות

כמעט בלי להתאמץ, דגם ה-SUV השני של החברה, YU7, הפך במחצית 2025 לאחד הסיפורים החמים בשוק הרכב הסיני. בתוך שעות ספורות מקבלת ההזמנות כבר נרשמו כ-289 אלף הזמנות, נתון שממחיש כיצד מותג טכנולוגיה מצליח לייצר באזז שהמתחרות מתקשות לשחזר. ההתרחבות הזו הפכה את פעילות הרכב של שיאומי לאחת המרכזיות בחברה, כאשר יותר מרבע מהכנסות הקבוצה כבר מגיעות ממנה, הרבה מעבר לזרוע ה-IoT ההיסטורית.

לצד האופטימיות, הענף הסיני כולו נכנס לתקופה מאתגרת. הממשלה מתכוונת לצמצם את הטבת המס על רכבים חשמליים והיברידיים, והמשך סבסוד הטרייד-אין עדיין לא מובטח. כבר באוקטובר הורגשו ירידות במכירות הרכב, ושיאומי נאלצה לפעול כדי למזער פגיעה בביקוש. החברה מציעה ללקוחות הנחת גישור של עד כ-2,100 דולר למי שיזמין רכב עד סוף נובמבר ויקבל אותו במהלך 2026, צעד שמעודד הזמנות אך בהכרח יפגע במרווחי הרווח.

להמשך הכתבה לחץ כאן
אינטל TSMCאינטל TSMC

האם אינטל "גנבה" מידע סודי מ-TSMC? סערה בתעשיית השבבים

אחד מהמומחות הגדולים של TSMC עבר לאינטל ובטייוואן בטוחים שהוא העביר מידע טכנולוגי קריטי לאינטל; וגם - 10 דברים שצריך לדעת על"גניבת ידע"

רן קידר |
נושאים בכתבה אינטל TSMC

כולם יודעים שאינטל בפיגור מאוד משמעותי לעומת TSMC. כולם יודעים שהידע והטכנולוגיה נמצאים "בראש" של האנשים, וכשעוברים אנשים ממקום למקום עובר גם ידע. אבל השאלה אם בדרך גם עוברים סודות ומידע רגיש. אינטל גייסה בכיר מ-TSMC, ובטייוואן סבורים שמדובר בגניבת מידע רגיש וסודי. 

מנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, דחה מכל וכל את הדיווחים בתקשורת הטייוואנית על דליפת סודות מסחריים מ-TSMC בעקבות הצטרפותו של אחד מהמהנדסים הוותיקים והמוערכים ביותר של היצרנית הטייוואנית."אינטל מכבדת קניין רוחני של חברות אחרות, ואין שום בסיס עובדתי לטענות הללו", אמר טאן. אלא שבטייוואן לא קונים את הגרסה הזו.

לפי דיווחים נרחבים בעיתונים הכלכליים המובילים בטייפה, ד"ר ווי-ג'ן לו, בן 75, שפרש רשמית מ-TSMC ביולי האחרון לאחר 21 שנות שירות, הצטרף לאינטל באוקטובר כסגן נשיא בכיר למחקר ופיתוח. לו, שנחשב לאחד מאבות טכנולוגיית ה-2 ננומטר של TSMC ולמי שהוביל את הטמעת ליתוגרפיית EUV בחברה, חשוד כמי שהעביר עמו כמויות אדירות של מידע מסווג, כולל תהליכי ייצור N2, A16 ו-A14 שעדיין לא נכנסו לייצור המוני.

בתקשורת הטייוואנית מספרים כי בימיו האחרונים בחברה הורה לו לעובדים תחתיו להציג לו סקירות טכניות מפורטות, שכפל מסמכים סודיים וארז עמו יותר מ-80 קופסאות של חומר, כולל מחברות כתובות שבהן רשם פרטים מפגישות סודיות ביותר. מאחר ש-TSMC האמינה שהוא באמת פורש לגמלאות, לא נדרש ממנו לחתום על הסכם אי-תחרות סטנדרטי של 18 חודשים - טעות שהיום נראית יקרה מאוד.

בתגובה, TSMC פתחה בחקירה פנימית דחופה, ומשרד התובע הכללי של טייוואן כבר הצטרף לבדיקה פלילית אפשרית בגין הפרת חוק סודות המסחר ופגיעה בביטחון לאומי. שר הכלכלה הטייוואני אמר השבוע כי "מדובר בנושא בעל השלכות לאומיות".


להמשך הכתבה לחץ כאן